بعد أسبوع من أزمة 805 ، ساعدت BlackRock Bitcoin على العودة إلى ما فوق 60000 دولار

المؤلف: Sunny Shi، محلل أبحاث الشركات في Messari

في نهاية الأسبوع السابقة، بسبب مخاوف من سحب مكاسب بقيمة تريليون دولار ين في تداول المراجحة، أدى ذلك إلى انخفاض مؤقت لأول مرة منذ فبراير BTC دون 50،000 دولار. يوم الخميس، بعد أقل من أسبوع على انتهاء الأزمة، ارتفع سعر BTC مرة أخرى فوق 60،000 دولار.

على الرغم من أن بيتكوين (BTC) هي الأصل الرقمي الأساسي للعملات الرقمية، إلا أن تقلباتها لا تزال أعلى بكثير من مؤشرات الأسهم. يمكننا أن نعزو الطبيعة العكسية العالية لـ BTC إلى 'بيتا' العالية.

• بسبب التداول الآجل ، ارتفعت نسبة اختراق الرافعة المالية للعملات الرقمية. خلال الفترة التي انخفض فيها سعر العملات الرقمية إلى أقل من 50،000 دولار ، بلغ إجمالي تصفية تجار العملات الرقمية أكثر من ملياري دولار. يوم الخميس ، تم تصفية مراكز البيع القصيرة للبيتكوين بقيمة تقارب 100 مليون دولار عندما وصل إلى 62،000 دولار.
• بتكوين يفتقر إلى التدفق النقدي. يتداول مديرو الأسهم على المدى الطويل عادةً بناءً على نسبة السعر إلى الأرباح أو التدفق النقدي الحر ، مما يتيح لهم أن يشعروا بالثقة في "شراء الانخفاضات". إذا لم يؤثر تدفق الأموال الدافعة على إمكانات الربح لشركتهم ، فليس لدى المستثمرين الأساسيين أي سبب للإغراق. بالمقارنة ، لا يوجد أي أساس لتقييم بتكوين. قاعدة المؤسسات للأصول الرقمية ضعيفة. في 5 أغسطس، كان مستثمر التجزئة الرئيسي بائعًا صافيًا للأسهم، بينما كانت المؤسسات مشتريات. في الحالات العادية، من غير المرجح أن يبيع المحتفظون برأس المال الحالي بسبب المخاطر والهلع. في الأسواق الأكثر نضجًا، يساعد تنويع مدى استثمار المستثمرين في تحقيق الاستقرار.

قد تبدأ حالة BTC في التغير. يجدر بالملاحظة أن ETF IBIT لشركة بلاك روك للبتكوين BTC لم يشهد تدفق الأموال إلا ليوم واحد.

الأسبوع الماضي، ساهمت بلاكراي بأكثر من 2 مليار دولار صافي في تدفق صندوق الاستثمار المتداول بالبيتكوين (BTCETF). هذا لا يعني أن بلاكرايد لن تبدأ بالإغراق أبدًا، ولكن في الوقت الحالي، اختارت هذه الشركة لإجراء تراكم للبيتكوين (BTC).

• قد يشير هذا الاتجاه إلى أن رؤية بلاك روك أكثر استدامة من مستثمر التجزئة.

هذه التطورات تدعم إلى حد كبير فئة الأصول الرقمية، وربما يكون الارتفاع المستمر في حيازات BTC التي تحملها ETF هو ما نحتاجه للتخلص من دورات الازدهار المتطرفة والكآبة اللانهائية. قد ينقذنا جيل الطفرة الديموغرافية في النهاية.