كيف انتقلت Tether من ربطها بالدولار إلى ربطها بالثقة

مؤخراً، وفقًا لتقرير CoinDesk، في الربع الثالث من عام 2025، تجاوز حجم احتياطي منتج Tether لترميز الذهب XAUT 11.6 طن، والقيمة السوقية تزيد عن 21 مليار دولار. بالإضافة إلى المنتج الرائد USDT، أطلقت الشركة العديد من المنتجات - USDT، XAUT، CNHT، GBPT، تغطي عملات مستقرة جديدة مرتبطة باليوان offshore والجنيه الإسترليني، كما أصدرت عملة مستقرة بالدولار متوافقة خصيصًا للسوق الأمريكية. Tether تقوم بهدوء بإجراء تحول استراتيجي في خط إنتاجها: من ربط الدولار الواحد، إلى شبكة عالمية متعددة الأصول والأسواق ومتعددة الامتثال.

من "واحد U مهيمن" إلى العديد من الأقوياء

حسب CoinDesk، XAUT صادر عن شركة Tether الفرعية TG Commodities ويحتفظ بالاحتياطيات الذهبية المادية في سويسرا. كل عملة XAUT تقابل أوقية واحدة من الذهب، ويمكن للمستخدمين الاحتفاظ بالذهب المادي أو نقله أو استرداده مباشرةً عبر البلوكشين. قال الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، في مقابلة، إن عدد المستخدمين من القطاع التجزئة من أمريكا اللاتينية وجنوب آسيا وآسيا ينمو بسرعة، حيث بدأوا في فهم ترميز الذهب.

حالياً، USDT لا يزال أكبر عملة مستقرة في العالم، لكن Tether قد وسعت خط إنتاجها ليشمل العديد من العملات الورقية وفئات الأصول.

أكد باولو أردوينو في مقابلة: “USDT تتداول بالفعل في مئات الملايين من المحافظ في الأسواق الناشئة والدول النامية. ستستمر هذه التقنية لفترة طويلة، والأشياء التي يمكنها القيام بها في المستقبل تتجاوز بكثير ما هو اليوم.”

تيذر حاولت إصدار عملة مستقرة باليوان offshore، حيث أطلقت في 2019 عملة مستقرة باليوان offshore CNHT ، مرتبطاً بسعر صرف اليوان offshore بنسبة 1:1. تم إدراج هذه العملة لأول مرة على شبكة الإيثيريوم، وفي عام 2022 تم إطلاقها أيضاً على شبكة ترون (Tron)، مما يتيح للمستخدمين إمكانية الاحتفاظ وتحويل الأصول الرقمية باليوان offshore بسهولة عبر عدة شبكات عامة.

الغرض الأساسي من CNHT هو توفير السيولة لليوان في المعاملات والتسويات الدولية، وهو مناسب بشكل خاص للتحوط من تقلبات سعر صرف اليوان والمدفوعات عبر الحدود. على عكس اليوان الرقمي الذي يصدر داخل الصين، يهدف CNHT إلى السوق العالمية، مما يساعد على تلبية الطلب على اليوان الرقمي في الأسواق والتجارة الخارجية.

GBPT هو عملة مستقرة مرتبطة بالجنيه الإسترليني، أطلقتها Tether في نهاية عام 2023. يتم تثبيت هذه العملة بنسبة 1:1 مع الجنيه الإسترليني، مما يوفر للمستخدمين وسيلة لاستخدام الجنيه الإسترليني على البلوكشين.

من خلال نقل أصول الجنيه الإسترليني إلى سلسلة الكتل، تجعل GBPT مدفوعات الجنيه الإسترليني التقليدية تتمتع بسرعتها وانخفاض تكلفتها مثل الأصول المشفرة، ويمكن استخدامها في تحويلات عبر السلاسل، والتمويل اللامركزي، وغيرها من السيناريوهات. وذكر مدير التكنولوجيا في Tether، باولو أردوينو، أنه متفائل بمكانة المملكة المتحدة في الابتكار في سلسلة الكتل، وأنه مستعد للتعاون مع الهيئات التنظيمية لتعزيز استخدام GBPT. إطلاق GBPT لا يثري فقط تغطية أصول عملات Tether المستقرة، بل يوفر أيضًا للمستخدمين مدخلًا ماليًا على السلسلة مقومًا بالجنيه الإسترليني.

في الوقت نفسه، أطلقت Tether منتجًا مبتكرًا رئيسيًا - USDT0، مما يدل على تخطيطها الجديد في مجالات الامتثال والتقاطع بين الشبكات.

وفقًا للوثائق العامة لـ Tether، USDT0 هو النسخة الكاملة من USDT التي تم نشرها على جميع الشبكات، حيث توجد الأصول الأم USDT على الإيثيريوم، وعبر Layer0 تم نقلها إلى سلاسل أخرى لتصبح USDT0. USDT0 موجه للسوق الأمريكي المحلي، ويخضع بدقة لإطار تنظيم الأصول الرقمية المحلي، ويخطط للتعاون مع المؤسسات المالية وشركات الدفع للترويج له. هذا المنتج هو أيضًا نتيجة تقدم تقني، ويهدف إلى حل مشكلة تجزئة USDT عبر سلاسل مختلفة، مما يسمح للعملات المستقرة بـ**“التبادل السلس”** بين سلاسل مثل الإيثيريوم، Tron، Solana **وغيرها، لتحقيق السيولة عبر الشبكات بالكامل. تعتبر هذه الاستراتيجية التقنية جزءًا رئيسيًا من تخطيط Tether لمستقبلها في المنافسة على قابلية التشغيل البيني للبلوكشين.

من ربط الدولار إلى ربط الثقة

إن التحول المتنوع لـ Tether يشبه صورة مصغرة للصناعة. إن صناعة العملات المستقرة تنتقل من “هيمنة العملة الواحدة” إلى “نظام بيئي متعدد الأصول”. تشير تحليلات “Chosun” إلى أن استراتيجية التوسع لـ Tether تكشف عن ثلاثة اتجاهات رئيسية في السوق: أولاً، لم تعد العملات المستقرة مقيدة بالربط بالدولار الأمريكي، بل تمتد لتشمل الأصول الاحتياطية المتنوعة مثل الذهب واليورو واليوان الصيني؛ ثانياً، بدأ مُصدرو العملات المستقرة في تعزيز الامتثال الإقليمي والتعاون المحلي لمواجهة أنظمة الرقابة المختلفة؛ ثالثاً، يصبح ترميز الأصول المادية (مثل الذهب) بُعدًا جديدًا للمنافسة في مجال العملات المستقرة.

في توزيع Tether، تشكل XAUT و USDT0 **نقطتي دعم رئيسيتين لـ"أمان الأصول" و"أمان الامتثال": الأولى تعزز استقرار الضمانات من خلال الذهب، بينما تعزز الثانية ثقة السوق من خلال الامتثال.

إن التوسع الاستراتيجي لشركة Tether يعيد تعريف مفهوم “عملة مستقرة”، حيث لم يعد مجرد امتداد رقمي للدولار، بل أصبح نظامًا بيئيًا متعدد الأبعاد يشمل الذهب والعملات القانونية وتقنيات البلوكشين. ترميز الأصول الذهبية XAUT **يصبح رمزًا لهذه التطورات: في ظل تقلبات الاقتصاد العالمي، وزيادة التضخم وعدم اليقين في السياسة النقدية، فإنه يضخ دعمًا “ماديًا” جديدًا في سوق الأصول الرقمية.

مع نشر USDT0 ، تسعى Tether لتحقيق التوازن بين الجوانب التنظيمية والتكنولوجية - حيث تعزز مكانتها كقائد عالمي للعملات المستقرة، بينما تستعد للحفاظ على الصدارة في عصر الامتثال والتشغيل البيني. ستكون المرحلة التالية من المنافسة في العملات المستقرة ليست مجرد ربط أي عملة، ولكن من يمكنه بناء الأساس المستقر للاقتصاد الرقمي العالمي من حيث الثقة والشفافية والاتصال.