يعتقد مراقبو صناعة الأصول الرقمية أن القواعد الجديدة للعملة المستقرة التي اقترحها البنك المركزي البريطاني صارمة للغاية

أصدر البنك المركزي الإنجليزي، بنك إنجلترا (BOE)، مسودة خطة تنظيم العملات المستقرة التي استوعبت آراء من صناعة الأصول الرقمية خلال عملية الكتابة، ولكن بعض المراقبين لا يزالون يرون أن المسودة تفرض قيودًا صارمة على الصناعة. تم نشر هذه الوثيقة في 10 نوفمبر، بعد حوالي عامين من إصدار بنك إنجلترا لأول وثيقة مناقشة حول هذا الموضوع. في ذلك الوقت، وضعت الوثيقة مخططًا لتطوير النظام البيئي للعملات الرقمية في المملكة المتحدة. ومع ذلك، يشعر العديد من الأشخاص في الصناعة بالقلق من أن اللوائح الواردة ستقضي على نمو صناعة الأصول الرقمية المحلية. قال بنك إنجلترا إنه تلقى تعليقات من 46 من أصحاب المصلحة المختلفين، بما في ذلك البنوك، ومقدمي خدمات الدفع غير المصرفية، ومشغلي أنظمة الدفع، والجمعيات الصناعية، والأكاديميين، والأفراد. ربما يكون البنك المركزي الإنجليزي قد ألغى بعض المتطلبات الأكثر صرامة، لكن بعض الأشخاص في الصناعة يرون أنها لا تزال غير كافية. قال توم روز، المستشار القانوني لشركة Agant المصدرة للعملات المستقرة في المملكة المتحدة، إن البنك المركزي الإنجليزي لا يزال حذرًا للغاية ومقيدًا.

البنك المركزي البريطاني لا يزال يتبنى موقفًا حذرًا تجاه عملة مستقرة

قال روز إن الإصدار الجديد قد تم تعديله بعدة تغييرات على أساس إصدار 2023، وأن الاقتراحات الأخيرة تتضمن بالفعل بعض الميزات الجديدة، مثل حصول البنك المركزي البريطاني على حد سيولة مباشر وقدرته على إعادة شراء الاحتياطات لأغراض السيولة. وأشار إلى أن هذه الاقتراحات يمكن أن تُستكشف بشكل أكبر في سياق السوق البريطانية، من أجل إنشاء نظام دعم أصول أكثر تنافسية، دون المساس بخصائص العملات المستقرة، لكن روز أشار إلى أنه على الرغم من تحسن موقف البنك المركزي البريطاني تجاه العملات المستقرة، إلا أن البنك المركزي أعرب عن قلق شديد بشأن مخاطر العملات المستقرة. ومن بين القيود الأكثر جدلاً في الوثيقة هو القيد المفروض على ما يسمى بـ “العملات المستقرة للبيع بالتجزئة النظامية” من قبل البنك المركزي البريطاني. تعرف الوثيقة العملات المستقرة بأنها “العملات التي تُستخدم على نطاق واسع من قبل الأفراد في المدفوعات اليومية، مثل التسوق واستلام الأجور.”

البنك المركزي البريطاني سيحدد الحد الأقصى لامتلاك الأفراد من عملة مستقرة بمبلغ 20000 جنيه إسترليني

يأمل البنك المركزي البريطاني في تحديد حد أقصى قدره 20000 جنيه إسترليني للأفراد الذين يمتلكون عملة مستقرة، وحد أقصى قدره 10 مليون جنيه إسترليني للشركات. هذا أعلى من الاقتراح الأصلي، لكن فكرة تحديد مبلغ العملات الرقمية التي يمكن أن يمتلكها الأفراد لم تحظ بموافقة الجميع. قالت رائدة الرأي في العملات الرقمية ألكسندرا هوك إن بنك إنجلترا يريد تقييد كمية العملات المستقرة المملوكة عند 20000 جنيه إسترليني، لكن من أعطاهم السلطة ليخبروا الجميع بما يجب عليهم شراؤه وأين يجب أن يحتفظوا بأموالهم وكم يجب أن يمتلكوا؟

تطوير الأصول الرقمية في المملكة المتحدة يتبع منهجاً تدريجياً

توجد بعض الشروط المحددة لهذا الاقتراح القواعد. أشار جيف ريتشاردز (Geoff Richards) ، المسؤول عن مجتمع Ontology Network ، إلى أن الاقتراح ينطبق فقط على عملة مستقرة مقومة بالجنيه الإسترليني قد تصبح عملة نظامية ، والتي تُستخدم في نظام الدفع في المملكة المتحدة. لا تشمل USDT أو USDC أو أي رموز DeFi أخرى.

قال إيان تايلور، عضو مجلس إدارة منظمة صناعة التشفير Crypto UK، لـ Cointelegraph إنه يفهم النهج الأكثر حذرًا للبنك المركزي، على الأقل فيما يتعلق بحدود العملات المستقرة، حيث إن مسؤولية بنك إنجلترا هي الحفاظ على الاستقرار المالي. ويرتبط الاستقرار المالي ارتباطًا وثيقًا بالنظام المصرفي. حيث تستقبل البنوك الودائع وتستخدم هذه الودائع كضمان لإصدار القروض، مما يخلق ائتمانًا، وهو ما يمثل فائدة اقتصادية لأي اقتصاد. ويخشى بنك إنجلترا من أن سحب الودائع من البنوك سيقلل من القدرة على الإقراض، مما يؤثر على الاستقرار المالي، وهذا القلق ليس بلا مبرر. لذا، هذا هو السبب الذي يجعلهم يرغبون في اتخاذ خطوات تدريجية.

قال روز إن الغالبية العظمى من عملات مستقرة في المملكة المتحدة لن تخضع للتنظيم على أي حال، على الأقل ليس كما هو موصوف في الوثيقة. وأشار إلى أن ماستركارد لم تُعتبر نظام دفع ذو أهمية نظامية حتى عام 2021، بينما ستخضع عملات مستقرة غير ذات أهمية نظامية للتنظيم وفقًا لقواعد هيئة السلوك المالي (FCA)، التي تفرض قيودًا أقل.

لا تزال عملة مستقرة في المملكة المتحدة بحاجة إلى إطار تنظيمي أكثر كفاءة

إن إصدار عملة مستقرة يمكن أن يحصل على سيولة من البنك المركزي وفتح حسابات ودائع في بنك إنجلترا هو بلا شك تطور مفرح. لكن ممثلو صناعة الأصول الرقمية يرون أن خطة البنك المركزي لا تزال بحاجة إلى تحسين. فيما يتعلق بحدود عملة مستقرة، قال روز إن عتبة الأهمية النظامية لا تزال غير مؤكد، وإذا كان من الممكن لوزارة الخزانة البريطانية توضيح متى يصل الحجم إلى مستوى يشكل فيه خطرًا على الاقتصاد البريطاني بشكل عام قبل تحديد جهة الإصدار كجهة إصدار ذات أهمية نظامية، فسيكون ذلك مفيدًا.

أشار تايلور أيضًا إلى أن تنفيذ حدود هذه العملات المستقرة يمثل تحديًا. إذا قامت الحكومة بترخيص المؤسسات المصدرة، فسيتعين عليها مراقبة كمية العملات المستقرة التي يحصل عليها كل عميل، سواء كان تاجرًا أو عميلًا من الشركات أو عميلًا من الأفراد. تكمن المشكلة في أن العديد من الأشخاص يحصلون على العملات المستقرة من خلال السوق الثانوية أو عبر قنوات مختلفة. قد يحصل الناس على العملات المستقرة كتعويض في العمل، أو من خلال البورصات أو المعاملات من نظير إلى نظير. لذلك، لا تزال حالة التنفيذ الفعلية تثير الشكوك، ولا توجد أي تفاصيل ذات صلة.

تتطور عملة مستقرة في المملكة المتحدة ببطء وحذر

قال شريك Goodwin Procter أرفين أبراهام إنه بشكل عام، ستجعل الوضوح والسرعة النظام البيئي للعملة المستقرة في المملكة المتحدة أكثر تنافسية. وذكر لـ Cointelegraph أن الجهات التنظيمية تحتاج إلى توفير إجراءات واضحة وإطار زمني قابل للتنبؤ للجهات المصدرة، لكي يتمكنوا من إكمال عملية الموافقة بسلاسة. ومع ذلك، فإن السرعة ليست من نقاط قوة الحكومة، فمنذ عام 2017، كانت الحكومة البريطانية تعمل على وضع سياسات تنظيمية للعملات الرقمية، عندما طبقت لأول مرة متطلبات مكافحة غسل الأموال ومعرفة عميلك (KYC) على الأعمال المرتبطة بالعملات الرقمية مثل البورصات. واليوم، بعد ثماني سنوات، لا يزال البنك المركزي يضع السياسات بناءً على ردود الفعل من الصناعة. إن التقدم البطيء يمثل مشكلة.

قال تايلور إن هناك العديد من الأسباب وراء التطور البطيء في المملكة المتحدة، بما في ذلك التغييرات المتكررة في الحكومة، بالإضافة إلى عدم وجود مؤيدين حقيقيين بين جميع أصحاب المصلحة الرئيسيين، سواء كانت الحكومة الحالية أو وزارة المالية أو هيئة السلوك المالي (FCA). أشار تايلور إلى أن السلطات البريطانية قد أجرت مشاورات بشأن إطار تنظيم أوسع لعملة مستقرة على مدى ما يقرب من خمس سنوات، ولكن لم يتم إنشاء أي إطار ترخيص فعلي، وهذا يعد مشكلة في العديد من الجوانب، مما لا يساعد الشركات التي ترغب في إصدار عملة مستقرة في المملكة المتحدة. ليس لديهم خريطة طريق واضحة، مما سيجبرهم على الانتقال إلى ولايات قضائية أخرى حيث توجد أطر تنظيمية بالفعل.

قد تكون تقدم المملكة المتحدة في تنظيم العملات الرقمية بطيئًا جدًا، أبطأ مما يأمل الكثيرون في الصناعة، لكن أبراهام يعتقد أن البنك المركزي البريطاني واقعي وعادل. الرسالة الأساسية هي الترحيب بالابتكار، ولكن إذا كان يراد للعملات الرقمية أن تعمل مثل العملات التقليدية، فإنها تحتاج إلى تنظيم على مستوى العملة التقليدية.

تعتقد مراقبة صناعة الأصول الرقمية أن القواعد الجديدة للعملة المستقرة التي اقترحها البنك المركزي البريطاني صارمة للغاية. ظهرت هذه المقالة لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.