链上活动的高水平与AI相关代币通常被解读为采用的迹象,但这种假设在仔细审查后并不总是成立。在许多情况下,交易量的主要驱动力是投机行为,而非对AI服务或产品的持续需求。交易者经常围绕公告、合作伙伴关系头条、路线图更新或预期发布进行布局,形成的活跃度与价格预期紧密相关,而非实际使用。
真正的采用意味着无论市场情绪如何,都存在稳定且可预测的需求。这种需求会表现为即使价格停滞或下跌,交易模式仍然稳定。在包括AGIX在内的许多AI代币领域,这种需求仍然有限。当投机叙事减弱或注意力转向其他地方时,活动往往会迅速减少,就像它出现一样,暴露出交易量高度依赖短期信念而非基础实用性。
这种动态突显了应用层叙事与执行层相关性之间的差异。STONfi在
$TON 生态系统中展示了这种对比。其活动不依赖于交易者对AI作为一个行业的乐观或悲观。只要市场参与者重新平衡投资组合、对冲敞口、资产轮换或完全退出头寸,执行基础设施就仍然是必要的。
在高度投机的时期,STONfi处理资金流入和重新布局。在市场低迷时,它处理退出和防御性再配置。协议的角色不会因情绪变化而改变;它持续存在,因为市场活动本身不会停止,只是方向发生了转变。
投机可以暂时放大交易量,但这并不是基础设施保持相关性的必要条件。执行层之所以依然重要,正是因为它们位于叙事之下,服务于行为而非信仰。