في 27 أغسطس، شهدت الـ ETF الفوري لـ إثيريوم في الولايات المتحدة تدفقاً تاريخياً من الأموال، حيث بلغ صافي التدفق اليومي 307 مليون دولار، متجاوزاً بكثير أداء الـ ETF لـ بيتكوين الذي بلغ 81.2 مليون دولار. تصدرت ثقة iShares لـ إثيريوم (ETHA) بـ 262.6 مليون دولار من التدفقات، بينما سجلت غراي سكال ETHE، التي كانت تعاني من تدفقات صافية سلبية لفترة طويلة، تدفقاً إيجابياً نادراً قدره 5.7 مليون دولار. تظهر البيانات أنه خلال الأسبوعين الماضيين، استقطب الـ ETF لـ إثيريوم ما مجموعه 1.36 مليار دولار، حيث يسرع المستثمرون المؤسسيون عبر منتجات مديري الصناديق الرائدين مثل بلاك روك وفيديلتي مع رسوم منخفضة لتخصيص أصول ETH.
【تحليل عميق لتدفق الأموال】
وفقًا لبيانات SoSoValue، بلغ إجمالي حجم الأصول المدارة لصندوق ETF الفوري لإيثريوم في الولايات المتحدة 301.7 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 5.4% من القيمة السوقية الإجمالية لإيثريوم. في يوم 27 أغسطس، باستثناء حصول بلاك روك على أكبر حصة بقيمة 262.6 مليون دولار، جذبت منتجات فيديليتي FETH أيضًا 20.5 مليون دولار من الأموال. وما يستحق الانتباه هو أن منتج غراي سكيل ETHE، الذي واجه باستمرار عمليات استرداد ضخمة منذ إطلاقه، حقق بشكل نادر تدفق صافي قدره 5.7 مليون دولار، مما يدل على أن مشاعر السوق تشهد تحولًا جذريًا.
【انعكاس تاريخي: من تدفق خارجي ليوم واحد بقيمة 4.29 مليون إلى تدفق صافي مستمر】
تشير تدفقات الأموال الأخيرة إلى تحول مذهل في ETF إيثر. في 19 أغسطس، واجهت هذه الفئة تدفقات صافية قياسية تبلغ 429 مليون دولار في يوم واحد، وكان ذلك بشكل رئيسي بسبب ضغوط استرداد من منتجات فيديلتي وغراي سكيل. لكن الأمور بدأت تتحسن في 21 أغسطس، حيث جذب بلاك روك وحده 233.6 مليون دولار، مما دفع إجمالي التدفقات الصافية إلى 288 مليون دولار. بعد ذلك، تسارعت تدفقات الأموال: 337.7 مليون دولار في 22 أغسطس، 443.9 مليون دولار في 25 أغسطس، وبلغت 455 مليون دولار في 26 أغسطس، محققة رقماً قياسياً تاريخياً.
【توزيع حصة السوق】
تواصل بلاك روك الهيمنة على السوق بأفضلية مطلقة، حيث بلغ صافي أصول صندوق إيثا الخاص بها 171.9 مليار دولار، مما يشكل أكثر من نصف حصة سوق ETF إيثريوم بأكمله. تشكل FETH (36.8 مليار دولار) من فيديليتي وETHV (32.3 مليار دولار) من Bitwise الصف الثاني، بينما لا يزال حجم EZET من فرانكلين أقل من 1 مليار دولار. على الرغم من التوسع السريع لمنتجات إيثريوم، لا يزال ETF بيتكوين يحتفظ بحصة سوقية أكبر مع 144.6 مليار دولار من إجمالي أصول تحت الإدارة، حوالي 6.5% من القيمة السوقية الإجمالية لبيتكوين.
【أداء مقارنة Bitcoin ETF】
شهدت أداء عملة بيتكوين ETF خلال نفس الفترة استقراراً نسبياً، حيث سجلت تدفقاً صافياً قدره 81.2 مليون دولار في 27 أغسطس، مع متوسط حجم تداول يومي بلغ 2.8 مليار دولار. تواصل بلاك روك IBIT تصدر السوق بتدفق قدره 50.9 مليون دولار وحجم تداول يومي يبلغ 514 مليون دولار، حيث تمثل أصولها المدارة البالغة 83.45 مليار دولار حوالي 60% من سوق بيتكوين ETF. تحتل شركة فيديلتي FBTC المرتبة الثانية بحجم 22.4 مليار دولار، في حين أن غراي سكال GBTC، رغم احتفاظها بأصول تقدر بـ 20 مليار دولار، إلا أنها شهدت تدفقاً خارجياً cumulatif بلغ 23.9 مليار دولار.
【المنطق العميق وراء تحول الأموال المؤسسية】
تظهر تباينات تدفق الأموال أن الزخم السوقي يتجه بشكل حاسم نحو منتجات إيثيريوم. خلال الأيام الخمسة الماضية، جذب ETF إيثيريوم تدفقات صافية بقيمة 1.8 مليار دولار، مما يتفوق بكثير على النمو المعتدل لبيتكوين. تشير هذه الاتجاهات إلى أن المستثمرين يقومون بتنويع تخصيصاتهم من بيتكوين نحو إيثيريوم من خلال منتجات ETF منخفضة التكلفة مثل بلاك روك وفيديلتي. في الوقت نفسه، تستمر الأموال في الانتقال من صناديق الثقة التقليدية ذات الرسوم المرتفعة إلى هيكل ETF الفوري الجديد، حيث شهدت جراي سكيل ETHE تدفقات صافية تبلغ 4.49 مليار دولار منذ إطلاقها.
【مستشارو الاستثمار هم أكبر قوة في حيازة المؤسسات】
أظهرت بيانات مؤسسة بلومبرغ للأبحاث الأخيرة أن مستشاري الاستثمار أصبحوا أكبر مجموعة مؤسسية تمتلك عملات بيتكوين وإيثر ل ETF. كشف محلل ETF في بلومبرغ، جيمس سيفارت، على منصة X أن مستشاري الاستثمار استثمروا أكثر من 1.3 مليار دولار في ETF الإيثر خلال الربع الثاني (ما يعادل 539,000 إيثر)، بزيادة قدرها 68% مقارنةً بالربع السابق. في ETF بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة، يمتلك مستشارو الاستثمار 17 مليار دولار من خلال 161,000 بيتكوين، مما يجعل حجمهم يقارب ضعف حجم صناديق التحوط. على الرغم من أن مستندات 13F تغطي حوالي 25% فقط من مالكي ETF بيتكوين (حيث أن الباقي يشمل بشكل رئيسي مستثمرين أفراد)، يعتقد المحللون أن المستشارين الماليين سيلعبون دوراً كبيراً بعد وضوح التنظيم. وقد توقعت فوكس بيزنس سابقاً أن حجم الأصول التي تدخل سوق العملات المشفرة من خلال المستشارين قد يصل إلى تريليون دولار.
【بيانات السلسلة تؤكد اتجاهات المؤسسات】
أظهرت مراقبة شركة تحليل blockchain Arkham أن 9 محافظ كبيرة اشترت هذا الأسبوع ما مجموعه 456.8 مليون دولار من إثيريوم، حيث تم تنفيذ معظم المعاملات عبر BitGo وGalaxy Digital. في الوقت نفسه، تتبع Lookonchain شراء 164 مليون دولار من ETH تم عبر FalconX وGalaxy، وجميعها来自 محافظ جديدة تم إنشاؤها. تترافق هذه الأنشطة مع اتجاه واضح في تباين الأسعار: ارتفع سعر الإيثريوم بنسبة 18.5% في الشهر الماضي، بينما انخفض سعر البيتكوين بنسبة 6.4%. حتى حاملي البيتكوين على المدى الطويل الذين بدأوا في التخزين منذ عام 2013 بدأوا في التحول نحو إيثريوم، حيث قامت إحدى المحافظ القديمة مؤخرًا بتحويل 83 مليون دولار إلى CEX الرئيسي. يعتقد المحللون أن مثل هذه السيولة تشير إلى أن السوق تتجه نحو تفضيل الإيثريوم، خاصة خلال فترة تصحيح البيتكوين.
【خاتمة】
إن النمو الهائل في أموال ETF لإيثريوم يشير إلى دخول سوق العملات المشفرة إلى مرحلة جديدة. إن الطلب على إيثريوم من قبل المستثمرين المؤسسيين من خلال أدوات التمويل التقليدية يتجاوز الآن طلب بيتكوين، ومشاركة مستشاري الاستثمار النشطة قد تؤدي إلى زيادة كبيرة في الأموال تصل إلى تريليونات. على الرغم من أن Bitcoin ETF لا يزال يحتفظ بميزة الحجم، إلا أن زخم نمو إيثريوم وزيادة اعتراف المؤسسات بها قد يعيد تشكيل نمط تخصيص الأصول في سوق العملات المشفرة بأكمله. يجب على المستثمرين مراقبة استمرارية هذه الاتجاهات، فضلاً عن فرص الاستثمار التي توفرها ابتكارات المنتجات المشفرة من قبل المؤسسات المالية التقليدية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
إثيريوم ETF سجلت رقماً قياسياً بزيادة 3.07 مليار دولار في يوم واحد، والتمويل المؤسسي يتسارع من بيتكوين إلى ETH.
في 27 أغسطس، شهدت الـ ETF الفوري لـ إثيريوم في الولايات المتحدة تدفقاً تاريخياً من الأموال، حيث بلغ صافي التدفق اليومي 307 مليون دولار، متجاوزاً بكثير أداء الـ ETF لـ بيتكوين الذي بلغ 81.2 مليون دولار. تصدرت ثقة iShares لـ إثيريوم (ETHA) بـ 262.6 مليون دولار من التدفقات، بينما سجلت غراي سكال ETHE، التي كانت تعاني من تدفقات صافية سلبية لفترة طويلة، تدفقاً إيجابياً نادراً قدره 5.7 مليون دولار. تظهر البيانات أنه خلال الأسبوعين الماضيين، استقطب الـ ETF لـ إثيريوم ما مجموعه 1.36 مليار دولار، حيث يسرع المستثمرون المؤسسيون عبر منتجات مديري الصناديق الرائدين مثل بلاك روك وفيديلتي مع رسوم منخفضة لتخصيص أصول ETH.
【تحليل عميق لتدفق الأموال】
وفقًا لبيانات SoSoValue، بلغ إجمالي حجم الأصول المدارة لصندوق ETF الفوري لإيثريوم في الولايات المتحدة 301.7 مليار دولار، وهو ما يمثل حوالي 5.4% من القيمة السوقية الإجمالية لإيثريوم. في يوم 27 أغسطس، باستثناء حصول بلاك روك على أكبر حصة بقيمة 262.6 مليون دولار، جذبت منتجات فيديليتي FETH أيضًا 20.5 مليون دولار من الأموال. وما يستحق الانتباه هو أن منتج غراي سكيل ETHE، الذي واجه باستمرار عمليات استرداد ضخمة منذ إطلاقه، حقق بشكل نادر تدفق صافي قدره 5.7 مليون دولار، مما يدل على أن مشاعر السوق تشهد تحولًا جذريًا.
【انعكاس تاريخي: من تدفق خارجي ليوم واحد بقيمة 4.29 مليون إلى تدفق صافي مستمر】
تشير تدفقات الأموال الأخيرة إلى تحول مذهل في ETF إيثر. في 19 أغسطس، واجهت هذه الفئة تدفقات صافية قياسية تبلغ 429 مليون دولار في يوم واحد، وكان ذلك بشكل رئيسي بسبب ضغوط استرداد من منتجات فيديلتي وغراي سكيل. لكن الأمور بدأت تتحسن في 21 أغسطس، حيث جذب بلاك روك وحده 233.6 مليون دولار، مما دفع إجمالي التدفقات الصافية إلى 288 مليون دولار. بعد ذلك، تسارعت تدفقات الأموال: 337.7 مليون دولار في 22 أغسطس، 443.9 مليون دولار في 25 أغسطس، وبلغت 455 مليون دولار في 26 أغسطس، محققة رقماً قياسياً تاريخياً.
【توزيع حصة السوق】
تواصل بلاك روك الهيمنة على السوق بأفضلية مطلقة، حيث بلغ صافي أصول صندوق إيثا الخاص بها 171.9 مليار دولار، مما يشكل أكثر من نصف حصة سوق ETF إيثريوم بأكمله. تشكل FETH (36.8 مليار دولار) من فيديليتي وETHV (32.3 مليار دولار) من Bitwise الصف الثاني، بينما لا يزال حجم EZET من فرانكلين أقل من 1 مليار دولار. على الرغم من التوسع السريع لمنتجات إيثريوم، لا يزال ETF بيتكوين يحتفظ بحصة سوقية أكبر مع 144.6 مليار دولار من إجمالي أصول تحت الإدارة، حوالي 6.5% من القيمة السوقية الإجمالية لبيتكوين.
【أداء مقارنة Bitcoin ETF】
شهدت أداء عملة بيتكوين ETF خلال نفس الفترة استقراراً نسبياً، حيث سجلت تدفقاً صافياً قدره 81.2 مليون دولار في 27 أغسطس، مع متوسط حجم تداول يومي بلغ 2.8 مليار دولار. تواصل بلاك روك IBIT تصدر السوق بتدفق قدره 50.9 مليون دولار وحجم تداول يومي يبلغ 514 مليون دولار، حيث تمثل أصولها المدارة البالغة 83.45 مليار دولار حوالي 60% من سوق بيتكوين ETF. تحتل شركة فيديلتي FBTC المرتبة الثانية بحجم 22.4 مليار دولار، في حين أن غراي سكال GBTC، رغم احتفاظها بأصول تقدر بـ 20 مليار دولار، إلا أنها شهدت تدفقاً خارجياً cumulatif بلغ 23.9 مليار دولار.
【المنطق العميق وراء تحول الأموال المؤسسية】
تظهر تباينات تدفق الأموال أن الزخم السوقي يتجه بشكل حاسم نحو منتجات إيثيريوم. خلال الأيام الخمسة الماضية، جذب ETF إيثيريوم تدفقات صافية بقيمة 1.8 مليار دولار، مما يتفوق بكثير على النمو المعتدل لبيتكوين. تشير هذه الاتجاهات إلى أن المستثمرين يقومون بتنويع تخصيصاتهم من بيتكوين نحو إيثيريوم من خلال منتجات ETF منخفضة التكلفة مثل بلاك روك وفيديلتي. في الوقت نفسه، تستمر الأموال في الانتقال من صناديق الثقة التقليدية ذات الرسوم المرتفعة إلى هيكل ETF الفوري الجديد، حيث شهدت جراي سكيل ETHE تدفقات صافية تبلغ 4.49 مليار دولار منذ إطلاقها.
【مستشارو الاستثمار هم أكبر قوة في حيازة المؤسسات】
أظهرت بيانات مؤسسة بلومبرغ للأبحاث الأخيرة أن مستشاري الاستثمار أصبحوا أكبر مجموعة مؤسسية تمتلك عملات بيتكوين وإيثر ل ETF. كشف محلل ETF في بلومبرغ، جيمس سيفارت، على منصة X أن مستشاري الاستثمار استثمروا أكثر من 1.3 مليار دولار في ETF الإيثر خلال الربع الثاني (ما يعادل 539,000 إيثر)، بزيادة قدرها 68% مقارنةً بالربع السابق. في ETF بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة، يمتلك مستشارو الاستثمار 17 مليار دولار من خلال 161,000 بيتكوين، مما يجعل حجمهم يقارب ضعف حجم صناديق التحوط. على الرغم من أن مستندات 13F تغطي حوالي 25% فقط من مالكي ETF بيتكوين (حيث أن الباقي يشمل بشكل رئيسي مستثمرين أفراد)، يعتقد المحللون أن المستشارين الماليين سيلعبون دوراً كبيراً بعد وضوح التنظيم. وقد توقعت فوكس بيزنس سابقاً أن حجم الأصول التي تدخل سوق العملات المشفرة من خلال المستشارين قد يصل إلى تريليون دولار.
【بيانات السلسلة تؤكد اتجاهات المؤسسات】
أظهرت مراقبة شركة تحليل blockchain Arkham أن 9 محافظ كبيرة اشترت هذا الأسبوع ما مجموعه 456.8 مليون دولار من إثيريوم، حيث تم تنفيذ معظم المعاملات عبر BitGo وGalaxy Digital. في الوقت نفسه، تتبع Lookonchain شراء 164 مليون دولار من ETH تم عبر FalconX وGalaxy، وجميعها来自 محافظ جديدة تم إنشاؤها. تترافق هذه الأنشطة مع اتجاه واضح في تباين الأسعار: ارتفع سعر الإيثريوم بنسبة 18.5% في الشهر الماضي، بينما انخفض سعر البيتكوين بنسبة 6.4%. حتى حاملي البيتكوين على المدى الطويل الذين بدأوا في التخزين منذ عام 2013 بدأوا في التحول نحو إيثريوم، حيث قامت إحدى المحافظ القديمة مؤخرًا بتحويل 83 مليون دولار إلى CEX الرئيسي. يعتقد المحللون أن مثل هذه السيولة تشير إلى أن السوق تتجه نحو تفضيل الإيثريوم، خاصة خلال فترة تصحيح البيتكوين.
【خاتمة】
إن النمو الهائل في أموال ETF لإيثريوم يشير إلى دخول سوق العملات المشفرة إلى مرحلة جديدة. إن الطلب على إيثريوم من قبل المستثمرين المؤسسيين من خلال أدوات التمويل التقليدية يتجاوز الآن طلب بيتكوين، ومشاركة مستشاري الاستثمار النشطة قد تؤدي إلى زيادة كبيرة في الأموال تصل إلى تريليونات. على الرغم من أن Bitcoin ETF لا يزال يحتفظ بميزة الحجم، إلا أن زخم نمو إيثريوم وزيادة اعتراف المؤسسات بها قد يعيد تشكيل نمط تخصيص الأصول في سوق العملات المشفرة بأكمله. يجب على المستثمرين مراقبة استمرارية هذه الاتجاهات، فضلاً عن فرص الاستثمار التي توفرها ابتكارات المنتجات المشفرة من قبل المؤسسات المالية التقليدية.