ما هو Yield Basis (YB)؟ القضاء على خسارة مؤقتة في توفير السيولة في DeFi

Yield Basis (YB) هو بروتوكول عائدات لامركزي طوره مؤسس Curve Finance مايكل إيجوروف، مصمم لتمكين مزودي السيولة من كسب عائدات مستدامة على BTC و ETH دون خسارة غير دائمة (IL) من خلال نموذج AMM مع رفع. تم إطلاقه في أوائل عام 2025، يقوم بتوكنة مراكز السيولة إلى أصول تحمل عائدات مثل ybBTC و ybETH، باستخدام رفع 2x عبر crvUSD لتحسين العوائد بينما يتنافس مع CeFi للحصول على أعمق سيولة BTC داخل السلسلة. اعتبارًا من 29 سبتمبر 2025، تم إعداد Yield Basis لحدث TGE الخاص به في 1 أكتوبر عبر Kraken Launch و Legion، مع $200M FDV وفتح 100% عند الإطلاق، مما يثير الضجة لإلغاء قفل مليارات الدولارات من BTC الخاملة وسط اتجاهات DeFi في عام 2025.

ما هو أساس العائد؟

يستفيد Yield Basis من AMM CryptoSwap الخاص بـ Curve لتركيز السيولة في مناطق التداول النشطة، مما يعادل IL رياضيًا ويؤتمت إعادة التوازن لعائد سنوي يتراوح بين 10-20% على مراكز BTC/ETH. يقوم المستخدمون بإيداع BTC المغلفة في الم pools، كسب الرسوم دون التعرض لمخاطر انحراف الأسعار، مدعومًا برفع قيمته $5M من $50M من مستثمرين مثل SevenX Ventures. رؤيته "ثقب أسود للبيتكوين" تخلق أصولًا منتجة من العملات المشفرة غير المستخدمة، مع إيداعات قيد التصويت من قبل DAO Curve للحصول على خطوط ائتمان crvUSD. في النظام البيئي الأوسع للبلوك تشين، تربط بين DeFi والعوائد الحقيقية، مما يجذب حاملي BTC الذين يبحثون عن دخل غير نشط.

• آلية جوهرية: AMM برافعة 2x مع عدم وجود IL من خلال السيولة المركزة.
• تركيز الأصول: ybBTC و ybETH لمراكز تحمل العائد المرمزة.
• التكامل: مبني على Ethereum، متكامل مع Curve لاقتراض crvUSD.
• حالة الإطلاق: TGE 1 أكتوبر 2025، عبر بيع مسبق Kraken x Legion.

اقتصاديات الرموز الأساسية للعائد

يمتلك YB إجمالي عرض ثابت يبلغ 1 مليار رمز مميز ، مع عرض أولي متداول يبلغ 87.9 مليون (8.79٪) في TGE ، مما يعني $200M FDV بسعر \ 0.20 دولار لكل رمز مميز. تعطي المخصصات الأولوية لنمو النظام البيئي: 5٪ لاحتياطي النظام البيئي ، 2.5٪ ما قبل البيع ، ~1.3٪ توفير السيولة ، مع استحقاق الباقي للحوافز المجتمعية ، الفريق (37.5٪ الإجمالي مع investors) ، والحوكمة. يتيح YB رموز ve-tokenomics مثل Curve ، مما يسمح بتخزين (up تعزيز العائد إلى 2.5x) ومشاركة الرسوم من إيرادات البروتوكول. فتح 100٪ في TGE يقلل من المنحدرات ولكنه يخاطر بالتقلبات قصيرة الأجل. يوفر التكديس حقوق الحوكمة والحوافز.

• الإجمالي المعروض: 1 مليار YB (fixed).
• العرض المتداول: 87.9 مليون (8.79%) عند الإطلاق.
• التوزيع: 5% احتياطي، 2.5% بيع مسبق، 1.3% سيولة؛ 37.5% فريق/استثمارات فترة استحقاق.
• الفائدة: الحوكمة، تعزيزات الرهان، حصة الرسوم لمزودي السيولة.

لماذا يكتسب أساس العائد زخمًا في 2025

ت addresses Yield Basis نقطة الألم IL في DeFi، مع APRs تم اختبارها مسبقًا بنسبة 20.5% (2019-2024) وحتى 60% في الأسواق الصاعدة، مما يضعها كطبقة عائد لـ BTC وسط ارتفاعات العملات المستقرة و RWA. البيع المسبق لـ Kraken x Legion—المرحلة الأولى القائمة على الجدارة (سبتمبر 29) والمرحلة الثانية FCFS (أكتوبر 1)—يضمن وصولًا عادلًا، متوافقًا مع MiCA لمستخدمي الاتحاد الأوروبي، مع $25K حدود للحد من الحيتان. تبرز الدردشة المجتمعية على X تآزرها مع Curve وإمكانات $100M+ TVL، على الرغم من أن غاز Ethereum ومخاطر هبوط BTC تلوح في الأفق—اختر منصات مدققة مثل Kraken.

• إمكانات العائد: 10-20% APY على BTC دون سحب IL.
• ضجة البيع المسبق: تخصيص يعتمد على الجدارة عبر درجة ليجن ≥350.
• Funding Edge: $5M بتقييم $50M ، تكامل Curve DAO.
• ملاحظة المخاطر: 100% فتح TGE؛ راقب رسوم الغاز على Ethereum.

التطبيقات الواقعية لقاعدة العائد

تتيح Yield Basis لحاملي BTC توفير السيولة في برك AMM، وكسب الرسوم مع الحفاظ على التعرض الكامل لـ BTC كتحوط في الأسواق المتقلبة. تقوم المؤسسات بتوكنة المراكز لخزائن داخل السلسلة، بينما يقوم المستخدمون الأفراد بمراهنة ybBTC من أجل عوائد محسّنة في قابلية تجميع DeFi. في الأسواق الناشئة، يمكّن ذلك من زراعة BTC منخفضة المخاطر عبر إعادة الرفع التلقائي، مما يربط عوائد CeFi بسلسلة الكتل دون حراسة. يقوم المطورون بدمجه لصناديق العائد المخصصة، مما يعزز السيولة في التطبيقات اللامركزية التي تركز على BTC.

• توفير السيولة: إيداع BTC لكسب الرسوم بدون خسارة في قيمة الأصول.
• تحسين العائد: قم بتخزين ybETH للحصول على زيادات 2.5x عبر veYB.
• أدوات التحوط: الحفاظ على الانكشاف وسط تقلبات الأسعار.
• دي فاي العالمية: متوافق مع Curve لاستراتيجيات عبر البروتوكولات.

الخاتمة

يحول Yield Basis (YB) سيولة DeFi من خلال عوائد خالية من IL على BTC/ETH، مدعومة بالاقتصاديات القوية وتراث Curve لميتا العوائد في عام 2025. النقاط الرئيسية: شارك في فترة ما قبل البيع في 1 أكتوبر على منصات آمنة وقم بالاستثمار بعد TGE للحصول على مزايا الحوكمة.