في يوليو 1944، مع اقتراب الحرب العالمية الثانية من نهايتها، اجتمع ممثلون من أكثر من 40 دولة في بلدة صغيرة في نيو هامبشاير، في محاولة للإجابة على سؤال يبدو بسيطًا: ما هو المال، ومن يجب أن يتحكم فيه؟ لم تكن اتفاقية بريتون وودز هي المرة الأولى التي يناقش فيها قادة العالم هذا السؤال، ولا ستكون الأخيرة. لقد شكلت المناقشات حول الذهب والدولار وأسعار الصرف هيكل النظام المالي العالمي الحديث.
على مدى آلاف السنين، كانت كل عملية تغيير كبيرة في العملة تدور حول سؤال أساسي: من أين تأتي قيمة العملة؟ وغالبًا ما تتعلق المناقشات حول قيمة العملة بسيادتها وندرتها.
كل تغيير في العملة، بدلاً من أن يكون حول الشكل المادي للعملة، هو في الواقع حول الثقة والسلطة وقواعد اللعبة. يعتبر الاستقرار النقدي أحدث تجليات هذه الجولة من التغيير، حيث يبدو أن الثقة والسلطة تتجه نحو اللامركزية. نحن نعتقد أن الاستقرار النقدي هو الشكل الأكثر تأثيرًا للعملة.
عصر العملات السلعية
أقدم أشكال العملات المعروفة هي السلع، مثل الذهب والفضة والأصداف والملح. تم استخدام هذه العناصر بسبب قيمتها الجوهرية أو المعترف بها على نطاق واسع، والتي تنبع من ندرتها الفيزيائية. على سبيل المثال، إمدادات الذهب محدودة وتتطلب التعدين، وعملية التعدين صعبة ومكلفة.
تخلق الندرة المصداقية. إذا كنت تمتلك عملة ذهبية، يمكنك أن تثق بأنها "وسيلة جيدة لتخزين القيمة"، لأنه لا يمكن لأي حكومة أو مصرفي غير قانوني أن يصنع المزيد من الذهب من لا شيء.
في جزيرة ياب في ميكرونيزيا، توجد العملة في شكل أقراص ضخمة من الحجر الجيري، بعضها يزن عدة أطنان، وتم استخراجها من بالاو، وتستند قيمتها إلى الحجم، وصعوبة النقل، والمصدر. حيث يتم تتبع الملكية من خلال إجماع المجتمع بدلاً من التحرك الفيزيائي، تشير هذه الحجارة إلى أن قوة العملة تأتي من الإيمان المشترك، وليس من القيمة الجوهرية.
لكن هذا الشكل جلب أيضًا قيودًا. العملات السلعية ثقيلة، وصعبة النقل، وليست فعالة في الاقتصاد العالمي المتنامي بسرعة. هذه القيود المادية تعيق قدرة الدفع وتعيق النمو الاقتصادي. التجارة لمسافات طويلة تحتاج إلى نظام يمكن أن يتجاوز وزن المعادن وقيود رأس المال.
الانتقال إلى العملات القانونية
في النهاية، أدى الجمع بين العولمة والصناعة إلى دفع السلع النقدية إلى أقصى حدودها. تدخلت الحكومة لإطلاق العملة القانونية. تم قبول الأوراق النقدية القابلة للتحويل في البداية إلى الذهب أو الفضة تدريجياً على أنها النقود نفسها. أسس نظام بريتون وودز هذا النظام البيئي من خلال ربط الدولار بالذهب وربط العملات الأخرى في العالم بالدولار.
استمرت هذه الترتيبات لمدة تقارب 25 عامًا. ومع ذلك، بحلول أواخر الستينيات، لم يعد احتياطي الذهب في الولايات المتحدة قادرًا على دعم الهيمنة العالمية للدولار. في عام 1971، أوقف الرئيس نيكسون تحويل الدولار إلى ذهب، مما فتح عصرًا جديدًا من النقود الورقية (بدون تغطية مادية).
في المرحلة التالية من العملات، تأتي القيمة من مصداقية السيادة، وليس من الندرة المادية. الدولار له قيمة لأنه كذلك تُعلن الحكومة الأمريكية، ويؤمن السوق والأسر والحكومات الأجنبية بذلك. انتقل الثقة من الأساس المادي إلى الأساس السياسي والسياسات.
تقدم هذه التحولات العميقة أدوات قوية للدول. أصبحت السياسة النقدية رافعة مركزية لإدارة الاقتصاد والاستراتيجيات الجيوسياسية. ولكن العملات القانونية جلبت أيضًا ضعف التضخم وحروب العملات والرقابة على رأس المال. على بعض المستويات، فإن المرونة والاستقرار هما ضدان. اليوم، القضية الأساسية المحيطة بالهيكل النقدي الحديث ليست من يمكنه خلق الأموال، ولكن ما إذا كان يمكن الوثوق بالسلطات في الحفاظ على قيمة الأموال وفعاليتها على المدى الطويل.
التعبير الرقمي للعملة
إن ظهور الحواسيب وإنترنت المستهلك قد جلب قضية مهمة تتقاطع فيها الهندسة الكهربائية والمالية: هل يمكن أن تظهر العملة في العالم الرقمي على شكل بتات؟
في التسعينيات وأوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، حاولت مشاريع مثل Mondex وDigicash وeGold الإجابة على هذا السؤال، حيث وعدت بأساليب جديدة للدفع الإلكتروني وتخزين القيمة. في النهاية، فشلت بسبب الضغوط التنظيمية، والعيوب التقنية، ونقص الثقة والتكيف مع السوق.
في الوقت نفسه، أصبحت البنوك الإلكترونية، وبطاقات الائتمان، وشبكات الدفع، وأنظمة التسوية شائعة. من المهم أن هذه ليست أصول جديدة، بل هي أشكال جديدة من العملات القانونية، أكثر قابلية للتوسع وملاءمة للعالم الحديث. لكنها لا تزال مقيدة بنفس ثقة المؤسسات وإطار السياسات، والأكثر أهمية، أنها تعتمد على أنظمة تقنية مغلقة وشبكات تشغيل، تديرها وسطاء يتربحون من ذلك.
الدخول: عملة مستقرة
تستفيد العملات المستقرة من هذه الديناميكية، لكن من خلال استخدام بنية تحتية مفتوحة وغير مصرح بها، تأخذ السلطة من الشركات. العملات المستقرة المدعومة من الدولة هي بطبيعتها هجينة. إنها ترث مصداقية وكفاءة العملات القانونية، بينما تستفيد من القابلية للبرمجة والوصول العالمي.
ربط العملات المستقرة بالاحتياطيات القابلة للاسترداد بالقيمة الاسمية، من خلال الاستفادة من مصداقية الدول ذات السيادة مثل الولايات المتحدة، مما يجعل القيمة قابلة للتنبؤ. إصدارها على سلسلة الكتل العامة، مما يتيح التسوية الفورية، والتشغيل على مدار الساعة، والتجاوز السلس للحدود الدولية.
نعتقد أن إطار التنظيم الناشئ للعملات المستقرة (جزءها الداخلي الذي يتعلق بـ «العملة») يجب أن يتماشى مع المبادئ الأساسية لدينا حول كيفية خدمة العملات المستقرة للمستخدمين.
لا حاجة إلى إذن: يجب أن يتحكم الأفراد في أموالهم دون أن تفرض عليهم القيود الثقيلة من الوسطاء على حساباتهم.
بدون حدود: يجب ألا تحدد المواقع الجغرافية ما إذا كان يمكن لشخص ما الدفع أو تلقي المدفوعات، أو مدى سرعة إرسال أو استلام الدفع.
الخصوصية: يجب أن يتمكن المستهلكون من المشاركة بحرية في الأنشطة التجارية دون القلق من المراقبة غير المعقولة من الحكومة أو القطاع الخاص أو مستهلكين آخرين.
الحياد الموثوق: يجب أن تكون حركة العملات العالمية خالية من التمييز، مما يسمح للأشخاص من خلفيات متنوعة بحرية حفظ واستخدام ممتلكاتهم.
الخاتمة
العملات المستقرة هي الخطوة التالية في مسار تطور النقود. إنها تعتمد على مصداقية السيادة مثل العملات التقليدية، ولكن، على عكس الأشكال السابقة من العملات الرقمية القانونية (ونظم الدفع التي تنقلها)، فإنها تفصل بين الثقة في السيادة والثقة في قوة الشركات. أفضل الأصول النقدية، تعتمد على أفضل تقنيات النقود والشبكات.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما هي العملة؟
المؤلف: جاكوب ويتمان
تجميع: كتلة وحيد القرن
ما هي العملة؟
في يوليو 1944، مع اقتراب الحرب العالمية الثانية من نهايتها، اجتمع ممثلون من أكثر من 40 دولة في بلدة صغيرة في نيو هامبشاير، في محاولة للإجابة على سؤال يبدو بسيطًا: ما هو المال، ومن يجب أن يتحكم فيه؟ لم تكن اتفاقية بريتون وودز هي المرة الأولى التي يناقش فيها قادة العالم هذا السؤال، ولا ستكون الأخيرة. لقد شكلت المناقشات حول الذهب والدولار وأسعار الصرف هيكل النظام المالي العالمي الحديث.
على مدى آلاف السنين، كانت كل عملية تغيير كبيرة في العملة تدور حول سؤال أساسي: من أين تأتي قيمة العملة؟ وغالبًا ما تتعلق المناقشات حول قيمة العملة بسيادتها وندرتها.
كل تغيير في العملة، بدلاً من أن يكون حول الشكل المادي للعملة، هو في الواقع حول الثقة والسلطة وقواعد اللعبة. يعتبر الاستقرار النقدي أحدث تجليات هذه الجولة من التغيير، حيث يبدو أن الثقة والسلطة تتجه نحو اللامركزية. نحن نعتقد أن الاستقرار النقدي هو الشكل الأكثر تأثيرًا للعملة.
عصر العملات السلعية
أقدم أشكال العملات المعروفة هي السلع، مثل الذهب والفضة والأصداف والملح. تم استخدام هذه العناصر بسبب قيمتها الجوهرية أو المعترف بها على نطاق واسع، والتي تنبع من ندرتها الفيزيائية. على سبيل المثال، إمدادات الذهب محدودة وتتطلب التعدين، وعملية التعدين صعبة ومكلفة.
تخلق الندرة المصداقية. إذا كنت تمتلك عملة ذهبية، يمكنك أن تثق بأنها "وسيلة جيدة لتخزين القيمة"، لأنه لا يمكن لأي حكومة أو مصرفي غير قانوني أن يصنع المزيد من الذهب من لا شيء.
في جزيرة ياب في ميكرونيزيا، توجد العملة في شكل أقراص ضخمة من الحجر الجيري، بعضها يزن عدة أطنان، وتم استخراجها من بالاو، وتستند قيمتها إلى الحجم، وصعوبة النقل، والمصدر. حيث يتم تتبع الملكية من خلال إجماع المجتمع بدلاً من التحرك الفيزيائي، تشير هذه الحجارة إلى أن قوة العملة تأتي من الإيمان المشترك، وليس من القيمة الجوهرية.
لكن هذا الشكل جلب أيضًا قيودًا. العملات السلعية ثقيلة، وصعبة النقل، وليست فعالة في الاقتصاد العالمي المتنامي بسرعة. هذه القيود المادية تعيق قدرة الدفع وتعيق النمو الاقتصادي. التجارة لمسافات طويلة تحتاج إلى نظام يمكن أن يتجاوز وزن المعادن وقيود رأس المال.
الانتقال إلى العملات القانونية
في النهاية، أدى الجمع بين العولمة والصناعة إلى دفع السلع النقدية إلى أقصى حدودها. تدخلت الحكومة لإطلاق العملة القانونية. تم قبول الأوراق النقدية القابلة للتحويل في البداية إلى الذهب أو الفضة تدريجياً على أنها النقود نفسها. أسس نظام بريتون وودز هذا النظام البيئي من خلال ربط الدولار بالذهب وربط العملات الأخرى في العالم بالدولار.
استمرت هذه الترتيبات لمدة تقارب 25 عامًا. ومع ذلك، بحلول أواخر الستينيات، لم يعد احتياطي الذهب في الولايات المتحدة قادرًا على دعم الهيمنة العالمية للدولار. في عام 1971، أوقف الرئيس نيكسون تحويل الدولار إلى ذهب، مما فتح عصرًا جديدًا من النقود الورقية (بدون تغطية مادية).
في المرحلة التالية من العملات، تأتي القيمة من مصداقية السيادة، وليس من الندرة المادية. الدولار له قيمة لأنه كذلك تُعلن الحكومة الأمريكية، ويؤمن السوق والأسر والحكومات الأجنبية بذلك. انتقل الثقة من الأساس المادي إلى الأساس السياسي والسياسات.
تقدم هذه التحولات العميقة أدوات قوية للدول. أصبحت السياسة النقدية رافعة مركزية لإدارة الاقتصاد والاستراتيجيات الجيوسياسية. ولكن العملات القانونية جلبت أيضًا ضعف التضخم وحروب العملات والرقابة على رأس المال. على بعض المستويات، فإن المرونة والاستقرار هما ضدان. اليوم، القضية الأساسية المحيطة بالهيكل النقدي الحديث ليست من يمكنه خلق الأموال، ولكن ما إذا كان يمكن الوثوق بالسلطات في الحفاظ على قيمة الأموال وفعاليتها على المدى الطويل.
التعبير الرقمي للعملة
إن ظهور الحواسيب وإنترنت المستهلك قد جلب قضية مهمة تتقاطع فيها الهندسة الكهربائية والمالية: هل يمكن أن تظهر العملة في العالم الرقمي على شكل بتات؟
في التسعينيات وأوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، حاولت مشاريع مثل Mondex وDigicash وeGold الإجابة على هذا السؤال، حيث وعدت بأساليب جديدة للدفع الإلكتروني وتخزين القيمة. في النهاية، فشلت بسبب الضغوط التنظيمية، والعيوب التقنية، ونقص الثقة والتكيف مع السوق.
في الوقت نفسه، أصبحت البنوك الإلكترونية، وبطاقات الائتمان، وشبكات الدفع، وأنظمة التسوية شائعة. من المهم أن هذه ليست أصول جديدة، بل هي أشكال جديدة من العملات القانونية، أكثر قابلية للتوسع وملاءمة للعالم الحديث. لكنها لا تزال مقيدة بنفس ثقة المؤسسات وإطار السياسات، والأكثر أهمية، أنها تعتمد على أنظمة تقنية مغلقة وشبكات تشغيل، تديرها وسطاء يتربحون من ذلك.
الدخول: عملة مستقرة
تستفيد العملات المستقرة من هذه الديناميكية، لكن من خلال استخدام بنية تحتية مفتوحة وغير مصرح بها، تأخذ السلطة من الشركات. العملات المستقرة المدعومة من الدولة هي بطبيعتها هجينة. إنها ترث مصداقية وكفاءة العملات القانونية، بينما تستفيد من القابلية للبرمجة والوصول العالمي.
ربط العملات المستقرة بالاحتياطيات القابلة للاسترداد بالقيمة الاسمية، من خلال الاستفادة من مصداقية الدول ذات السيادة مثل الولايات المتحدة، مما يجعل القيمة قابلة للتنبؤ. إصدارها على سلسلة الكتل العامة، مما يتيح التسوية الفورية، والتشغيل على مدار الساعة، والتجاوز السلس للحدود الدولية.
نعتقد أن إطار التنظيم الناشئ للعملات المستقرة (جزءها الداخلي الذي يتعلق بـ «العملة») يجب أن يتماشى مع المبادئ الأساسية لدينا حول كيفية خدمة العملات المستقرة للمستخدمين.
لا حاجة إلى إذن: يجب أن يتحكم الأفراد في أموالهم دون أن تفرض عليهم القيود الثقيلة من الوسطاء على حساباتهم.
بدون حدود: يجب ألا تحدد المواقع الجغرافية ما إذا كان يمكن لشخص ما الدفع أو تلقي المدفوعات، أو مدى سرعة إرسال أو استلام الدفع.
الخصوصية: يجب أن يتمكن المستهلكون من المشاركة بحرية في الأنشطة التجارية دون القلق من المراقبة غير المعقولة من الحكومة أو القطاع الخاص أو مستهلكين آخرين.
الحياد الموثوق: يجب أن تكون حركة العملات العالمية خالية من التمييز، مما يسمح للأشخاص من خلفيات متنوعة بحرية حفظ واستخدام ممتلكاتهم.
الخاتمة
العملات المستقرة هي الخطوة التالية في مسار تطور النقود. إنها تعتمد على مصداقية السيادة مثل العملات التقليدية، ولكن، على عكس الأشكال السابقة من العملات الرقمية القانونية (ونظم الدفع التي تنقلها)، فإنها تفصل بين الثقة في السيادة والثقة في قوة الشركات. أفضل الأصول النقدية، تعتمد على أفضل تقنيات النقود والشبكات.