La recuperación del TVL: por qué el capital está regresando a DeFi en el otoño/invierno de 2025

¿Qué es el TVL? ¿Por qué deberías seguirlo?

El TVL (Total Value Locked) representa tanto la liquidez como la actividad dentro del ecosistema DeFi. Refleja el valor total en dólares de los activos bloqueados en contratos inteligentes. Un aumento del TVL suele indicar que hay más capital entrando en préstamos descentralizados, pools de liquidez, staking y otros servicios on-chain. Por eso, es un indicador fundamental para monitorizar el movimiento de capital y analizar el sentimiento del mercado.

Datos más recientes

Fuente: https://defillama.com/

Los datos agregados en tiempo real indican que, en el momento de redactar este contenido, el panel de DeFiLlama reporta un valor total bloqueado de aproximadamente 142,10 mil millones de dólares. Este dato se basa en su metodología de “instantánea en tiempo real”. En cambio, los informes trimestrales y fuentes independientes mencionan cifras de entre 156 y 170 mil millones de dólares para el tercer trimestre de 2025 o finales de septiembre, centrándose en el crecimiento trimestral y las tendencias macroeconómicas. Las metodologías difieren en si incluyen activos puenteados y en cómo valoran los stablecoins.

Tres factores clave del retorno de capital a DeFi

• La escalabilidad Layer 2 reduce los costes: El desarrollo de soluciones Layer 2—como Arbitrum, Base y Optimism—ha rebajado las comisiones y los tiempos de confirmación de las transacciones, lo que ha animado a usuarios minoristas y proveedores de liquidez en DEX a operar on-chain, impulsando el crecimiento incremental del TVL. El indicador Layer 2 TVL ha seguido aumentando en 2025 y ahora es la vía principal de movimiento de capital.
• RWA (activos del mundo real) atraen capital institucional: Los proyectos que tokenizan bonos, pagarés y flujos de ingresos inmobiliarios están captando a inversores institucionales que buscan retornos estables. Aunque aún es un segmento emergente, su impacto en el TVL total ya es considerable.
• Reutilización de rendimientos y restaking: El restaking y los tokens de staking líquido (LSTs, por sus siglas en inglés Liquid Staking Tokens) permiten que un mismo activo genere rendimiento en varias plataformas, lo que puede inflar temporalmente las cifras de TVL a corto plazo. Es fundamental distinguir entre el TVL reportado y el capital económico realmente en riesgo.

Cómo usar el TVL si eres principiante

• Sigue tendencias, no solo datos totales: Los paneles en tiempo real pueden mostrar mucha volatilidad; consulta las tendencias de 7 días, 30 días y trimestrales para tener una visión más precisa.
• Segmenta por cadena o protocolo: Observa la cuota de Ethereum, el crecimiento de Layer 2 y los cambios en el TVL de RWA y protocolos de préstamos para comprender los flujos de entrada y salida de capital.
• Estate atento a los incidentes de seguridad: Los exploits en grandes protocolos pueden provocar caídas bruscas y temporales en el TVL (como se ha visto en ataques recientes), lo que destaca la importancia de priorizar la seguridad.

Consideraciones sobre riesgos y conclusiones finales

El TVL es una señal valiosa, pero no es un indicador completo: Las diferencias metodológicas, la reutilización de liquidez mediante restaking y la doble contabilización de activos puenteados pueden inflar las cifras de TVL. Siempre que analices estos datos, ten en cuenta la fuente, la metodología y el periodo de referencia. Para obtener una perspectiva más fiable, analiza el TVL junto con el precio, el volumen de negociación y el número de direcciones activas.