日本六大资产管理集团正联合筹备加密货币投资基金，管理资产规模合计达2.5万亿美元，标志着这个曾因Mt. Gox事件对加密货币持保守态度的市场正在发生根本性转变。三菱UFJ资产管理、野村证券、SBI集团等金融巨头首次采取协同行动，推动数字资产进入主流财富管理领域。日本金融厅已开始评估加密货币投资信托产品，机构需求而非零售投机成为此轮变革的核心驱动力，这可能使日本成为继美国和欧洲之后下一个机构加密货币采用的重要市场。

根据杰富瑞投资银行最新报告，稳定币发行商Tether持有的黄金储备已达到116吨，使其跻身全球最大非主权黄金持有者之列，规模堪比部分小型中央银行。该公司在2025年第三季度就增持了约26吨黄金，占当季全球黄金需求的2%，其中12吨支撑XAUt代币，104吨支持USDT稳定币。

全球加密貨幣市場近期劇烈震盪，比特幣等加密資產連番下挫，跟進了高科技股大幅修正。比特幣單日跌破 86,000 美元，連帶香港多檔比特幣現貨 ETF 同步下滑超過 7%。比特幣概念股微策略（MSTR）和 Metaplanet，股價均創近一年新低。在風險資產修正的壓力下，許多機構與散戶資金逐步移回能源、貴金屬與成長股領域。

2025年11月21日，全球股市正经历自4月以来最严重的单周下跌，MSCI全球指数本周暴跌3%，亚洲股市下挫1.7%，标普500指数从近期高点回落5%。此次抛售潮源于投资者对AI股过高估值与巨额投资回报的担忧，同时美联储12月降息不确定性持续发酵。在传统风险资产受挫之际，比特币跌破86,000美元重要关口，甚至一度跌破82,000美元，现反弹至84,000美元上方。

以《大賣空》原型聞名的對沖基金經理 Michael Burry 多次警告 AI 泡沫化並做空，而隨著他的基金不斷虧損，11 月已向 SEC 終止其資管公司 Scion Asset Management 的投資顧問登記。他稱自己仍在市場活躍，並暗示 11 月 25 日可能有新動向。

全球最大避險基金橋水創辦人達利歐（Ray Dalio）針對比特幣的未來角色提出保守看法，雖然他長期持有少量比特幣，但他認為受限於結構性缺陷，比特幣難以成為各國政府採納的全球儲備貨幣。達利歐明確指出，比特幣若要晉升為全球儲備資產，仍面臨難以跨越的障礙，其中「可追蹤性」與「量子運算威脅」最為關鍵。

2025年11月20日，Fundstrat联合创始人兼Bitmine董事长Tom Lee发出重要警告，指出加密货币做市商因10月清算潮正面临严重的资产负债表漏洞，导致市场流动性持续萎缩。这一预警发布之际，Bitmine再度斥资4900万美元收购17,242枚ETH，使其以太坊总持仓量突破35万枚，价值超过100亿美元，展现出机构在市场动荡中的长期信心。
10月10日的闪崩事件清算了近200亿美元杠杆头寸，做市商为修复资产负债表被迫缩减活动，造成价差扩大、市场深度减弱等连锁反应，整个生态系统可能需要八周时间才能逐步恢复稳定。

比特币矿业股在英伟达第三季度财报公布后大幅上涨，IREN上涨21%，Cipher Mining上涨10%。IREN获得了97亿美元的微软合作，Cipher则从Fluidstack获得了38亿美元。对冲基金正在支持从加密矿业向人工智能基础设施的转型。

日本批准 1,355 億美元的經濟刺激計劃，這是新冠疫情以來規模最大的刺激計劃。日圓兌美元匯率跌至 2025 年 1 月以來的最低水平，40 年期公債殖利率達到歷史性的 3.697%，引發 20 兆美元日圓套利交易擔憂。分析師稱，隨著 2026 年的臨近，這將是比特幣面臨的最強勁的宏觀利好因素之一。

日本六家最大的資產管理公司（管理資產總額達 2.5 兆美元）已表示有興趣推出加密基金，名單中包括三菱日聯資產管理公司、野村資產管理公司、SBI 環球資產管理公司、大和資產管理公司、Asemane One 公司和 Amova 資產管理公司，這項發展對微策略（MSTR）等比特幣概念股構成潛在挑戰。

英國國家打擊犯罪局（NCA）11 月 20 日公布重磅報告，揭開 2020 年 Wirecard 崩潰後蒸發資金的去向：這批金額高達數十億歐元的黑洞，被認為是俄羅斯間諜的前營運長 Jan Marsalek 透過「Smart」加密貨幣網路與 USDT 洗白，轉而資助倫敦街頭的間諜監控與暗殺計畫。

2025年11月20日，美国现货比特币ETF遭遇史上第二大规模单日资金外流，净流出达9.03亿美元，其中BlackRock的IBIT以3.555亿美元流出领跌。此次抛售潮导致比特币价格跌破87,000美元支撑位，全球加密货币总市值自5月8日以来首次跌破3万亿美元关口。
分析师指出，强劲的美国非农数据与美联储政策不确定性共同加剧市场恐慌，近9.58亿美元杠杆头寸遭清算，但多数专家认为这属于牛市中期调整而非熊市开端。

2025年11月，Pi Network通过发布符合欧盟MiCA监管框架的白皮书、激活基于ISO标准的QFS智能合约，以及与OpenMind合作进军去中心化人工智能领域，显著推进其开放主网计划。该网络年能耗仅0.0024 TWh，比比特币低99.9%，为其在欧洲市场的合规运营奠定基础；尽管生态利好消息推动PI价格自11月17日反弹8.78%，但技术分析显示0.291美元阻力位仍需突破才能扭转当前下行趋势。这些战略动作为Pi Network在合规区块链和分布式AI领域的长期发展提供了新的增长叙事。

2025年11月中旬，传奇交易员Peter Brandt发布最新比特币预测，认为比特币最终将触及20万美元里程碑，但时间点可能推迟至2029年第三季度。这一预测发布时，比特币正经历持续两个月的下行趋势，价格跌至85,976美元附近，较第四季度初下跌近24%。
与此同时，多位知名分析师相继下调比特币价格目标，ARK Invest首席执行官Cathie Wood将2030年目标从150万美元调整至120万美元，Galaxy Digital的Alex Thorn则将年底预测从18.5万美元降至12万美元，反映出宏观压力正在重塑市场预期。

微策略（Strategy Inc.）因比特幣持倉占比過高，正面臨被 MSCI 主要股票指數剔除的史上最大風險。摩根大通在最新報告中警告，若 MSCI 在 2026 年 1 月 15 日的決議中採取負面裁定，微策略恐遭移除，可能引發 28 億美元機械式賣壓；倘若其它指數編製公司跟進，被動流出金額最高可能達 88 億美元。

2025 年 11 月 20 日，全球稳定币巨头 Tether 宣布对拉丁美洲数字资产基础设施平台 Parfin 进行战略投资，旨在推动 USDT 在企业级结算和现实世界资产（RWA）代币化领域的应用。这一合作正值拉丁美洲加密货币市场迅猛增长，根据 Chainalysis 2025 年报告，该地区年度加密货币交易量接近 1.5 万亿美元，成为全球最具活力的数字资产市场之一。
Tether 的投资将强化 USDT 在机构跨境支付、信贷市场和高流动性结算中的核心地位，同时，Parfin 旗下 Rayls 区块链将于 11 月 24 日开放空投申领。

Cathie Wood 旗下的方舟投資（Ark Invest）管理公司，在加密貨幣市場廣泛下跌之際，11 月 19 日逆勢加碼 3 家比特幣概念股，總投資金額達到 3960 萬美元。此次大規模的購買行動，是方舟投資一貫策略的體現：在股價看起來低迷時進行「逢低買入」。

2025 年 1 月，薩爾瓦多議會通過新法案取消比特幣的強制性法定貨幣地位，這場轟動全球的金融實驗落下帷幕。截至 2025 年 9 月，該國仍持有約 6313 枚比特幣，價值 7.01 億美元，但已不再具備法定貨幣的強制效力。同時該國自 1990 年以來首次購入價值 5000 萬美元的黃金，以此對沖加密貨幣的波動風險。

伊隆·馬斯克比布拉德·皮特更英俊，比勒布朗·詹姆斯更健壯，而且在拳擊台上可以輕鬆擊敗前重量級拳王邁克泰森——至少根據他的 AI 聊天機器人 Grok 在本週發布的最新 4.1 版本更新後是這麼說的。X 用戶開始發現 Grok 對其創始人過於熱情，揭開中心化危機。