سوق العملات هو جوهر DeFi، حيث يمكن للمستخدمين استخدام استراتيجيات متعددة للحصول على تعرض لأصول معينة. مع مرور الوقت، شهد هذا المجال العمودي نمواً في القيمة المقفلة (TVL) والوظائف. مع إدخال بروتوكولات جديدة مثل @MorphoLabs، @0xFluid، @eulerfinance و @Dolomite_io، توسعت نطاق الوظائف التي يمكن أن تحققها بروتوكولات الإقراض تدريجياً.
في هذا التقرير، نركز على بروتوكول واحد: Fluid.
أطلقت Fluid العديد من الميزات، وأهمها الدين الذكي والضمان الذكي. لا يمكن اعتبارها بروتوكول اقتراض عادي، لأنها تجمع أيضًا بين ميزات DEX الخاصة بها، مما يوفر للمستخدمين خدمات أكثر.
سجلت Fluid في مجالات DEX والإقراض نموًا ملحوظًا، حيث تجاوز إجمالي حجم السوق (استنادًا إلى إجمالي الودائع) 2.8 مليار دولار.
!
حجم سوق فلويد ، المصدر: ديوان ، @dknugo
تمثل حجم سوق السيولة إجمالي الودائع في البروتوكول. السبب في اختيار هذا المؤشر بدلاً من قيمة إجمالي الأصول هو أن الديون تعتبر أصول إنتاجية في البروتوكول وتساهم في سيولة البورصة.
نظرة عامة على مكونات Fluid وطريقة عملها
تقدم هذه الفقرة نظرة عامة موجزة على مكونات بروتوكول Fluid وتشرح كيفية عمله، مع التركيز على سبب كونه بروتوكولًا عالي الكفاءة من حيث رأس المال.
تستخدم Fluid نموذج سيولة موحد، حيث يمكن للعديد من البروتوكولات مشاركة السيولة، بما في ذلك بروتوكول اقتراض Fluid، وFluid Vaults وDEX.
!
يسمح قرض Fluid للمستخدمين بتقديم الأصول وكسب الفائدة. يتم استخدام الأصول المقدمة هنا في نظام Fluid البيئي بأكمله، مما يزيد من كفاءة رأس المال الخاصة بها. كما يفتح فرص العائد على المدى الطويل، حيث تتكيف البروتوكولات باستمرار مع تغيرات مقرضي السوق.
تُعتبر Fluid Vaults خزائن ذات أصول واحدة وديون واحدة. تتمتع هذه الخزائن بكفاءة رأس المال العالية لأنها تسمح بنسبة LTV (نسبة القرض إلى القيمة) مرتفعة تصل إلى 95% من قيمة الضمان. يحدد هذا الرقم قدرة المستخدم على الاقتراض، بالمقارنة مع الضمان المودع.
علاوة على ذلك، تعتمد Fluid آلية تصفية فريدة تقلل من غرامات التصفية إلى 0.1%. البروتوكول يقوم بتصفية المبالغ الضرورية فقط لاستعادة حالة المركز. تستلهم عملية التصفية على Fluid من تصميم Uniswap V3. حيث يتم تصنيف المراكز وفقًا لمقياس أو نطاق LTV الخاص بها، ويتم تنفيذ التصفية الجماعية عندما تصل قيمة الضمان إلى سعر التصفية. بعد ذلك، يستخدم مجمع DEX هذه الدفعات كسيولة: يتم تحويل غرامات التصفية إلى خصم عند تبادل المتداولين.
تولد رسوم المعاملات الناتجة عن تبادل Fluid DEX طبقة إضافية من الأرباح لطبقة السيولة، مما يقلل من فوائد مراكز المقترضين بينما يزيد من كفاءة رأس المال في البروتوكول ككل. تستخدم مجمعات DEX المختلفة، مثل KyberSwap و Paraswap، Fluid DEX كمصدر للسيولة للحصول على سيولة أعمق وزيادة حجم التداول.
على Fluid، يمكن للمستخدمين إيداع ضماناتهم في DEX وكسب رسوم الإقراض ورسوم التداول في نفس الوقت، مما يجعلها ضمانات ذكية (Smart Collateral).
إذا كان المستخدم يرغب في اقتراض أموال مقابل ضماناته، يمكنه اقتراض أصول أو اقتراض مراكز ديون ذكية لجعل الدين منتجًا. على سبيل المثال، يمكن للمستخدم اقتراض أموال من بركة ETH و USDC/USDT، حيث يمكنه إيداع ETH كضمان واقتراض USDC/USDT. في المقابل، سيحصل على USDC و USDT في محفظته، ويمكنه استخدامها بحرية، بينما يتم استخدام الرسوم الناتجة عن تداول هذه البركة لتقليل الديون غير المدفوعة.
أحدث التقدم والتوسع في Fluid
وفقًا لبيانات حجم التداول خلال الأيام السبعة الماضية، يحتل Fluid DEX المرتبة الرابعة، بعد @Uniswap و @Pancakeswap و @AerodromeFi. تم إطلاق الشراكة بين Fluid و Jupiter Lend، حيث كانت هذه الميزة في مرحلة الاختبار الخاصة منذ بداية هذا الشهر، بينما تم إطلاق Fluid DEX Lite.
بالإضافة إلى ذلك، سيتم إطلاق Fluid DEX v2 قريبًا.
!
DEX حسب حجم التداول لمدة 7 أيام، المصدر: Dune، @hagaetc
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يقوم البروتوكول بإعادة شراء الرموز، حيث تجاوز دخله السنوي 10 ملايين دولار. كما نشرت Fluid مؤخرًا محتوى ذي صلة في منتداها الخاص بالحكم؛ وقد فتح هذا المنشور نقاشًا حول إعادة الشراء، واقترح ثلاث طرق.
اطلع على طرق الاقتراح المختلفة هنا:
بعد موافقة الإدارة (بعد المناقشة)، ستبدأ عملية إعادة الشراء في 1 أكتوبر، مع فترة تقييم مدتها 6 أشهر.
كوكب المشتري للإقراض: سيولة تدخل سولانا
تمت توسعة Fluid إلى Solana بالتعاون مع @JupiterExchange.
Jupiter هو أكبر مجمع DEX على Solana، حيث تجاوز إجمالي حجم التداول 970 مليار دولار، وهو أيضًا أحد أبرز بورصات العقود الآجلة وحلول الرهن على Solana.
تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في قروض سولانا حاليًا 3.5 مليار دولار، حيث تُعتبر @KaminoFinance المساهم الرئيسي. يوفر القطاع العمودي للقروض على سولانا إمكانيات هائلة لنمو Fluid.
!
أطلق الإصدار التجريبي العام لـ @jup_lend بعد عدة أيام من الاختبار الخاص. حاليًا، تجاوزت قيمة إجمالي الأصول المقفلة (TVL) 250 مليون دولار، مما يجعلها ثاني أكبر سوق عملات على سلسلة الكتل سولانا، بعد كامينو.
!
تقدم Jupiter Lend بالتعاون مع Fluid وظائف وكفاءة مشابهة، ومن المتوقع أن يتم إطلاق الضمانات الذكية والديون الذكية في وقت لاحق من هذا العام على هذه المنصة.
بالإضافة إلى ذلك، سيتم تخصيص 50% من إيرادات هذه المنصة لـ Fluid.
تطور DEX السائل
تم إطلاق DEX Lite من Fluid، ويخطط لإطلاق V2 قريبًا. ستتناول هذه الفقرة كلاهما، وتشرح كيف ستساعد هذه التكرارات Fluid على التطور بشكل أكبر.
فلويد دي إكس لايت
تم إطلاق Fluid DEX Lite في أغسطس، ويعمل كطبقة ائتمانية على Fluid، مما يتيح له الاقتراض مباشرة من طبقة السيولة الخاصة بـ Fluid. لقد بدأ في تقديم خدمات حجم التداول للأزواج ذات الصلة، بدءًا من زوج USDC-USDT.
تتميز هذه النسخة من Fluid DEX بكفاءة غاز عالية جداً، حيث انخفضت تكلفة التبادل بنحو 60% مقارنةً بالإصدارات الأخرى. تم إنشاؤها من أجل الحصول على حصة أكبر من حجم التداول في أزواج التداول ذات الصلة، وقد أصبحت Fluid بالفعل البروتوكول الرائد في هذا المجال.
في الأسبوع الأول من الإطلاق، حقق Fluid Lite أكثر من 40 مليون دولار من حجم التداول، مع سيولة أولية تبلغ 5 ملايين دولار تم اقتراضها من طبقة السيولة.
!
حجم تداول Fluid DEX Lite ، المصدر: Dune ، @dknugo
DEX سائل V2
تم إطلاق Fluid DEX V1 في أكتوبر 2024، وقد تجاوز حجم التداول 10 مليار دولار خلال 100 يوم فقط على الإيثيريوم، بسرعة تفوق أي بورصة لامركزية أخرى. لدعم هذا النمو، تقوم Fluid بإطلاق إصدار V2، الذي تم تصميمه مع وضع الاعتبار التوسيع القابل للتخصيص وبدون إذن، مما يسمح للمستخدمين بإنشاء استراتيجيات مخصصة متعددة.
أولاً، ستقدم V2 أربعة أنواع مختلفة من DEX في البروتوكول، حيث أن اثنين منها مستمرين من V1. لن تقتصر أنواع DEX المدعومة من Fluid على هذه الأنواع الأربعة، حيث يمكن نشر المزيد من الأنواع من خلال الحوكمة.
!
النوعان الجديدان المقدمين هما أوامر نطاق الرهن الذكي وأوامر نطاق الدين الذكي. كلاهما يسمح للمقترضين بالمساعدة في تحسين كفاءة رأس المال لديهم.
وظيفة أوامر نطاق الضمان الذكي مشابهة لـ Uniswap V3، حيث يمكن للمستخدمين تقديم السيولة من خلال إيداع الضمانات ضمن نطاق سعري محدد، مع إمكانية كسب معدل الفائدة السنوي (APR) على القروض.
تعمل أوامر نطاق الدين الذكي بطريقة مشابهة، حيث تسمح للمستخدمين بإنشاء أوامر نطاق من خلال اقتراض الأصول على جانب الدين، وكسب معدل الفائدة السنوي (APR) من التداول.
بالإضافة إلى ذلك، فإنه يقدم ميزات مثل الروابط (المشابهة لـ Uniswap V4) من أجل منطق مخصص وأتمتة، والمحاسبة الفورية لزيادة كفاءة رسوم التحكيم بين CEX و DEX، وأوامر محددة على السلسلة لزيادة الأرباح المتراكمة، مما يعني أن الأوامر المحددة يمكن أن تكسب أيضًا معدل الفائدة السنوي (APR) أثناء انتظار التنفيذ.
الاستنتاج
تستمر Fluid في النمو والتحسين من خلال تقديم مجموعة من الميزات الفريدة لتصبح أكثر كفاءة رأس المال.
الضمانات الذكية: يمكن استخدام الضمانات المودعة على المنصة لكسب فوائد الإقراض ورسوم المعاملات.
الديون الذكية: تقلل الديون الذكية من الديون عن طريق استخدام رسوم المعاملات الناتجة عن الديون لسداد جزء من الديون، مما يجعل الديون التي اقترضها المستخدم إنتاجية.
طبقة السيولة الموحدة: تعمل طبقة السيولة الموحدة لـ Fluid على تحسين كفاءة رأس المال في النظام البيئي بأكمله من خلال تقديم نسبة القرض إلى القيمة أعلى، وآليات تصفية متقدمة، وحدود تلقائية لتحقيق إدارة أفضل للمخاطر.
من خلال التعاون مع جوبيتر، قامت مؤخرًا بتوسيع حصتها في سوق فئة الإقراض على شبكة سولانا غير EVM. في الوقت نفسه، تهدف Fluid DEX Lite و DEX V2 إلى تعزيز تجربة المستخدم وزيادة حجم التداول على سلاسل EVM.
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق DEX V2 في وقت لاحق من هذا العام على سولانا، مما سيمكن Fluid من الدخول في مجالات الإقراض والتبادل على سولانا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
Fluid: إعادة تعريف كفاءة رأس المال في الإقراض والتداول في التمويل اللامركزي
المؤلف: Castle Labs
ترجمة: AididiaoJP ، أخبار فوريسايت
سوق العملات هو جوهر DeFi، حيث يمكن للمستخدمين استخدام استراتيجيات متعددة للحصول على تعرض لأصول معينة. مع مرور الوقت، شهد هذا المجال العمودي نمواً في القيمة المقفلة (TVL) والوظائف. مع إدخال بروتوكولات جديدة مثل @MorphoLabs، @0xFluid، @eulerfinance و @Dolomite_io، توسعت نطاق الوظائف التي يمكن أن تحققها بروتوكولات الإقراض تدريجياً.
في هذا التقرير، نركز على بروتوكول واحد: Fluid.
أطلقت Fluid العديد من الميزات، وأهمها الدين الذكي والضمان الذكي. لا يمكن اعتبارها بروتوكول اقتراض عادي، لأنها تجمع أيضًا بين ميزات DEX الخاصة بها، مما يوفر للمستخدمين خدمات أكثر.
سجلت Fluid في مجالات DEX والإقراض نموًا ملحوظًا، حيث تجاوز إجمالي حجم السوق (استنادًا إلى إجمالي الودائع) 2.8 مليار دولار.
!
حجم سوق فلويد ، المصدر: ديوان ، @dknugo
تمثل حجم سوق السيولة إجمالي الودائع في البروتوكول. السبب في اختيار هذا المؤشر بدلاً من قيمة إجمالي الأصول هو أن الديون تعتبر أصول إنتاجية في البروتوكول وتساهم في سيولة البورصة.
نظرة عامة على مكونات Fluid وطريقة عملها
تقدم هذه الفقرة نظرة عامة موجزة على مكونات بروتوكول Fluid وتشرح كيفية عمله، مع التركيز على سبب كونه بروتوكولًا عالي الكفاءة من حيث رأس المال.
تستخدم Fluid نموذج سيولة موحد، حيث يمكن للعديد من البروتوكولات مشاركة السيولة، بما في ذلك بروتوكول اقتراض Fluid، وFluid Vaults وDEX.
!
يسمح قرض Fluid للمستخدمين بتقديم الأصول وكسب الفائدة. يتم استخدام الأصول المقدمة هنا في نظام Fluid البيئي بأكمله، مما يزيد من كفاءة رأس المال الخاصة بها. كما يفتح فرص العائد على المدى الطويل، حيث تتكيف البروتوكولات باستمرار مع تغيرات مقرضي السوق.
تُعتبر Fluid Vaults خزائن ذات أصول واحدة وديون واحدة. تتمتع هذه الخزائن بكفاءة رأس المال العالية لأنها تسمح بنسبة LTV (نسبة القرض إلى القيمة) مرتفعة تصل إلى 95% من قيمة الضمان. يحدد هذا الرقم قدرة المستخدم على الاقتراض، بالمقارنة مع الضمان المودع.
علاوة على ذلك، تعتمد Fluid آلية تصفية فريدة تقلل من غرامات التصفية إلى 0.1%. البروتوكول يقوم بتصفية المبالغ الضرورية فقط لاستعادة حالة المركز. تستلهم عملية التصفية على Fluid من تصميم Uniswap V3. حيث يتم تصنيف المراكز وفقًا لمقياس أو نطاق LTV الخاص بها، ويتم تنفيذ التصفية الجماعية عندما تصل قيمة الضمان إلى سعر التصفية. بعد ذلك، يستخدم مجمع DEX هذه الدفعات كسيولة: يتم تحويل غرامات التصفية إلى خصم عند تبادل المتداولين.
تولد رسوم المعاملات الناتجة عن تبادل Fluid DEX طبقة إضافية من الأرباح لطبقة السيولة، مما يقلل من فوائد مراكز المقترضين بينما يزيد من كفاءة رأس المال في البروتوكول ككل. تستخدم مجمعات DEX المختلفة، مثل KyberSwap و Paraswap، Fluid DEX كمصدر للسيولة للحصول على سيولة أعمق وزيادة حجم التداول.
على Fluid، يمكن للمستخدمين إيداع ضماناتهم في DEX وكسب رسوم الإقراض ورسوم التداول في نفس الوقت، مما يجعلها ضمانات ذكية (Smart Collateral).
إذا كان المستخدم يرغب في اقتراض أموال مقابل ضماناته، يمكنه اقتراض أصول أو اقتراض مراكز ديون ذكية لجعل الدين منتجًا. على سبيل المثال، يمكن للمستخدم اقتراض أموال من بركة ETH و USDC/USDT، حيث يمكنه إيداع ETH كضمان واقتراض USDC/USDT. في المقابل، سيحصل على USDC و USDT في محفظته، ويمكنه استخدامها بحرية، بينما يتم استخدام الرسوم الناتجة عن تداول هذه البركة لتقليل الديون غير المدفوعة.
أحدث التقدم والتوسع في Fluid
وفقًا لبيانات حجم التداول خلال الأيام السبعة الماضية، يحتل Fluid DEX المرتبة الرابعة، بعد @Uniswap و @Pancakeswap و @AerodromeFi. تم إطلاق الشراكة بين Fluid و Jupiter Lend، حيث كانت هذه الميزة في مرحلة الاختبار الخاصة منذ بداية هذا الشهر، بينما تم إطلاق Fluid DEX Lite.
بالإضافة إلى ذلك، سيتم إطلاق Fluid DEX v2 قريبًا.
!
DEX حسب حجم التداول لمدة 7 أيام، المصدر: Dune، @hagaetc
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يقوم البروتوكول بإعادة شراء الرموز، حيث تجاوز دخله السنوي 10 ملايين دولار. كما نشرت Fluid مؤخرًا محتوى ذي صلة في منتداها الخاص بالحكم؛ وقد فتح هذا المنشور نقاشًا حول إعادة الشراء، واقترح ثلاث طرق.
اطلع على طرق الاقتراح المختلفة هنا:
بعد موافقة الإدارة (بعد المناقشة)، ستبدأ عملية إعادة الشراء في 1 أكتوبر، مع فترة تقييم مدتها 6 أشهر.
كوكب المشتري للإقراض: سيولة تدخل سولانا
تمت توسعة Fluid إلى Solana بالتعاون مع @JupiterExchange.
Jupiter هو أكبر مجمع DEX على Solana، حيث تجاوز إجمالي حجم التداول 970 مليار دولار، وهو أيضًا أحد أبرز بورصات العقود الآجلة وحلول الرهن على Solana.
تجاوز إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في قروض سولانا حاليًا 3.5 مليار دولار، حيث تُعتبر @KaminoFinance المساهم الرئيسي. يوفر القطاع العمودي للقروض على سولانا إمكانيات هائلة لنمو Fluid.
!
أطلق الإصدار التجريبي العام لـ @jup_lend بعد عدة أيام من الاختبار الخاص. حاليًا، تجاوزت قيمة إجمالي الأصول المقفلة (TVL) 250 مليون دولار، مما يجعلها ثاني أكبر سوق عملات على سلسلة الكتل سولانا، بعد كامينو.
!
تقدم Jupiter Lend بالتعاون مع Fluid وظائف وكفاءة مشابهة، ومن المتوقع أن يتم إطلاق الضمانات الذكية والديون الذكية في وقت لاحق من هذا العام على هذه المنصة.
بالإضافة إلى ذلك، سيتم تخصيص 50% من إيرادات هذه المنصة لـ Fluid.
تطور DEX السائل
تم إطلاق DEX Lite من Fluid، ويخطط لإطلاق V2 قريبًا. ستتناول هذه الفقرة كلاهما، وتشرح كيف ستساعد هذه التكرارات Fluid على التطور بشكل أكبر.
فلويد دي إكس لايت
تم إطلاق Fluid DEX Lite في أغسطس، ويعمل كطبقة ائتمانية على Fluid، مما يتيح له الاقتراض مباشرة من طبقة السيولة الخاصة بـ Fluid. لقد بدأ في تقديم خدمات حجم التداول للأزواج ذات الصلة، بدءًا من زوج USDC-USDT.
تتميز هذه النسخة من Fluid DEX بكفاءة غاز عالية جداً، حيث انخفضت تكلفة التبادل بنحو 60% مقارنةً بالإصدارات الأخرى. تم إنشاؤها من أجل الحصول على حصة أكبر من حجم التداول في أزواج التداول ذات الصلة، وقد أصبحت Fluid بالفعل البروتوكول الرائد في هذا المجال.
في الأسبوع الأول من الإطلاق، حقق Fluid Lite أكثر من 40 مليون دولار من حجم التداول، مع سيولة أولية تبلغ 5 ملايين دولار تم اقتراضها من طبقة السيولة.
!
حجم تداول Fluid DEX Lite ، المصدر: Dune ، @dknugo
DEX سائل V2
تم إطلاق Fluid DEX V1 في أكتوبر 2024، وقد تجاوز حجم التداول 10 مليار دولار خلال 100 يوم فقط على الإيثيريوم، بسرعة تفوق أي بورصة لامركزية أخرى. لدعم هذا النمو، تقوم Fluid بإطلاق إصدار V2، الذي تم تصميمه مع وضع الاعتبار التوسيع القابل للتخصيص وبدون إذن، مما يسمح للمستخدمين بإنشاء استراتيجيات مخصصة متعددة.
أولاً، ستقدم V2 أربعة أنواع مختلفة من DEX في البروتوكول، حيث أن اثنين منها مستمرين من V1. لن تقتصر أنواع DEX المدعومة من Fluid على هذه الأنواع الأربعة، حيث يمكن نشر المزيد من الأنواع من خلال الحوكمة.
!
النوعان الجديدان المقدمين هما أوامر نطاق الرهن الذكي وأوامر نطاق الدين الذكي. كلاهما يسمح للمقترضين بالمساعدة في تحسين كفاءة رأس المال لديهم.
وظيفة أوامر نطاق الضمان الذكي مشابهة لـ Uniswap V3، حيث يمكن للمستخدمين تقديم السيولة من خلال إيداع الضمانات ضمن نطاق سعري محدد، مع إمكانية كسب معدل الفائدة السنوي (APR) على القروض.
تعمل أوامر نطاق الدين الذكي بطريقة مشابهة، حيث تسمح للمستخدمين بإنشاء أوامر نطاق من خلال اقتراض الأصول على جانب الدين، وكسب معدل الفائدة السنوي (APR) من التداول.
بالإضافة إلى ذلك، فإنه يقدم ميزات مثل الروابط (المشابهة لـ Uniswap V4) من أجل منطق مخصص وأتمتة، والمحاسبة الفورية لزيادة كفاءة رسوم التحكيم بين CEX و DEX، وأوامر محددة على السلسلة لزيادة الأرباح المتراكمة، مما يعني أن الأوامر المحددة يمكن أن تكسب أيضًا معدل الفائدة السنوي (APR) أثناء انتظار التنفيذ.
الاستنتاج
تستمر Fluid في النمو والتحسين من خلال تقديم مجموعة من الميزات الفريدة لتصبح أكثر كفاءة رأس المال.
الضمانات الذكية: يمكن استخدام الضمانات المودعة على المنصة لكسب فوائد الإقراض ورسوم المعاملات.
الديون الذكية: تقلل الديون الذكية من الديون عن طريق استخدام رسوم المعاملات الناتجة عن الديون لسداد جزء من الديون، مما يجعل الديون التي اقترضها المستخدم إنتاجية.
طبقة السيولة الموحدة: تعمل طبقة السيولة الموحدة لـ Fluid على تحسين كفاءة رأس المال في النظام البيئي بأكمله من خلال تقديم نسبة القرض إلى القيمة أعلى، وآليات تصفية متقدمة، وحدود تلقائية لتحقيق إدارة أفضل للمخاطر.
من خلال التعاون مع جوبيتر، قامت مؤخرًا بتوسيع حصتها في سوق فئة الإقراض على شبكة سولانا غير EVM. في الوقت نفسه، تهدف Fluid DEX Lite و DEX V2 إلى تعزيز تجربة المستخدم وزيادة حجم التداول على سلاسل EVM.
بالإضافة إلى ذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق DEX V2 في وقت لاحق من هذا العام على سولانا، مما سيمكن Fluid من الدخول في مجالات الإقراض والتبادل على سولانا.