تقرير سوق التشفير لشهر مايو: تأثير العوامل السياسية يتصاعد ، تجمع الشراء لإيجاد نقطة اختراق

كتابة 0xWeilan

المعلومات والآراء والتقييمات المتعلقة بالأسواق والمشاريع والعملات المشفرة المذكورة في هذا التقرير هي للرجوع فقط ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.

بعد 15 عامًا من التطور، دخلت صناعة BTC والعملات المشفرة مرحلة اعتماد واسع النطاق من مرحلة البحث والتطوير التقني والتحقق من السوق الحافة. من الغير معروف والسيئ السمعة، إلى العواصف والرياح العاتية، إلى ظهور الشمس المشرقة، فإن مسارها وشكل تحقيقها في كثير من الأحيان يفاجئ الناس.

كل شيء يبدو عرضيًا ، لكنه يبدو أنه محتوم تمامًا.

بعد تصريح ETF BTC في يناير ، أعلنت SEC الأمريكية بشكل غير متوقع في 23 مايو عن تصريح 8 ETF ETH. نظرًا لأن السوق افترض سابقًا تأخير تصريح ETF ETH حتى النصف الثاني من العام ، فإن المعلومات المفضلة غير المتوقعة تعززت بشكل مفاجئ ودفعت BTC و ETH اللذان يعانيان من الضعف بزيادة تبلغ 11.4% و 24.83% على التوالي

في العملية طويل للاعتماد الجماعي BTC و مجال العملات الرقمية ، جلب تحول TradFi والمنظمين زخما كبيرا لتطوير صناعة وسوق التشفير. من حيث مجال العملات الرقمية ، فإن الانشقاق “غير المتوقع” للحزب الديمقراطي لا يظهر فقط أنه لا يمكن الاستهانة بتأثير حاملي مجال العملات الرقمية البالغ عددهم 50 مليونا في الولايات المتحدة ، ولكنه يظهر أيضا التأثير السياسي لدخول المؤسسات TradFi واسعة النطاق التي تمثلها بلاك روك.

السياسة الأمريكية

في 23 مايو ، صوت مجلس النواب الأمريكي بأغلبية كبيرة لصالح قانون الابتكار المالي والتكنولوجيا للقرن الحادي والعشرين (FIT21). من وجهة نظر البعيدة ، فإن تمرير قانون FIT21 سيعزز تطوير صناعة العملات المشفرة بشكل أكبر من الموافقة على إصدار ETF BTC و ETF ETH.

بالنسبة لصناعة التشفير، سيكون لقانون FIT21 تأثيرات إيجابية وحماية عميقة. يوفر هذا القانون مسارًا لبدء مشاريع سلسلة الكتل في الولايات المتحدة بطريقة آمنة وفعالة؛ ويحدد حدود الرقابة للجنة الأمن والتبادل (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) بناءً على ما إذا كانت المشاريع الرقابية تنطوي على أوراق مالية أم سلع؛ ويوضح الرقابة على بورصات العملات الرقمية، ويضع قواعد تنفيذ التداول لحماية المستثمرين الأمريكيين.

بعد موافقة مجلس النواب ، سيتم إحالة مشروع قانون FIT21 إلى مجلس الشيوخ للنظر فيه ، وإذا تم الموافقة عليه ، سيتم إحالته للرئيس الأمريكي للنظر فيه. يحتاج مشروع قانون FIT21 إلى وقت للموافقة عليه ، وسيكون تنفيذه أكثر طولاً. ومع ذلك ، فإن أهميته الفاحشة قد بدأت تظهر ، مما يؤكد ويعزز قطاع Crypto في الولايات المتحدة على المستوى الإداري ، ويشير إلى أن صناعة Crypto التي تخلصت من أزمة الشرعية أصبحت واحدة من الصناعات الرئيسية للتنمية في الولايات المتحدة.

المالية العامة

في بداية مايو، أصدرت الولايات المتحدة بيانات اقتصادية لشهر أبريل - معدل البطالة وبيانات التوظيف غير الزراعي أقل بكثير من التوقعات السوقية، مما أدى إلى زيادة توقعات خفض الفائدة، ودفع مؤشر الدولار الأمريكي للانخفاض، وشهدت الأسواق الأمريكية الثلاثة الكبرى ارتدادًا قويًا بعد الانخفاض الكبير في أبريل. بالإضافة إلى ذلك، ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 6.88٪ في شهر واحد فقط بفضل تقارير الأرباح القوية لشركة NVIDIA، وتمكن من استعادة تراجع أبريل وتحقيق أعلى مستوى في التاريخ.

في منتصف الشهر ، استمر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في إصدار تصريحات صارمة ، مما أثر على توقعات بدء خفض الفائدة وتكراره ، مما أدى إلى ارتجاج السوق. ومع ذلك ، فإن تراجع الاقتصاد الأمريكي بشكل معتدل في بعض القطاعات يجعل المشاركين في السوق يعتقدون أن زيادة الفائدة صعبة التحقيق ، وأن خفض الفائدة مسألة وقت فقط. توقعت جولدمان ساكس أن وقت بدء خفض الفائدة تأجل من يوليو إلى سبتمبر ، ويمكن اعتبار الاتجاه الحالي للسوق كتجسيد لهذا التوقع.

بما لا يوجد بيانات اقتصادية غير عادية في المستقبل ، من المتوقع أن لا يتغير اتجاه الأسهم التكنولوجية الأمريكية.

التشفير السوق

في مايو ، افتتح BTC عند 60,621.20 دولارا وأغلق عند 67,472.41 دولارا ، بزيادة قدرها 11.3٪ pump عند 6,850.31 دولارا عن الشهر السابق البالغ 6,850.31 دولارا ، بسعة 25.54٪.

لم يتمكن من استعادة مؤشر ناسداك بقوة خسائر شهر أبريل، وكان أداء BTC في مايو ضعيفًا نسبيًا، حيث لم يتم توسيع حجم التداول بشكل فعال بعد التذبذب الكبير، مما ترك ظلالًا طويلة في الاتجاه. أكبر حصيلة كانت في استعادته فعالًا بعد خروجه من النطاق العلوي في بداية الشهر، والعودة مرة أخرى إلى نطاق التذبذب بين 58500 و 69500 دولار أمريكي.

على الرغم من استمرار تدهور الأساسيات النشطة في السلسلة ، إلا أن الأسعار تعود بشكل فعال ، بالإضافة إلى الدعم في الأبعاد المالية والصناعية والتمويلية وغيرها ، مما يجعل قلق انتهاء سوق الثيران مؤقتًا مؤجلًا.

في هذه الدورة ، مر الزخم BTC pump بثلاث مراحل ، تجديد المخزون ، والموافقة على BTC ETF ، والمضاربة المتوقعة ، ومرحلة تدفق رأس المال التشغيلي BTC ETF. وبحلول نهاية أيار/مايو، وباستثناء القناة ETF، تباطأت التدفقات الداخلة على تبادل تباطؤا كبيرا. ورأت مختبرات إي إم سي أنه في مايو، كان انتعاش الأسعار BTC مدفوعا بشكل أساسي بتأثير الارتباط الناجم عن pump القوي ETH.

ظهرت علامات على تحول رأس المال الصناعي في المنصة من BTC إلى ETH، ويمكن التأكد من ذلك من زيادة حجم التداول في زوج ETH/BTC بعد 15 مايو.

تدفق رأس المال العكسي للصناعة يشير إلى أن اكتشاف سعر BTC في المستقبل سيتوقف بشكل رئيسي على تدفق الأموال من قناة صندوق ETF BTC وما إذا كان رأس المال المختزن في السوق الداخلية سيتم بيعه.

العرض السوقي

خلال تقدم السوق الصاعدة، سيقوم أصحاب المراكز ببيع بتكوين المملوك تدريجيا إلى السوق بشكل تدريجي، بينما سيقوم أصحاب المراكز القصيرة الأجل الذين يهدفون إلى تحقيق أرباح سريعة بالاستمرار في زيادة مواقعهم.

منذ ديسمبر ، استمر هذا الاتجاه “من الطويل إلى القصير” حتى تم عكسه في مايو. في هذا الشهر ، زادت مجموعة الأيدي الطويلة بشكل عام بمقدار 93400 بتكوين ، في حين بدأت مجموعة الأيدي القصيرة في خفض المركز وبيع 38200 بتكوين.

بعد شهر واحد من دخول مجموعة عمال المناجم في تقليص الإنتاج بنسبة النصف، تراجعت جوائز تعدين الكتل وإيرادات التحويل بشكل مزدوج، مما أدى إلى انخفاض كبير في الإيرادات إلى 9.63 مليار دولار (وفقًا لإحصاءات The Block). وقد اضطر عمال المناجم هذا الشهر، بناءً على الضغط الحاد على الإيرادات، إلى اتخاذ اثنين من الإجراءات للعام القادم، الأول منها هو بيع الأسهم المخزنة وطرح 6000 عملة BTC المتراكمة في السوق، والثاني منها هو تقليل توريد قوة الحوسبة.

مع انخفاض الأسعار ، فقد فقدت شبكة بِت حتى 28٪ من القوة الحسابية بعد أن وصلت إلى ذروتها في 23 أبريل.

حالياً، تمتلك مجموعة عمال المناجم 1.8 مليون بيتكوين، ولم يتم بيع كميات كبيرة حتى الآن منذ بداية سوق الثيران الحالي. إذا حدثت انخفاضات في السوق فيما بعد، فقد يقوم مجموعة عمال المناجم ببيع لدعم تشغيل المزرعة بوجود السوق في حالة توازن ضعيفة.

تدفق الأموال

خلال هذه الفترة الزمنية، ساهمت عملات مستقرة في تعزيز حركية السوق نحو الأعلى من خلال تحقيق صافي تدفقات إيجابية منذ أكتوبر 2023، حيث سجلت أعلى مستويات لتدفقات الأموال وأحدث الأرقام القياسية في مارس وأبريل من هذا العام، وأصبحت قوة هامة في مواجهة تأثيرات السيولة ناتجة عن تحويل ربح بيتكوين بحجم كبير إلى نقود (والقوة الأخرى هي تدفقات الأموال بالعملة الورقية عبر صناديق ETF المرتبطة ببيتكوين).

في مايو، مع مبادلة رقاقات ضخمة واهتزازات سوقية عنيفة، جنبًا إلى جنب مع تأخير التخفيض في أسعار الفائدة، تراجعت بشكل كبير سرعة تدفق الأموال إلى قناة العملات المستقرة. وفقًا لإحصاءات EMC Labs، بلغت تدفقات رأس المال إلى العملات المستقرة في مايو فقط 341 مليون دولار، وهو أقل بكثير من 8.9 مليار دولار في مارس وأبريل بلغت 7 مليارات دولار.

في المقابل ، تم تدفق 1.394 مليار دولار أمريكي إلى USDT هذا الشهر ، بينما سجلت USDC خروجًا قدره 973 مليون دولار أمريكي لأول مرة خلال 5 أشهر ، مما يشير إلى تغيرات أكثر حساسية في تمويل قناة عملة مستقرة في المنطقة الأمريكية بالمقارنة مع المنطقة الآسيوية.

لاحظت EMC Labs تدفق الأموال الورقية في قناة صناديق ETF ، حيث تدفقت خارج القناة خلال 5 أيام تداول من أصل 22 يوم تداول ، وسُجّل تدفق صافٍ في 17 يوم تداول ، مع تدفق صافٍ بقيمة 1.905 مليار مليار دولار أمريكي للشهر بعيدًا عن تدفق الدولار الثابت بقيمة 3.41 دولار أمريكي.

حتى نهاية مايو، بلغت أصول 11 صندوقًا متداولًا لبتكوين المدعومة في الولايات المتحدة 58 مليار دولار، مما يشكل 4.32٪ من إجمالي العرض البالغ 852256 بتكوين، وهو قوة مهمة تؤثر في سعر بتكوين.

الخاتمة

في تقرير أبريل ، حكمنا على أن السوق قد دخل حالة سوق الثيران مناوبة ، وأن الموجة الأولى من تبادل الرقائق واسعة النطاق (مارس ~ أبريل) قد حدثت بالفعل. في شهر مايو بأكمله ، انخفض كل من تداول طويل و قصير لوت بشكل حاد ، واستؤنف عرض السوق “من قصير إلى طويل” ، وعاد مخزون BTC في البورصات إلى حالة التدفق الخارجي ، مما يشير إلى أن سوق BTC قد دخل في حالة توازن ضعيفة بعد تنفيس العاطفة.

نحن نحافظ على تقديرنا، ونرى أن رؤوس الأموال في السوق تتحرك من BTC إلى ETH، “وقت الإيثيريوم” سيستمر، وتتوقف حركة البيتكوين على البيانات الاقتصادية الأمريكية وتصريحات الاحتياطي الفدرالي.

في حالة توازن ضعيف لBTC ، فإنه لا يحتاج حقًا إلى الكثير من رؤوس الأموال لدفعه نحو الأعلى. قد تأتي القوة الشرائية المحتملة من جانب واحد من موافقة ETF على ETH والتأثير المترتب على ذلك، ومن جانب آخر قد تأتي من التدفقات النقدية لقناة BTC ETF. مع استمرار نمو حجمها وإيقاعها المتزامن مع مؤشر ناسداك، قد تصبح التدفقات النقدية لقناة BTC ETF قوة مستقلة قد تؤثر على سعر BTC بشكل كبير.