Анализ событий, приведших к краху TerraUSD и Luna

Крах TerraUSD (UST) и ее сестринского токена Luna было значительным событием в мире криптовалют, отмеченным быстрым потерей стоимости. Кризис начался, когда UST, стейблкоин, привязанный к доллару США, начал сбрасывать привязку, что вызвало потерю доверия у инвесторов и пользователей. Алгоритмический механизм, предназначенный для поддержания стабильности UST путем эмиссии и сжигания Luna, не смог справиться с внезапными и массовыми выводами, усугубляя проблему сброса привязки.

Поскольку стоимость UST продолжала снижаться, автоматизированная система реагировала путем выпуска все более и более большого количества Luna, чтобы поглотить шок, что в свою очередь затопило рынок Luna и резко снизило его стоимость. Этот спиралевидный эффект привел к катастрофическим потерям в рыночной капитализации обеих токенов, уничтожив миллиарды долларов стоимости за короткий период. Скорость и масштаб коллапса были беспрецедентными, что застало многих участников криптосообщества врасплох. События произошли следующим образом:

• 8 мая: UST снизился до $0.985.
• 9 мая: Охрана фонда Луны (LFG) планировала развернуть $1.5 миллиарда в биткоинах (BTC) для защиты привязки UST к доллару США.
• 11 мая, 10Предложение 1164 о повышении производственных мощностей с $293 миллионов до примерно $1,2 миллиарда было выдвинуто.
• 12 мая, 14Binance объявила, что удалит LUNA/UST, если стоимость UST упадет ниже $0.005.
• 12 мая, 16 Валидаторы Terra решили остановить блокчейн, чтобы предотвратить атаки на управление.
• 13 мая 12 г.Блокчейн Terra возобновил работу, и мост через Wormhole снова заработал.
• 13 мая 21 г.Торговля LUNA/BUSD и UST/BUSD возобновлена на Binance.
• 13 мая, 23До Квон, основатель Terraform Labs, раскрыл План возрождения экосистемы Terra.

Под lying causes of collapse were multifaceted, включая как технические уязвимости в дизайне Terra, так и более широкие рыночные динамики. Критики указывали на встроенные риски, связанные с алгоритмическими стейблкоинами, которые не имеют физических резервов, поддерживающих традиционные стейблкоины. Кроме того, более широкие рыночные условия, включая снижение доверия к криптовалютам и внешние экономические давления, способствовали быстрому разрушению UST и Luna.

Событие послужило ярким напоминанием о рисках, связанных с инновационными финансовыми технологиями, особенно теми, которые стремятся нарушить традиционные денежные системы без того же уровня регулирования или надзора. Крах Terra подчеркнул необходимость более надежных механизмов для обеспечения стабильности и безопасности в алгоритмически стабильных монетах и важность обучения инвесторов относительно рисков, связанных с такими активами.

Реакция сообщества и разработчиков на кризис

Впоследствии после краха сообщество Terra и его разработчики собрались, чтобы решить кризис и спасти то, что осталось от экосистемы. Первоначальные ответы сосредоточились на стабилизации ситуации и оценке ущерба, при этом были установлены открытые коммуникационные каналы для информирования сообщества. Разработчики и основная команда предложили несколько мер для восстановления доверия и обеспечения пути вперед для пользователей и инвесторов Terra.

Один из первых шагов, который был предпринят, заключался во временной приостановке блокчейна Terra, чтобы предотвратить дальнейший ущерб и оценить технические уязвимости, которые привели к краху. Эта пауза позволила разработчикам ввести чрезвычайные меры и спланировать более устойчивые долгосрочные решения. В этот период сообщество вступило в интенсивные обсуждения и дебаты о наилучшем пути действий, отражая децентрализованный характер управления блокчейном.

Также обсуждались усилия по выплате компенсаций пострадавшим пользователям, с предложениями, варьирующимися от создания компенсационного фонда до форка блокчейна Terra для перезагрузки экосистемы. Эти дискуссии были отмечены сильным чувством солидарности в сообществе Terra, и многие члены выразили готовность внести свой вклад в усилия по восстановлению, несмотря на свои потери.

Разработчики предложили план по разделению блокчейна Terra, создав новую версию без алгоритмической стабильной монеты, которая привела к краху. Это предложение, известное как "Terra 2.0", направлено на сохранение инновационных аспектов экосистемы Terra, удалив элементы, приведшие к ее падению. План был вынесен на общественное голосование, продемонстрировав приверженность демократическому процессу принятия решений даже в условиях кризиса.

Terra инициировала второй аирдроп LUNA в рамках своих текущих усилий по устранению последствий краха экосистемы в начале этого года. Этот аирдроп призван обеспечить дополнительную компенсацию держателям нативного токена LUNA или стейблкоина UST, которые столкнулись со значительной девальвацией. Аирдроп направлен на исправление расхождений в распределении по сравнению с первоначальным аирдропом «Феникс». Правомочные держатели Terra Luna Classic, которые не получили нужное количество токенов LUNA во время первого аирдропа, имеют возможность получить свою долю от этого второго распределения, которое началось 4 сентября и продлится до 4 октября 2022 года. Для этой цели выделено около 19,5 млн токенов LUNA.

Компенсация подлежит двухлетнему графику реализации с шестимесячным порогом, призванным смягчить потенциальную нестабильность ликвидности Gate.io. Это следует за предыдущим воздушным капельницей, которое произошло в конце мая, направленным на компенсацию пользователей после значительной потери капитализации рынка после события открепления.

Новый токен LUNA, введенный после краха, испытал волатильность после запуска, с ценами, колеблющимися значительно с мая. Хотя эти воздушные капли - это попытка компенсировать убытки, стоимость LUNA и USTC остается существенно ниже их предварительных цен до краха.

Усилия по восстановлению и извлеченные уроки для будущих блокчейн-проектов

Усилия по восстановлению экосистемы Terra после краха были отмечены акцентом на прозрачность, вовлечение сообщества и техническую надежность. Запуск Terra 2.0, одобренный голосованием сообщества, стал новым стартом для экосистемы, свободной от алгоритмического механизма стейблкоинов, который оказался ее ахиллесовой пятой. Новый блокчейн был направлен на то, чтобы сохранить инновационные функции и дух сообщества Terra, извлекая уроки из прошлых ошибок.

Крах Terra послужил предостережением для широкого сообщества блокчейна и криптовалют, подчеркивая важность тщательного тестирования, управления рисками и планирования аварийных ситуаций при разработке финансовых технологий. Событие подчеркнуло необходимость сбалансированного подхода, который сочетает в себе инновации с устойчивостью и безопасностью, особенно когда речь идет о активах, которые стремятся функционировать как деньги.

Полагание на алгоритмический механизм без достаточной поддержки выставило Terra на уровень риска, который в конечном итоге оказался неподдерживаемым. Будущие проекты, вероятно, будут подходить к дизайну стейблкоинов более осторожно, потенциально включая комбинацию алгоритмических и резервно-обеспеченных элементов для обеспечения стабильности.

Усилия по восстановлению и уроки, извлеченные из краха Terra, вероятно, повлияют на развитие будущих блокчейн-проектов, особенно тех, которые связаны с стабильными монетами и децентрализованными финансами. Опыт подчеркнул необходимость более зрелого и ответственного подхода к инновациям в крипто-пространстве с акцентом на защиту пользователей и системную стабильность.

Основные моменты

• Крах TerraUSD (UST) и Luna был спровоцирован сбоем в механизме привязки алгоритмического стейблкоина, что привело к быстрой девальвации и потере доверия рынка.
• Сообщество Terra и разработчики ответили на это, остановив блокчейн, открыв коммуникационные каналы, обсуждая компенсацию и стратегии восстановления, подчеркивая прозрачность и солидарность.
• План, одобренный сообществом, привел к созданию Terra 2.0, исключив проблемную функцию алгоритмической стабильной монеты, нацеливаясь на более стабильную и безопасную экосистему.
• Крах Terra подчеркнул риски алгоритмических стейблкоинов и необходимость тщательного тестирования, управления рисками и включения резервных активов для обеспечения стабильности.
• Этот инцидент служит запоминающим уроком для криптоиндустрии, подчеркивая важность сбалансированности инноваций с устойчивостью и безопасностью в будущих блокчейн-проектах.