السيولة العاصفة قادمة مع اقتراب النقد من الخزينة من $1 تريليون، كما يقول المحلل

يقترب حساب الخزينة TGA من $1T بعد اقتراض كبير، مما يستنزف السيولة ولكنه يؤسس لانتعاش قوي بعد الإغلاق.

يقول كوينتن إن “عاصفة سيولة” قد تضرب مع تراجع TGA ونهاية QT، مما قد يغذي انتعاش الأصول ذات المخاطر.

تشير مؤشرات البيتكوين إلى قوة متوسطة الدورة، حيث إن دورة باي، ومؤشر MVRV، ومخاطر الاحتياطي بعيدة عن مستويات القمة التاريخية.

حساب الخزينة العامة الأمريكية (TGA) قد ارتفع إلى ما يقرب من $1 تريليون، وهو مستوى لم يُشاهد منذ فترة تحفيز الوباء. كان الرصيد 953.56 مليار دولار في 6 نوفمبر بعد تجاوزه $1 تريليون في 30 أكتوبر.

جاءت الزيادة بعد إغلاق الحكومة واقتراض كبير من الخزانة لإعادة بناء الاحتياطيات التي استنفدت في وقت سابق من هذا العام. مع تشديد السيولة عبر الأسواق، يشير محللون بما في ذلك كوينتن إلى أن مرحلة الانخفاض في حساب الخزانة العامة (TGA) قد تطلق سيولة كبيرة مرة أخرى إلى النظام المالي.

هذا التحول، جنبًا إلى جنب مع خطة الاحتياطي الفيدرالي لإنهاء التشديد الكمي (QT) في ديسمبر، يشير إلى تحول كبير في السيولة في المستقبل، والذي قد يؤثر على الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين أولاً.

تقلبات السيولة في الخزانة

شهد رصيد TGA تقلبات حادة طوال عام 2025. بدأ بالقرب من $650 مليار في يناير، وارتفع إلى حوالي $850 مليار في فبراير، ثم انخفض إلى ما دون $300 مليار بحلول أبريل.

وصل الحساب إلى أدنى نقطة له بحوالي $250 مليار في يوليو قبل أن يتعافى بشكل مستمر نحو $900 مليار بحلول أواخر أكتوبر. يعكس هذا النمط إدارة السيولة في الخزانة خلال فترات قيود سقف الدين ومرحلة إعادة البناء اللاحقة.

بعد قرار الإغلاق، اقترضت وزارة الخزانة أكثر من $1 تريليون في الربع الثالث لاستعادة احتياطيها النقدي إلى هدفه القريب من $850 مليار. ومع ذلك، فإن هذا الاقتراض السريع قد استنزف السيولة من النظام الأوسع، مما قلل من احتياطيات البنوك وساهم في تقلبات السوق الأخيرة.

يرى المحللون أن عكس السيولة يحدث مع انتهاء الإغلاق

قال كوينتن إنه بمجرد أن تستأنف الحكومة عملياتها بالكامل، من المرجح أن يتراجع رصيد TGA، مما يؤدي فعليًا إلى إطلاق السيولة مرة أخرى في السوق. قد يتزامن هذا الانتقال مع نهاية QT، مما يعزز تدفق السيولة.

وصف الإعداد بأنه “عاصفة سيولة” تفيد تاريخياً الأصول ذات المخاطر أولاً. تشير التقارير أيضًا إلى أن عددًا من المشرعين يعملون على إنهاء قرار، وهي خطوة يمكن أن تفتح الأموال المتوقفة من الخزانة.

إن الجمع بين تراجع TGA ، ونتيجة QT ، وزيادة الطلب على إعادة الشراء بين عشية وضحاها يشير إلى زيادة الضغط على سيولة الدولار ، وهي ظروف غالبًا ما تسبق التدخل في السياسة.

مؤشرات دورة البيتكوين بعيدة عن الذروة

وفقًا لنظرية الثور، تشير المقاييس على السلسلة الخاصة ببيتكوين على المدى الطويل إلى أن السوق لم يصل بعد إلى قمة الدورة. مؤشر قمة دورة باي، الذي يدور حاليًا حول 49%، لا يزال دون مستويات التقاطع المرتبطة تاريخيًا بالقمم.

يقف مقياس MVRV Z-Score بالقرب من 2، بعيدًا عن القراءات المبهجة التي تزيد عن 6 التي شهدت في القمم السابقة. في الوقت نفسه، يُظهر مقياس مخاطر احتياطي البيتكوين أن حاملي العملات على المدى الطويل يحافظون على قناعة قوية، دون علامات على بيع واسع النطاق.

بالإضافة إلى زيادة السيولة العالمية M2، تشير هذه النقاط البيانية إلى أن سوق العملات المشفرة لا يزال في مرحلة منتصف الدورة، في انتظار التوسع المحتمل بمجرد تخفيف الظروف النقدية.

تظهر المقالة “عاصفة السيولة قادمة حيث تقترب خزينة النقد من $1 تريليون”، بحسب المحلل، على موقع أخبار كريبتو فرونت. قم بزيارة موقعنا لقراءة المزيد من المقالات المثيرة للاهتمام حول العملات المشفرة، وتكنولوجيا البلوكشين، والأصول الرقمية.