تفسر MT Capital تقرير بحث Messari: ETH في مأزق ، مع التركيز على Solana و الذكاء الاصطناعي

بواسطة سيفيرين، إم تي كابيتال

TL; د

• ** أظهر Messari نظرة صعودية قوية على مسارات Solana و DePIN و الذكاء الاصطناعي + Crypto و Perps في التقرير. **
• ** من وجهة نظر توزيع مقتنيات المحللين ، لا يزال Messari هو الأكثر تفاؤلا بشأن Solana ومفهوم الذكاء الاصطناعي + DePIN. **

التركيز على محاور الاستثمار

سولانا:

كان من المتوقع دائما الإصدار السريع للمنتجات الجديدة على Solana ، والزيادة في السيولة على السلسلة ، والتوافر المتزايد باستمرار لأدوات المطورين.

من الناحية الفنية ، أدت الترقيات مثل أسواق الرسوم المحلية و QUIC و QOS المرجحة بالحصص إلى تقليل وقت تعطل Solana بشكل كبير وجعلت Solana أكثر قوة. أدى ظهور تقنيات مثل cNFT إلى تقليل تكلفة سك وإدارة الرمز المميز غير القابل للاستبدال بشكل كبير على Solana ، مما يسمح لبروتوكولات مثل Helium و Render باستخدام cNFT لتقليل التكاليف بشكل كبير ، مما يعزز ازدهار النظام البيئي Solana DePIN.

تركز توقعات السوق ل Solana في عام 2024 على المجالات التالية:

1. تحقيق أكثر من 10x زيادة في الإنتاجية والأداء مع عملاء Firedancer و Sig. تمكن Firedancer Solana من معالجة 1 مليون معاملة في الثانية. يمكن أن تجذب تجربة المستخدم المحسنة المزيد من المطورين للمشاركة في Solana وتطويرها ، مما يثري النظام البيئي المزدهر في Solana.

2. تطوير عميل خفيف من خلال Tinydancer للسماح للمدققين بإكمال أعمال التحقق بتكلفة أقل وتحقيق درجة أعلى من اللامركزية.
3. انشر معيار token-22 لتوسيع وظيفة الرمز المميز ل Solana. على سبيل المثال ، سيدعم token-22 الرموز المميزة ذات الفائدة ، ويسمح بتشغيل منطق العقد المعقد عند نقل الرمز المميز ، وما إلى ذلك.

تتيح أسواق الرسوم المحلية في Solana وتقنية ضغط الولاية للتطبيقات التالية أن تكون “ممكنة فقط على Solana”.

1. DePIN: الهيليوم ، Hivemapper ، Render ، وغيرهم هاجروا جميعا إلى Solana. تخلت Render عن Blockchain الخاص بها وتحولت إلى Solana للحصول على cNFTs القابلة للضغط ، وسرعات المعاملات الأسرع ، ودفتر الطلبات القابل للتركيب على السلسلة.
2. المدفوعات: دخلت Solana في شراكة مع Visa لتمكين المستخدمين من التعامل Shopify باستخدام Solana USDC من خلال الوظيفة الإضافية Solana Pay بتكلفة أقل وسرعات أعلى.
3. تطبيقات المستهلك: يمكن ل cNFTs منخفضة التكلفة للغاية أن تعزز المستهلكين الناشئين برموز غير قابلة للاستبدال كجوهر. خذ DRiP ، على سبيل المثال ، الذي يعمل مع الفنانين لتوزيع الرموز غير القابلة للاستبدال على المشتركين مجانا. منذ نهاية شهر مارس ، قامت بسك أكثر من 78 مليون cNFTs إلى 1.6 مليون محفظة ، في حين أن كل رمز غير قابل للاستبدال يكلف حوالي 0.00036 دولار فقط.
4. التمويل اللامركزي: تمكن رسوم المعاملات المنخفضة للغاية والتأكيد النهائي الأسرع للحالة بروتوكولات التمويل اللامركزي على Solana من إنشاء نماذج دفتر طلبات كاملة السلسلة ، مما يوفر للمستخدمين تجربة مستخدم أكثر سلاسة لا تستطيع شبكات Blockchain الأخرى دعمها.

DePIN و DeSoc و DeSci

في القطاع غير المالي ، يركز Messari بشكل أكبر على DePIN و DeSoc و DeSci في المستقبل. المسارات الثلاثة المذكورة أعلاه لها حجم سوق ضخم قابل للعنونة ويمكنها إجراء المزيد من التغييرات العملية على أوجه القصور في العمليات التجارية في العالم الحقيقي.

يولي مساري اهتماما خاصا للقطاعات الفرعية الأربعة التالية من المسارات الفرعية DePIN:

1. التخزين اللامركزي: يبلغ حجم سوق التخزين السحابي الحالي 80 مليار دولار ويستمر في النمو بمعدل 25٪ سنويا. على الرغم من أن تكلفة خدمات التخزين اللامركزية أقل بنسبة 70٪ من تكلفة مزودي الخدمات السحابية مثل Amazon S3 ، إلا أن الحصة السوقية الحالية لتخزين اللامركزية لا تزال أقل من 1٪ ، ولا تزال هناك فرصة سوقية ضخمة لتخزين اللامركزية.

2. قواعد البيانات اللامركزية: تكافح قواعد بيانات اللامركزية مع الأداء والكمون ، والتي من المتوقع حلها بحلول عام 2024. إن ظهور تطبيقات مثل DeSoc ، والألعاب ، والرمز الديناميكي غير القابل للاستبدال ، و ML ، و AL ، وما إلى ذلك ، سيزيد بشكل كبير من الحاجة إلى قواعد بيانات اللامركزية.

3. الشبكة اللاسلكية اللامركزية: تجد مشاريع DePIN مثل Helium Mobile تدريجيا PMF الخاص بها ، مما أدى إلى تزايد اعتماد المستخدم. بأخذ Helium Mobile كمثال ، في الأيام الأولى ، اجتذبت المستخدمين من خلال توفير خدمات ورموز منخفضة التكلفة ، وسيؤدي نمو المستخدمين إلى زيادة نمو سعر الرمز المميز ، وبالتالي جذب المزيد من المستخدمين والدفع ، وتحويل دولاب الموازنة للنمو.

4. آلة الذكاء الاصطناعي اللامركزية: يواجه تطوير الذكاء الاصطناعي حاليا اختناقات وقيودا حسابية بسبب نقص التعاون. يمكن لمشاريع DePIN التي تركز على الذكاء الاصطناعي حل هاتين المشكلتين بشكل جيد. يمكن أن توفر Gensyn دعما كافيا لقوة الحوسبة اللامركزية للتدريب على نموذج الذكاء الاصطناعي ، ويمكن ل Bittensor تمكين الأفراد من المشاركة في تدريب نموذج الذكاء الاصطناعي مفتوح المصدر. لدى DePIN و الذكاء الاصطناعي سيناريو تركيبة طبيعية.

بالإضافة إلى DePIN ، يركز Messari أيضا على مسارات DeSoc و DeSci. وبالمثل ، يساهم منشئو المحتوى بمبلغ 230 مليار دولار من الإيرادات في وسائل التواصل الاجتماعي ، لكن نسبة صغيرة فقط من المبدعين يحصلون على حصة من الإيرادات. وشاركت Friend.tech إيرادات بقيمة 50 مليون دولار مع منشئيها في غضون بضعة أشهر فقط عبر الإنترنت. يعتقد مساري أن DeSoc لديها القدرة على تكرار موجة صيف التمويل اللامركزي في عام 2020.

في DeSci ، يمكن ل Blockchain تحسين العمليات الرئيسية بشكل فعال مثل مراجعة الأقران وتمويل البحث العلمي ، ويمكنها تعزيز البحث في المجالات العلمية الرئيسية من خلال DAOs ومبيعات Token.

على الرغم من أن DeSoc و DeSci لم يصلا بعد إلى نفس القدرات خارج الحلقة مثل DePIN ، إلا أن Messari لا يزال متفائلا بشأنها ويتوقع أن حقول DeSoc و DeSci ستنتج أيضا تطبيقات ستجلب التبني الجماعي.

الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة:

يعتقد Messari أن التقدم في الذكاء الاصطناعي سيزيد من الطلب على حلول Crypto Assets ، كما أن الأصول المشفرة التي تمثلها Bitcoin مناسبة بشكل طبيعي كعملات دفع الذكاء الاصطناعي.

لدى الذكاء الاصطناعي و Crypto السيناريوهات التالية:

1. الذكاء الاصطناعي يمكن للوكلاء الاستفادة من البنية التحتية للتشفير للمدفوعات والوصول المستقل إلى الموارد الرقمية.
2. تمكن الابتكارات مثل zkML العقود الذكية من جدولة نماذج الذكاء الاصطناعي بأمان لدعم منطق التطبيق الأكثر تعقيدا.
3. توفر الرموز المميزة طريقة لمكافأة الأفراد على ضبط النماذج وجمع بيانات قيمة في العالم الحقيقي ، وهي مناسبة بشكل طبيعي للدمج مع DePIN.

بيربس

أوضح مساري في تقريره أنه إذا كنت ستركز على مسار فرعي واحد للتمويل اللامركزي هذا العام ، فسيكون Perp DEX.

مع ترحيل dYdX إلى سلسلة تطبيقات Cosmos مخصصة ، يكون دفتر أوامر الحد المركزي ل dYdX أكثر قدرة على توفير تجربة تداول مماثلة لتلك الخاصة ب CEXs. ونظرا للضغوط التنظيمية التي تواجهها CEXs ، فمن المرجح أن تتقلص المسافة بين dYdX و CEXs أكثر.

بالإضافة إلى Perp DEXs (الانجراف والمشتري) القائم على Solana ، يستحق Synthetix أيضا اهتماما إضافيا. مع إطلاق إصدار Synthetix Andromeda ، ستقدم Synthetix ميزة التداول الاقتراضي المتبادل التي تدعم العديد من أنواع الضمانات الجديدة ، بالإضافة إلى مجموعة من التحسينات على التداول والمقاصة والمزيد. ألغت Synthetix أيضا تضخم الرمز المميز الذي استمر لسنوات ولديها القدرة على الانتقال إلى انكماش الرمز المميز. من حيث سعر العملة ، تعد Synthetix أيضا رابع أفضل أداء DEX منذ بداية العام حتى الآن.

ETH

ETH حاليا في مأزق. إنها ليست جذابة للمؤسسات مثل سرد الذهب الرقمي BTC ، كما أن منافسي L0 و L1 و L2 الآخرين يأكلون تدريجيا حجم التداول على Ethereum. على الرغم من أن ETH ليس استثمارا فعالا من حيث التكلفة في الوقت الحالي ، إلا أن ترقية ETH كانكون لا تزال تستحق الاهتمام بها. يمكن أن تؤدي ترقية كانكون من Ethereum إلى خفض تكلفة معاملات Rollups بنسبة 90٪ -99٪ ، مما يجعل Rollups رخيصة مثل Alt L1s الأخرى. يعد تاريخ تسليم ترقية كانكون أحد أكثر التواريخ الجديرة بالملاحظة.

محلل القابضة

الشيء الأكثر إثارة للاهتمام هو محلل Messari المفتوح Holdings. يوضح الرسم البياني أدناه توزيع الحيازات التي حققت أكبر مكاسب من قبل محللي مساري في عام 2023. يمكن ملاحظة أن الأرباح الرئيسية للمحللين تأتي من نظام Solana البيئي ومفهوم الذكاء الاصطناعي + DePIN. وهذا يعكس أيضا حقيقة أن المحللين قد فهموا جيدا السرد الرئيسي لهذا الارتفاع.

يوضح الرسم البياني أدناه توزيع HoldingsToken الحالي لمحللي Messari ، مع إزالة العملات المعدنية التي تظهر فقط 1 مرة. تشبه حيازات المحللين الرئيسية حيازات أكبر الرابحين في عام 2023 ، ولا تزال تتركز في مفاهيم Solana و الذكاء الاصطناعي + DePIN. ومن المثير للاهتمام ، بالنسبة للمسارات الأخرى التي يكون المحللون متفائلين بقوة عليها ، مثل DeSoc و DeSci و Perps وما إلى ذلك ، لا يحتفظ المحللون بأي رموز مميزة ذات صلة.

توضح الصورة أدناه المسارات التي أحبها محللو Messari (تمت إزالة المسارات التي ظهرت مرة 1 فقط). على غرار الوضع السابق ، لا تزال مفاهيم Solana و DePIN مهيمنة. ومع ذلك ، تجاوزت اللامركزية المشتقات الذكاء الاصطناعي لتصبح واحدة من أكثر المسارات شعبية للمحللين ، كما وصل مفهوم ZK إلى مستوى مهم من المساواة مع الذكاء الاصطناعي.

المرجع