يقول الخبراء إن الخصوصية هي الرابط المفقود في تطور العملات المستقرة

العملات المستقرة التقليدية مثل USDT و USDC أصبحت ضرورية للتمويل اللامركزي والمعاملات عبر الحدود، لكن الخبراء يؤكدون أن هناك حاجة متزايدة للعملات المستقرة المركزة على الخصوصية. على الرغم من النمو الأبطأ في السيولة في البداية، يعتقد الخبراء أن العملات المستقرة الخاصة بالخصوصية ستصبح قريبًا معيارًا في السوق.

الطلب المؤسساتي يدفع بسردية الخصوصية

توفر العملات المستقرة التقليدية، مثل USDT و USDC، استقرارًا في الأسعار وتصبح الوسيلة السائدة للتبادل في التمويل اللامركزي (DeFi) والتحويلات عبر الحدود. ومع ذلك، يأتي هذا الاستقرار مع تنازل كبير عن الخصوصية. نظرًا لأن المعاملات تُسجل علنًا على سلاسل الكتل غير المصرح بها، فإن هذا الشفافية الثابتة تكشف ليس فقط عن عناوين المحافظ والأرصدة، بل أيضًا عن سجلات المعاملات الكاملة وأنماط التفاعل لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت.

هذا المستوى العالي من رؤية البيانات على السلسلة غير متوافق جوهريًا مع معايير السرية الصارمة المطلوبة في التمويل التقليدي والعديد من حالات الاستخدام المؤسسي.

يتفق الخبراء إلى حد كبير على أنه بينما يحتاج المستخدمون الأفراد إلى أصول رقمية تجمع بين الاستقرار وميزات الخصوصية، فإن الدافع الرئيسي والأقوى للعملات المستقرة الخاصة بالخصوصية هو الضرورة المؤسساتية والشركات.

بالنسبة للأعمال (بما في ذلك الرواتب، الرعاية الصحية، وعمليات الخزانة)، فإن الخصوصية ليست عن “السرية” بل عن السرية وحماية البيانات التنافسية أو الشخصية التي لا يمكن تسريبها على مسارات شفافة. ويؤكد الخبراء أن المؤسسات تتطلب الخصوصية إما لتحقيق مزايا اقتصادية أو لفتح خطوط أعمال جديدة غير ممكنة بخلاف ذلك.

بعض المراقبين يتوقعون الآن أن ينمو هذا الطلب بشكل كبير، خاصة مع توقع أن تشجع التشريعات الخاصة بالعملات المستقرة، مثل قانون GENIUS، على ضخ تريليونات الدولارات من الأموال المؤسساتية على البلوكشين. ومع ذلك، يؤكدون أن هذا الاعتماد على نطاق واسع لا يمكن أن يحدث إلا عندما تكون هناك مسارات خصوصية جاهزة.

تحدي الامتثال

على الرغم من الطلب الواضح، لا تزال عدم اليقين التنظيمي المحيط بالخصوصية عقبة رئيسية. بينما شهدت العملات المشفرة الخاصة مثل Zcash (ZEC) نموًا هائلًا (بنسبة تزيد عن 1000% خلال فترة شهرين مؤخرًا)، فإن تحقيق اعتماد واسع للعملات المستقرة يتطلب أكثر من مجرد إخفاء الهوية.

يحذر كونور هاو، الرئيس التنفيذي ومؤسس Enso.Build، من أن إثباتات ZK وحدها لا تحل مشكلة الامتثال. ويقول: “على الرغم من أن إثباتات ZK تعالج مشكلة الخصوصية، إلا أنها لا تحل مشكلة الامتثال بشكل مستقل. حتى يكون هناك إطار واضح لكيفية تواجد الخصوصية والإفصاح معًا، ستستمر المؤسسات في استخدام USDT و USDC.”

يرد جويل فالينزويلا، عضو فريق Dash DAO، بأن الصناعة يجب أن تقبل أن تقنية الخصوصية هنا للبقاء، مؤكدًا: “رأس المال سيتدفق إلى حيث توجد أكبر الفرص، وستضغط المؤسسات على الجهات التنظيمية لتخفيف القيود حتى تتمكن من المشاركة في الاقتصاد الرقمي الجديد المنافس.”

العملات المستقرة الخاصة مقابل العملات الرقمية للبنك المركزي

ينتقل النقاش بشكل طبيعي ولا مفر منه إلى العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDCs)، التي يتم تصميمها لدمج شكل محدود ومركزي من الخصوصية القابلة للبرمجة. يهدف هذا التصميم إلى موازنة سرية المستخدم مع متطلبات تنظيمية أساسية مثل مكافحة غسل الأموال (AML) وتمويل مكافحة الإرهاب (CFT). يجادل النقاد بأن هذا التصميم المركزي يقوض بشكل أساسي القدرة التنافسية للعملات المستقرة الخاصة.

ومع ذلك، يجادل الخبراء بعكس ذلك: يعتقد شاهاف بار جيفن، الرئيس التنفيذي لشركة COTI، أن العملات الرقمية للبنك المركزي ستعزز نمو العملات المستقرة الخاصة بدلاً من أن تطغى عليها. ويذكر: “ستوفر العملات المستقرة مرونة لا يمكن أن تتطابق معها العملات الرقمية للبنك المركزي، وستكون لها استخدامات في التمويل اللامركزي لا يمكن لـ CBDC تلبيتها.”

يجادل لورنزو بيليجرينو، المدير التنفيذي للبنك (CBO) في Nexo، بأن اعتماد العملات الرقمية للبنك المركزي قد تأخر، وأنها لا تزال قيد التطوير من قبل المؤسسات التقليدية التي لا تزال تتكيف مع تقنية البلوكشين. ويؤكد أن العملات المستقرة الخاصة لديها “ميزة واضحة في طبيعة الأصول الرقمية” وأن المستخدمين سيختارون دائمًا العملات المستقرة الخاصة على العملات الرقمية المدعومة من الحكومة.

يقترح هوارد وو، الشريك المؤسس لشركة Aleo، أنه على الرغم من أن العملات المستقرة الخاصة قد تواجه نموًا أبطأ في السيولة في البداية، فإن “الطلب الدافعين يشير إلى الاتجاه الآخر؛ نحو أن تصبح الخصوصية توقعًا أساسيًا بدلاً من عامل مخاطرة.”

وفي الوقت نفسه، فإن الخبراء متفائلون بشكل كبير بأن العملات المستقرة الخاصة لن تدخل فقط في تصنيفات العملات المستقرة العليا، بل ستصبح الخصوصية ميزة ضرورية ومعيارية لأكبر اللاعبين في الصناعة خلال السنوات الخمس القادمة. يرون السوق الحالي الشفاف كـ “عصر HTTP” للعملات الرقمية، مع تحول لا محالة إلى معاملات مشفرة وخاصة (عصر HTTPS).

كما يعترفون أن العقبات الرئيسية التي تواجه العملات المستقرة الخاصة هي تقنية وتجريبية، وليست تنظيمية.

الأسئلة الشائعة 💡

• لماذا تفتقر العملات المستقرة التقليدية إلى الخصوصية؟ تسجل USDT و USDC جميع المعاملات علنًا على سلاسل الكتل الشفافة.
• لماذا تحتاج المؤسسات إلى العملات المستقرة الخاصة؟ تتطلب الأعمال السرية للرواتب، الرعاية الصحية، والعمليات المالية الحساسة.
• ما الذي يعيق اعتماد العملات المستقرة الخاصة؟ لا تزال عدم اليقين التنظيمي ونقص أطر الامتثال عقبات رئيسية.
• هل ستستبدل العملات الرقمية للبنك المركزي العملات المستقرة الخاصة؟ يقول الخبراء إن العملات الرقمية للبنك المركزي قد تعزز نمو العملات المستقرة الخاصة، وليس القضاء على أهميتها.