التحول في صناعة البلوكتشين الذي تقوده القطاعات العامة جارٍ
تشهد صناعة البلوكتشين تحولًا كبيرًا تقوده الجهات العامة، مما سيؤثر على شكل النظام المالي والنقدي بالكامل للبشر في المستقبل.
في يونيو 2024، أصدرت سلطة النقد في سنغافورة رسميًا ورقة بيضاء بعنوان "Global Layer 1: Foundation Layer for Financial Networks"، مما يدل على أن سنغافورة ستقوم بإنشاء "كتلة البنك المركزي" مهمة. في الوقت نفسه، دخلت "البلوكتشين جسر العملة mBridge"، التي تم تطويرها بالتعاون بين بنك التسويات الدولية، والبنك الشعبي الصيني، وسلطة النقد في هونغ كونغ، مرحلة MVP، ودعت علنًا إلى التعاون الدولي.
قبل ذلك، نشرت بنك التسويات الدولية في أبريل 2024 مقالًا بعنوان "الإنترنت المالي (Finternet)"، حيث وضحت الرؤية والمخطط المستقبلي للتوكنات ودفتر الأستاذ الموحد، مما أظهر موقف البنك المركزي تجاه هذا التحول.
من ورقة العمل التي أصدرتها هيئة النقد في سنغافورة، يمكن ملاحظة أن تطور الصناعة يبدو أنه يسير في الاتجاه المتوقع. بناءً على ذلك، فإن بعض الآراء حول اتجاه تطور الصناعة في المستقبل هي كما يلي:
ستتحول ساحة RWA تدريجياً إلى لعبة للسلطات والمؤسسات المالية التقليدية، ولن تتوفر الكثير من الفرص لـ Web3 الخالص. الجوهر يكمن في الامتثال والأصول، وليس في التكنولوجيا. يبدو أن رواد أعمال RWA لديهم طريقين فقط للاختيار من بينهما: "امتثال كامل" و"عدم امتثال كامل".
من المتوقع أن يحصل الدفع عبر الحدود، التجارة الدولية، والتمويل لسلسلة الإمداد على تطبيق حقيقي في هذه الموجة من تعبئة القطاعين العام والخاص العالمي. هذه المجالات أيضاً هي أسواق بحجم مئات المليارات، وآلاف المليارات، لكنها تعتمد أيضاً على الامتثال والموارد.
من المحتمل أن تشهد الشبكات العامة المرخصة انفجارًا متسارعًا في المستقبل. ستحل اللوائح القانونية الواضحة ونظام المساءلة مخاوف معظم المستثمرين.
بالنسبة للبنك المركزي، فإن CBDC والودائع البنكية المرمزة هي الخيار الأول، بينما لا تُعتبر العملات المستقرة أولوية نظرًا لوجود عيوب هيكلية. قد يظهر المستقبل نمط "ما لله لله، وما لقيصر لقيصر".
مع تطور الصناعة، بدأت مكافآت النمو الوحشي تختفي تدريجياً، ولن تكون فرص "الكازينو" متاحة للناس العاديين بكثرة. سيزداد اهتمام الناس بثقافة "الحاسوب"، مما سيدفع إلى تطوير التكنولوجيا وخلق قيمة حقيقية.
تفسير وثيقة السياسة العامة لسلطة النقد في سنغافورة "Layer 1 العالمية - الطبقة الأساسية للشبكات المالية"
1. المقدمة
المبادرة الأولى عالميًا (GL1) لاستكشاف تطوير بنية تحتية مشتركة متعددة الوظائف تستند إلى تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT)، والتي تم تطويرها من قبل المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لصناعة المالية. الهدف هو تمكين المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم من استخدام هذه البنية التحتية المشتركة عبر الاختصاصات لنشر تطبيقات الأصول الرقمية المتداخلة، التي تُدار بواسطة معايير الأصول العامة، والعقود الذكية، وتقنيات الهوية الرقمية. ستؤدي إنشاء بنية تحتية مشتركة للدفاتر إلى إطلاق السيولة الموزعة، مما يمكّن المؤسسات المالية من التعاون بشكل أكثر فعالية.
تتمثل النقطة الرئيسية في GL1 في توفير بنية تحتية للدفتر المشترك للمؤسسات المالية، لتطوير ونشر واستخدام التطبيقات المناسبة لسلسلة القيمة في القطاع المالي، مثل الإصدار والتوزيع والتداول والتسوية والحفظ وخدمات الأصول والدفع. يمكن أن يعزز ذلك المدفوعات عبر الحدود بالإضافة إلى التوزيع والتسوية عبر الحدود لأدوات السوق المالية.
تتمثل الطريقة الفريدة لـ GL1 في تطوير بنية تحتية للدفتر المشترك يمكن استخدامها في حالات استخدام مختلفة، وقادرة على دعم المعاملات القابلة للتجميع التي تشمل أنواعًا متعددة من الأصول المالية والتطبيقات، مع الامتثال للمتطلبات التنظيمية. سيمكن ذلك المؤسسات المالية من بناء تطبيقات مركبة، والاستفادة من قدرات مقدمي التطبيقات الآخرين.
2.الخلفية والدافع
تعاني البنية التحتية التقليدية التي تدعم الأسواق المالية العالمية من مشكلات مثل قواعد البيانات المعزولة، وبروتوكولات الاتصال المختلفة، وتكاليف الصيانة المرتفعة. تتجه المؤسسات المالية نحو تقنيات مثل تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع لتحديث البنية التحتية للسوق وتقديم نماذج أكثر أتمتة وفعالية من حيث التكلفة.
ومع ذلك، اختارت المؤسسات المالية تقنيات ومزودين مختلفين، مما قيد التوافق بين الأنظمة. وهذا أدى إلى تشرذم السوق، مما علق السيولة في بنى تحتية غير متوافقة. وزيادة البنى التحتية زادت من تكلفة الاعتماد.
للاستفادة الكاملة من قيمة DLT، يجب تصميم البنية التحتية التنظيمية حول الانفتاح والتشغيل البيني. يجب على مزودي البنية التحتية أيضًا فهم اللوائح المتعلقة بالأصول المالية المرمزة.
تدعم رؤية "الإنترنت المالي" و"دفتر الأستاذ الموحد" التي اقترحها BIS بشكل أكبر التوكنات وتطبيقاتها. يمكن لنظام الإيكولوجيا المالية المتصل المفتوح تحسين الخدمات المالية من خلال دمج العمليات بشكل أفضل.
على الرغم من أن التجارب في توكينغ الأصول قد حققت تقدمًا، إلا أن نقص البنية التحتية المناسبة لتنفيذ المؤسسات المالية لتداول الأصول الرقمية يعيق نطاق نشر الأصول المرمّزة.
3. مبادرة GL1
تهدف مبادرة GL1 إلى تعزيز تطوير بنية تحتية مشتركة، لاستخدامها في استضافة الأصول المالية المرمزة والتطبيقات المالية. سيقوم بدعم الأصول المرمزة والعملات التي تصدرها المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم في ولايات قضائية مختلفة.
ستعمل شركة GL1 التشغيلية كمزود تقني ومزود للبنية التحتية العامة. كما ستدعم المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم في بناء وتشغيل ونشر التطبيقات، التي تغطي دورة حياة التداول وإصدار الأصول المختلفة وأنواع التداول.
3.1 الأهداف الرئيسية
ستركز مبادرة GL1 على:
دعم إنشاء الشبكات متعددة الوظائف
نشر تطبيقات متنوعة
توفير البنية التحتية لإدارة وتنفيذ تداول الأصول المرمزة
تشجيع وضع مبادئ وسياسات ومعايير عامة معترف بها دولياً
3.2 مبادئ التصميم
ستتم تطوير البنية التحتية الرقمية الأساسية لـ GL1 بناءً على المبادئ التالية:
مفتوح ومعتمد على المعايير
يتوافق مع اللوائح المعمول بها ويفتح للهيئات التنظيمية
حوكمة جيدة
حيادية
العدالة التجارية
الوصولية
التمويل الذاتي
3.3 نظرة عامة على الهيكل
يمكن وصف بنية GL1 بأنها الطبقة الأساسية في نموذج المفهوم ذي الأربع طبقات لمنصة الأصول الرقمية:
طبقة الوصول: كيف يمكن للمستخدمين النهائيين الوصول إلى الخدمات الرقمية
طبقة الخدمة: المؤسسات المالية تبني وتطلق خدمات التطبيقات
طبقة الأصول: تدعم الإصدار المحلي للأصول والتوكنات
طبقة المنصة ( GL1): توفر مكونات البنية التحتية
4. الاستخدامات المحتملة لـ GL1
GL1 ستدعم حالات استخدام متعددة، دون تحيز لنوع الأصول. ستدعم جميع الأصول المالية الخاضعة للتنظيم، والعملات المركزية المرمزة، وعملات البنوك التجارية.
يمكن لأي مؤسسة مالية تتوافق مع المعايير المشاركة واستخدام خدمات GL1. لكن فقط المرخص لهم يمكنهم بناء ونشر التطبيقات التجارية.
تشمل حالات الاستخدام المحددة أولياً المدفوعات عبر الحدود وكذلك التوزيع والتسوية عبر الحدود لأدوات السوق المالية.
تشمل القيمة المحتملة لـ GL1 ما يلي:
زيادة الكفاءة وتقليل التكاليف
تعزيز السيولة والشفافية
تعزيز الابتكار ونماذج الأعمال الجديدة
تعزيز التداخل بين الحدود
تحسين إدارة المخاطر
5. نموذج التشغيل
يمكن استخدام منصة GL1 لإنشاء تطبيقات مالية متعددة وشبكات. يمكن تنظيم الشبكات المالية حول حالات استخدام محددة، ويمكن أن تتضمن أيضًا أنواعًا مختلفة من الأصول المرقمة.
ستكون شركة GL1 المشغلة بمثابة مزود بنية تحتية تقنية. ستظل بنية السوق المالية ( FMI ) تلعب دورًا محوريًا في سلسلة القيمة، ولكن قد يتم إعادة تنظيم الوظائف التقليدية.
يجب أن يدعم تصميم GL1 نهائية التسوية. هناك حاجة إلى مزيد من التحليل لتحديد مسؤوليات شركة تشغيل GL1 والمساءلة في ترتيبات التسوية.
ستتضمن الأعمال المستقبلية:
استكشاف إنشاء منظمات غير ربحية لوضع مبادئ وسياسات ومعايير مشتركة
تطوير نماذج الحوكمة والتشغيل
تقييم الحلول المحتملة وتصميم التكنولوجيا
GL1 هي مبادرة طويلة الأجل تهدف إلى إنشاء البنية التحتية الرقمية الأساسية التي تشكل الشبكة المالية المستقبلية. وهي تتطلب تعاونًا متعدد الأطراف عبر ولايات قضائية غير مسبوق، بما في ذلك مشاركة القطاعين الخاص والعام. ترحب هذه المبادرة بمساهمات المجتمع الدولي لدفع GL1 كالبنية التحتية الرقمية الأساسية لتحول صناعة المالية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
أصدرت هيئة النقد في سنغافورة ورقة بيضاء عن شبكة التمويل العالمية Layer 1 لتعزيز تحول صناعة البلوكتشين.
التحول في صناعة البلوكتشين الذي تقوده القطاعات العامة جارٍ
تشهد صناعة البلوكتشين تحولًا كبيرًا تقوده الجهات العامة، مما سيؤثر على شكل النظام المالي والنقدي بالكامل للبشر في المستقبل.
في يونيو 2024، أصدرت سلطة النقد في سنغافورة رسميًا ورقة بيضاء بعنوان "Global Layer 1: Foundation Layer for Financial Networks"، مما يدل على أن سنغافورة ستقوم بإنشاء "كتلة البنك المركزي" مهمة. في الوقت نفسه، دخلت "البلوكتشين جسر العملة mBridge"، التي تم تطويرها بالتعاون بين بنك التسويات الدولية، والبنك الشعبي الصيني، وسلطة النقد في هونغ كونغ، مرحلة MVP، ودعت علنًا إلى التعاون الدولي.
قبل ذلك، نشرت بنك التسويات الدولية في أبريل 2024 مقالًا بعنوان "الإنترنت المالي (Finternet)"، حيث وضحت الرؤية والمخطط المستقبلي للتوكنات ودفتر الأستاذ الموحد، مما أظهر موقف البنك المركزي تجاه هذا التحول.
من ورقة العمل التي أصدرتها هيئة النقد في سنغافورة، يمكن ملاحظة أن تطور الصناعة يبدو أنه يسير في الاتجاه المتوقع. بناءً على ذلك، فإن بعض الآراء حول اتجاه تطور الصناعة في المستقبل هي كما يلي:
ستتحول ساحة RWA تدريجياً إلى لعبة للسلطات والمؤسسات المالية التقليدية، ولن تتوفر الكثير من الفرص لـ Web3 الخالص. الجوهر يكمن في الامتثال والأصول، وليس في التكنولوجيا. يبدو أن رواد أعمال RWA لديهم طريقين فقط للاختيار من بينهما: "امتثال كامل" و"عدم امتثال كامل".
من المتوقع أن يحصل الدفع عبر الحدود، التجارة الدولية، والتمويل لسلسلة الإمداد على تطبيق حقيقي في هذه الموجة من تعبئة القطاعين العام والخاص العالمي. هذه المجالات أيضاً هي أسواق بحجم مئات المليارات، وآلاف المليارات، لكنها تعتمد أيضاً على الامتثال والموارد.
من المحتمل أن تشهد الشبكات العامة المرخصة انفجارًا متسارعًا في المستقبل. ستحل اللوائح القانونية الواضحة ونظام المساءلة مخاوف معظم المستثمرين.
بالنسبة للبنك المركزي، فإن CBDC والودائع البنكية المرمزة هي الخيار الأول، بينما لا تُعتبر العملات المستقرة أولوية نظرًا لوجود عيوب هيكلية. قد يظهر المستقبل نمط "ما لله لله، وما لقيصر لقيصر".
مع تطور الصناعة، بدأت مكافآت النمو الوحشي تختفي تدريجياً، ولن تكون فرص "الكازينو" متاحة للناس العاديين بكثرة. سيزداد اهتمام الناس بثقافة "الحاسوب"، مما سيدفع إلى تطوير التكنولوجيا وخلق قيمة حقيقية.
تفسير وثيقة السياسة العامة لسلطة النقد في سنغافورة "Layer 1 العالمية - الطبقة الأساسية للشبكات المالية"
1. المقدمة
المبادرة الأولى عالميًا (GL1) لاستكشاف تطوير بنية تحتية مشتركة متعددة الوظائف تستند إلى تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT)، والتي تم تطويرها من قبل المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم لصناعة المالية. الهدف هو تمكين المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم من استخدام هذه البنية التحتية المشتركة عبر الاختصاصات لنشر تطبيقات الأصول الرقمية المتداخلة، التي تُدار بواسطة معايير الأصول العامة، والعقود الذكية، وتقنيات الهوية الرقمية. ستؤدي إنشاء بنية تحتية مشتركة للدفاتر إلى إطلاق السيولة الموزعة، مما يمكّن المؤسسات المالية من التعاون بشكل أكثر فعالية.
تتمثل النقطة الرئيسية في GL1 في توفير بنية تحتية للدفتر المشترك للمؤسسات المالية، لتطوير ونشر واستخدام التطبيقات المناسبة لسلسلة القيمة في القطاع المالي، مثل الإصدار والتوزيع والتداول والتسوية والحفظ وخدمات الأصول والدفع. يمكن أن يعزز ذلك المدفوعات عبر الحدود بالإضافة إلى التوزيع والتسوية عبر الحدود لأدوات السوق المالية.
تتمثل الطريقة الفريدة لـ GL1 في تطوير بنية تحتية للدفتر المشترك يمكن استخدامها في حالات استخدام مختلفة، وقادرة على دعم المعاملات القابلة للتجميع التي تشمل أنواعًا متعددة من الأصول المالية والتطبيقات، مع الامتثال للمتطلبات التنظيمية. سيمكن ذلك المؤسسات المالية من بناء تطبيقات مركبة، والاستفادة من قدرات مقدمي التطبيقات الآخرين.
2.الخلفية والدافع
تعاني البنية التحتية التقليدية التي تدعم الأسواق المالية العالمية من مشكلات مثل قواعد البيانات المعزولة، وبروتوكولات الاتصال المختلفة، وتكاليف الصيانة المرتفعة. تتجه المؤسسات المالية نحو تقنيات مثل تكنولوجيا دفتر الأستاذ الموزع لتحديث البنية التحتية للسوق وتقديم نماذج أكثر أتمتة وفعالية من حيث التكلفة.
ومع ذلك، اختارت المؤسسات المالية تقنيات ومزودين مختلفين، مما قيد التوافق بين الأنظمة. وهذا أدى إلى تشرذم السوق، مما علق السيولة في بنى تحتية غير متوافقة. وزيادة البنى التحتية زادت من تكلفة الاعتماد.
للاستفادة الكاملة من قيمة DLT، يجب تصميم البنية التحتية التنظيمية حول الانفتاح والتشغيل البيني. يجب على مزودي البنية التحتية أيضًا فهم اللوائح المتعلقة بالأصول المالية المرمزة.
تدعم رؤية "الإنترنت المالي" و"دفتر الأستاذ الموحد" التي اقترحها BIS بشكل أكبر التوكنات وتطبيقاتها. يمكن لنظام الإيكولوجيا المالية المتصل المفتوح تحسين الخدمات المالية من خلال دمج العمليات بشكل أفضل.
على الرغم من أن التجارب في توكينغ الأصول قد حققت تقدمًا، إلا أن نقص البنية التحتية المناسبة لتنفيذ المؤسسات المالية لتداول الأصول الرقمية يعيق نطاق نشر الأصول المرمّزة.
3. مبادرة GL1
تهدف مبادرة GL1 إلى تعزيز تطوير بنية تحتية مشتركة، لاستخدامها في استضافة الأصول المالية المرمزة والتطبيقات المالية. سيقوم بدعم الأصول المرمزة والعملات التي تصدرها المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم في ولايات قضائية مختلفة.
ستعمل شركة GL1 التشغيلية كمزود تقني ومزود للبنية التحتية العامة. كما ستدعم المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم في بناء وتشغيل ونشر التطبيقات، التي تغطي دورة حياة التداول وإصدار الأصول المختلفة وأنواع التداول.
3.1 الأهداف الرئيسية
ستركز مبادرة GL1 على:
3.2 مبادئ التصميم
ستتم تطوير البنية التحتية الرقمية الأساسية لـ GL1 بناءً على المبادئ التالية:
3.3 نظرة عامة على الهيكل
يمكن وصف بنية GL1 بأنها الطبقة الأساسية في نموذج المفهوم ذي الأربع طبقات لمنصة الأصول الرقمية:
4. الاستخدامات المحتملة لـ GL1
GL1 ستدعم حالات استخدام متعددة، دون تحيز لنوع الأصول. ستدعم جميع الأصول المالية الخاضعة للتنظيم، والعملات المركزية المرمزة، وعملات البنوك التجارية.
يمكن لأي مؤسسة مالية تتوافق مع المعايير المشاركة واستخدام خدمات GL1. لكن فقط المرخص لهم يمكنهم بناء ونشر التطبيقات التجارية.
تشمل حالات الاستخدام المحددة أولياً المدفوعات عبر الحدود وكذلك التوزيع والتسوية عبر الحدود لأدوات السوق المالية.
تشمل القيمة المحتملة لـ GL1 ما يلي:
5. نموذج التشغيل
يمكن استخدام منصة GL1 لإنشاء تطبيقات مالية متعددة وشبكات. يمكن تنظيم الشبكات المالية حول حالات استخدام محددة، ويمكن أن تتضمن أيضًا أنواعًا مختلفة من الأصول المرقمة.
ستكون شركة GL1 المشغلة بمثابة مزود بنية تحتية تقنية. ستظل بنية السوق المالية ( FMI ) تلعب دورًا محوريًا في سلسلة القيمة، ولكن قد يتم إعادة تنظيم الوظائف التقليدية.
يجب أن يدعم تصميم GL1 نهائية التسوية. هناك حاجة إلى مزيد من التحليل لتحديد مسؤوليات شركة تشغيل GL1 والمساءلة في ترتيبات التسوية.
ستتضمن الأعمال المستقبلية:
GL1 هي مبادرة طويلة الأجل تهدف إلى إنشاء البنية التحتية الرقمية الأساسية التي تشكل الشبكة المالية المستقبلية. وهي تتطلب تعاونًا متعدد الأطراف عبر ولايات قضائية غير مسبوق، بما في ذلك مشاركة القطاعين الخاص والعام. ترحب هذه المبادرة بمساهمات المجتمع الدولي لدفع GL1 كالبنية التحتية الرقمية الأساسية لتحول صناعة المالية.