جميع العوامل الضرورية متوفرة لانطلاقة قوية في نهاية العام لـ Solana.

خلال الثمانية عشر شهرًا الماضية، اتضحت معالم تحقيق العوائد الكبيرة في سوق العملات الرقمية: تدفقات متزايدة إلى منتجات التداول المتداولة في البورصة (ETP)، ومشتريات كبيرة من خزائن الشركات، والنتيجة—عوائد مرتفعة.

اتبع Bitcoin هذه الاستراتيجية منذ أن كان عند 40,000 دولار في يناير 2024 وحتى وصل إلى 112,000 دولار اليوم. وفي أبريل 2025، تبنى Ethereum نفس النهج، وقفز سعره منذ ذلك الوقت إلى 4,500 دولار.

ليس مستغربًا أن تجدي هذه الاستراتيجية نفعًا، فهي تعكس منطق العرض والطلب التقليدي.

• منذ 11 يناير 2024، أنتجت شبكة Bitcoin عدد 322,681 بيتكوين، بينما اشترت منتجات التداول المتداولة في البورصة والشركات أكثر من 1,100,000 بيتكوين.
• منذ 15 أبريل 2025، أنتجت شبكة Ethereum عدد 388,568 ETH، فيما استحوذت منتجات التداول المتداولة في البورصة والشركات على 7,400,000 ETH.

عندما يفوق الطلب العرض، ترتفع الأسعار عادة.

لماذا أعتقد أن Solana (SOL) ستكون التالية

تمتلك Solana متطلبات النجاح ذاته.

تقدمت جهات عديدة، منها Bitwise وGrayscale وVanEck وFranklin Templeton وFidelity وInvesco/Galaxy وCanary Capital، بطلبات لإطلاق منتجات Spot Solana ETP. من المنتظر أن تصدر هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) حكمها في هذه الطلبات في أو قبل 10 أكتوبر 2025، ما يعني أننا قد نشهد عدة جهات تدفع منتجات Spot Solana ETP في الربع الرابع من العام.¹

وفي عطلة نهاية الأسبوع الأخيرة، أعلنت ثلاث شركات رائدة—Galaxy Digital وJump Crypto وMulticoin Capital—ضخ 1.65 مليار دولار نقدًا وعبر العملات المستقرة في شركة خزينة Solana متداولة علنًا تحت اسم Forward Industries. بعد إتمام الصفقة، ستبدأ الشركة الجديدة في شراء SOL وتخزينها مع السعي لتحقيق عوائد إضافية.²

كما عينت Forward Industries السيد Kyle Samani، الشريك المؤسس Multicoin Capital، رئيسًا لمجلس الإدارة. وتُعد Multicoin من أوائل المستثمرين في Solana، وكان Samani من أكثر المروجين وضوحًا وثباتًا لها. (يمكنك الاطلاع على أحدث رؤية لـ Multicoin حول Solana هنا.) لعب Michael Saylor دورًا محوريًا في ترويج Bitcoin كرئيس تنفيذي لشركة Strategy المتخصصة في خزائن البيتكوين، كما ساهم Tom Lee بدور مماثل لإيثيريوم بصفته رئيس مجلس إدارة BitMine، وهي شركة خزينة Ethereum. وإذا نجح Samani في نقل رسالة Solana عبر منصات CNBC وBloomberg وFox Business، سيحفز ذلك دائرة الطلب الاستثماري بقوة.

ما هي نقطة قوة Solana؟

بطبيعة الحال، وجود منتجات ETP أو شركات خزينة لا يضمن بالضرورة جذب المستثمرين، فلا بد من وجود دوافع حقيقية تدفعهم للاستثمار في هذه الأدوات. للتوضيح: رغم اعتماد صناديق Ethereum ETF في يونيو 2024، لم يشهد Ethereum حركة نشطة حتى أبريل 2025 حين أثار تزايد الاهتمام بالعملات المستقرة انتباه المستثمرين لأقوى شبكة بلوكشين متخصصة بها.

فما الذي يميز Solana؟

Solana منافس رئيسي لـ Ethereum، فهي بلوكشين قابلة للبرمجة تستهدف استضافة العملات المستقرة، الأصول الرقمية المرمزة، وتطبيقات التمويل اللامركزي، وغيرها. ما يميزها حقًا هو قدرتها على تنفيذ عدد كبير جدًا من المعاملات في الثانية مقارنة بـ Ethereum، وكلفة المعاملة الزهيدة (أقل من $0.01)، وسرعة إنهائها للصفقات. فقد وافقت الشبكة مؤخرًا على ترقية تقنية ضخمة ستقلص وقت إنهاء المعاملة من نحو 12 ثانية إلى 0.15 ثانية فقط—أي في لمح البصر. ومع تفعيل التحديث، تصبح Solana من أسرع سلاسل البلوكشين عالميًا.

تحقق Solana ذلك من خلال تصميم تقني مختلف جذريًا عن Ethereum، إذ لا تعتمد على شبكات الطبقة الثانية، ما يجعل استخدامها أكثر بساطة.

ويرى بعض النقاد أن السبب هو تقديم Solana لتنازلات حاسمة لصالح المركزية، ما يجعلها أكثر هشاشة.

ورغم ذلك، نجحت Solana في جذب مستخدمين فعليًا، فهي الثالثة من حيث سيولة العملات المستقرة بين الشبكات القابلة للبرمجة بعد Ethereum وTron، والرابعة في الأصول الرقمية المرمزة. كما أن إجمالي الأصول المرمزة تحت الإدارة ارتفع بنسبة 140% حتى الآن هذا العام. ويؤكد الداعمون أن Solana هي الشبكة الوحيدة التي تملك السرعة الكافية لرقمنة الأصول الكبرى على مستوى العالم.

اختلاف جوهري مع Solana

ثمة فارق أساسي بين Bitcoin وEthereum وSolana جدير بالذكر: Solana صغيرة نسبيًا.

في 7 سبتمبر، بلغ رأس مال سوق Bitcoin نحو 2.220 تريليون دولار، وبلغ رأس مال Ethereum 519 مليار دولار، بينما رأس مال Solana وصل إلى 116 مليار دولار. أي أن حجم Solana يعادل 1/20 بيتكوين وأقل من 1/4 Ethereum.

وبالنسبة إلى حجم الشبكة، فإن تدفق مبالغ صغيرة نسبيًا إلى Solana قد يكون له تأثير كبير على الأسعار. على سبيل المثال، شراء Forward Industries بقيمة 1.600 مليار دولار في Solana يعادل تقريبًا شراء بيتكوين بقيمة 33 مليار دولار. ويُوازن ذلك بمعدل التضخم السنوي المرتفع نسبيًا في Solana (~4.3%) مقارنة ببيتكوين (%0.8) وEthereum (~%0.5).

ومع ذلك، يظل المشهد واعدًا. نصيحتي: تابع تطورات Solana في الأشهر المقبلة.

ملاحظات:

(1) تجدر الإشارة إلى وجود صندوق Solana ETF بالفعل تحت اسم Rex-Osprey Staked Solana ETF (رمز التداول: SSK)، الذي انطلق بداية هذا العام ويبلغ حجم أصوله 220 مليون دولار. لكن هذا الصندوق يعتمد هيكلًا غير تقليدي ولا يُعد منتجًا فوريًا للعملات الرقمية.

(2) توجد أيضًا شركات خزينة صغيرة لـ Solana مثل SOL Strategies التي تحتفظ بنحو 100 مليون دولار من SOL.

المخاطر والمعلومات الهامة

لا يُمثل هذا المنشور نصيحة استثمارية؛ خطر الخسارة قائم: يجب على كل مستثمر، قبل اتخاذ أي قرار استثماري، إجراء فحص وتحليل مستقلين لكافة عناصر الاستثمار، بما في ذلك الفرص والمخاطر، واتخاذ قراره—بما في ذلك مدى ملاءمة الاستثمار له—استنادًا لهذا التحليل الشخصي.

الأصول الرقمية تمثل قيمة رقمية تُستخدم كوسيط للتبادل أو وحدة حساب أو مخزن للقيمة، لكنها ليست عملة قانونية. غالبًا ما يتم تداولها مقابل الدولار الأمريكي أو عملات أخرى حول العالم، لكنها لا تحظى بأي دعم أو ضمان من أي جهة حكومية أو بنك مركزي. وتعتمد قيمتها بالكامل على قوى السوق، كما أنها أكثر تقلبًا بكثير من العملات التقليدية والأسهم والسندات.

تنطوي عمليات التداول في الأصول الرقمية على مخاطر مرتفعة، منها تقلبات سعرية حادة أو انهيارات سريعة، والتلاعب في الأسواق، ومخاطر أمنية إلكترونية وخطر فقدان رأس المال أو كامل الاستثمار. إلى جانب ذلك، فإن أسواق وتبادلات الأصول الرقمية لا تخضع لنفس الضوابط أو الحمايات المطبقة في أسواق الأسهم أو الخيارات أو العقود الآجلة أو العملات الأجنبية.

يتطلب التداول في الأصول الرقمية معرفة واسعة بأسواقها. عند السعي لتحقيق أرباح من تداول الأصول الرقمية، ستنافس متداولين من أنحاء العالم، ومن الضروري امتلاك الخبرة والمعرفة الكافية قبل الانخراط في تداولات كبيرة. قد يؤدي التداول في الأصول الرقمية إلى خسائر مالية فورية وجسيمة، وفي ظروف سوقية معينة قد يصعب أو يستحيل تصفية مركزك بسرعة وبسعر مناسب.

تعكس الآراء الواردة تقييمًا لبيئة السوق في وقت معين ولا تُعد توقعًا أو ضمانًا لنتائج مستقبلية، كما أنها قابلة للنقاش والاستكمال والتعديل. لا تُعد المعلومات الواردة هنا نصيحة محاسبية أو قانونية أو ضريبية أو توصية استثمارية، وينبغي عدم الاعتماد عليها بشكل مباشر. ننصح باستشارة مستشارين مختصين في الشؤون المحاسبية أو القانونية أو الضريبية أو غيرها فيما يتعلق بالموضوعات المطروحة.

تنويه:

1. هذا المقال منقول عن [experts]. جميع حقوق النشر محفوظة للمؤلف الأصلي [Matt Hougan]. في حال وجود اعتراض على إعادة النشر، يرجى التواصل مع فريق Gate Learn، وسيتم اتخاذ الإجراء المناسب بسرعة.
2. تنصل المسؤولية: الآراء المطروحة في هذا المقال تعود للمؤلف فقط ولا تمثل نصيحة استثمارية بأي شكل.
3. الترجمات إلى لغات أخرى تمت بواسطة فريق Gate Learn. ما لم يُذكر خلاف ذلك، يُمنع نسخ أو توزيع أو اقتباس المقالات المترجمة.