Sonic Finanzas descentralizadas líder Shadow: Gran caída en el rendimiento de «protección LP + captura de tarifas»

Escrito por: Shenchao TechFlow

El mercado está experimentando la reconstrucción después del colapso del 10.11, pero muchas personas han notado un contraste interesante.

Analizando el blogger @0xyukiyuki publicó que:

Una de las ventajas de la alta volatilidad es que, independientemente de la dirección, DeFi puede obtener un buen APR adicional. El Shadow Exchange del ecosistema Sonic es un gran ejemplo. Debido al aumento en el volumen de transacciones, sus recompensas semanales se duplicaron la semana pasada.

Al indagar más, descubrimos que: el 11 de octubre, bajo una fuerte volatilidad de precios, el APR del grupo de liquidez $S / $USDC del DEX Shadow Exchange, líder en el ecosistema Sonic, alcanzó el 43562%, con un volumen de transacciones de más de 12.8 millones de dólares en 24 horas y recompensas superiores a 45,000 dólares.

Bajo la caída, los ingresos de Shadow son más altos, las recompensas para los participantes del ecosistema también son más altas, y la participación de todas las partes dentro del ecosistema es también más activa.

Datos como estos son difíciles de no provocar la curiosidad de las personas.

El mercado de criptomonedas cree que “la crisis es una oportunidad”. En un momento en que la competencia en DEX se intensifica y la atención en la cadena es absorbida por Hyperliquid, como el proyecto DeFi con el mayor volumen de transacciones y los ingresos más altos del ecosistema Sonic, Shadow Exchange ha demostrado fácilmente su ventaja competitiva diferenciada al mercado a través de una crisis de caída de precios:

Con el modelo x(3,3) como núcleo de la innovación, Shadow Exchange no solo es una plataforma de trading con un rendimiento robusto y eficiente, sino que también está construyendo un poderoso ecosistema DeFi con incentivos de liquidez en el núcleo, con capacidad de autoimpulso y autoevolución.

Análisis de alta APR: Captura y retroalimentación del valor ecológico integral de Shadow

Shadow Exchange tiene como objetivo central “proteger al LP al máximo + capturar costos de manera más óptima”, construyendo una infraestructura de liquidez de alta eficiencia y resiliencia.

A diferencia del modo estático de los DEX tradicionales, Shadow Exchange enfatiza la intervención activa y el ciclo de valor, asegurando que los LP puedan obtener rendimientos sostenibles en cualquier entorno de mercado.

Ahora tomemos como ejemplo el pool de liquidez $S / $USDC , desglosando cómo el diseño de incentivos multinivel de Shadow Exchange convierte la contribución única de liquidez en un motor de crecimiento compuesto detrás de un alto APR:

Primero, el 100% de las tarifas de transacción del fondo de liquidez se utilizan para retribuir al ecosistema, constituyendo un pilar de ingresos fundamental. Cabe mencionar que Shadow admite dos tipos de marcos de liquidez: uno es el marco de liquidez tradicional y el otro es el marco de liquidez concentrada. En el marco de liquidez concentrada, los LP pueden desplegar fondos de manera precisa en un rango de precios específico para un “disparo preciso”, lo que no solo aumenta significativamente la eficiencia del capital, sino que también multiplica las tarifas generadas, brindando a los LP un mayor rendimiento. Por supuesto, la alta eficiencia a menudo conlleva un mayor riesgo, por lo que los LP deben monitorear de cerca las pérdidas impermanentes y utilizar el mecanismo de ajuste dinámico de tarifas de Shadow para amortiguar posibles impactos.

Las recompensas de tokens $S del ecosistema Sonic también han proporcionado una base de mayores rendimientos para Shadow. Sonic Labs asigna semanalmente recompensas de tokens $S a proyectos de alta calidad dentro del ecosistema, como el indiscutible líder de DeFi de Sonic. Los pools con mayor liquidez en Shadow podrán obtener incentivos de rendimiento más generosos, lo que a su vez aumentará los beneficios para los LP.

Además, las recompensas de tokens $SHADOW de Shadow Exchange reflejan la resiliencia de los incentivos endógenos del protocolo. Shadow Exchange ajusta dinámicamente la cantidad de emisión de tokens $SHADOW en función de los ingresos del protocolo de cada período (Epoch), asegurando que las recompensas estén vinculadas a la salud del ecosistema.

Al mismo tiempo, a través de la integración con varios productos DeFi, se ha abierto un canal de amplificación de apalancamiento para Shadow, por ejemplo, mediante la amplificación cíclica del capital a través de protocolos de préstamo, logrando así obtener mayores rendimientos con un costo inicial menor.

Detrás de esta captura de valor ecológico integral y sin puntos muertos, se beneficia tanto de la potenciación subyacente del ecosistema Sonic como de la profunda comprensión de DeFi que tiene Shadow Exchange, que ha lanzado el modelo x(3,3). Este modelo se basa en la evolución del modelo ve (3,3), integrando el diseño de tres tokens principales, PVP Rebase, ventajas de capitalización automática, y empuja a Shadow Exchange a convertirse en el motor central de rendimiento de liquidez del ecosistema Sonic.

Sonic está formando una base, x(3,3) innovación: co-construir el volante de incentivos de liquidez de Shadow

Shadow Exchange se basa en la construcción de la blockchain Sonic, creada por Andre Cronje. Sonic no solo hereda el alto rendimiento de Fantom, sino que también se convierte en un potente acelerador del desarrollo de Shadow Exchange a través de una serie de innovaciones de vanguardia.

Por un lado, la mejora integral del rendimiento de Sonic puede respaldar a Shadow Exchange para que apoye mejor los escenarios DeFi de alta frecuencia. A través de innovaciones tecnológicas como SonicVM, SonicDB, Sonic Gateway y SonicCS 2.0, Sonic ha logrado una capacidad de procesamiento de más de 2000 TPS, un tiempo de confirmación final de transacción de 0.7 segundos y un costo de transacción tan bajo como 0.0001 dólares, todo esto manteniendo una total compatibilidad con EVM, lo que permite a Shadow ofrecer a los usuarios una experiencia de intercambio de activos eficiente, segura, conveniente y de bajo costo.

Cuando llegó la caída del 10.11, Sonic junto con Shadow experimentaron la prueba de un mercado de alta volatilidad: mientras otras redes colapsaban debido a la congestión y fallos en las transacciones, Sonic mantuvo su funcionalidad completa y cero tiempo de inactividad. La potente infraestructura de Sonic combinada con la eficiencia de Shadow asegura aún más que los usuarios generen más liquidez y asuman menos riesgos.

Por otro lado, el modelo FeeM de Sonic inyecta incentivos económicos sostenibles en Shadow Exchange. El modelo FeeM de Sonic permite que hasta el 90% de las tarifas en cadena se reinviertan directamente en los desarrolladores y aplicaciones ecológicas, con el objetivo de recompensar aún más los proyectos de alto tráfico y atraer a desarrolladores innovadores para que se unan a Sonic y construyan aplicaciones.

Como líder en el ecosistema DeFi, Shadow Exchange ofrece un reembolso del 90% de las comisiones, que se destina por completo a beneficiar a los traders. Esto permite que, ya sea ajustando posiciones o implementando estrategias de arbitraje, los usuarios puedan maximizar sus ganancias en un entorno sin presión, lo que a su vez impulsa el crecimiento del volumen de operaciones.

Además, la recompensa por aplicaciones ecológicas de Sonic Labs mencionada anteriormente también impulsa aún más el desarrollo de Shadow Exchange. Sonic Labs otorga tokens $S como incentivos según el rendimiento del proyecto en indicadores clave como el volumen de operaciones y el número de usuarios, lo que no solo es un subsidio de tráfico a corto plazo, sino también la base para la gobernanza ecológica a largo plazo. Como el principal proyecto DeFi del ecosistema Sonic, Shadow recibe una gran cantidad de recompensas en tokens $S , y a su vez, Shadow redistribuye las recompensas a los usuarios, logrando un crecimiento continuo.

Otro punto que a menudo se pasa por alto es que, ya sea que Andre Cronje vuelva a entrar en el juego o que continúe con las ventajas de Fantom, Sonic sin duda tiene un fuerte ADN DeFi. Dentro del ecosistema, diversos proyectos e infraestructuras DeFi florecen en múltiples puntos, y Shadow, a través de una profunda integración con la red DeFi de Sonic, ofrecerá a los usuarios una experiencia de trading más rica.

Para más detalles técnicos y una introducción al mecanismo de recompensas de Sonic, los lectores interesados pueden revisar un artículo de análisis profundo que publicamos anteriormente: “¿Cómo se está desarrollando Sonic reinventado, con cambios de fórmula y contenido?”

Además de las ventajas de la construcción basada en Sonic, el modelo x(3,3) como innovación central es una parte importante de cómo Shadow Exchange logra “capturar y retroalimentar el valor ecológico de manera integral y sin áreas muertas”.

Como plataforma de intercambio, es fundamental equilibrar los intereses de tres roles clave: la ejecución de bajo costo y los incentivos para los traders, el colchón de riesgo y los altos rendimientos para los LP, y el derecho de gobernanza y la valorización a largo plazo para los tenedores de tokens, construyendo así un ecosistema autorreforzante.

El modelo x(3,3) crea una «cadena de incentivos» estrechamente interconectada mediante tres grandes tokens, logrando un ciclo positivo que va desde la creación de valor, captura, distribución hasta el regreso de los participantes.

$SHADOW es la entrada básica ecológica:

$SHADOW es el token nativo del ecosistema Shadow, que tiene utilidades como transacciones, minería de liquidez e incentivos ecológicos. La oferta inicial es de 3 millones, y la oferta máxima es de 10 millones.

$SHADOW De acuerdo con la emisión por cada ciclo, la cantidad emitida se ajustará de manera flexible según los ingresos del protocolo, para adaptarse al desarrollo específico del protocolo. Cuando los ingresos del protocolo en múltiples ciclos superan la cantidad emitida, esto indica en gran medida que un periodo de rápido desarrollo está por venir.

$xSHADOW es el núcleo de la gobernanza ecológica:

Los usuarios pueden apostar $SHADOW para obtener $xSHADOW.

Shadow permite a los usuarios salir de $xSHADOW en cualquier momento, pero la salida anticipada requiere el pago de una multa correspondiente, que se devuelve al 100% a los poseedores a través del mecanismo PVP Rebase, protegiendo así a los titulares a largo plazo.

Los poseedores de xSHADOW votan semanalmente a través de Epoch para decidir las recompensas en tokens que recibirán los diferentes pools de liquidez de Shadow, mientras que el equipo del proyecto puede atraer a los poseedores de xSHADOW a votar ofreciendo recompensas adicionales.

Bajo el modelo de FeeM del ecosistema Sonic, el 90% de la tarifa devuelta a Shadow se reintegrará completamente a $xShadow y a los poseedores de $x33 .

$x33 es el núcleo de la liberación de liquidez ecológica y la creación de interés compuesto:

Debido a que $xSHADOW se utiliza únicamente para la gobernanza y no puede ser negociado libremente, los usuarios pueden utilizar $xSHADOW 1:1 para acuñar $x33.

Como versión de liquidez de $xSHADOW , $x33 puede ser comercializado libremente como un activo y aplicarse a otros protocolos DeFi de préstamos o derivados, permitiendo a los usuarios liberar liquidez y crear un mayor valor, manteniendo al mismo tiempo los derechos de gobernanza y los ingresos.

Al mismo tiempo, $x33 tiene una función de interés compuesto automático, $xSHADOW crece constantemente a través de $x33 , aumentando continuamente la tasa de cambio entre $xSHADOW y $x33 , atrayendo a los robots de arbitraje a participar.

Para obtener más detalles específicos y técnicos sobre el modelo Shadow x(3,3), los lectores interesados pueden revisar un artículo de análisis profundo que publicamos anteriormente: “Sonic, el líder en volumen de transacciones e ingresos: ¿Shadow presenta la evolución definitiva de los incentivos de liquidez DeFi con x(3,3)?”

De esta manera, Shadow Exchange ha creado un ciclo positivo preciso a través del modelo x(3,3):

Los incentivos ecológicos atraen la participación de los usuarios → Un comercio más activo genera mayores ingresos del protocolo → Mayores ingresos del protocolo traen incentivos ecológicos más altos → Incentivos ecológicos más altos atraen una participación más amplia de los usuarios.

En este ciclo, los traders se benefician de la ejecución de alta frecuencia con bajas comisiones, los LP obtienen protección dinámica y amplificación de ganancias, mientras que los holders aseguran la apreciación a largo plazo a través de la gobernanza y el Rebase. Al maximizar el equilibrio de intereses de los tres roles principales, se otorga a Shadow el verdadero impulso para lograr un desarrollo sostenible a largo plazo.

Desempeño de datos: Líder absoluto de DeFi en el ecosistema Sonic

Actualmente, Shadow Exchange ha respaldado múltiples grupos de liquidez de diversas categorías, incluyendo pares de stablecoins principales, grupos de monedas Meme de alta volatilidad y activos cruzados de ecosistemas, abarcando una amplia gama de escenarios desde DeFi tradicional hasta narrativas emergentes.

Las dimensiones de datos más allá del producto reflejan aún más la posición central de Shadow como líder en DeFi dentro del ecosistema Sonic.

Según los datos de DeFi Llama, el volumen total de transacciones DEX de Shadow Exchange supera los 12,517 millones de dólares. El 21 de febrero de 2025, el volumen de transacciones de Shadow en 24 horas alcanzó los 252,856,099 dólares, estableciendo un nuevo récord histórico, superando a Hyperliquid.

En el lado del usuario, según el informe de Messari, su número de usuarios activos diarios (DAU) alcanza los 73,071, superando con creces a la mayoría de los protocolos dentro de Sonic, lo que refleja una fuerte lealtad de la comunidad.

Los ingresos por comisiones y la distribución de recompensas también merecen atención. Según datos oficiales, Shadow ha logrado hasta ahora más de 38 millones de dólares en ingresos por comisiones y más de 25 millones de dólares en ingresos de la plataforma.

Durante la semana de la caída del 10.11, las tarifas dinámicas de Shadow protegieron mejor a los LP de grandes pérdidas impermanentes, al mismo tiempo que priorizaron ganar la mayor cantidad posible de tarifas, generando 172,243 dólares en tarifas, logrando de manera excepcional su objetivo de “maximizar la protección de LP + captura de tarifas óptimas” durante la caída.

Según datos oficiales, el 16 de octubre de 2025, Shadow otorgará más de 353,737 dólares en recompensas, con una emisión de más de $194,000 en el 38° periodo de $Shadow .

En términos de penetración y cobertura del ecosistema Sonic, Shadow Exchange tiene un desempeño de datos más destacado:

En términos de volumen de transacciones, según el informe de Messari, Shadow ocupó el 53.0% del volumen de transacciones del ecosistema Sonic en el segundo trimestre de 2025, ocupando el 47.3% del volumen de transacciones desde su lanzamiento, y alcanzando hasta el 69% del volumen de transacciones en su período pico.

En términos de ingresos, Shadow es el protocolo número 1 en ingresos del ecosistema Sonic, y en su pico, aproximadamente el 86% de los ingresos de Sonic fueron contribuidos por Shadow.

En el lado de los usuarios, el 80% de los usuarios activos de Sonic utilizan Shadow.

El enfoque del mercado se centra en DEX: múltiples medidas acumulan el poder de crecimiento futuro de Shadow.

Como líder en DeFi del ecosistema Sonic, Shadow Exchange ha construido un volante de incentivos de liquidez auto-reforzante a través de su innovador modelo x(3,3). Desde un volumen de transacciones acumulado de 12.5 mil millones de dólares, hasta ocupar el 53% de la cuota de mercado del ecosistema Sonic, y alcanzar una cobertura del 80% de los usuarios del ecosistema, Shadow ha demostrado su posición como un centro clave de liquidez en Sonic.

Y con el continuo aumento de la actividad de transacciones en la cadena, la influencia de múltiples factores en el mercado, el potencial de crecimiento futuro de Shadow se está acelerando.

Por un lado, bajo el liderazgo del auge de Hyperliquid y Aster, la actividad de las transacciones en cadena seguirá aumentando en 2025, y cada vez más personas centrarán su atención en la competencia de DEX. En la búsqueda del próximo Hyperliquid o Aster, Shadow, gracias a su innovador modelo x(3,3) que reinventa los incentivos de liquidez, podría convertirse en uno de los competidores en la mesa de la disputa de DEX.

Por otro lado, el ecosistema de Sonic muestra signos de recuperación. Aunque el aumento en TVL no es notable, según los datos de las principales plataformas, el volumen de transacciones DEX de Sonic, el número de direcciones de stablecoins y otros datos están mostrando una tendencia de crecimiento, lo que indica que el ecosistema de Sonic está liberando señales preliminares de recuperación. Como núcleo DeFi del ecosistema de Sonic, Shadow se beneficiará directamente.

Además, es importante señalar que, debido a la volatilidad del mercado, ya sea en términos de TVL, volumen de transacciones o precio de las monedas, actualmente Shadow se encuentra en una etapa de “bajo punto de partida, alto espacio de rebote”. Para los inversores que son optimistas sobre el ecosistema Sonic y Shadow, esto podría significar una base de crecimiento aún mayor para Shadow.

En los últimos meses, Shadow ha estado acumulando fuerzas para una nueva explosión a través de la constante mejora de productos y la construcción de un ecosistema.

Por un lado, continuar optimizando las medidas de incentivo:

El programa de incentivos de 300 millones de tokens $S de Shadow continúa avanzando. Dado que la segunda temporada del airdrop de Sonic ya no soportará la tokenización de GEM, Shadow liberará anticipadamente el 50% de las recompensas esperadas del airdrop de la segunda temporada, destinadas a incentivos de liquidez y estrategias de creación de mercado proactivas, para motivar aún más la participación de los usuarios en el impulso del crecimiento del ecosistema.

Al mismo tiempo, Shadow modifica el marco de emisión, asignando directamente $SHADOW a LP: en lugar del modelo anterior de otorgar recompensas en forma de xSHADOW, lo que mejora aún más la flexibilidad del capital.

Por otro lado, las funciones del producto continúan mejorando y evolucionando, y los socios ecológicos se están enriqueciendo y expandiendo continuamente:

En términos de optimización del producto, Shadow introduce órdenes límite (Limit Orders) y la función de precio medio ponderado por tiempo (TWAP), ampliando aún más las capacidades de negociación.

En términos de construcción ecológica, Shadow también está promoviendo activamente la colaboración con más proyectos, lanzando pares de negociación diversificados que cubren un espectro completo desde stablecoins hasta pares de alta volatilidad.

Además, Shadow se ha unido al Directorio de la Alianza Circle e integrado las versiones v1 y v2 de CCTP para ofrecer a los usuarios una experiencia de intercambio entre cadenas sin interrupciones.

En un futuro próximo, la serie de productos y funciones clave de Shadow se lanzará oficialmente al mercado:

Por un lado, se lanzará un sistema de arbitraje de recompra y un mecanismo de recompensas diferidas, que protegerá aún más a los LP y fortalecerá el efecto de volante de x(3,3).

Por otro lado, el mercado de préstamos (Lending Market) basado en $x33 es aún más disruptivo, posicionando $x33 como un activo colateral, apoyando el préstamo con apalancamiento y estrategias derivadas, liberando al máximo el potencial de $x33 .

Así como la esencia de DeFi es hacer que las finanzas sean más eficientes y democráticas, Shadow Exchange está practicando este concepto a través de la innovación tecnológica y el diseño de mecanismos de incentivos, y ha resistido la prueba del mercado en caída.

Como la joya en la corona DeFi del ecosistema Sonic, con la mejora continua de las funciones del producto y el avance de la construcción del ecosistema, la comunidad también atestigua y espera que Shadow esté acumulando fuerzas para su regreso triunfal en la próxima etapa, convirtiéndose nuevamente en un papel importante en la innovación de la liquidez DeFi.