2023 ตลาดคริปโต บทวิจารณ์: การเดินทางใหม่จาก Bear ไป Bull (ส่วนที่ 1)

[TL；DR]:

ในปี 2023 ตลาดคริปโตโลกกลายเป็นที่ได้รับการกำกับการใช้งานมากขึ้น ถึงแม้จะมีการดำเนินการในการปฏิบัติตามกฎหมายต่อสกุลเงินดิจิตอล แต่ฮ่องกงกำลังรับเอาอุตสาหกรรมคริปโตอย่างรุนแรง และแนวโน้มทั้งหมดกล่าวว่าฝั่งตะวันตกไม่สว่างและฝั่งตะวันออกสว่าง

บิตคอยน์ เห็นการเติบโตแข็งแกร่งของ 170% ตลอดปี ทำให้ยังคงรักษาตำแหน่งผู้นำในอุตสาหกรรม ผลกระทบจากการโอนเงินฝ่ายอื่นๆ ยังสร้างกระแสให้ตลาดคริปโตทั้งหมดมีชีวิตชีวาในไตรมาสที่สี่ โดยเฉพาะในส่วนของ AI, DePIN, RWA และภาคอื่นๆ ที่ดำเนินการอย่างโดดเด่น

ในปี 2023 ตลาดคริปโตประสบปีที่ทับทิม แต่ Gate.io เคยรักษาแนวโน้มการพัฒนาที่เสถียรเสมอไป ความสำเร็จของ Gate.io พิสูจน์ว่าในสภาพแวดล้อมของตลาดที่ทับทิม การยึดมั่นในความน่าเชื่อถือ นวัตกรรม และความรับผิดชอบทางสังคม เป็นประการสำคัญสำหรับความสำเร็จของแพลทฟอร์มการซื้อขายคริปโต

บทนำ

ในปี 2023 ตลาด crypto ค่อยๆฟื้นตัวจากตลาดหมีที่โหดร้ายโดยราคาของสินทรัพย์ดิจิทัลต่างๆเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในไตรมาสแรกและการดึงกลับในไตรมาสที่สองและสามและในที่สุดก็ประสบกับการฟื้นตัวที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่สี่และระบบนิเวศของ crypto ก็ค่อยๆเจริญรุ่งเรือง

แม้ว่ายังมีอุปสรรค์และความแตกต่างในการนำมาใช้ในปฏิบัติ แต่สกุลเงินดิจิทัลเหล่านี้ยังคงเป็นสัญลักษณ์ของการเปลี่ยนแปลงทางการเงิน และศักยภาพและมูลค่าของพวกเขายังคงอยู่

ความยืดหยุ่นนี้ทำให้นักลงทุนหลายคน ผู้เชี่ยวชาญด้านเทคนิค และคนที่หลงใหลในเรื่องนี้มีความสนใจมากขึ้นในศักยภาพของการเงินที่กระจายอย่างมาก พวกเขาได้แสดงความคิดเห็นต่าง ๆ เกี่ยวกับสถานการณ์ปัจจุบันและอนาคตของสกุลเงินดิจิทัล โดยรักษาทัศนคติอย่างระมัดระวังและเริ่มเอียงมากขึ้นในการคาดหวังที่ดีขึ้น

ลองมาดูการพัฒนาที่สําคัญในตลาด crypto ในปี 2023 ซึ่งสามารถแบ่งออกเป็นสภาพแวดล้อมมหภาค Bitcoin, stablecoins, RWA, L2, L1 และอื่น ๆ

สภาพแวดล้อมมหภาค: กฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้นและการระงับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

1. การล้มละลายของ FTX กระตุ้นการกำกับดูแลของรัฐบาลที่แข็งแกร่ง

ด้วยการล่มสลายของ FTX เป็นการกระทำเริ่มต้น สถานการณ์กฎหมายของตลาดคริปโตได้แสดงแนวโน้มที่เข้มงวดขึ้นตลอดปี 2023 หน่วยงานกำกับกฎหมายในหลายประเทศและภูมิภาคทั่วโลกได้มีมาตรการกำกับกฎหมายใหม่เพื่อแก้ไขความเสี่ยงที่เกิดขึ้นจากตลาดคริปโต

แนวโน้มการกำกับดูแลหลักประกอบด้วย:

เสริมการกำกับดูแลแพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโต หลายหน่วยงานกำกับดูแลในประเทศและภูมิภาคต้องการให้แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตลงทะเบียนหรือรับใบอนุญาต และเสริมการตรวจสอบความเป็นไปตามกฎระเบียบสำหรับกิจกรรมต้านการฟอกเงิน ต้านการทุจริตการเงินและกิจกรรมอื่น ๆ

ปรับปรุงการควบคุมผลิตภัณฑ์ทางการเงินคริปโต หน่วยงานกำกับดูแลได้เริ่มขยายขอบเขตการกำกับดูแล บางครั้งขยายไปจากโครงการคริปโตที่มีความสำคัญในการกำกับดูแลไปจนถึงผลิตภัณฑ์ทางการเงินเช่นโปรโตคอลที่กระจายและสินค้าทางการเงินคริปโต

การสอบทานกฎหมายระดับโลกเพิ่มความเร็วมากขึ้นอีกเติม บอร์ดความมั่นคงทางการเงินกลุ่ม G20 (FSB) ได้เผยแพร่ ‘หลักการสำหรับการกำกับสินทรัพย์คริปโต’ เมื่อเดือนเมษายน ส่วนองค์กรสากลเงินทุนสากล (IMF) ได้เผยแพร่รายงาน ‘สินทรัพย์คริปโต: ความเสี่ยงและความท้าทายทางนโยบาย’ เมื่อเดือนตุลาคม และหน่วยงานกำกับสาขาในประเทศและภูมิภาค เช่น สหรัฐอเมริกา สหภาพยุโรป และญี่ปุ่น ก็ได้จัดตั้งกลุ่มงานหรือพันธมิตรเพื่อเสริมสร้างความร่วมมือในการกำกับสินทรัพย์คริปโต

จากมุมมองของภูมิภาคต่าง ๆ สถานการณ์กฎหมายในประเทศ / ภูมิภาคสำคัญมีดังนี้:

สหรัฐฯ: คณะกรรมการหลักทรัพย์และแลกเปลี่ยน (SEC) ออกคำสืบหาต่อหลายแลกเปลี่ยนที่มีชื่อเสียงในครึ่งปีแรกของปี และยื่นฟ้องคดีต่อสถาบันคริปโตบางแห่งในครึ่งปลายของปี และออกมากับหลายแนวทางและกฎร่างที่เกี่ยวกับการซื้อขายดิวเทียบราคา การตรวจสอบทางการเงิน การเสียภาษี การศึกษาสำหรับนักลงทุน และอื่นๆ

EU: ในเดือนมีนาคมของปีนี้ สหภาพยุโรป (EU) ได้เปิดตัวโปรแกรมทดสอบสำหรับเทคโนโลยีลายเซ็นกระจาย (DLT) และร่างกฎหมายเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล (Crypto) คือ กฎหมายตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (MiCA) โครงการนี้จัดหมวดหมู่องค์กรที่ดำเนินกิจการทางด้านคริปโตและกำหนดข้อกำหนดกฎหมายที่แตกต่างกัน โดยจำเป็นต้องลงทะเบียนและเน้นกฎระเบียบ AML/CFT
หลังจากพิจารณาและปรับปรุงหลายครั้ง แผนงานได้รับการอนุมัติเป็นทางการและเผยแพร่ในเดือนธันวาคม

จีน: รัฐบาลจีนยังคงห้ามการซื้อขายและการขุด crypto แต่แสดงการสนับสนุนการพัฒนาอุตสาหกรรม Web3 ในช่วงปลายปีและยังคงมีทัศนคติที่ให้กําลังใจในทิศทางของ crypto free blockchain มาโดยตลอด นอกจากนี้ ฮ่องกงและจีนยังยอมรับอุตสาหกรรมคริปโตด้วยทัศนคติเชิงบวก ในเดือนมกราคมสํานักงานคณะกรรมการกํากับหลักทรัพย์และสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (SFC) ของฮ่องกงได้ออก “แนวทางสําหรับการลงทะเบียนและการยื่นของผู้ให้บริการสินทรัพย์เสมือน” ปรับปรุงกรอบการกํากับดูแลและแสดงความพร้อมที่จะรับคําขอลงทะเบียนสําหรับผลิตภัณฑ์ Spot Bitcoin ETF ในช่วงปลายปี

Other: ประเทศเอลซัลวาดอร์ เป็นประเทศที่ใช้ Bitcoin เป็นเงินตราถึงแรก เปิดเหมือง Bitcoin ในปีนี้ และเปิดตัวแอปพลิเคชันชำระเงินทางกฎหมาย Bitcoin ชิโว; ในวันที่ 22 ธันวาคม กระทรวงการต่างประเทศของอาร์เจนตินา ประกาศว่าได้เซ็นสัญญา Bitcoin อนุญาตให้ใช้ Bitcoin สำหรับสัญญาการชำระเงิน เข้าสู่ช่วงเวลาสำคัญในการทำให้ Bitcoin เป็นกฎหมาย; ประเทศหรือภูมิภาคอื่น ๆ ก็ได้ออกมาแสดงความเห็นเชิงบวกต่อ Bitcoin ด้วย

การกำกับกั้นตลาดคริปโตจะมีผลกระทบอย่างมากต่อตลาด ในทางหนึ่ง สิ่งนี้จะเพิ่มความเข้ากฏหมายของตลาดคริปโตและป้องกันสิทธิและผลประโยชน์ของนักลงทุน ในทางอื่น ๆ สิ่งนี้ยังสามารถเพิ่มต้นทุนการทำธุรกิจในอุตสาหกรรมคริปโตและอาจจะยับยั้งการพัฒนาของตลาดคริปโต
Source: CoinGecko

โดยรวมแล้ว รัฐบาล/ภูมิภาคทั่วโลกได้ปรับปรุงเฟรมเวิร์กกฎหมายของพวกเหรียญดิจิตอลอย่างเต็มที่ ซึ่งช่วยปรับปรุงการปฏิบัติตามกฎหมายของอุตสาหกรรมและป้องกันสิทธิของนักลงทุน แน่นอนว่า ภาคตะวันออกมักจะเป็นกันเองมากขึ้น ในขณะที่ภาคตะวันตกมักจะเคร่งครัด ซึ่งสร้างสถานการณ์ที่ต่างกันอย่างสิ้นเชิงจากตลาดคริปโตรก่อนหน้าที่ภาคตะวันตกไม่สดใสและภาคตะวันออกสดใส

2.ธนาคารกลางสหรัฐได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งและวัฏจักรการคุมเข้มใกล้จะสิ้นสุด

เมื่อวันที่ 14 ธันวาคม 2023 การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยประจําปีของธนาคารกลางสหรัฐสําหรับปี 2023 สิ้นสุดลง ธนาคารตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานในช่วง 5.25% ถึง 5.50% และตลาดโดยทั่วไปเชื่อว่าวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันใกล้จะสิ้นสุดแล้ว

ในแปดข้อเสนอในปีนี้ สำนักงานคณะกรรมการสรรพากรเพิ่มอัตราดอกเบี้ยขึ้น 25 คะแนนพื้นฐานสี่ครั้ง พร้อมที่ยังคงอัตราดอกเบี้ยเท่าเดิมสี่ครั้ง
แหล่งที่มา: MacroMicro.me

โดยทั่วไปแล้วผลกระทบจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานสำรองแห่งชาติสหรัฐอเมริกาต่อบีทคอยน์เป็นลบเนื่องจากการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของดอลลาร์สหรัฐทำให้นักลงทุนเปรียบเทียบความเต็มใจในการถือสินทรัพย์เสี่ยงเช่นบีทคอยน์และเบิกเงินสดจากตลาดคริปโต อย่างไรก็ตาม ระดับผลกระทบที่เฉพาะเจาะจงขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายอย่าง การฟื้นตัวของสกุลเงินดิจิตอลในปีนี้แสดงให้เห็นว่าตลาดคริปโตมีผลกระทบลดลงลงตัวต่อนโยบายการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยของสำนักงานสำรองแห่งชาติ แม้ว่าตลาดจะเริ่มเตรียมตัวให้มีความคาดหวังในการตัดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

บิตคอยน์กระทิงแข็งแรง การสะท้อนสร้างความกระตุ้นให้ตลาด

1. Bitcoin เพิ่มขึ้นเกือบ 170% ตลอดปี นำพาสินทรัพย์ดั้งเดิมทางการ

ประสิทธิภาพของบิตคอยน์ปีนี้แตกต่างอย่างมีนัยสำคัญจากสินทรัพย์หลักทั้งหมด โดยมีการเพิ่มขึ้นเกือบ 170% ตลอดปี ที่เกินกว่าผลตอบแทนของสินทรัพย์ทางเลือกหลายชนิดที่เป็นที่นิยม

ราคาของบิตคอยน์ได้ทำการผันผวนพร้อมแนวโน้มขึ้นตลอดปีนี้ โดยฮ่องเซเริ่มต้นที่ราวๆ 16,000 ดอลลาร์ โดยไม่มีข่าวสารสำคัญ ราคาก็ขึ้นอย่างรวดเร็วสู่เส้นหน้าของ 30,000 ดอลลาร์ หลังจากช่วงเวลาผันผวนแบบตักตาในไตรมาสที่สองและสาม ราคาก็ขึ้นอีกครั้งในไตรมาสที่สี่ด้วยความก้าวหน้าที่ดีของการยื่นอัพลิเคชั่น ETF ตามสถานการณ์ ณ วันที่เขียนราคาเหรียญเข้าใกล้ 45,000 ดอลลาร์
Source: Gate.io

ตามการวิเคราะห์ข้อมูลบนเชน อาจเกิดเหตุการณ์ว่า จนถึงสิ้นปี 2023 มีมากกว่า 67% ของบิตคอยน์อยู่ในสถานะหลับมากกว่าหนึ่งปี และการถือครองบิตคอยน์ของคนก็ยังคงเพิ่มขึ้น ความเห็นร่วมในเรื่องของบิตคอยน์กำลังเข้มขึ้น
Source: unchained

ในทางตรงกันข้าม, สินทรัพย์ที่เป็นที่นิยมในวงการแบบเดิม เช่น ทองคำและหุ้น มีผลตอบแทนที่เสถียรสม่ำเสมอในปี 2023

ราคาทองแสดงกระบวนการที่เปลี่ยนแปลงได้โดยการขึ้นก่อนจากนั้นตก และต่อมาก็ยังคงขึ้นสู่ระดับสูงใหม่ในปีนี้ ตั้งแต่ราคา 1,800 ดอลลาร์ต่อออนซ์ตอนเริ่มต้นปี มันได้ขึ้นอย่างยากลำบากไปจนถึงราคาปัจจุบัน 2,050 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยมีการเพิ่มขึ้นเป็นอัตราส่วนของปีกว่า 10%

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังเห็นแนวโน้มขึ้นรูปตัว N ในปี 2023 โดยมีประสิทธิภาพโดยรวมที่เป็นไปได้อย่างเสถียร เมื่อเริ่มต้นปี S&P 500 อยู่ที่ระดับ 3840 คะแนนและสิ้นสุดปีที่ระดับ 4770 คะแนน ใกล้เข้าสู่สูงสุดในประวัติศาสตร์และมีผลตอบแทนรวมตลอดปีอยู่ที่ 23%.

แหล่งที่มา: ท่าเรือ Artemis

โดยรวม บิตคอยน์ได้ฟื้นตัวอย่างมีความแข็งแกร่งในปี 2023 โดยมูลค่าตลาดของมันตอนนี้อยู่ในอันดับที่ 10 ทั่วโลกและผลตอบแทนประจำปีดีกว่าหลายสินทรัพย์แบบดั้งเดิม

2. กระบวนการอนุมัติสำหรับสกอต Bitcoin ETF กำลังดำเนินไปอย่างราบรื่น

สถานะการอนุมัติของ US spot Bitcoin ETF ได้รับความสนใจจากตลาดตลอดทั้งปี และในที่สุดก็กระตุ้นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาเหรียญในเดือนพฤศจิกายน

เข้าสู่ปี 2023 ผลิตภัณฑ์สกอตบิตคอยน์ ETF ระดับโลกยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง ประเทศสหราชอาณาจักร เยอรมนี และประเทศอื่น ๆ ได้เริ่มออกผลิตภัณฑ์สกอตบิตคอยน์ ETF อย่างต่อเนื่อง และฮ่องกง จีน ก็ได้รับอนุมัติสำหรับ ETF อนาคตสองตัว ณ วันที่เขียน ทั่วโลกมีผลิตภัณฑ์สกอตบิตคอยน์ ETF ทั้งหมด 20 ราย มีสินทรัพย์รวมเกิน 170,000 BTC และยังมีผลิตภัณฑ์ ETF อนาคต 7 ราย โดยตั้งอยู่ในสหรัฐอเมริกา (5) และฮ่องกง จีน (2)
แหล่งที่มา: CoinGecko

แต่มาตราสูงต่ำของการซื้อขายของพวกเขาเล็กเกินไป อิทธิพลของพวกเขาจำกัด และการให้ความสนใจของตลาดยังคงอยู่ที่การก้าวหน้าบวกของหลายสถาบันในสหรัฐที่ต้องรออนุมัติ

ในเดือนสิงหาคมศาลในสหรัฐฯ ได้ลงประกาศคำสั่งให้ Grayscale ชนะในคดีที่เกี่ยวกับการแปลง Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) เป็น BTC ETF จากสำนักงานความคุ้มครองผู้ลงทุนและตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) การพิจัยนี้ทำให้มีผู้เข้าร่วมอื่น ๆ รวมถึง BlackRock บริษัทจัดการทรัพย์สินขนาดใหญ่ที่สุดในโลก รวมถึง Fidelity และ Jingshun ส่งใบสมัคร ETF ในเดือนต่อมา

ในปัจจุบันมีทั้งหมด 13 ใบสมัคร Spot Bitcoin ETF กำลังอยู่ในขั้นตอนการตรวจสอบของ SEC กำหนดสุดท้ายเร็วที่สุดคือ มกราคม 2024 และช้าที่สุดคือ สิงหาคม
ที่มา: Bloomberg

ตลาดมักคาดหวังว่า ETF เหล่านี้จะได้รับการอนุมัติในสัปดาห์หรือเดือนที่กำลังจะมาถึง

การอนุมัติของสกุลเงินดิจิทัล Bitcoin ETFs จะมีความสำคัญอย่างมาก นั่นจะทำให้นักลงทุนได้รับ Bitcoin อย่างสม่ำเสมอและง่ายต่อการใช้ ส่งผลให้อัตราการนำไปใช้จริงของ Bitcoin เร่งรีบและนำเสนอยุคใหม่ของความสะดวกในการเข้าถึงและความถูกต้อง

3. ระบบสร้างป้ายบอกทาง Bitcoin เป็นที่นิยม

ในปี 2023 การเกิดของภาพหล่อของ Bitcoin นำความตื่นเต้นและนวัตกรรมใหม่เข้าสู่ระบบ Bitcoin

Inion เป็นเทคโนโลยีที่ใช้โปรโตคอล Ordinals เพื่อกำหนดตัวระบุที่ไม่ซ้ำกันให้กับหน่วยเล็กที่สุดของ Bitcoin คือ Satoshis และ “แกะ” โดยใส่เนื้อหาในภายใน ซึ่งทำให้ Bitcoin สามารถใช้สร้างสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีคุณสมบัติเฉพาะตัว เช่น งานศิลป์ ของสะสม โทเคน เป็นต้น

การเกิดของสิ่งที่เขียนลงได้ดึงดูดความสนใจจากทั่วทุกหนทางและสร้างความกระตือรือร้นในเดือนมีนาคม 2023 อย่างไรก็ตาม เมื่อเข้าสู่เดือนพฤษภาคม ขณะที่อารมณ์ของตลาดเย็นลงอีกครั้ง ความนิยมของสิ่งที่เขียนลงยังเป็นแนวโน้มที่โดยรวม

ตั้งแต่เดือนตุลาคม การลงทะเบียน BRC20 ที่แทนด้วย ORDI และ SATS ได้สร้างความผลัดเผลั่นที่แข็งแกร่ง และปริมาณการโอนเงินของ Bitcoin เพิ่มขึ้นสองเท่าในเดือนนั้น จาก 2.4 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน สู่ มากกว่า 5 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน ในเดือนพฤศจิกายน ความกระตือรือร้นในการลงทะเบียนได้แซงทะลุไปทั่วตลาดคริปโตชนิดสาธารณะ และอารมณ์ FOMO นี้ได้ดำเนินต่อมาโดยไม่มีการลดลงที่สำคัญ
แหล่งที่มา: glassnode

การคำนวณบิตคอยน์ช่วยเพิ่มรายได้จากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมทั้งหมดของนักขุดประมาณ 15% ถึง 30% ร้อยละ โดยบล็อกหลายบล็อกยังจ่ายค่าธรรมเนียมเกินเลยทุนของ 6.25 BTC แหล่งรายได้ใหม่นี้จะช่วยปรับโครงสร้างรายได้ของนักขุดอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการลดครึ่งที่สี่

การเติบโตของพระคัมภีร์บ่งชี้ถึงว่าบิตคอยน์กำลังเปลี่ยนแปลงจากเครื่องมือเก็บค่ามูลค่าเพียงอย่างเดียวเป็นสินทรัพย์ดิจิทัลที่หลากหลายมากขึ้น ซึ่งได้นำไปสู่การพัฒนาของโครงสร้างพื้นฐานหลายรายการที่ขึ้นอยู่กับพระคัมภีร์และสินทรัพย์อื่น ๆ รวมถึงการขยายโครงสร้างนิวเมติก L2 ของบิตคอยน์ สิ่งนี้ได้นำเอาโอกาสและความท้าทายใหม่ๆ มาสู่นิวเมติกของบิตคอยน์

การตรวจสอบเพิ่มเติมของตลาดคริปโตในปี 2023:

หัวข้อ: บทวิจารณ์ตลาดคริปโตปี 2023: การเดินทางใหม่จาก Bear สู่ กระทิง (ส่วนที่ 2)”)

หัวข้อ: รีวิวตลาดคริปโตปี 2023: การเดินทางใหม่จากตลาดหมีไปสู่ตลาดกระทิง (ส่วนที่ 3)”)