¿Estamos de vuelta en un Cripto Bull Run?

El 24 de junio de 2025, HTX organizó un AMA perspicaz en X titulado "¿Estamos de vuelta en un mercado alcista de Cripto?", con la participación de líderes de la industria en DeFi, ZK y Bitcoin-staking. Los ponentes incluyeron a Ismael Hishon-Rezaizadeh (Lagrange), Clayton Menzel (Babylon Labs), Matt Ye (Lorenzo Protocol), y Chloe Zheng (HTX Research). El panel discutió las principales tendencias del mercado, incluido el impacto de la geopolítica en el sentimiento cripto, el papel evolutivo de las monedas estables en medio de desarrollos regulatorios como la Ley GENIUS de EE. UU., y cómo las innovaciones en pruebas de cero conocimiento, gestión de activos on-chain y DeFi nativo de BTC están dando forma a la próxima ola de adopción. La sesión concluyó con cada ponente compartiendo un optimismo cauteloso para la segunda mitad de 2025, destacando el creciente interés institucional, la infraestructura de monedas estables y la convergencia de TradFi y DeFi como motores principales de crecimiento.

(Descargo de responsabilidad: El siguiente diálogo ha sido editado para mayor claridad, preservando la intención original del hablante.)

Q1. Por favor, preséntate, tu proyecto y comparte un poco de información sobre lo que hace tu empresa.

Ismael Hishon-Rezaizadeh (Lagrange):
Muchas gracias por recibirme. Mi nombre es Ismael, y soy uno de los cofundadores de Lagrange Labs. Somos una empresa que trabaja en la vanguardia de la inteligencia artificial (AI) y la tecnología de conocimiento cero (ZK). Nuestra misión es llevar una mayor confianza, verificabilidad, seguridad y privacidad a los sistemas de IA aprovechando las capacidades únicas de las pruebas ZK. En un mundo donde la IA se está integrando cada vez más en nuestras vidas diarias, creemos que es fundamental que estos sistemas sean confiables y verificables. Lo que es particularmente interesante acerca de nuestra tecnología es que tiene aplicaciones más allá de los sectores comercial y civil. Lagrange es en realidad una de las únicas empresas en cripto que tiene relevancia en el sector de defensa también. Nuestra tecnología es de doble uso — puede servir tanto funciones comerciales como militares, lo cual es bastante raro en la industria cripto. Esto habla de la solidez y el potencial transformador de lo que estamos construyendo.

Clayton Menzel (Babylon Labs):
Soy Clayton de Babylon Labs. Babylon es un protocolo que se centra en el staking de Bitcoin, la seguridad y la liquidez. Salimos en la red principal en abril de este año, y desde entonces, hemos crecido rápidamente. De hecho, actualmente representamos alrededor del 75% del valor total nativo de Bitcoin bloqueado (TVL), lo que es un fuerte indicador de confianza y uso en nuestro sistema. Nuestra visión es actuar como una especie de "puerto" para Bitcoin, proporcionando esencialmente una capa base de seguridad y liquidez para otros protocolos que desean aprovechar las fortalezas únicas de Bitcoin. A finales de este año, planeamos lanzar tanto nuestra instancia compatible con EVM como nuestra capa de seguridad compartida, expandiendo nuestros servicios para cubrir más cadenas y casos de uso. El objetivo final es desbloquear la liquidez de Bitcoin para el resto del ecosistema cripto de una manera fluida y segura.

Matt Ye (Lorenzo Protocol):
Hola a todos, soy Matt de Lorenzo Protocol. Nuestra plataforma se centra en ser una solución de gestión de activos de grado institucional que está completamente on-chain. Nos especializamos en emitir activos que generan rendimiento en los que los usuarios pueden invertir, al mismo tiempo que proporcionamos los servicios financieros necesarios para gestionar esos activos de manera eficiente. Uno de nuestros productos clave es stBTC, un token de staking líquido de Bitcoin. Pero eso es solo el principio — tenemos una gama de productos que ya están en funcionamiento y varios más que están en proceso. Nuestro objetivo es convertirnos en el destino preferido para los usuarios que buscan herramientas de inversión sofisticadas y generadoras de rendimiento en cripto. Estamos intentando unir los mecanismos financieros tradicionales con la infraestructura descentralizada, y estamos muy emocionados por lo que viene a continuación.

Chloe Zheng (HTX Research):
Hola a todos, soy Chloe de HTX Research. Nuestro equipo en HTX Research es responsable de un análisis profundo y de seguir los desarrollos en todo el ecosistema cripto. Este año, hemos puesto un enfoque especial en los activos del mundo real (RWA) y las monedas estables, dada la cantidad de actividad y curiosidad que ha habido en torno a esos sectores. Personalmente, también estoy involucrada en proyectos como Core, GMX y Mixin, donde gestiono o apoyo el crecimiento y análisis del ecosistema. Por ejemplo, recientemente tuvimos la oportunidad de entrevistar al fundador de Spark, que es un sub-DAO de MakerDAO — uno de los protocolos DeFi más significativos que existen hoy en día. MakerDAO tiene uno de los balances más grandes en todo el espacio de las finanzas descentralizadas. Estamos constantemente interactuando con líderes de pensamiento e innovadores para entender cómo está evolucionando el mercado, y tratamos de llevar esos conocimientos de vuelta a la comunidad a través de nuestros informes y entrevistas.

Q2: Las recientes ganancias de BTC, los flujos de ETF y la actividad de altcoins parecían alcistas — pero las tensiones geopolíticas ( como Irán ) han ralentizado el impulso. ¿Cómo crees que se ve afectado el mercado cripto a nivel global?

Ismael Hishon-Rezaizadeh (Lagrange):
Desde un punto de vista humano, creo que cualquier conflicto geopolítico es profundamente trágico y desgarrador. Se pierden vidas, las familias son desplazadas y las comunidades se sumergen en el caos. Esa siempre es la preocupación más importante, muy por encima de los mercados o los precios de los activos. Dicho esto, siempre hay una respuesta del mercado, y lo que hemos visto es un período de volatilidad impulsado por la incertidumbre de las tensiones crecientes en Oriente Medio, particularmente entre Irán e Israel. Sin embargo, es alentador que ahora hemos visto algunas señales de recuperación en el mercado tras noticias de un alto el fuego entre esos dos países. Si ese alto el fuego se mantiene y los esfuerzos de paz continúan ganando impulso en la región, creo que el mercado probablemente se recuperará, potencialmente de manera bastante fuerte. La paz trae estabilidad, y la estabilidad es algo que los mercados siempre anhelan.

Clayton Menzel (Babylon Labs): Dado que trabajo en una empresa enfocada en Bitcoin, mi perspectiva naturalmente se centra en cómo funciona Bitcoin en tiempos de inestabilidad global. Fundamentalmente, Bitcoin está posicionado para servir como un almacén de valor durante períodos de crisis. Esa es la propuesta de valor de la que siempre hemos hablado — Bitcoin como "oro digital". Así que, en teoría, la tensión geopolítica debería impulsar la demanda de BTC. Sin embargo, la realidad a menudo es más compleja. Cuando ocurren crisis importantes — ya sean geopolíticas o financieras — los inversores tienden a reducir riesgos. Se retiran de activos más arriesgados y se mueven hacia la seguridad, a menudo en forma de efectivo o bonos del gobierno a corto plazo. Cripto, a pesar de su visión a largo plazo, aún se comporta como un activo de riesgo en estos entornos. Como resultado, incluso Bitcoin enfrenta presiones bajistas a corto y mediano plazo. Personalmente, no soy demasiado pesimista a largo plazo, pero creo que las próximas semanas o meses podrían ser difíciles de predecir. Los mercados no solo están respondiendo a los datos económicos, sino también a las acciones de los líderes globales — muchos de los cuales parecen cada vez más reactivos y emocionales en su toma de decisiones, lo que añade otra capa de incertidumbre.

Matt Ye (Lorenzo Protocol):
Estoy de acuerdo con Ismael y Clayton. Creo que la perspectiva a largo plazo para el cripto sigue siendo optimista, independientemente de las tensiones geopolíticas. Lo que estamos presenciando ahora es una creciente convergencia entre el cripto y el mundo real. Por ejemplo, hay informes que sugieren que el gobierno iraní en realidad posee una cantidad significativa de monedas estables. Ese es un caso de uso concreto, y demuestra que los activos cripto, en particular las monedas estables y Bitcoin, están siendo utilizados por estados-nación e instituciones en el mundo real, no solo por usuarios minoristas. Además, durante las crisis, la naturaleza descentralizada del cripto realmente brilla. Las transacciones no se detienen. El sistema opera 24/7 sin intermediarios ni cuellos de botella centralizados. Esto es importante porque si estás en un país que experimenta sanciones o represión política, aún puedes acceder a tu dinero y participar en el sistema financiero global a través del cripto. Esa es la clase de resiliencia y libertad que las finanzas tradicionales no ofrecen. Así que soy muy optimista a largo plazo, incluso si existen vientos en contra a corto plazo.

Chloe Zheng (HTX Research):
También estoy extremadamente optimista sobre las perspectivas a largo plazo del mercado cripto, especialmente dado el contexto global actual. Supongamos que eres alguien que vive en un país como Irán, enfrentando una creciente inestabilidad política — podrías querer mover tu dinero rápidamente, tal vez incluso salir del país. Con USDT u otras monedas estables, puedes transferir valor instantáneamente y de forma segura, a través de fronteras. Eso es poderoso. Al mismo tiempo, he notado que muchas instituciones financieras tradicionales — particularmente en EE. UU. — están mostrando un renovado interés en Bitcoin e incluso en altcoins. Algunas empresas públicas cotizadas en EE. UU. están comprando cripto, lo que contribuye tanto al aumento de precios como a una mayor legitimidad en el mercado. Así que, aunque hay tensiones en algunas partes del mundo, creo que esto está trayendo a más personas al ecosistema cripto, no a menos.

Q3. Con la Ley GENIUS avanzando en EE. UU., ¿cómo darán forma las próximas regulaciones sobre monedas estables a la adopción de cripto y la liquidez de DeFi?

Ismael Hishon-Rezaizadeh (Lagrange):
Creo que el hecho de que EE. UU. esté avanzando hacia políticas más permisivas respecto a la emisión de activos — particularmente en la emisión de activos on-chain — es en general muy positivo para la adopción de Cripto. Tener marcos regulatorios más claros y definidos ayudará a generar confianza y reducir la incertidumbre, lo que tiende a atraer a más participantes institucionales y minoristas por igual. Dicho esto, quiero adoptar una postura ligeramente bajista específicamente sobre las monedas estables. En mi opinión, el espacio está actualmente sobresaturado. Simplemente hay demasiadas monedas estables compitiendo por atención, y no todas ellas aportan un valor significativo. No creo que realmente necesitemos un número tan grande de diferentes monedas estables. Parece que cada empresa o banco está tratando de lanzar su propia moneda estable, lo cual puede ser innecesario y algo exagerado. Un mercado más consolidado podría ser más saludable, con unos pocos jugadores fuertes y fiables en lugar de un ecosistema excesivamente fragmentado. Así que, aunque el movimiento regulatorio es bueno en general, soy cauteloso acerca de la proliferación de monedas estables específicamente.

Clayton Menzel (Babylon Labs):
Sí, así que la Ley GENIUS fue aprobada por el Senado, lo cual es, evidentemente, un desarrollo positivo. Como estadounidense, puedo ser un poco subjetivo aquí, pero creo que esta claridad regulatoria ayuda a todo el ecosistema de monedas estables. Hoy en día, aproximadamente el 98% de las monedas estables están denominadas en dólares estadounidenses, lo que refleja cuán dominante sigue siendo el dólar en las finanzas globales. Cuando miras el total de dólares estadounidenses emitidos globalmente, las monedas estables ahora constituyen aproximadamente un porcentaje de un solo dígito alto a un dígito doble bajo de ese suministro, lo cual es bastante significativo. Pensando en el caso de uso del dólar estadounidense en forma de moneda estable, estos tokens están llenando una brecha importante, especialmente dado el actual clima geopolítico. Estados Unidos no está exactamente en la misma posición de liderazgo que tenía hace 10 o 15 años, así que las monedas estables proporcionan una manera para que las personas de todo el mundo accedan a activos denominados en dólares y muevan dinero de manera eficiente a través de las fronteras.

Las monedas estables ofrecen una valiosa velocidad para el movimiento de dinero que los sistemas bancarios y de pago tradicionales no siempre permiten, y la gente quiere ese tipo de estabilidad al realizar pagos y transacciones a nivel global. Estoy algo de acuerdo con Ismael en que no necesariamente tiene que ser el dólar como la moneda fiduciaria subyacente, pero no puedes tener un mercado funcional lleno solo de activos extremadamente volátiles — eso simplemente no es práctico. En cualquier industria o vertical dada, tiende a consolidarse alrededor de unos pocos jugadores dominantes. Para las monedas estables, espero que haya alrededor de tres o cuatro grandes nombres dominando el espacio. Realísticamente, no hay un “cuarto mejor” jugador en este momento. Tether y Circle son los claros líderes para el futuro previsible, aunque, por supuesto, otros intentarán superarlos a corto y mediano plazo. Pero veo a esos dos como los pilares que sostienen el mercado de monedas estables hoy.

Matt Ye (Lorenzo Protocol):
Desde una perspectiva de teoría de mercados — y considerando solo la dinámica de los mercados libres — tiendo a creer que tener más monedas estables es generalmente algo bueno. Más competencia a menudo conduce a mejores productos y servicios, así que en teoría, cuantas más monedas estables, mejor para el ecosistema. Sin embargo, la realidad va a ser un poco más complicada, especialmente con las nuevas regulaciones en marcha. Una de las razones por las que creo que las monedas estables son un modelo de negocio atractivo en Cripto es porque, especialmente después de la Ley GENIUS, las reglas y el marco para las monedas estables están volviéndose más claros. Esta claridad hace que el modelo de negocio sea más fácil de entender y más viable.

Durante mucho tiempo, las monedas estables han operado de manera similar a un sistema bancario sin pagar intereses a los depositantes. Esencialmente, estos emisores de monedas estables toman dólares estadounidenses reales de los usuarios e invierten ese capital en activos seguros como fondos del mercado monetario o letras del Tesoro. Luego, emiten certificados — monedas estables — que representan los fondos depositados por el usuario, pero sin pagar intereses sobre esos depósitos. La Ley GENIUS ha codificado ahora este marco en la ley, lo que significa que las monedas estables no pueden pagar intereses, pero deben cumplir con los requisitos de licencia y regulación. Así que las monedas estables se están convirtiendo en una especie de sistema bancario oficialmente reconocido, pero sin la obligación de pagar intereses.

Este es un modelo de negocio bastante jugoso y, naturalmente, debería atraer a más competidores, pero con la mayor barra regulatoria, menos jugadores podrán cumplir con esos estándares. Ya tenemos monedas estables importantes como Tether, Circle y la nueva moneda estable USD Coin respaldada por Liberty Finance. Además, grandes jugadores como Visa y MasterCard han estado aumentando su actividad en pagos y servicios relacionados con monedas estables, lo que señala interés institucional. Debido a la complejidad y los requisitos regulatorios, probablemente no veremos una gran explosión de monedas estables; realmente no puedes tener muchos sistemas bancarios compitiendo con servicios sólidos alrededor de estos activos.

La liquidez también es un gran factor. Para ser viables, las monedas estables necesitan amplias pares de negociación y opciones de pago de entrada/salida, y deben integrarse bien con otros servicios financieros. Así que la competencia no se trata solo de emitir monedas estables, sino de proporcionar servicios financieros valiosos e infraestructura a su alrededor. Solo unos pocos activos e emisores se destacarán en ese sentido. Mi principal preocupación es que este sistema se está volviendo menos descentralizado. El gobierno de EE. UU. está estableciendo efectivamente las reglas para los negocios de monedas estables ahora, lo que aporta certeza regulatoria, pero también control centralizado. Eso plantea preguntas sobre el equilibrio de poder entre el gobierno y las comunidades cripto.

En los primeros días, las monedas estables como USDT y USDC fueron en gran medida moldeadas por las preferencias del mercado y la confianza en los emisores. Ahora, la concesión de licencias gubernamentales y las negociaciones a puerta cerrada con los reguladores podrían convertirse en los factores clave para el éxito o el fracaso en la emisión de monedas estables. No está claro si eso es un saldo positivo o negativo para la industria a largo plazo. Pero tener directrices y regulaciones es definitivamente mejor que no tener ninguna, incluso si significa cierta centralización en el proceso.

Chloe Zheng (HTX Research):
Sí, absolutamente. Desde mi punto de vista, el progreso regulatorio en EE. UU. señala un futuro donde muchas más monedas estables emergerán y ganarán tracción, especialmente aquellas diseñadas para pagos y otros usos específicos. Por ejemplo, monedas estables como USDC de Circle y proyectos de Spark y MakerDAO se están posicionando para ser actores importantes. También estamos viendo asociaciones y colaboraciones entre las finanzas tradicionales (TradFi) y las finanzas descentralizadas (DeFi), lo cual es una señal fuerte para el mercado. Grandes instituciones financieras tradicionales como Morgan Stanley, Goldman Sachs y otros importantes bancos de inversión de EE. UU. —que han sido pilares en TradFi— ahora están creando departamentos de cripto y lanzando productos ETF on-chain para atraer más dinero a los mercados de cripto.

Creo firmemente que el futuro verá un número significativo de activos on-chain, y una gran parte de estos serán monedas estables, porque las monedas estables son la columna vertebral de muchos tipos de transacciones y productos financieros on-chain. Por supuesto, no sé exactamente qué formas tomarán estas monedas estables o cuáles dominarán, pero soy muy optimista.

También espero con ansias noticias sobre Tether obteniendo su licencia regulatoria en EE. UU. este año. Si bien esta es solo mi opinión personal y no necesariamente refleja la opinión de todos o conocimientos internos, creo que Tether recibirá con éxito la licencia. Eso sería un gran desarrollo para el mercado, reforzando la confianza y potencialmente impulsando una adopción más generalizada de las monedas estables.

Q4. ¿Cómo ha señalado el aumento de la actividad de Layer 2 y ZK-rollup la confianza del mercado en la escalabilidad y los casos de uso a largo plazo?

Ismael Hishon-Rezaizadeh (Lagrange):
Solo para dar un poco de contexto primero, nuestra empresa en realidad no se enfoca en soluciones de Capa 2 en absoluto. No trabajamos en ese espacio específicamente. En cambio, operamos en la intersección de la IA y las pruebas de conocimiento cero. Nuestro producto principal gira en torno a demostrar la inferencia de modelos de IA utilizando pruebas de conocimiento cero, que es un nicho diferente de la escalabilidad de Capa 2. Dicho esto, creo que las Capa 2 son una gran tecnología. Nos consideramos un protocolo multi-chain y colaboramos con muchas grandes empresas de IA y negocios tradicionales de Web2, muchos de los cuales también están experimentando con Capa 2 y soluciones de escalado de Ethereum.

Las Layer 2 de Ethereum son bastante interesantes, especialmente porque Ethereum en sí mismo se ha convertido en este vibrante campo intelectual para construir tecnología innovadora. El ecosistema ha reunido durante mucho tiempo capital y talento en torno a proyectos de infraestructura, y las Layer 2 son una parte importante de ese desarrollo. Gran parte del crecimiento en Layer 2 ha sido impulsado por este flujo cíclico de inversión entre proyectos experimentales e iniciativas de desarrolladores. En particular, los rollups de conocimiento cero (ZK) para Layer 2 son un fascinante avance tecnológico. Traen muchas promesas en términos de escalabilidad, privacidad y mejoras en el rendimiento.

Soy optimista de que eventualmente veremos una adopción significativa de ZK-rollups en la Capa 2, lo que podría ayudar a Ethereum y a otras cadenas a escalar significativamente mientras se mantiene la seguridad. Aunque mi trabajo no se centra directamente en las Capa 2, reconozco su impacto potencial en la industria y la historia más amplia de escalabilidad. Así que, en general, las Capa 2 y los ZK-rollups envían una señal positiva sobre la confianza del mercado en resolver la escalabilidad de blockchain y apoyar casos de uso de aplicaciones descentralizadas a largo plazo.

Q5. Lorenzo se ha reposicionado recientemente como una plataforma de gestión de activos on-chain de grado institucional y lanzará su primer producto OTF. ¿Qué tendencias o señales en el mercado actual llevaron a este cambio — y cómo se ajusta el modelo OTF a lo que los usuarios están buscando ahora?

Matt Ye (Lorenzo Protocol):
Claro, para empezar, la mayoría de las personas están familiarizadas con los ETF — es decir, fondos cotizados en bolsa — que son básicamente tokens o acciones que se pueden comprar y vender en bolsas de valores tradicionales. Lo que estamos introduciendo es similar en concepto, pero se llama OTF — fondo negociado en cadena. Esto es esencialmente un producto de rendimiento tokenizado que se puede negociar directamente en plataformas de blockchain. El modelo OTF representa una innovación importante en las finanzas descentralizadas, y a menudo nos referimos a él como una especie de capa de abstracción financiera. Puedes pensar en ello como un prototipo para un sistema bancario descentralizado construido específicamente para cripto.

La idea es que tu capital permanezca de manera segura en nuestra plataforma, y emitimos todo tipo de productos financieros sobre ese capital. Tú, como usuario, decides qué activos y estrategias se adaptan mejor a tus objetivos financieros, y inviertes en esos a través de nuestra plataforma adquiriendo estos tokens. Más allá de los productos tokenizados, también proporcionamos un conjunto de servicios financieros alrededor de ellos, incluyendo préstamos, swaps de tasas de interés y otros instrumentos financieros relevantes. Esto permite a los usuarios no solo ganar rendimientos pasivos, sino también acceder a servicios financieros adicionales, mejorando así sus opciones de inversión.

Creo que este enfoque representa una forma mucho mejor de construir "nuevos bancos" o plataformas de servicios financieros en el espacio cripto. Inicialmente, nuestros productos se centraron en la generación de rendimiento basada en staking, como el token stBTC, que representaba tokens Babylon en staking que participaban en DeFi. Pero con el tiempo, nos dimos cuenta de que la demanda del mercado más amplia se estaba trasladando hacia servicios de gestión de activos más completos, en lugar de solo staking o productos de infraestructura básica.

Las personas buscan incentivos financieros y opciones de gestión activa, no solo simples staking o mantener activos. Así que ampliamos nuestro enfoque para atender estas necesidades de gestión de activos de manera más efectiva. En el espacio cripto, creo que solo hay unas pocas categorías valiosas en las que invertir su tiempo y capital: primero, la infraestructura subyacente como la seguridad blockchain y los sistemas de consenso; segundo, la infraestructura de comercio, incluidas las exchanges descentralizadas (DEXs), las exchanges centralizadas (CEXs) y los servicios relacionados; tercero, servicios de custodia como proveedores de confianza de terceros; y cuarto, la gestión de activos en sí.

Nuestro objetivo es ser un jugador dominante en la categoría de gestión de activos, que es más intencional y impulsada por LP, lo que significa que se trata de emparejar capital con oportunidades de búsqueda de rendimiento que se alineen con la demanda de los inversores. El objetivo de nuestra plataforma es permitir que el capital permanezca sin problemas dentro del ecosistema mientras se satisfacen de manera eficiente las demandas financieras de los usuarios.

Entonces, en resumen, las tendencias del mercado que vemos incluyen un creciente apetito por productos financieros on-chain más sofisticados y flexibles, lo que ha impulsado nuestro reposicionamiento y desarrollo de OTFs. Este modelo de producto se ajusta bien a lo que los usuarios desean hoy: activos transparentes, negociables y generadores de rendimiento con acceso a una variedad de servicios financieros complementarios, todo dentro de una plataforma. Esa es la visión hacia la que estamos construyendo.

Q7. ¿Cuáles son los tipos de tokens de mejor rendimiento en HTX y cuáles son algunas de las tendencias de trading que observa?

Chloe Zheng (HTX Research):
Déjame darte un análisis detallado sobre el rendimiento reciente de los tokens y las tendencias comerciales que hemos estado observando en HTX. En las últimas semanas, algunos de los destacados en el sector comercial han sido tokens relacionados con intercambios descentralizados (DEXs) en plataformas de blockchain populares. Por ejemplo, el token DEX basado en la Máquina Virtual de Ethereum (EVM), UNI, ha ganado aproximadamente un 31% en valor, mostrando un fuerte interés de los inversores y actividad en torno al ecosistema de Ethereum.

De manera similar, en Solana, el token DEX RAY ha tenido un rendimiento aún mejor, con ganancias que alcanzan alrededor del 39%. Estas cifras indican que la liquidez y la actividad comercial en los DEX siguen siendo muy robustas, con usuarios que buscan cada vez más opciones de comercio descentralizado que ofrecen mejor acceso y tarifas más bajas en comparación con los intercambios centralizados tradicionales.

Mirando hacia atrás en mayo, uno de los aspectos destacados fue el rendimiento de KAITO, un proyecto Infofi líder, que experimentó un impresionante aumento del 263% poco después de ser listado en HTX. Este tipo de crecimiento explosivo es indicativo de un creciente interés en proyectos que combinan finanzas de información con innovaciones DeFi, señalando un cambio hacia herramientas financieras más sofisticadas en el espacio cripto.

Además, el token SYRUP de Maple Finance, que opera en el ámbito de los Activos del Mundo Real (RWA) y DeFi, también demostró un sólido rendimiento con un aumento de precio del 117% después de su cotización en HTX. Esto refleja el creciente apetito de los inversores por tokens que conectan las finanzas tradicionales con las finanzas descentralizadas, especialmente aquellos centrados en la tokenización de activos del mundo real y los protocolos de préstamo.

Si retrocedemos aún más a abril, vimos una ola de monedas meme como MOODENG, POPCAT y NEIROCTO, que experimentaron aumentos de precio significativos. Estos tokens, a menudo impulsados por el entusiasmo de la comunidad y el trading especulativo, vieron picos rápidos, destacando que el trading especulativo sigue siendo una característica del mercado.

Sin embargo, al observar la tendencia general del mercado desde abril hasta ahora, hay un claro desplazamiento de los activos puramente especulativos hacia tokens más prácticos y orientados a la utilidad. Los inversores parecen estar enfocándose más en tokens que ofrecen casos de uso reales, beneficios tangibles e integración en ecosistemas DeFi más amplios, en lugar de ganancias especulativas impulsadas solo por el hype.

En resumen, el mercado en HTX está evolucionando con un creciente énfasis en los tokens de utilidad que proporcionan un valor y adopción reales, junto con un interés continuo en proyectos innovadores de DeFi y tokens de intercambio descentralizado. Este cambio refleja un ecosistema cripto en maduración donde los fundamentos y la utilidad son cada vez más importantes para el rendimiento sostenido de los tokens.

Q8. A medida que Bitcoin supera los $110K, ¿estás viendo más interés en el staking nativo de BTC y la participación en DeFi por parte de los tenedores a largo plazo?

Clayton Menzel (Babylon Labs):
Esa es una buena pregunta, y para ser honesto, la respuesta realmente cambia dependiendo del día. La actividad del mercado es dinámica, y como cualquier protocolo descentralizado, estamos constantemente observando cambios en los flujos de entrada y salida. Al igual que Ethereum u otras redes de staking importantes, las personas entran queriendo ganar rendimiento o APY por un período determinado, y luego algunos deciden salir de sus posiciones por varias razones, ya sea por la volatilidad del mercado o por estrategias individuales. Pero en general, lo que estamos presenciando es un aumento notable en el interés por las aplicaciones DeFi nativas de Bitcoin. Hay una creciente curiosidad sobre lo que realmente puedes hacer con Bitcoin en infraestructura descentralizada — más allá de simplemente comprar y mantener, o aparcarlo en intercambios centralizados. Más usuarios están preguntando: "¿Cómo puedo hacer que mi BTC trabaje?" y protocolos como el nuestro están tratando de responder a eso construyendo herramientas e infraestructura que hacen posible hacer staking, restaking, prestar y participar en DeFi — todo de una manera minimizada en confianza nativa del ecosistema de Bitcoin. Así que, aunque los movimientos a corto plazo varían, la tendencia a largo plazo es clara: hay una demanda creciente para expandir la utilidad de Bitcoin más allá de su papel tradicional como oro digital.

Q9.Al concluir la sesión, escuchemos a cada uno de nuestros ponentes — ¿cuáles son sus pensamientos sobre el pronóstico del mercado para la segunda mitad del año?

Ismael Hishon-Rezaizadeh (Lagrange):
Creo que estamos en un momento realmente crucial en la evolución de la industria cripto. Lo que hace que este momento se destaque de los ciclos de mercado anteriores es que la tecnología que se está construyendo ahora, especialmente en áreas como ZK (conocimiento cero) y AI, está comenzando a encontrar tracción en el mundo real fuera de los casos de uso nativos de cripto. En los últimos años, gran parte de la actividad en la industria se ha centrado internamente: agricultura de rendimiento, juegos de trading, incentivos de protocolo, todo básicamente circulando capital dentro del ecosistema sin mucha entrada genuina o impacto externo. Pero ahora estamos viendo algo diferente. El capital institucional está entrando, y no solo por especulación. Hay un reconocimiento creciente del valor en la infraestructura nativa de cripto. Un ejemplo destacado es cómo la infraestructura de moneda estable se está utilizando para reemplazar las vías de pago tradicionales en las empresas. Esto ya no es solo cripto por el sake de cripto; estas son soluciones de grado empresarial reales.

En Lagrange, estamos particularmente enfocados en cómo el aprendizaje automático de conocimiento cero puede desempeñar un papel clave en sectores fuera de cripto, como la defensa, la atención médica, la aeroespacial y las finanzas. Estas son industrias con flujos de efectivo serios y problemas del mundo real que ZK-AI puede ayudar a resolver, particularmente en lo que respecta a la privacidad, la verificabilidad y la seguridad. Esa es la parte emocionante — estamos pasando de construir patios de recreo especulativos y “casinos en línea para nerds de internet”, como me gusta decir, a construir infraestructura significativa que genera ingresos reales y crea valor a largo plazo. Ese cambio me da mucho optimismo para la segunda mitad del año.

Clayton Menzel (Babylon Labs):
Desde mi perspectiva, lo que se está construyendo hoy, especialmente en términos de infraestructura, está sentando las bases para lo que definirá el cripto en los próximos años. Cuando miras a Bitcoin en particular, puedes ver que finalmente estamos entrando en una etapa donde muchas de las cosas que sucedieron en Ethereum hace años, como el staking, el restaking, los protocolos DeFi y las capas de liquidez, están comenzando a llegar a Bitcoin. Estos desarrollos tomaron varios años para madurar en Ethereum, y ahora que Bitcoin está alcanzando el ritmo, muestra un verdadero potencial de crecimiento y utilidad.

Pero para abordar directamente la previsión del mercado, tengo que ser un poco más cauteloso. Mi opinión honesta es que probablemente va a empeorar antes de mejorar. Hay incertidumbres macroeconómicas, obstáculos regulatorios y presiones geopolíticas que pueden pesar sobre el sentimiento a corto plazo. Sin embargo, creo que cualquiera que esté trabajando arduamente y construyendo para los próximos 5 a 10 años — que esté en una posición financiera lo suficientemente buena como para no reaccionar a cada fluctuación de precios — estará en una buena posición cuando llegue la próxima ola de adopción. Así que a corto plazo, podemos estar enfrentando algo de turbulencia. A largo plazo, sigo confiando en que los fundamentos que se están construyendo hoy darán frutos.

Chloe Zheng (HTX Research):
Desde mi lado, realmente me gustaría resaltar los desarrollos que estamos viendo en las monedas estables, porque creo que van a jugar un papel aún más grande en la formación de la próxima fase del mercado. Por ejemplo, estamos viendo a Tether y Circle preparándose para lanzar sus propias cadenas públicas. Una de las ideas más emocionantes es Plasma, que es la próxima cadena pública de Tether, diseñada específicamente para la infraestructura de monedas estables. A pesar de que aún no conocemos todos los detalles técnicos finalizados, es un movimiento importante que muestra cuán centrales se están volviendo las monedas estables en el panorama general del cripto.

También hay un modelo en crecimiento donde las empresas compran BTC, lo apuestan y luego acuñan monedas estables contra él, que luego pueden usar para consumo o pagos en el mundo real. Esto refleja algunos aspectos del préstamo DeFi, pero también comienza a conectar con la liquidez de las finanzas tradicionales (finanzas tradicionales). Está creando un sistema híbrido donde la velocidad y transparencia de DeFi se combinan con la profundidad de capital de las instituciones tradicionales. Ya estamos viendo esto con grandes bancos como Goldman Sachs y Morgan Stanley estableciendo equipos de cripto y desarrollando ETF tokenizados. Así que, para mí, hay dos grandes tendencias alcistas para el resto del año: la primera es la expansión de la infraestructura de monedas estables, y la segunda es la creciente convergencia entre DeFi y TradFi. Ambas están sentando las bases para la adopción masiva.