Trayectoria del precio de Bitcoin: del soporte en $80 000 al máximo de $126 272 en 2025

Análisis del precio de Bitcoin en 2025

A lo largo de 2025, el precio de Bitcoin registró una volatilidad significativa, con movimientos pronunciados entre niveles máximos y de soporte. La criptomoneda alcanzó su máximo histórico de $126 080 el 7 de octubre de 2025, impulsada por la fuerte adopción institucional y por avances regulatorios positivos. Este hito supuso una apreciación considerable respecto a los niveles del inicio de año.

No obstante, el mercado sufrió una brusca reversión a comienzos de noviembre. Bitcoin retrocedió con fuerza y encontró soporte cerca de los $80 000 a finales de noviembre, lo que representó una corrección de aproximadamente el 37 % desde su máximo. Los datos on-chain demuestran que este soporte en $80 000 es clave a nivel estructural, ya que confluyen tres métricas críticas de coste base: el precio medio ponderado por volumen anual de 2024, el coste base medio del ETF spot estadounidense y el True Market Mean.

Esta corrección refleja la dinámica de mercado, incluyendo la capitalización minorista junto a una acumulación institucional continua de unos 345 000 BTC. Pese al fuerte retroceso, los fundamentos del mercado mantienen intacto el potencial de recuperación, con la actividad de whales en aumento y la sobreventa de indicadores técnicos que históricamente han anticipado suelos importantes en ciclos previos de Bitcoin.

Compresión de volatilidad: la volatilidad a 30 días baja al 2,5 % en un mercado más maduro

La volatilidad implícita de Bitcoin cayó de forma notable hasta el 2,5 % en el periodo de 30 días, un giro relevante respecto al pico del 65 % visto en noviembre. Esta compresión confirma la maduración del mercado de criptomonedas, marcada por la adopción institucional y la menor actividad especulativa.

La caída de la volatilidad refleja una mayor integración de Bitcoin con activos tradicionales como el S&P 500. Esta correlación muestra que los mercados de criptomonedas se están incorporando a los sistemas financieros convencionales. Al acercarse la capitalización de Bitcoin a niveles de varios billones de dólares, la liquidez y la menor especulación minorista contribuyen a estabilizar el precio de forma natural.

Aun así, la compresión de volatilidad plantea dos perspectivas. Por un lado, la baja volatilidad transmite confianza y estabilidad. Por otro, investigaciones institucionales sugieren que disminuye la probabilidad de movimientos de precio notables a fin de año. El efecto estructural de los vendedores de volatilidad de largo plazo, entre ellos holders tempranos y mineros que emplean estrategias de call overwriting, limita aún más las oscilaciones del precio. Factores macroeconómicos como anuncios regulatorios, cambios de política monetaria o tensiones geopolíticas siguen siendo posibles detonantes de una expansión de la volatilidad, a pesar de la compresión actual.

Correlación divergente: la relación BTC-ETH se debilita hasta 0,6 y el mercado se segmenta

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La correlación entre Bitcoin y Ethereum se ha transformado radicalmente en 2025, bajando a 0,6 desde niveles históricos de 0,85-0,89. Este debilitamiento obedece a cambios fundamentales en los flujos de capital institucional en los mercados cripto. Las entradas institucionales en ETF spot han sido el principal motor de esta divergencia, con cerca de $9 400 millones canalizados hacia ETF de Ethereum desde junio de 2025, mientras Bitcoin sufría salidas simultáneas.

La segmentación del mercado responde a mecanismos claramente diferenciados. Los patrones de rotación sectorial redirigieron capital hacia la infraestructura de finanzas descentralizadas de Ethereum y soluciones de escalabilidad Layer 2, independientes de la dinámica ETF institucional de Bitcoin. La actividad específica en DEX generó demanda centrada en ETH que esquiva los canales tradicionales de correlación con Bitcoin. Además, el coeficiente de correlación mostró variaciones significativas en agosto de 2025, cuando el ingreso de $4 000 millones en Ethereum coincidió con salidas en Bitcoin, lo que demuestra cómo la madurez de la infraestructura genera momentum específico por activo.

Esta fragmentación confirma que los mercados de criptomonedas están evolucionando más allá del liderazgo de Bitcoin. Los inversores institucionales consideran ahora Ethereum como una clase de activo independiente, con motores de valoración propios, y no solo como un proxy de Bitcoin, lo que redefine la dinámica del mercado de forma estructural.