ما هو MDD؟

في مجال الاستثمار، لا تقتصر المخاطر على كونها فكرة نظرية—بل هي مقياس محدد يمكن حسابه بدقة. يمثل MDD، أو «الحد الأقصى للتراجع»، أحد أكثر الأدوات المباشرة والقوية لقياس مخاطر الهبوط بالنسبة للمستثمرين. فهو يحتسب أعلى نسبة انخفاض في سعر أصل معين أو قيمة محفظة استثمارية من أعلى مستوى إلى أدنى مستوى خلال فترة زمنية محددة. يكشف هذا المؤشر عن حجم الخسارة المحتملة في أسوأ السيناريوهات، أي إذا اشتريت عند القمة وبعت عند أدنى سعر.

لماذا يُعد MDD بالغ الأهمية؟

يُعد MDD معياراً أساسياً في كل من التمويل التقليدي والاستثمار عبر Web3 لتقييم مدى قوة وثبات أي استراتيجية استثمارية. إليك الأسباب:

• رؤية دقيقة لحجم الخسائر المحتملة: بخلاف الانحراف المعياري أو معدل Sharpe، يقدم MDD إجابة واضحة حول مدى عمق الخسائر الممكنة.
• توثيق نتائج الاختبار الرجعي: يعتمد المستثمرون على MDD كمؤشر رئيسي لتقييم أداء الاستراتيجية في فترات التقلب.
• قياس مستوى تحمل المخاطر: لكل مستثمر حدود مختلفة لتقبل الخسائر، ويوفر MDD مؤشراً عملياً وقابلاً للقياس للضغوط النفسية والمالية معاً.
• المساهمة في إدارة رأس المال: إذا تبين أن قيمة MDD لاستراتيجية ما مرتفعة بشكل مقلق، فقد يكون من الضروري تقليل الرافعة المالية أو تنويع الأصول أو تعديل أحجام المراكز.

الموازنة بين MDD والعوائد

القاعدة الجوهرية في الاستثمار هي أن تحقيق عوائد أعلى يرتبط دائماً بتحمل مخاطر أكبر. ينجذب الكثير من المبتدئين إلى العوائد المتزايدة ويتغاضون عن مخاطر التراجعات القوية. على سبيل المثال:

• الاستراتيجية أ: عائد سنوي 20%، وMDD عند 15%
• الاستراتيجية ب: عائد سنوي 40%، وMDD عند 50%

على الرغم من أن الاستراتيجية ب تقدم عائداً أكبر، فإن MDD البالغ 50% يعني أن أصولك يمكن أن تخسر نصف قيمتها خلال فترة وجيزة. لذا على المستثمر الاستعداد لتحمل ضغوط نفسية ومخاطر رأسمالية كبيرة.

كيف تقلل من MDD؟

يعد خفض قيمة MDD أحد الأهداف الرئيسة في إدارة المخاطر. فيما يلي مجموعة من الاستراتيجيات الفعالة:

1. تنويع توزيع الأصول
   لا تضع كامل رأس المال في أصل واحد. وزع استثماراتك بين عدة فئات أصول وقطاعات ومناطق جغرافية لتقليل تأثير تقلبات أي سوق منفرد.
2. خفض الرافعة المالية
   الرافعة المالية تعزز العوائد ولكنها تضاعف الخسائر أيضاً—ما يؤدي إلى ارتفاع MDD بسرعة.
3. وضع أوامر وقف الخسارة
   أخرج بشكل تلقائي من المراكز إذا هبطت الأسعار دون مستويات الدعم الحرجة أو بلغت حدود الخسارة المحددة مسبقاً. هكذا تمنع تفاقم التراجع.
4. تعديل حجم المراكز بشكل ديناميكي
   خفّض حجم مراكزك مع تزايد التقلبات وزِده مع استقرار السوق، لتبقى المخاطر ضمن السيطرة.
5. استخدام المشتقات المالية للتحوط
   استعن بالخيارات أو العقود الآجلة أو الأدوات المشتقة الأخرى لتعويض جزء من المخاطر—وخاصة في حال توقع هبوط السوق.

محددات MDD

يمثل MDD أداة مهمة لتقدير المخاطر، لكنه لا يخلو من القيود:

• يقيس أقصى الخسائر السابقة فقط: ولا يُظهر تقلبات الأسواق في فترات أخرى.
• ليس مؤشراً مستقبلياً: انخفاض MDD في الماضي لا يضمن انخفاضه مستقبلاً.
• لا يكشف عن سرعة التعافي: لا يوضح MDD الفترة الزمنية اللازمة للعودة من أدنى نقطة (فترة تعافي التراجع).

لرسم صورة شاملة لمخاطر الاستثمار، يجب الجمع بين MDD ومؤشرات أخرى مثل التقلب، ومعدل Sharpe، وأقصى خسارة في يوم واحد.

للاطلاع على المزيد من محتوى Web3، سجّل هنا: https://www.gate.com/

الملخص

يُعتبر MDD مؤشراً أساسياً في إدارة مخاطر الاستثمار، حيث يوضح للمستثمرين الحد الأقصى للخسارة الممكنة. سواء استثمرتَ في الأسهم التقليدية أو العملات الرقمية، يبقى MDD عنصراً حاسماً لتقييم استقرار استراتيجياتك. إذا كان هدفك تحقيق مكاسب ثابتة وطويلة المدى، فإن الحفاظ على توازن بين MDD والعائدات ضروري لضمان النجاح المستدام. وفي سوق Web3 عالي التقلبات، لا تقف فائدة إتقان إدارة MDD عند حماية رأس المال فقط، بل تعينك أيضاً على التركيز واقتناص الفرص الحقيقية، حتى وسط أشد التقلبات.