Informe de HTX Ventures: El cumplimiento en la encriptación inicia la era de "nuevas Finanzas descentralizadas", RWAFi y los pagos en moneda estable se convierten en nuevas oportunidades
Desde el verano de DeFi de 2020, los creadores de mercado automatizados, los protocolos de préstamo, el comercio de derivados y las monedas estables se han convertido en la infraestructura básica del comercio de encriptación. En los últimos cuatro años, numerosos emprendedores han estado iterando e innovando en estas áreas, llevando a proyectos como Trader Joe y GMX a nuevas alturas. Sin embargo, a medida que estos productos maduran gradualmente, el crecimiento del comercio de encriptación comienza a tocar el techo, y el nacimiento de una nueva ola de proyectos de primer nivel se vuelve cada vez más difícil.
Después de las elecciones estadounidenses de 2024, se espera que el proceso de legalización y cumplimiento de la industria de encriptación traiga nuevas oportunidades de desarrollo para el sector. La fusión de las finanzas tradicionales y las Finanzas descentralizadas está acelerándose: los activos físicos como el crédito privado, los bonos del gobierno estadounidense y las materias primas (RWA) están evolucionando gradualmente de simples certificados de tokenización a monedas estables generadoras de rendimiento con eficiencia de capital, ofreciendo nuevas opciones a los usuarios de encriptación que buscan retornos estables, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento para el préstamo y el comercio en DeFi. Al mismo tiempo, la posición estratégica de las monedas estables en el comercio internacional es cada vez más notable, y la infraestructura en la cadena de pagos continúa prosperando. Los gigantes financieros tradicionales, incluidas las familias Trump, Stripe, PayPal y BlackRock, están acelerando su despliegue, inyectando más posibilidades en la industria.
Después de "los viejos DeFi" como Uniswap, Curve, dYdX y Aave, una nueva ola de unicornios en el campo del comercio de criptomonedas está en gestación. Se adaptarán a los cambios en el entorno regulatorio, aprovechando la integración de las finanzas tradicionales y la innovación tecnológica, para explorar nuevos mercados y llevar a la industria a la era del "nuevo DeFi". Para los nuevos entrantes, esto significa que ya no es necesario aferrarse a las microinnovaciones de DeFi tradicionales, sino centrarse en construir productos innovadores que se alineen con el nuevo entorno y las necesidades.
Este artículo llevará a cabo un análisis profundo sobre esta tendencia, explorando las oportunidades potenciales y las direcciones de desarrollo en la nueva ronda de reformas en el campo del comercio de encriptación, proporcionando inspiración y referencia a los participantes de la industria.
Cambios en el entorno de negociación del ciclo actual
La moneda estable Cumplimiento ha sido aprobada, y la tasa de adopción en los pagos transfronterizos sigue aumentando.
Maxine Waters y el presidente Patrick McHenry del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU. planean lanzar en el corto plazo un proyecto de ley sobre monedas estables, lo que marca un raro consenso bipartidista en la legislación sobre monedas estables en EE. UU. Ambas partes coinciden en que las monedas estables no solo pueden consolidar el estatus del dólar como moneda de reserva global, sino que también se han convertido en compradores importantes de deuda pública de EE. UU., lo que encierra un enorme potencial económico.
Este proyecto de ley podría convertirse en la primera legislación integral sobre encriptación en los Estados Unidos aprobada por el Congreso, promoviendo el acceso generalizado a billeteras encriptadas, monedas estables y canales de pago basados en blockchain para bancos tradicionales, empresas y particulares. En los próximos años, se espera que los pagos con monedas estables se generalicen, convirtiéndose en otro "desarrollo escalonado" en el mercado de encriptación, después del ETF de Bitcoin.
A pesar de que los inversores institucionales cumpliendo con regulaciones no pueden beneficiarse directamente de la apreciación de las monedas estables, pueden obtener ganancias invirtiendo en la infraestructura relacionada con las monedas estables. Por ejemplo, las principales blockchains que respaldan una gran oferta de monedas estables, como Ethereum, Solana y otras, así como diversas aplicaciones DeFi que interactúan con las monedas estables, se beneficiarán del crecimiento de las monedas estables. Actualmente, la proporción de monedas estables en las transacciones de blockchain ha aumentado del 3% en 2020 a más del 50%. Su valor central radica en los pagos transfronterizos sin problemas, una función que está creciendo especialmente rápido en los mercados emergentes. Tomando como ejemplo Turquía, el volumen de transacciones de monedas estables representa el 3.7% de su PIB; en Argentina, la prima de las monedas estables alcanza el 30.5%. Plataformas de pago innovadoras como Zarpay y MentoLabs atraen a los usuarios al ecosistema blockchain mediante estrategias de mercado localizadas a través de agentes locales y sistemas de pago, promoviendo aún más la adopción de las monedas estables.
Actualmente, el mercado de pagos B2B transfronterizos gestionado por canales de pago tradicionales alcanza aproximadamente los 40 billones de dólares, mientras que el mercado global de remesas de consumidores genera miles de millones de dólares en ingresos cada año. Las monedas estables ofrecen un nuevo medio para lograr pagos transfronterizos eficientes a través de canales de encriptación, y su tasa de adopción está aumentando rápidamente, con la esperanza de penetrar y revolucionar esta parte del mercado, convirtiéndose en una fuerza importante en el panorama de pagos global.
Una moneda estable RLUSD lanzada por una plataforma de intercambio está diseñada específicamente para pagos empresariales, con el objetivo de mejorar la eficiencia, estabilidad y transparencia de los pagos transfronterizos, para satisfacer la demanda de transacciones denominadas en dólares. Al mismo tiempo, Stripe adquirió la plataforma de moneda estable Bridge por 1,1 mil millones de dólares, convirtiéndose en la adquisición más grande en la historia de la industria de encriptación. Bridge ofrece a las empresas una conversión sin problemas entre moneda fiduciaria y moneda estable, impulsando aún más la aplicación de monedas estables en los pagos globales. La plataforma de pagos transfronterizos de Bridge procesa más de 5 mil millones de dólares en pagos anuales y ha proporcionado liquidación de fondos globales a clientes de alto nivel, incluidos SpaceX, demostrando la conveniencia y efectividad de las monedas estables en transacciones internacionales.
Además, PEXX, como una plataforma innovadora de pagos transfronterizos con moneda estable, admite el intercambio de USDT y USDC por 16 monedas fiduciarias y permite transferencias directas a cuentas bancarias. A través de un proceso de incorporación simplificado y conversiones instantáneas, PEXX permite a los usuarios y empresas realizar pagos transfronterizos de manera eficiente y a bajo costo, rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y la encriptación. Esta innovación no solo proporciona soluciones de pago transfronterizo más rápidas y rentables, sino que también promueve la descentralización y la conexión fluida de los flujos de capital globales. Las monedas estables están convirtiéndose gradualmente en una parte importante de los pagos globales, mejorando la eficiencia y la accesibilidad de los sistemas de pago.
( se espera que la regulación del comercio de contratos perpetuos se relaje
Debido a la alta naturaleza del apalancamiento en el comercio de contratos perpetuos, que puede provocar pérdidas para los clientes, los organismos reguladores de varios países han mantenido requisitos de Cumplimiento bastante estrictos. En muchas jurisdicciones, incluida Estados Unidos, no solo se prohíbe a los intercambios centralizados )CEX### ofrecer servicios de contratos perpetuos, sino que los intercambios descentralizados de contratos perpetuos (PerpDEX) tampoco escapan a la misma suerte. Esto ha comprimido directamente el espacio de mercado y la escala de usuarios de PerpDEX.
Sin embargo, con la victoria total de Trump en las elecciones, el proceso de cumplimiento de la industria de encriptación tiene la esperanza de acelerarse, y PerpDEX tiene una alta probabilidad de迎来春天 de desarrollo. Recientemente, hay dos eventos emblemáticos que merecen atención: en primer lugar, David Sacks, el asesor de encriptación y AI nombrado por Trump, ha invertido en el jugador veterano dYdX de este sector; segundo, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) tiene la esperanza de reemplazar a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) como el principal regulador de la industria de encriptación. La CFTC ha acumulado una rica experiencia en el lanzamiento de futuros de bitcoin en el CME (, y en comparación con la SEC, su actitud hacia la regulación de PerpDEX es mucho más amigable. Estas señales positivas podrían abrir nuevas oportunidades de mercado para PerpDEX, creando condiciones más favorables para su crecimiento bajo un marco de cumplimiento en el futuro.
) El valor de los ingresos estables de RWA está siendo descubierto por los usuarios de encriptación.
Una vez, el entorno del mercado de encriptación de alto riesgo y alta recompensa hizo que los activos del mundo real RWA( y sus ingresos estables fueran ignorados. Sin embargo, durante el último ciclo de mercado bajista, el mercado de RWA creció a contracorriente, y su valor total bloqueado TVL) ha saltado de menos de un millón de dólares a niveles de cientos de miles de millones de dólares. A diferencia de otros activos de encriptación, la volatilidad del valor de RWA no está influenciada por el sentimiento del mercado de encriptación. Esta característica es crucial para moldear un ecosistema de Finanzas descentralizadas robusto: RWA no solo puede mejorar efectivamente el grado de diversificación de la cartera de inversiones, sino que también proporciona una base sólida para varios derivados financieros, ayudando así a los inversores a cubrir riesgos en medio de una fuerte agitación del mercado.
Según los datos de RWA.xyz, hasta el 14 de diciembre, RWA ya tiene 67,187 titulares, el número de emisores de activos ha alcanzado 115, y la capitalización de mercado total alcanza los 139,900 millones de dólares. Se espera que los gigantes de Web3, incluido cierto plataforma de comercio, expandan el mercado de RWA a 16 billones de dólares para 2030. Este panorama de mercado de gran potencial, junto con la atracción de inversión que brinda su rendimiento estable, se está convirtiendo gradualmente en una parte indispensable del ecosistema de Finanzas descentralizadas.
![HTX Ventures último informe丨Cumplimiento en encriptación abre una nueva era de "Finanzas descentralizadas", RWAFi y moneda estable como nuevas oportunidades]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-410361d1b6ec3dbe59b8214fbc374a29.webp(
Después del colapso de Three Arrows Capital, la industria de la encriptación expuso un problema clave: la falta de escenarios de ingresos sostenibles para los activos. Con el inicio del proceso de aumento de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, la liquidez del mercado global se ha restringido, y las criptomonedas, definidas como activos de alto riesgo, han sido particularmente afectadas. En comparación, los activos del mundo real ), como los bonos del Tesoro de EE. UU. (, han visto un aumento constante en sus rendimientos desde finales de 2021, atrayendo la atención del mercado. De 2022 a 2023, la mediana de rendimientos de DeFi cayó del 6% al 2%, por debajo del 5% de rendimiento sin riesgo de los bonos del Tesoro en el mismo período, lo que hizo que los inversionistas de alto patrimonio perdieran interés en los rendimientos en cadena. Con el agotamiento de los rendimientos en cadena, la industria comenzó a girar hacia RWA, con la esperanza de reactivar la vitalidad del mercado a través de la introducción de rendimientos estables fuera de la cadena.
En agosto de 2023, MakerDAO aumentó la tasa de interés de depósitos DSR )DAI Savings Rate( al 8% en su protocolo de préstamos Spark Protocol, lo que provocó la recuperación del mercado de DeFi que había estado en silencio durante mucho tiempo. En solo una semana, los depósitos DSR del protocolo se dispararon en casi mil millones de dólares, y la oferta circulante de DAI también aumentó en 800 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo en tres meses. El factor clave que impulsa este crecimiento son los RWA) activos del mundo real(. Los datos muestran que, en 2023, más del 80% de los ingresos por comisiones de MakerDAO provienen de RWA. Desde mayo de 2023, MakerDAO ha intensificado su inversión en RWA, comprando en bloque bonos del Tesoro estadounidense a través de entidades como Monetalis, Clydesdale y BlockTower, y desplegando fondos en protocolos de préstamos RWA como Coinbase Prime y Centrifuge. Hasta julio de 2023, MakerDAO había acumulado cerca de 2.5 mil millones de dólares en su cartera de RWA, de los cuales más de mil millones provienen de bonos del Tesoro estadounidense.
El exitoso exploración de MakerDAO ha desatado una nueva ola de entusiasmo por los RWA. Impulsado por los altos rendimientos de las monedas estables de primera línea, el ecosistema DeFi ha respondido rápidamente. Por ejemplo, la comunidad de Aave propuso listar sDAI como colateral, ampliando aún más la aplicación de los RWA en DeFi. De manera similar, en junio de 2023, la nueva empresa Superstate, lanzada por el fundador de Compound, se centra en llevar activos del mundo real como bonos a la blockchain, proporcionando a los usuarios rendimientos estables similares a los del mundo real.
RWA se ha convertido en un importante puente que conecta los activos reales con las finanzas en cadena. A medida que más innovadores exploran el potencial de RWA, el ecosistema DeFi ha encontrado gradualmente un nuevo camino hacia ingresos estables y desarrollo diversificado.
Las instituciones licenciadas en la cadena amplían la escala del mercado
En marzo de este año, BlackRock lanzó el primer fondo de tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU. emitido en una blockchain pública, BUIDL, lo que generó interés en el mercado. Este fondo ofrece a los inversores calificados la oportunidad de obtener ingresos a través de bonos del Tesoro de EE. UU. y se implementó inicialmente en la blockchain de Ethereum, ampliándose posteriormente a múltiples blockchains como Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon y Arbitrum. Actualmente, $BUIDL, como certificado de rendimiento de token, no tiene utilidad práctica, pero su lanzamiento emblemático representa un paso importante para las finanzas tokenizadas.
Al mismo tiempo, el gobernador de Wyoming, Mark Gordon, anunció que el gobierno estatal planea emitir una moneda estable vinculada al dólar en 2025, y proporcionará respaldo a través de bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra. Se espera que esta moneda estable se lance en colaboración con plataformas de negociación en el primer trimestre de 2025, lo que marcará un nuevo punto destacado en el mercado para los experimentos de monedas estables a nivel gubernamental.
En el ámbito de las finanzas tradicionales, el Banco State Street ), como una de las principales empresas de gestión de activos a nivel mundial, está explorando activamente diversas formas de integrar los sistemas de pago y liquidación basados en blockchain. Además de considerar la emisión de su propia moneda estable, State Street también planea lanzar un token de depósito que represente los depósitos de los clientes en la blockchain. Como el segundo banco de custodia de fondos más grande del mundo, gestiona más de 40 billones de dólares.
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Cumplimiento abre una nueva era de Finanzas descentralizadas, RWAFi y moneda estable como nuevas oportunidades de transacción.
Informe de HTX Ventures: El cumplimiento en la encriptación inicia la era de "nuevas Finanzas descentralizadas", RWAFi y los pagos en moneda estable se convierten en nuevas oportunidades
Desde el verano de DeFi de 2020, los creadores de mercado automatizados, los protocolos de préstamo, el comercio de derivados y las monedas estables se han convertido en la infraestructura básica del comercio de encriptación. En los últimos cuatro años, numerosos emprendedores han estado iterando e innovando en estas áreas, llevando a proyectos como Trader Joe y GMX a nuevas alturas. Sin embargo, a medida que estos productos maduran gradualmente, el crecimiento del comercio de encriptación comienza a tocar el techo, y el nacimiento de una nueva ola de proyectos de primer nivel se vuelve cada vez más difícil.
Después de las elecciones estadounidenses de 2024, se espera que el proceso de legalización y cumplimiento de la industria de encriptación traiga nuevas oportunidades de desarrollo para el sector. La fusión de las finanzas tradicionales y las Finanzas descentralizadas está acelerándose: los activos físicos como el crédito privado, los bonos del gobierno estadounidense y las materias primas (RWA) están evolucionando gradualmente de simples certificados de tokenización a monedas estables generadoras de rendimiento con eficiencia de capital, ofreciendo nuevas opciones a los usuarios de encriptación que buscan retornos estables, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento para el préstamo y el comercio en DeFi. Al mismo tiempo, la posición estratégica de las monedas estables en el comercio internacional es cada vez más notable, y la infraestructura en la cadena de pagos continúa prosperando. Los gigantes financieros tradicionales, incluidas las familias Trump, Stripe, PayPal y BlackRock, están acelerando su despliegue, inyectando más posibilidades en la industria.
Después de "los viejos DeFi" como Uniswap, Curve, dYdX y Aave, una nueva ola de unicornios en el campo del comercio de criptomonedas está en gestación. Se adaptarán a los cambios en el entorno regulatorio, aprovechando la integración de las finanzas tradicionales y la innovación tecnológica, para explorar nuevos mercados y llevar a la industria a la era del "nuevo DeFi". Para los nuevos entrantes, esto significa que ya no es necesario aferrarse a las microinnovaciones de DeFi tradicionales, sino centrarse en construir productos innovadores que se alineen con el nuevo entorno y las necesidades.
Este artículo llevará a cabo un análisis profundo sobre esta tendencia, explorando las oportunidades potenciales y las direcciones de desarrollo en la nueva ronda de reformas en el campo del comercio de encriptación, proporcionando inspiración y referencia a los participantes de la industria.
Cambios en el entorno de negociación del ciclo actual
La moneda estable Cumplimiento ha sido aprobada, y la tasa de adopción en los pagos transfronterizos sigue aumentando.
Maxine Waters y el presidente Patrick McHenry del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU. planean lanzar en el corto plazo un proyecto de ley sobre monedas estables, lo que marca un raro consenso bipartidista en la legislación sobre monedas estables en EE. UU. Ambas partes coinciden en que las monedas estables no solo pueden consolidar el estatus del dólar como moneda de reserva global, sino que también se han convertido en compradores importantes de deuda pública de EE. UU., lo que encierra un enorme potencial económico.
Este proyecto de ley podría convertirse en la primera legislación integral sobre encriptación en los Estados Unidos aprobada por el Congreso, promoviendo el acceso generalizado a billeteras encriptadas, monedas estables y canales de pago basados en blockchain para bancos tradicionales, empresas y particulares. En los próximos años, se espera que los pagos con monedas estables se generalicen, convirtiéndose en otro "desarrollo escalonado" en el mercado de encriptación, después del ETF de Bitcoin.
A pesar de que los inversores institucionales cumpliendo con regulaciones no pueden beneficiarse directamente de la apreciación de las monedas estables, pueden obtener ganancias invirtiendo en la infraestructura relacionada con las monedas estables. Por ejemplo, las principales blockchains que respaldan una gran oferta de monedas estables, como Ethereum, Solana y otras, así como diversas aplicaciones DeFi que interactúan con las monedas estables, se beneficiarán del crecimiento de las monedas estables. Actualmente, la proporción de monedas estables en las transacciones de blockchain ha aumentado del 3% en 2020 a más del 50%. Su valor central radica en los pagos transfronterizos sin problemas, una función que está creciendo especialmente rápido en los mercados emergentes. Tomando como ejemplo Turquía, el volumen de transacciones de monedas estables representa el 3.7% de su PIB; en Argentina, la prima de las monedas estables alcanza el 30.5%. Plataformas de pago innovadoras como Zarpay y MentoLabs atraen a los usuarios al ecosistema blockchain mediante estrategias de mercado localizadas a través de agentes locales y sistemas de pago, promoviendo aún más la adopción de las monedas estables.
Actualmente, el mercado de pagos B2B transfronterizos gestionado por canales de pago tradicionales alcanza aproximadamente los 40 billones de dólares, mientras que el mercado global de remesas de consumidores genera miles de millones de dólares en ingresos cada año. Las monedas estables ofrecen un nuevo medio para lograr pagos transfronterizos eficientes a través de canales de encriptación, y su tasa de adopción está aumentando rápidamente, con la esperanza de penetrar y revolucionar esta parte del mercado, convirtiéndose en una fuerza importante en el panorama de pagos global.
Una moneda estable RLUSD lanzada por una plataforma de intercambio está diseñada específicamente para pagos empresariales, con el objetivo de mejorar la eficiencia, estabilidad y transparencia de los pagos transfronterizos, para satisfacer la demanda de transacciones denominadas en dólares. Al mismo tiempo, Stripe adquirió la plataforma de moneda estable Bridge por 1,1 mil millones de dólares, convirtiéndose en la adquisición más grande en la historia de la industria de encriptación. Bridge ofrece a las empresas una conversión sin problemas entre moneda fiduciaria y moneda estable, impulsando aún más la aplicación de monedas estables en los pagos globales. La plataforma de pagos transfronterizos de Bridge procesa más de 5 mil millones de dólares en pagos anuales y ha proporcionado liquidación de fondos globales a clientes de alto nivel, incluidos SpaceX, demostrando la conveniencia y efectividad de las monedas estables en transacciones internacionales.
Además, PEXX, como una plataforma innovadora de pagos transfronterizos con moneda estable, admite el intercambio de USDT y USDC por 16 monedas fiduciarias y permite transferencias directas a cuentas bancarias. A través de un proceso de incorporación simplificado y conversiones instantáneas, PEXX permite a los usuarios y empresas realizar pagos transfronterizos de manera eficiente y a bajo costo, rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y la encriptación. Esta innovación no solo proporciona soluciones de pago transfronterizo más rápidas y rentables, sino que también promueve la descentralización y la conexión fluida de los flujos de capital globales. Las monedas estables están convirtiéndose gradualmente en una parte importante de los pagos globales, mejorando la eficiencia y la accesibilidad de los sistemas de pago.
( se espera que la regulación del comercio de contratos perpetuos se relaje
Debido a la alta naturaleza del apalancamiento en el comercio de contratos perpetuos, que puede provocar pérdidas para los clientes, los organismos reguladores de varios países han mantenido requisitos de Cumplimiento bastante estrictos. En muchas jurisdicciones, incluida Estados Unidos, no solo se prohíbe a los intercambios centralizados )CEX### ofrecer servicios de contratos perpetuos, sino que los intercambios descentralizados de contratos perpetuos (PerpDEX) tampoco escapan a la misma suerte. Esto ha comprimido directamente el espacio de mercado y la escala de usuarios de PerpDEX.
Sin embargo, con la victoria total de Trump en las elecciones, el proceso de cumplimiento de la industria de encriptación tiene la esperanza de acelerarse, y PerpDEX tiene una alta probabilidad de迎来春天 de desarrollo. Recientemente, hay dos eventos emblemáticos que merecen atención: en primer lugar, David Sacks, el asesor de encriptación y AI nombrado por Trump, ha invertido en el jugador veterano dYdX de este sector; segundo, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) tiene la esperanza de reemplazar a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) como el principal regulador de la industria de encriptación. La CFTC ha acumulado una rica experiencia en el lanzamiento de futuros de bitcoin en el CME (, y en comparación con la SEC, su actitud hacia la regulación de PerpDEX es mucho más amigable. Estas señales positivas podrían abrir nuevas oportunidades de mercado para PerpDEX, creando condiciones más favorables para su crecimiento bajo un marco de cumplimiento en el futuro.
) El valor de los ingresos estables de RWA está siendo descubierto por los usuarios de encriptación.
Una vez, el entorno del mercado de encriptación de alto riesgo y alta recompensa hizo que los activos del mundo real RWA( y sus ingresos estables fueran ignorados. Sin embargo, durante el último ciclo de mercado bajista, el mercado de RWA creció a contracorriente, y su valor total bloqueado TVL) ha saltado de menos de un millón de dólares a niveles de cientos de miles de millones de dólares. A diferencia de otros activos de encriptación, la volatilidad del valor de RWA no está influenciada por el sentimiento del mercado de encriptación. Esta característica es crucial para moldear un ecosistema de Finanzas descentralizadas robusto: RWA no solo puede mejorar efectivamente el grado de diversificación de la cartera de inversiones, sino que también proporciona una base sólida para varios derivados financieros, ayudando así a los inversores a cubrir riesgos en medio de una fuerte agitación del mercado.
Según los datos de RWA.xyz, hasta el 14 de diciembre, RWA ya tiene 67,187 titulares, el número de emisores de activos ha alcanzado 115, y la capitalización de mercado total alcanza los 139,900 millones de dólares. Se espera que los gigantes de Web3, incluido cierto plataforma de comercio, expandan el mercado de RWA a 16 billones de dólares para 2030. Este panorama de mercado de gran potencial, junto con la atracción de inversión que brinda su rendimiento estable, se está convirtiendo gradualmente en una parte indispensable del ecosistema de Finanzas descentralizadas.
![HTX Ventures último informe丨Cumplimiento en encriptación abre una nueva era de "Finanzas descentralizadas", RWAFi y moneda estable como nuevas oportunidades]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-410361d1b6ec3dbe59b8214fbc374a29.webp(
Después del colapso de Three Arrows Capital, la industria de la encriptación expuso un problema clave: la falta de escenarios de ingresos sostenibles para los activos. Con el inicio del proceso de aumento de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, la liquidez del mercado global se ha restringido, y las criptomonedas, definidas como activos de alto riesgo, han sido particularmente afectadas. En comparación, los activos del mundo real ), como los bonos del Tesoro de EE. UU. (, han visto un aumento constante en sus rendimientos desde finales de 2021, atrayendo la atención del mercado. De 2022 a 2023, la mediana de rendimientos de DeFi cayó del 6% al 2%, por debajo del 5% de rendimiento sin riesgo de los bonos del Tesoro en el mismo período, lo que hizo que los inversionistas de alto patrimonio perdieran interés en los rendimientos en cadena. Con el agotamiento de los rendimientos en cadena, la industria comenzó a girar hacia RWA, con la esperanza de reactivar la vitalidad del mercado a través de la introducción de rendimientos estables fuera de la cadena.
En agosto de 2023, MakerDAO aumentó la tasa de interés de depósitos DSR )DAI Savings Rate( al 8% en su protocolo de préstamos Spark Protocol, lo que provocó la recuperación del mercado de DeFi que había estado en silencio durante mucho tiempo. En solo una semana, los depósitos DSR del protocolo se dispararon en casi mil millones de dólares, y la oferta circulante de DAI también aumentó en 800 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo en tres meses. El factor clave que impulsa este crecimiento son los RWA) activos del mundo real(. Los datos muestran que, en 2023, más del 80% de los ingresos por comisiones de MakerDAO provienen de RWA. Desde mayo de 2023, MakerDAO ha intensificado su inversión en RWA, comprando en bloque bonos del Tesoro estadounidense a través de entidades como Monetalis, Clydesdale y BlockTower, y desplegando fondos en protocolos de préstamos RWA como Coinbase Prime y Centrifuge. Hasta julio de 2023, MakerDAO había acumulado cerca de 2.5 mil millones de dólares en su cartera de RWA, de los cuales más de mil millones provienen de bonos del Tesoro estadounidense.
El exitoso exploración de MakerDAO ha desatado una nueva ola de entusiasmo por los RWA. Impulsado por los altos rendimientos de las monedas estables de primera línea, el ecosistema DeFi ha respondido rápidamente. Por ejemplo, la comunidad de Aave propuso listar sDAI como colateral, ampliando aún más la aplicación de los RWA en DeFi. De manera similar, en junio de 2023, la nueva empresa Superstate, lanzada por el fundador de Compound, se centra en llevar activos del mundo real como bonos a la blockchain, proporcionando a los usuarios rendimientos estables similares a los del mundo real.
RWA se ha convertido en un importante puente que conecta los activos reales con las finanzas en cadena. A medida que más innovadores exploran el potencial de RWA, el ecosistema DeFi ha encontrado gradualmente un nuevo camino hacia ingresos estables y desarrollo diversificado.
Las instituciones licenciadas en la cadena amplían la escala del mercado
En marzo de este año, BlackRock lanzó el primer fondo de tokenización de bonos del Tesoro de EE. UU. emitido en una blockchain pública, BUIDL, lo que generó interés en el mercado. Este fondo ofrece a los inversores calificados la oportunidad de obtener ingresos a través de bonos del Tesoro de EE. UU. y se implementó inicialmente en la blockchain de Ethereum, ampliándose posteriormente a múltiples blockchains como Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon y Arbitrum. Actualmente, $BUIDL, como certificado de rendimiento de token, no tiene utilidad práctica, pero su lanzamiento emblemático representa un paso importante para las finanzas tokenizadas.
Al mismo tiempo, el gobernador de Wyoming, Mark Gordon, anunció que el gobierno estatal planea emitir una moneda estable vinculada al dólar en 2025, y proporcionará respaldo a través de bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra. Se espera que esta moneda estable se lance en colaboración con plataformas de negociación en el primer trimestre de 2025, lo que marcará un nuevo punto destacado en el mercado para los experimentos de monedas estables a nivel gubernamental.
En el ámbito de las finanzas tradicionales, el Banco State Street ), como una de las principales empresas de gestión de activos a nivel mundial, está explorando activamente diversas formas de integrar los sistemas de pago y liquidación basados en blockchain. Además de considerar la emisión de su propia moneda estable, State Street también planea lanzar un token de depósito que represente los depósitos de los clientes en la blockchain. Como el segundo banco de custodia de fondos más grande del mundo, gestiona más de 40 billones de dólares.