بيتكوين تراقب سباق السيولة مع ضخ الاحتياطي الفيدرالي $29 مليار بينما تغمر الصين الأسواق

• الاحتياطي الفيدرالي يحقن $29 مليار عبر إعادة الشراء القياسية مع ارتفاع ضغوط الخزانة.
• زيادة السيولة القياسية في الصين تعزز الزخم العالمي للتحفيز.
• يتطلع متداولو البيتكوين إلى ارتفاع متجدد مع اتساع السيولة عالميًا.

احتياطي الفيدرالي (Fed) ضخ 29.4 مليار دولار في النظام المصرفي الأمريكي من خلال عمليات إعادة الشراء الليلية يوم الجمعة، وهو أكبر تحرك ليوم واحد منذ عصر دوت كوم. في الوقت نفسه، نشر البنك المركزي الصيني تدفقًا نقديًا قياسيًا لتعزيز قطاعه المصرفي المحلي.

تشير هذه التحركات المنسقة في السيولة إلى نقطة تحول للأصول ذات المخاطر العالمية، وخاصة بيتكوين (BTC). يراقب المتداولون عن كثب كيفية تصرف البنوك المركزية لاستقرار الأسواق قبل عام 2026.

تحرك السيولة من الاحتياطي الفيدرالي يبرز التوتر في السوق {#h-fed-s-liquidity-move-highlights-market-tension}

عملية إعادة الشراء الليلية الكبيرة غير المعتادة من الاحتياطي الفيدرالي تلت عمليات بيع حادة في سندات الخزانة وتعكس الضغوط المتزايدة في أسواق الائتمان قصيرة الأجل.

عاجل 🚨البنوك الأمريكية

الاحتياطي الفيدرالي ضخ للتو 29.4 مليار دولار في نظام البنوك الأمريكي من خلال عمليات إعادة الشراء الليلية 🤯 هذا المبلغ يتجاوز بكثير حتى ذروة فقاعة دوت كوم 👀 ربما لا بأس، تابع pic.twitter.com/NsaoeJix0n — Barchart (@Barchart) 1 نوفمبر 2025

تتيح عمليات إعادة الشراء الليلية للمؤسسات تبادل الأوراق المالية مقابل النقد، مما يوفر سيولة فورية في أوقات ظروف السوق الضيقة. سجل الحقن في 31 أكتوبر رقماً قياسياً على مدى عقود، حتى بالمقارنة مع عصر فقاعة الدوت كوم.

يفسر العديد من المحللين هذه الخطوة على أنها استجابة واضحة للضغوط في أسواق الخزانة. عندما ترتفع عوائد السندات ويصبح التمويل أكثر تكلفة، غالبًا ما تتدخل الاحتياطي الفيدرالي للحد من المخاطر النظامية.

تعمل هذه التدخلات أيضًا على توسيع المعروض النقدي، وهو عامل غالبًا ما يرتبط بالارتفاعات في الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين.

في هذه الأثناء، دعا محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر مؤخرًا إلى خفض سعر الفائدة في ديسمبر، مشيرًا إلى تحول محتمل نحو سياسة أكثر تيسيرًا.

هذا يتناقض مع تصريحات سابقة متشددة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، التي أدت حذره إلى زيادة عدم اليقين في السوق. بيانات بوليماركت الآن تضع احتمالات خفض سعر الفائدة الثالث في عام 2025 عند 65%، منخفضة من 90%، مما يظهر تحول التوقعات بشأن السياسة النقدية. احتمالية حدوث ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في 2025 تنخفض من 90% إلى 65%. المصدر: Roundtable Space

إذا فشلت الاحتياطي الفيدرالي في تلبية هذه التوقعات، فقد تواجه الأسواق انخفاضًا حادًا. لقد قام المستثمرون بالفعل بتسعير سياسة أكثر سهولة، وأي عكس قد يتسبب في خروج رأس المال من الأصول الأكثر خطورة.

التوازن الصعب بين ضخ السيولة وسياسة الفائدة يبرز التحدي الذي يواجه الاحتياطي الفيدرالي بينما يدير التضخم والاستقرار المالي.

زيادة السيولة العالمية بفضل ضخ الأموال القياسي من الصين {#h-china-s-record-cash-infusion-boosts-global-liquidity}

في الوقت نفسه، نفذ بنك الصين المركزي أيضًا ضخًا قياسيًا من السيولة في البنوك المحلية، بهدف دعم النمو الاقتصادي في ظل تراجع الطلب. زاد بنك الشعب الصيني (PBOC) السيولة في محاولة للحفاظ على نشاط الإقراض ومنع تشديد الائتمان. تأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تتعامل فيه بكين مع الانكماش وضعف قطاع العقارات.

🏦 تجاوزت M2 في الصين الولايات المتحدة بأكثر من $25 تريليون

للمرة الأولى في التاريخ الحديث، تجاوز عرض النقود M2 في الصين ضعف حجم الولايات المتحدة.

🇨🇳 الصين M2: ≈ $47.1 تريليون

🇺🇸 U.S. M2: ≈ ٢٢.٢ تريليون دولار

هذا فجوة $25 تريليون — فرق أن… pic.twitter.com/sfneKs7JVV — الفركتل (@Alphractal) 1 نوفمبر 2025

حجم خطوة بنك الشعب الصينيComparable لاستجاباته خلال الأزمات السابقة. من خلال توفير أموال إضافية، يرغب البنك المركزي في خفض تكاليف الاقتراض وتحفيز نمو الائتمان.

هذا التحفيز يوسع أيضًا عرض النقود العالمي وقد يساهم في تضخم الأصول في الأسهم والعملات المشفرة.

تاريخياً، كانت تعزيزات السيولة المتزامنة من قبل الاحتياطي الفيدرالي والبنك الشعبي الصيني تسبق موجات ارتفاع كبيرة في البيتكوين. حدثت دورة السوق الصاعدة 2020-2021 بالتزامن مع التيسير النقدي العدواني بعد انتشار COVID-19.

يراقب متداولو العملات المشفرة الآن اتجاهًا مشابهًا، حيث يمكن أن تؤدي زيادة السيولة إلى سعي المستثمرين للبحث عن أصول بديلة تحمي من انخفاض قيمة العملة.

لقد أظهرت سيولة الصين ارتباطًا أقوى مع سعر البيتكوين مقارنةً بالولايات المتحدة.

لا يزال العديد من المحللين يركزون حصريًا على البيانات الكلية الاقتصادية الأمريكية — وبالطبع، لا يمكن إنكار تأثير أمريكا.

ولكن على مدى عقدين تقريبًا، كانت القوى العالمية الأخرى تكتسب… — جوو ويدسون (@جوو_ويدسون) 1 نوفمبر 2025

يصف المحللون الكبار الوضع بأنه “حرب سحب السيولة” بين واشنطن وبكين. يقوم الاحتياطي الفيدرالي بموازنة التضخم والاستقرار المالي، بينما يسعى بنك الشعب الصيني إلى تعزيز النمو دون تأجيج المزيد من الديون. ستؤثر النتيجة على شهية المخاطرة وتحدد نغمة أداء الأصول في 2025.

يعتمد التوقع الكلي لبيتكوين على السيولة المستمرة {#h-bitcoin-s-macro-outlook-depends-on-ongoing-liquidity}

ظل سعر البيتكوين مستقراً في الأسابيع الأخيرة، حيث بقي ضمن نطاق ضيق بينما يزن المتداولون تأثير إجراءات البنك المركزي.

أداء سعر بيتكوين (BTC). المصدر: TradingView

العملة المشفرة الرائدة تظهر علامات على التوحيد، حيث تشير بيانات Coinglass إلى أن الفائدة المفتوحة انخفضت من أكثر من 100,000 عقد في أكتوبر إلى نحو 90,000 في أوائل نوفمبر. هذا الانخفاض يشير إلى الحذر بين متداولي المشتقات.

على الرغم من النشاط المنخفض، قد يصبح البيئة إيجابية لبيتكوين إذا استمرت السيولة العالمية في النمو. إن انخفاض التضخم في الولايات المتحدة، مع زيادة المعروض النقدي، يُفضي إلى تحمل المخاطر.

يعتبر العديد من المستثمرين المؤسسيين الآن البيتكوين وسيلة لتخزين القيمة، لا سيما عندما يضع التوسع النقدي ضغطًا على القوة الشرائية للعملات التقليدية.

ومع ذلك، قد يعتمد ارتفاع بيتكوين على قرارات البنوك المركزية. إذا قامت الاحتياطي الفيدرالي بتقليل السيولة في وقت مبكر جدًا من خلال تقليص عمليات إعادة الشراء أو زيادة غير متوقعة في أسعار الفائدة، فقد تختفي أي زخم إيجابي بسرعة.

وبالمثل، إذا فشلت التحفيزات الصينية في إحياء اقتصادها، فقد يضعف الشعور بالمخاطر العالمية، مما يؤثر على الأصول المضاربة.

الأسابيع القليلة القادمة ستظهر ما إذا كانت البنوك المركزية ستحافظ على دعم السيولة أو تعطي الأولوية للتحكم في التضخم. بالنسبة للبيتكوين، قد يحدد الناتج ما إذا كان عام 2026 سيجلب موجة صعود قوية أخرى أو مجرد استمرار في التماسك.