Bitcoin subió 2.31% esta semana, los datos del CPI fueron inferiores a lo esperado, pero la valoración de las acciones estadounidenses aún enfrenta presión a la baja.
Informe semanal del mercado de criptomonedas: los datos económicos superan las expectativas y brindan un respiro, pero los motivos de ajuste aún no se han disuelto
Esta semana, el Bitcoin comenzó en 80708.21 dólares y cerró en 82562.57 dólares, con un aumento del 2.31% en toda la semana, una oscilación del 10.86% y un volumen de transacciones que continuó disminuyendo en comparación con la semana pasada. El precio del Bitcoin se encuentra en un canal de descenso, con un ligero rebote.
Los datos del IPC publicados por Estados Unidos fueron ligeramente superiores a lo esperado, y también ha habido signos de un alivio adicional en el conflicto entre Rusia y Ucrania, lo que ha proporcionado una breve oportunidad de respiro para el mercado de valores estadounidense y el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, la valoración del mercado de criptomonedas de EE. UU. aún se encuentra en una fase de descenso, y según los datos históricos, hay más espacio para caer. La razón principal que impulsa la caída de la valoración —la confusión en torno a las políticas arancelarias que podría provocar inflación, lo que a su vez genera preocupaciones sobre una posible "estanflación" en la economía estadounidense— aún no se ha eliminado. La incertidumbre en las políticas continúa, y el presidente de la Reserva Federal también se mantiene en una postura orientada a los datos.
Este estado de confusión y estancamiento dificulta la disipación de las preocupaciones sobre la "estanflación"; cuanto más tiempo dure, mayor será el espacio para la revisión a la baja de las valoraciones. Esta también es la razón por la que mantenemos una actitud cautelosa respecto al rebote de Bitcoin a corto plazo.
Macroeconomía y datos financieros
Los datos de empleo publicados la semana pasada en Estados Unidos mostraron que el número de empleos no agrícolas fue ligeramente inferior a lo esperado y que la tasa de desempleo aumentó ligeramente, lo que indica señales de desaceleración en el mercado laboral, intensificando las preocupaciones del mercado sobre una recesión en la economía estadounidense y provocando una fuerte caída en los mercados.
Esta semana, los últimos datos del IPC publicados por Estados Unidos muestran que el IPC no ajustado estacionalmente de febrero aumentó un 2.8% interanual, ligeramente por debajo del 2.9% esperado, y el valor anterior fue del 3%; el IPC ajustado estacionalmente de febrero aumentó un 0.2% en comparación con el mes anterior, por debajo del 0.3% esperado, y el valor anterior fue del 0.5%. Los datos del IPC, al estar por debajo de las expectativas, han aliviado en cierta medida el pánico causado por los datos laborales de la semana pasada, brindando al mercado una breve oportunidad de respiro.
Bajo la doble influencia de la fuerte caída de la semana pasada y los datos favorables del IPC de esta semana, el mercado de valores de EE. UU. se recuperó temporalmente de la caída profunda, recuperando parte de las pérdidas, pero aún mostró una tendencia a la baja durante toda la semana. El índice Nasdaq todavía se encuentra por debajo de la media móvil de 250 días, con una caída semanal que se redujo al 2.43%; el índice S&P 500 se recuperó por encima de la media móvil de 250 días; el índice Dow Jones cayó un 3.07%, recuperándose ligeramente cerca de la media móvil de 250 días.
El 14 de marzo, el índice de confianza del consumidor de marzo publicado por la Universidad de Michigan tuvo un valor inicial de 57.9, muy por debajo de la expectativa del mercado de 63.1, y una caída significativa en comparación con el valor anterior de 64.7. Al mismo tiempo, la expectativa de la tasa de inflación a un año aumentó al 4.9%, superando la expectativa del 4.2%, y también tuvo un aumento notable en comparación con el valor anterior del 4.3%. Estos datos reflejan un aumento de la preocupación de los consumidores estadounidenses sobre las perspectivas económicas.
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan refleja anticipadamente el impacto de la incertidumbre de la política arancelaria en la confianza de los consumidores finales. El dolor del mercado y de los empresarios estadounidenses radica en que esta incertidumbre podría tardar más tiempo en aliviarse.
El viernes, las acciones de EE. UU., Europa e incluso del mercado ruso experimentaron un fuerte rebote, gracias principalmente a los avances en el conflicto entre Rusia y Ucrania: ambas partes esperan alcanzar un acuerdo de alto el fuego por 30 días.
Hay opiniones que consideran que la estrategia de lograr una "recesión económica" a través de despidos de empleados del gobierno y una guerra arancelaria para obligar a la Reserva Federal a actuar está ganando cada vez más aceptación en el mercado, al menos en términos de resultados.
Sin embargo, estas son conjeturas sobre motivos difíciles de confirmar. Un juicio más objetivo podría ser que la esencia del ajuste en el mercado de valores estadounidense es un ajuste de valoración en medio de las expectativas de reducción de tasas de interés. El índice CAPE de S&P 500 alcanzó un pico de 37.80 veces en diciembre, cerca del punto máximo de 38.71 veces alcanzado en noviembre de 2021, tras la gran inyección de dinero durante la pandemia. Esta alta valoración incluye expectativas de mejora en la política comercial y un rápido desarrollo de la industria de la inteligencia artificial. Desde 2025, DeepSeek ha "desmantelado" el mito del crecimiento de la inteligencia artificial, y las políticas arancelarias y los despidos han aplastado las expectativas de crecimiento económico, lo que dificulta que el mercado soporte una valoración tan alta, lo que lleva a una corrección a la baja en busca de un nuevo equilibrio.
Actualmente, las caídas máximas del Nasdaq, el S&P 500 y el índice Dow Jones alcanzan el 14.59%, el 10.36% y el 9.79% respectivamente, todos ellos cerca de la media móvil de 250 días, entrando en el rango de "corrección del mercado" (caídas del 10% al 20%). Pero esto no significa que el mercado haya completado su ajuste. Actualmente, el ratio de precio/utilidad de Shiller del S&P 500 es de 34.75 veces, lo que representa una caída de aproximadamente el 8.07% desde su punto máximo. Según las tendencias históricas de los últimos 20 años, si continúa bajando podría regresar a 32.89 veces, lo que implicaría un espacio de caída de más del 5%; si regresara a la media de 27.25 veces, aún habría un espacio de retroceso de más del 21%. Por supuesto, consideramos que la probabilidad de que ocurra un ajuste tan profundo es extremadamente baja, a menos que los responsables de la toma de decisiones pierdan completamente la razón y permitan que la economía de EE. UU. caiga realmente en recesión.
En medio del caos del mercado, el aumento de la aversión al riesgo impulsó el precio del oro a superar temporalmente la barrera de 3000 dólares/onza. El índice del dólar estadounidense tuvo una leve recuperación tras alcanzar un nuevo mínimo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años subió un 0.7%, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó un 0.37%, lo que indica que algunos fondos están comenzando a retirarse de los bonos del Tesoro para aprovechar las oportunidades en el mercado de acciones.
En general, el mercado de valores de EE. UU. ha entrado en una fase de corrección, pero la inflación y las perspectivas de recortes de tasas aún son inciertas, especialmente debido a que los efectos de las políticas arancelarias y los despidos aún no han desaparecido, lo que hace que el mercado tenga una gran probabilidad de continuar corrigiéndose hacia abajo para estabilizar la valoración de activos en un contexto caótico. Debido a la influencia del ETF de Bitcoin al contado, mantenemos el juicio de que Bitcoin seguirá siendo afectado por la corrección del mercado de valores de EE. UU. Aunque Bitcoin ha rebotado durante varios días y ha vuelto a estar cerca de 83000 dólares, aún podría bajar a 73000 dólares en los próximos dos meses.
ETF de spot de criptomonedas y Bitcoin
En comparación con la entrada neta de 1,282 millones de dólares de la semana pasada en doble canal, esta semana la entrada de suministro en doble canal es de 237 millones de dólares, lo que representa una disminución significativa en la escala de entrada. El rendimiento específico muestra que el ETF de Bitcoin ha tenido una salida de 842 millones de dólares, el ETF de Ethereum ha tenido una salida de 184 millones de dólares, y las monedas estables han tenido una entrada de 1,264 millones de dólares.
Aunque el tamaño de los flujos de entrada de las stablecoins está disminuyendo y los flujos de salida del canal ETF han aumentado, los fondos existentes están ingresando a los intercambios y volviéndose a convertir en poder de compra, lo que permite que el precio de Bitcoin regrese a los 83000 dólares. Actualmente, los fondos existentes en los intercambios han tenido un ligero repunte, pero este repunte solo puede considerarse como un comportamiento de compra a bajo precio de fondos limitados, lo que aún no es suficiente para convertirse en una fuerza que impulse un cambio en el mercado.
Presión de venta y liquidación
Los datos muestran que la semana pasada el grupo de tenedores a corto plazo continuó liquidando posiciones para detener pérdidas, con el día de mayores pérdidas ocurriendo el 13 de marzo, aunque el tamaño fue menor que el del 10 de marzo.
En términos de ganancias y pérdidas no realizadas, el grupo de poseedores a corto plazo está asumiendo actualmente una pérdida promedio del 9%, lo que incluye a muchos tenedores de ETFs. En esta ronda de caídas, el grupo de poseedores a corto plazo ha sido tanto un motor de impulso como el principal responsable de las pérdidas, y en la agitación futura seguirá bajo presión, lo que podría ser una fuente de presión de venta para seguir bajando.
En las caídas de las últimas 3 semanas, el grupo de tenedores a largo plazo ha pasado de reducir su posición a aumentar su participación, acumulando aproximadamente 100,000 bitcoins. Otro grupo que merece atención, los gigantes, también ha incrementado su posición en cerca de 60,000, con un costo por debajo de 80,000 dólares. A largo plazo, estos dos grupos han demostrado un rendimiento sobresaliente y también han desempeñado un papel estabilizador en el mercado.
Indicadores de ciclo
Un indicador muestra que el indicador cíclico de Bitcoin es 0.375, lo que indica que el mercado se encuentra en un período de continuación ascendente.
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MEVSandwich
· 07-18 01:09
caída tras caída, ¿cuándo llegará a su fin?
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OnChainDetective
· 07-16 23:15
hmm... el patrón de volumen parece sospechoso. los datos históricos indican una manipulación clásica de ballenas antes del dump
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ser_ngmi
· 07-16 23:06
Hay que decirlo, ya no puede caer más.
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ChainPoet
· 07-16 22:58
El experto aún está comprando la caída. Estoy esperando 75k.
Bitcoin subió 2.31% esta semana, los datos del CPI fueron inferiores a lo esperado, pero la valoración de las acciones estadounidenses aún enfrenta presión a la baja.
Informe semanal del mercado de criptomonedas: los datos económicos superan las expectativas y brindan un respiro, pero los motivos de ajuste aún no se han disuelto
Esta semana, el Bitcoin comenzó en 80708.21 dólares y cerró en 82562.57 dólares, con un aumento del 2.31% en toda la semana, una oscilación del 10.86% y un volumen de transacciones que continuó disminuyendo en comparación con la semana pasada. El precio del Bitcoin se encuentra en un canal de descenso, con un ligero rebote.
Los datos del IPC publicados por Estados Unidos fueron ligeramente superiores a lo esperado, y también ha habido signos de un alivio adicional en el conflicto entre Rusia y Ucrania, lo que ha proporcionado una breve oportunidad de respiro para el mercado de valores estadounidense y el mercado de criptomonedas.
Sin embargo, la valoración del mercado de criptomonedas de EE. UU. aún se encuentra en una fase de descenso, y según los datos históricos, hay más espacio para caer. La razón principal que impulsa la caída de la valoración —la confusión en torno a las políticas arancelarias que podría provocar inflación, lo que a su vez genera preocupaciones sobre una posible "estanflación" en la economía estadounidense— aún no se ha eliminado. La incertidumbre en las políticas continúa, y el presidente de la Reserva Federal también se mantiene en una postura orientada a los datos.
Este estado de confusión y estancamiento dificulta la disipación de las preocupaciones sobre la "estanflación"; cuanto más tiempo dure, mayor será el espacio para la revisión a la baja de las valoraciones. Esta también es la razón por la que mantenemos una actitud cautelosa respecto al rebote de Bitcoin a corto plazo.
Macroeconomía y datos financieros
Los datos de empleo publicados la semana pasada en Estados Unidos mostraron que el número de empleos no agrícolas fue ligeramente inferior a lo esperado y que la tasa de desempleo aumentó ligeramente, lo que indica señales de desaceleración en el mercado laboral, intensificando las preocupaciones del mercado sobre una recesión en la economía estadounidense y provocando una fuerte caída en los mercados.
Esta semana, los últimos datos del IPC publicados por Estados Unidos muestran que el IPC no ajustado estacionalmente de febrero aumentó un 2.8% interanual, ligeramente por debajo del 2.9% esperado, y el valor anterior fue del 3%; el IPC ajustado estacionalmente de febrero aumentó un 0.2% en comparación con el mes anterior, por debajo del 0.3% esperado, y el valor anterior fue del 0.5%. Los datos del IPC, al estar por debajo de las expectativas, han aliviado en cierta medida el pánico causado por los datos laborales de la semana pasada, brindando al mercado una breve oportunidad de respiro.
Bajo la doble influencia de la fuerte caída de la semana pasada y los datos favorables del IPC de esta semana, el mercado de valores de EE. UU. se recuperó temporalmente de la caída profunda, recuperando parte de las pérdidas, pero aún mostró una tendencia a la baja durante toda la semana. El índice Nasdaq todavía se encuentra por debajo de la media móvil de 250 días, con una caída semanal que se redujo al 2.43%; el índice S&P 500 se recuperó por encima de la media móvil de 250 días; el índice Dow Jones cayó un 3.07%, recuperándose ligeramente cerca de la media móvil de 250 días.
El 14 de marzo, el índice de confianza del consumidor de marzo publicado por la Universidad de Michigan tuvo un valor inicial de 57.9, muy por debajo de la expectativa del mercado de 63.1, y una caída significativa en comparación con el valor anterior de 64.7. Al mismo tiempo, la expectativa de la tasa de inflación a un año aumentó al 4.9%, superando la expectativa del 4.2%, y también tuvo un aumento notable en comparación con el valor anterior del 4.3%. Estos datos reflejan un aumento de la preocupación de los consumidores estadounidenses sobre las perspectivas económicas.
El índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan refleja anticipadamente el impacto de la incertidumbre de la política arancelaria en la confianza de los consumidores finales. El dolor del mercado y de los empresarios estadounidenses radica en que esta incertidumbre podría tardar más tiempo en aliviarse.
El viernes, las acciones de EE. UU., Europa e incluso del mercado ruso experimentaron un fuerte rebote, gracias principalmente a los avances en el conflicto entre Rusia y Ucrania: ambas partes esperan alcanzar un acuerdo de alto el fuego por 30 días.
Hay opiniones que consideran que la estrategia de lograr una "recesión económica" a través de despidos de empleados del gobierno y una guerra arancelaria para obligar a la Reserva Federal a actuar está ganando cada vez más aceptación en el mercado, al menos en términos de resultados.
Sin embargo, estas son conjeturas sobre motivos difíciles de confirmar. Un juicio más objetivo podría ser que la esencia del ajuste en el mercado de valores estadounidense es un ajuste de valoración en medio de las expectativas de reducción de tasas de interés. El índice CAPE de S&P 500 alcanzó un pico de 37.80 veces en diciembre, cerca del punto máximo de 38.71 veces alcanzado en noviembre de 2021, tras la gran inyección de dinero durante la pandemia. Esta alta valoración incluye expectativas de mejora en la política comercial y un rápido desarrollo de la industria de la inteligencia artificial. Desde 2025, DeepSeek ha "desmantelado" el mito del crecimiento de la inteligencia artificial, y las políticas arancelarias y los despidos han aplastado las expectativas de crecimiento económico, lo que dificulta que el mercado soporte una valoración tan alta, lo que lleva a una corrección a la baja en busca de un nuevo equilibrio.
Actualmente, las caídas máximas del Nasdaq, el S&P 500 y el índice Dow Jones alcanzan el 14.59%, el 10.36% y el 9.79% respectivamente, todos ellos cerca de la media móvil de 250 días, entrando en el rango de "corrección del mercado" (caídas del 10% al 20%). Pero esto no significa que el mercado haya completado su ajuste. Actualmente, el ratio de precio/utilidad de Shiller del S&P 500 es de 34.75 veces, lo que representa una caída de aproximadamente el 8.07% desde su punto máximo. Según las tendencias históricas de los últimos 20 años, si continúa bajando podría regresar a 32.89 veces, lo que implicaría un espacio de caída de más del 5%; si regresara a la media de 27.25 veces, aún habría un espacio de retroceso de más del 21%. Por supuesto, consideramos que la probabilidad de que ocurra un ajuste tan profundo es extremadamente baja, a menos que los responsables de la toma de decisiones pierdan completamente la razón y permitan que la economía de EE. UU. caiga realmente en recesión.
En medio del caos del mercado, el aumento de la aversión al riesgo impulsó el precio del oro a superar temporalmente la barrera de 3000 dólares/onza. El índice del dólar estadounidense tuvo una leve recuperación tras alcanzar un nuevo mínimo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 2 años subió un 0.7%, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años aumentó un 0.37%, lo que indica que algunos fondos están comenzando a retirarse de los bonos del Tesoro para aprovechar las oportunidades en el mercado de acciones.
En general, el mercado de valores de EE. UU. ha entrado en una fase de corrección, pero la inflación y las perspectivas de recortes de tasas aún son inciertas, especialmente debido a que los efectos de las políticas arancelarias y los despidos aún no han desaparecido, lo que hace que el mercado tenga una gran probabilidad de continuar corrigiéndose hacia abajo para estabilizar la valoración de activos en un contexto caótico. Debido a la influencia del ETF de Bitcoin al contado, mantenemos el juicio de que Bitcoin seguirá siendo afectado por la corrección del mercado de valores de EE. UU. Aunque Bitcoin ha rebotado durante varios días y ha vuelto a estar cerca de 83000 dólares, aún podría bajar a 73000 dólares en los próximos dos meses.
ETF de spot de criptomonedas y Bitcoin
En comparación con la entrada neta de 1,282 millones de dólares de la semana pasada en doble canal, esta semana la entrada de suministro en doble canal es de 237 millones de dólares, lo que representa una disminución significativa en la escala de entrada. El rendimiento específico muestra que el ETF de Bitcoin ha tenido una salida de 842 millones de dólares, el ETF de Ethereum ha tenido una salida de 184 millones de dólares, y las monedas estables han tenido una entrada de 1,264 millones de dólares.
Aunque el tamaño de los flujos de entrada de las stablecoins está disminuyendo y los flujos de salida del canal ETF han aumentado, los fondos existentes están ingresando a los intercambios y volviéndose a convertir en poder de compra, lo que permite que el precio de Bitcoin regrese a los 83000 dólares. Actualmente, los fondos existentes en los intercambios han tenido un ligero repunte, pero este repunte solo puede considerarse como un comportamiento de compra a bajo precio de fondos limitados, lo que aún no es suficiente para convertirse en una fuerza que impulse un cambio en el mercado.
Presión de venta y liquidación
Los datos muestran que la semana pasada el grupo de tenedores a corto plazo continuó liquidando posiciones para detener pérdidas, con el día de mayores pérdidas ocurriendo el 13 de marzo, aunque el tamaño fue menor que el del 10 de marzo.
En términos de ganancias y pérdidas no realizadas, el grupo de poseedores a corto plazo está asumiendo actualmente una pérdida promedio del 9%, lo que incluye a muchos tenedores de ETFs. En esta ronda de caídas, el grupo de poseedores a corto plazo ha sido tanto un motor de impulso como el principal responsable de las pérdidas, y en la agitación futura seguirá bajo presión, lo que podría ser una fuente de presión de venta para seguir bajando.
En las caídas de las últimas 3 semanas, el grupo de tenedores a largo plazo ha pasado de reducir su posición a aumentar su participación, acumulando aproximadamente 100,000 bitcoins. Otro grupo que merece atención, los gigantes, también ha incrementado su posición en cerca de 60,000, con un costo por debajo de 80,000 dólares. A largo plazo, estos dos grupos han demostrado un rendimiento sobresaliente y también han desempeñado un papel estabilizador en el mercado.
Indicadores de ciclo
Un indicador muestra que el indicador cíclico de Bitcoin es 0.375, lo que indica que el mercado se encuentra en un período de continuación ascendente.