في الآونة الأخيرة، استمرت المناقشات حول RWA في السوق في اكتساب الزخم. دخلت العديد من المؤسسات الكبيرة المعروفة أيضًا هذا المجال، مما يشير إلى أن RWA قد تصبح الاتجاه الساخن التالي في السوق.

في الواقع، تدعم البيانات شعبية RWA. هذا العام، أصبحت RWA المسار الأسرع نموًا في مجال العملات المشفرة، بمعدل نمو مذهل لإجمالي القيمة المقفلة (TVL) بلغ 653٪. اعتبارًا من أكتوبر، أصبحت RWA سادس أكبر فئة في DeFi، بإجمالي TVL يبلغ 57 مليار دولار. بالإضافة إلى ذلك، فإن عدد حاملي رموز RWA يتزايد بشكل مطرد. حاليًا، لدى RWA أكثر من 45,000 من حاملي الرموز، وهو ما يقرب من الضعف مقارنة بالعام السابق.

حالة نمو بيانات RWA

إذن، ما هي أصول RWA بالضبط؟ ما هي حالة التطوير الحالية الخاصة بهم؟ ما هي المشاريع الأكثر تمثيلاً في هذا المجال؟ سيقدمها النص التالي واحدًا تلو الآخر لك.

1、يتم دعم أصول RWA بأصول حقيقية مقابلة ويتم تسجيلها بالكامل على blockchain.

تشير أصول العالم الحقيقي (RWA) إلى الأصول الملموسة وغير الملموسة في العالم المادي، مثل العقارات والسندات والسلع وما إلى ذلك. ويؤدي ترميز RWAs إلى جلب هذه الأصول خارج السلسلة إلى بلوكتشين، مما يفتح إمكانيات جديدة وحالات استخدام محتملة. يمكن تخزين RWAs الرمزية وتتبعها على بلوكتشين، وبالتالي تحسين الكفاءة والشفافية مع تقليل احتمالية الأخطاء البشرية.

مع الارتفاع السريع لحقل RWA، ظهرت العديد من المشاريع مثل الفطر بعد المطر. حاليًا، تم إطلاق وتشغيل أكثر من 20 مشروعًا بنجاح، مع وجود عدد لا يحصى من المشاريع قيد الإعداد.

ومع ذلك، تختلف مشاريع RWA عن مشاريع العملات المشفرة التقليدية. أولاً، يتم دعم مشاريع RWA بأصول أساسية حقيقية. ولضمان أصالة وشرعية الأصول، يجب أن تفي كل عملية ترميز لأصول RWA بعنصرين أساسيين: التمثيل والملكية، ويجب تسجيل كلا العنصرين على بلوكتشين.

التمثيل يعني أن الأصول يجب أن تكون موجودة فعليًا ولا يمكن أن تكون خيالية بحتة. علاوة على ذلك، فإن التفاصيل المتعلقة بالأصول، مثل ما إذا كان لها شكل مادي، وما إذا كانت تنتهي صلاحيتها، ومن هم حاملوها الفعليون، كلها تحتاج إلى تحديد وتسجيل بشكل صريح.

تتعلق الملكية بالملكية القانونية للأصول. وهذا يعني أن ملكية الأصول يجب أن تكون موثقة قانونًا على بلوكتشين، مما يضمن الإجماع بين حاملي الأصول ويوفر آلية لحل النزاعات المحتملة.

2、القيود التي تواجه تطوير أصول RWA: عدم التوافق مع اللوائح المالية التقليدية.

في حين أن مجال أصول العالم الحقيقي (RWA) يتطور بسرعة، إلا أنه لا يزال في مرحلة استكشافية، ولم تتشكل معايير الصناعة بالكامل بعد.

بالنظر إلى التسعينيات، بدأ سوق الائتمان في الولايات المتحدة عملية التوريق، حيث قام بتعبئة الأصول المختلفة باستخدام معيار يسمى CUISPs. يمكن أن يعكس هذا المعيار المخاطر المحتملة للأصول ولكنه لا يمكن أن يمثل ملكية الأصول بالكامل. الآن، توفر تقنية دفتر الأستاذ اللامركزي حلاً ممكنًا وتصبح دعمًا أساسيًا لمشاريع تشفير RWA.

ومع ذلك، فإن التحدي الحالي هو أن مشاريع RWA لا تزال غير قادرة على عكس مخاطر الأصول بشكل مثالي ولا يمكنها حل النزاعات الناجمة عن مخاطر الأصول بشكل فعال. اليوم، عندما تنشأ النزاعات في عالم التشفير، لا تزال معظم المشكلات بحاجة إلى حل من خلال الوسائل القانونية.

وفي هذا السياق، تتضمن اتجاهات الاستكشاف الحالية لـ RWA في المقام الأول جانبين: التعرف تدريجيًا على رموز الأصول لـ RWAs كأصول أساسية مشروعة في مختلف البلدان وحمايتها من خلال الأنظمة القانونية الحالية. على سبيل المثال، يبدو أن التدابير الأخيرة في هونغ كونغ تتحرك في هذا الاتجاه. تقوم فرق المشروع بدمج الأصول وإجراءات الحماية بشكل مباشر في العقود الذكية، مما يوفر حماية أقوى ضمن الأطر القانونية الحالية. يبدو أن هذا هو اتجاه التنمية في أمريكا الشمالية في غياب لوائح واضحة.

في الختام، على الرغم من أن سوق RWA الحالي صغير نسبيًا مقارنة بالتمويل التقليدي، إلا أن مزاياه في التسوية والتنظيم على السلسلة لم تتحقق بالكامل. ومع ذلك، مع نمو السوق وفهم المؤسسات المالية التقليدية تدريجيًا للتكنولوجيا الجديدة، ستصبح مزايا هذه التكنولوجيا الجديدة واضحة تدريجيًا.

3、ظهر تحالف الأصول الرمزية (TAC)، المصمم خصيصًا للترويج لأصول العالم الحقيقي (RWA).

وفي السابع من سبتمبر، أطلقت كوين بيز وسيركل وآيف، من بين آخرين، بشكل مشترك اتحاد الأصول المشفرة (TAC). ومن بين الأعضاء الآخرين في هذا الكونسورتيوم بيز، وجهاز الطرد المركزي، وكريدمكس، وغولدفينش، وRwa.xyz. يعتقد الكونسورتيوم أن ترميز أصول العالم الحقيقي (RWA) هو مستقبل صناعة العملات المشفرة، وهو ملتزم بالمضي قدمًا في اعتماد ترميز RWA على نطاق عالمي.

لوحة بيانات RWA

استنادًا إلى لوحة معلومات الأصول الرمزية التي تقدمها TAC، من الواضح أنه ضمن المشهد الحالي للأصول المشفرة لـ DeFi، وصلت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في الأصول من نوع الإقراض الخاص إلى 4.4 مليار دولار أمريكي، بمعدل نسبة سنوي (APR) يصل إلى 9.87٪.

يصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في سندات الخزانة الأمريكية إلى 600 مليون دولار مع APY (عائد النسبة المئوية السنوي) بنسبة 5.25٪.

وينظر التحالف أيضًا في صياغة مبادئ الامتثال ذات الصلة لتعزيز اعتماد تقنية بلوكتشين، بالإضافة إلى إنشاء محتوى تعليمي وبناء البنية التحتية اللازمة لجلب أنواع مختلفة من الأصول إلى بلوكتشين.

صرح مؤسس شركة Centrifuge Lucas Vogelsang قائلاً: «من خلال TAC، ما نحاول بناءه هو سوق أو نظام بيئي كامل. وكلما تمكنا من توحيد المعايير والتعاون، زادت سرعة الصناعة بأكملها في الوصول إلى سرعة الهروب والمنافسة الحقيقية».

وفيما يتعلق بتوحيد أصول العالم الحقيقي، قال لوكاس: «أعتقد أن KYC ستصبح واحدة من المعايير التي ستظهر عاجلاً أم آجلاً. بيانات اعتماد KYC اليوم ليست محمولة حقًا، ويجب أن تخضع أصول العالم الحقيقي في DeFi لـ KYC، لذلك نحتاج إلى معرفة كيف يمكننا التعاون في هذا الصدد».

بعد ذلك، سوف نتعمق في بعض مشاريع RWA الشائعة حاليًا.

4、فيما يلي بعض المشاريع التمثيلية المتعلقة بـ RWA：MakerDAO、Pendle、Ondo Finance、Frax、TrueFi

تعد MakerDAO حاليًا رائدة في مجال RWA (أصول العالم الحقيقي) وهي أيضًا مشروع DeFi في المرتبة الثانية من حيث TVL (إجمالي القيمة المقفلة). وصلت TVL في أعمال RWA إلى 3.2 مليار دولار، بمعدل نمو 400٪ هذا العام. في مارس من هذا العام، اقترح المؤسس، RuneKek، خطة «Endgame»، التي تهدف إلى زيادة إيرادات المنصة من خلال الاستثمار في أصول العالم الحقيقي وصناديق سوق المال. حاليًا، يتم دعم 46٪ من DAI بالدولار بواسطة RWA كأصول احتياطية، وتأتي 66.9٪ من إيرادات بروتوكول Maker DAO من RWA.

مخطط حصة إيرادات بروتوكول MakerDAO

تلقى Pendle، وهو بروتوكول LSDFi الذي حظي باهتمام كبير في النصف الأول من هذا العام، استثمارًا من Binance Labs في أغسطس. بعد ذلك، أعلنت Pendle عن دمج بروتوكولين للأصول العالمية الحقيقية (RWA) في منتجها الأساسي، Pendle Earn. هذه البروتوكولات هي SDAI من MakerDAO و FusDC من Flux Finance. صرح TN Lee، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Pendle، أن RWAs قد دخلت مجال DeFi، ويمكن لـ Pendle أن تقدم للمستخدمين العديد من الأدوات المالية التقليدية مثل مشتقات أسعار الفائدة والمقايضات والدخل الثابت لمساعدتهم على إدارة عائداتهم.

Ondo Finance هو بروتوكول DeFi للأوراق المالية المشفرة الأعلى تصنيفًا. تفتخر بعائد سنوي قدره 4.7٪ من استثماراتها في صندوق سوق المال الأمريكي (OMMF)، بينما يمكن أن يصل العائد من سندات الخزانة الأمريكية (OUSG) إلى 5.5٪.

لقطة شاشة الموقع الرسمي

في 12 أكتوبر، أصدرت Frax Fraxv3، مما يسمح للمستخدمين بكسب عوائد السندات في العالم الحقيقي على السلسلة من خلال SFraX و FBX. تقوم SFraX، المدعومة من AMO، بتحويل الضمانات الأساسية إلى RWAs مختلفة، مما يدر الدخل. يمكن للمستخدمين كسب مكافآت FRAX أسبوعيًا عن طريق تخزين Frax، مع عائد سنوي أولي يصل إلى 10٪. من ناحية أخرى، فإن FXB عبارة عن سند بدون قسيمة على السلسلة يمكن للمستخدمين شراؤه بسعر مخفض واسترداده مقابل FRAX بالقيمة الاسمية بعد فترة محددة، وبالتالي تحقيق عوائد. في غضون يوم واحد فقط من إطلاقه، اجتذب Fraxv3 أكثر من 150 مستخدمًا أودعوا بشكل جماعي أكثر من 35 مليون دولار في مجموعة ضمانات SFraX، مما أدى إلى إجمالي إمدادات SFraX المرهونة التي تجاوزت 11 مليون توكن.

Maple Finance هي عبارة عن منصة إقراض B2C على السلسلة، وتحتل حاليًا المرتبة الأولى في TVL بين بروتوكولات القروض غير المضمونة. يمكن للمستخدمين إقراض الأموال لمؤسسات Web3 مثل صانعي السوق أو منصات إدارة الأصول وكسب عوائد تتراوح من 4٪ إلى 14٪.

تعمل TrueFi بشكل أساسي كمنصة ائتمان B2B غير مضمونة، وتستخدم آليات مبتكرة تربط المقترضين والمقرضين ومقيمي الائتمان المحترفين من خلال العقود الذكية. حاليًا، يمكن للمؤسسات فقط الاقتراض من المنصة، ويتم تحديد الموافقات على القروض من قبل حاملي الرمز المميز لـ $ TRU بعد تقييمات الائتمان التي تجريها لجنة داخلية. قدمت TrueFi مؤخرًا صندوق الخزانة الأمريكي، مع حد أدنى للشراء يبلغ 100,000 دولار، مما يجعله خيارًا استثماريًا ذا عتبة دخول عالية نسبيًا.

5、الخلاصة: تشرع RWA في تجربة محورية لدمج التشفير مع العالم الحقيقي.

في مجال أصول العالم الحقيقي (RWA)، التي تعمل كنقطة التقاء بين التكنولوجيا المالية والأصول التقليدية، فهي حاليًا في مرحلة حاسمة من التطوير. في حين أن حصتها في السوق لا تزال محدودة نسبيًا مقارنة بالنظام المالي التقليدي، إلا أن إمكاناتها ومزاياها الحقيقية لم تتحقق بالكامل بعد. ومع ذلك، أصبح من الواضح بشكل متزايد أن هذا الوضع يتغير مع تقدم التكنولوجيا ونضج السوق.

تدرك المؤسسات المالية التقليدية تدريجيًا قيمة بلوكتشين والتقنيات اللامركزية، مما يخلق ظروفًا مواتية لمزيد من نمو RWAs. لدينا سبب للاعتقاد بأنه بمرور الوقت، ستندمج RWAs بشكل أكثر فعالية مع التمويل التقليدي وتكنولوجيا blockchain، مما يوفر فرصًا وقيمة غير مسبوقة للمستثمرين والمشاركين في السوق. دعونا نتطلع إلى RWAs التي تحقق المزيد من التحول والاختراقات في القطاع المالي بأكمله في المستقبل.

إخلاء المسؤولية：

1. تمت إعادة طباعة هذه المقالة من [medium]. جميع حقوق التأليف والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [السيدة واتانابي]. إذا كانت هناك اعتراضات على إعادة الطبع هذه، فيرجى الاتصال بفريق Gate Learn ، وسيتعاملون معها على الفور.
2. إخلاء المسؤولية: الآراء ووجهات النظر الواردة في هذه المقالة هي فقط آراء المؤلف ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
3. يقوم فريق Gate Learn بترجمة المقالة إلى لغات أخرى. ما لم يُذكر ذلك، يُحظر نسخ المقالات المترجمة أو توزيعها أو سرقتها.