Nueva tentativa de encriptación de un moneda estable nativa sintética en dólares
Recientemente, un producto de ingresos pasivos estructurado que se encuentra entre la centralización y la descentralización ha llamado la atención en la industria. Esta moneda estable sintética nativa de encriptación mantiene los activos en la cadena y genera ingresos mientras mantiene la estabilidad a través de una estrategia neutral de Delta.
Antecedentes del proyecto
El proyecto nació en el actual panorama del mercado de monedas estables: las monedas estables centralizadas dominan el mercado, los colaterales de las monedas estables descentralizadas tienden a centralizarse, y las monedas estables algorítmicas enfrentan colapsos tras un rápido crecimiento. El nuevo proyecto busca un equilibrio entre DeFi y CeFi, intentando evitar los riesgos de cada uno.
Mecanismo de operación
El proyecto utiliza un enfoque de custodia de activos en la cadena, mapeando los fondos a un intercambio centralizado que proporciona margen. Este método conserva la característica de aislamiento de fondos de DeFi, reduciendo los riesgos de malversación de fondos y insolvencia en los intercambios; al mismo tiempo, obtiene la suficiente liquidez de CeFi.
Fuentes de ingresos
Los ingresos subyacentes provienen principalmente de dos aspectos:
Rendimiento de Staking de derivados de liquidez de Ethereum
La rentabilidad de la tasa de financiación obtenida al abrir una posición de cobertura en el intercambio.
Esto se considera un producto de arbitraje de tasa de fondos universal estructurado.
Activos ecológicos
El ecosistema del proyecto incluye tres activos principales:
moneda estable: a través de depositar stETH para acuñar
Certificado de participación: obtenido después de apostar moneda estable
Token del protocolo: como token de gobernanza, se canjea por puntos que fluyen al mercado.
Mecanismo de acuñación y redención
Los usuarios pueden acuñar monedas estables depositando stETH a una proporción de 1:1 con el dólar. El stETH depositado es custodiado por un tercero y se mapea a la bolsa. El proyecto luego abre una posición de futuros corta de ETH en la bolsa, asegurando que el valor del colateral se mantenga estable.
Los usuarios comunes pueden obtener moneda estable en un pool de liquidez externo, mientras que las instituciones aprobadas pueden acuñar y canjear directamente a través de contratos. Los activos se mantienen siempre en una dirección de custodia transparente en la cadena, reduciendo la dependencia de la infraestructura bancaria tradicional.
Modo de custodia de fondos
El proyecto utiliza un método de liquidación de custodia extrabursátil llamado OES, que combina la transparencia en cadena con la conveniencia en el uso de fondos de un intercambio centralizado.
OES utiliza la tecnología MPC para construir direcciones de custodia, que son gestionadas conjuntamente por el usuario y la entidad de custodia, lo que reduce significativamente el riesgo de contraparte. Al mismo tiempo, los proveedores de OES colaboran con las bolsas para permitir que los comerciantes mapeen su saldo de activos a la bolsa para realizar transacciones.
Formas de ganar
Las principales fuentes de ingresos del proyecto incluyen:
Rendimiento de estacas generado por productos derivados de liquidez de ETH
Los ingresos por tasas de financiamiento obtenidos al abrir una posición corta en el intercambio
Rendimiento del comercio de base
A través de la implementación de diferentes estrategias en el intercambio para realizar arbitraje, se proporciona una rentabilidad diversificada a los poseedores de moneda estable en la cadena.
Análisis de la tasa de rendimiento
Recientemente, la tasa de rendimiento anualizada de los proyectos alcanzó hasta el 35%, mientras que la tasa de rendimiento de los certificados de staking llegó al 62%. Esta diferencia se debe a que no todas las monedas estables están siendo apostadas; la parte no apostada entra en otros protocolos DeFi, lo que satisface diferentes necesidades de aplicación y al mismo tiempo mejora la tasa de rendimiento de los certificados de staking.
Pero a medida que el mercado se enfría, los fondos largos de los intercambios disminuyen, los ingresos por tasas de financiación caen, y actualmente el rendimiento del protocolo ha bajado al 2%, mientras que el rendimiento de los certificados de participación ha caído al 4%.
La tasa de rendimiento del proyecto depende en gran medida de la situación del mercado de contratos de futuros de los intercambios centralizados, y está sujeta a la escala del mercado de futuros. Cuando la emisión de moneda estable supera la capacidad del correspondiente mercado de futuros, se limitará su expansión continua.
Discusión sobre la escalabilidad
La escalabilidad del proyecto está principalmente limitada por el valor total de los contratos no liquidados del mercado perpétuo de ETH ( Open Interest ). Actualmente, el Open Interest de ETH es de aproximadamente 12 mil millones de dólares, y el de BTC es de aproximadamente 30 mil millones de dólares.
La emisión de la moneda estable del proyecto es de aproximadamente 2.3 mil millones de dólares, ocupando el quinto lugar en la clasificación de capitalización de mercado de monedas estables. El crecimiento futuro puede enfrentar desafíos, y se necesita buscar un equilibrio entre la expansión y la rentabilidad. A largo plazo, su escala puede fluctuar con las condiciones del mercado.
Riesgos Potenciales
Riesgo de tasa de financiación: el mercado puede enfrentar rendimientos negativos cuando hay insuficiencia de posiciones largas o emisión excesiva de moneda estable.
Riesgo de custodia: la custodia de fondos depende de OES y de instituciones centralizadas, existe la posibilidad teórica de que los fondos sean robados.
Riesgo de liquidez: grandes cantidades de fondos pueden enfrentar una falta de liquidez cuando el mercado está tenso.
Riesgo de anclaje de activos: el colateral puede experimentar un desacoplamiento temporal con ETH.
Para hacer frente a estos riesgos, el proyecto estableció un fondo de seguros, cuyo financiamiento proviene de una parte de los ingresos del protocolo.
En general, el proyecto ha traído nuevas ideas al mercado de moneda estable, pero su desarrollo a largo plazo aún necesita ser probado por el mercado.
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TheShibaWhisperer
· 07-20 04:41
Otra vez se está especulando con la moneda estable para obtener ganancias.
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DefiOldTrickster
· 07-20 04:38
Ay, no hablemos de ganancias, la historia de dolor de ser liquidado el mes pasado aún está fresca en mi mente.
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WhaleWatcher
· 07-20 04:37
Otro proyecto mediocre
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ChainSherlockGirl
· 07-20 04:32
Ver lo que hay pero no decirlo, siempre que haya apuestas de ambos lados, aquí se juega a la doble actuación.
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ImpermanentPhilosopher
· 07-20 04:28
Otra trampa viene, ¿quién se atreve a introducir una posición?
moneda estable sintética nativa encriptada: un nuevo intento de fusión entre CeFi y Finanzas descentralizadas
Nueva tentativa de encriptación de un moneda estable nativa sintética en dólares
Recientemente, un producto de ingresos pasivos estructurado que se encuentra entre la centralización y la descentralización ha llamado la atención en la industria. Esta moneda estable sintética nativa de encriptación mantiene los activos en la cadena y genera ingresos mientras mantiene la estabilidad a través de una estrategia neutral de Delta.
Antecedentes del proyecto
El proyecto nació en el actual panorama del mercado de monedas estables: las monedas estables centralizadas dominan el mercado, los colaterales de las monedas estables descentralizadas tienden a centralizarse, y las monedas estables algorítmicas enfrentan colapsos tras un rápido crecimiento. El nuevo proyecto busca un equilibrio entre DeFi y CeFi, intentando evitar los riesgos de cada uno.
Mecanismo de operación
El proyecto utiliza un enfoque de custodia de activos en la cadena, mapeando los fondos a un intercambio centralizado que proporciona margen. Este método conserva la característica de aislamiento de fondos de DeFi, reduciendo los riesgos de malversación de fondos y insolvencia en los intercambios; al mismo tiempo, obtiene la suficiente liquidez de CeFi.
Fuentes de ingresos
Los ingresos subyacentes provienen principalmente de dos aspectos:
Esto se considera un producto de arbitraje de tasa de fondos universal estructurado.
Activos ecológicos
El ecosistema del proyecto incluye tres activos principales:
Mecanismo de acuñación y redención
Los usuarios pueden acuñar monedas estables depositando stETH a una proporción de 1:1 con el dólar. El stETH depositado es custodiado por un tercero y se mapea a la bolsa. El proyecto luego abre una posición de futuros corta de ETH en la bolsa, asegurando que el valor del colateral se mantenga estable.
Los usuarios comunes pueden obtener moneda estable en un pool de liquidez externo, mientras que las instituciones aprobadas pueden acuñar y canjear directamente a través de contratos. Los activos se mantienen siempre en una dirección de custodia transparente en la cadena, reduciendo la dependencia de la infraestructura bancaria tradicional.
Modo de custodia de fondos
El proyecto utiliza un método de liquidación de custodia extrabursátil llamado OES, que combina la transparencia en cadena con la conveniencia en el uso de fondos de un intercambio centralizado.
OES utiliza la tecnología MPC para construir direcciones de custodia, que son gestionadas conjuntamente por el usuario y la entidad de custodia, lo que reduce significativamente el riesgo de contraparte. Al mismo tiempo, los proveedores de OES colaboran con las bolsas para permitir que los comerciantes mapeen su saldo de activos a la bolsa para realizar transacciones.
Formas de ganar
Las principales fuentes de ingresos del proyecto incluyen:
A través de la implementación de diferentes estrategias en el intercambio para realizar arbitraje, se proporciona una rentabilidad diversificada a los poseedores de moneda estable en la cadena.
Análisis de la tasa de rendimiento
Recientemente, la tasa de rendimiento anualizada de los proyectos alcanzó hasta el 35%, mientras que la tasa de rendimiento de los certificados de staking llegó al 62%. Esta diferencia se debe a que no todas las monedas estables están siendo apostadas; la parte no apostada entra en otros protocolos DeFi, lo que satisface diferentes necesidades de aplicación y al mismo tiempo mejora la tasa de rendimiento de los certificados de staking.
Pero a medida que el mercado se enfría, los fondos largos de los intercambios disminuyen, los ingresos por tasas de financiación caen, y actualmente el rendimiento del protocolo ha bajado al 2%, mientras que el rendimiento de los certificados de participación ha caído al 4%.
La tasa de rendimiento del proyecto depende en gran medida de la situación del mercado de contratos de futuros de los intercambios centralizados, y está sujeta a la escala del mercado de futuros. Cuando la emisión de moneda estable supera la capacidad del correspondiente mercado de futuros, se limitará su expansión continua.
Discusión sobre la escalabilidad
La escalabilidad del proyecto está principalmente limitada por el valor total de los contratos no liquidados del mercado perpétuo de ETH ( Open Interest ). Actualmente, el Open Interest de ETH es de aproximadamente 12 mil millones de dólares, y el de BTC es de aproximadamente 30 mil millones de dólares.
La emisión de la moneda estable del proyecto es de aproximadamente 2.3 mil millones de dólares, ocupando el quinto lugar en la clasificación de capitalización de mercado de monedas estables. El crecimiento futuro puede enfrentar desafíos, y se necesita buscar un equilibrio entre la expansión y la rentabilidad. A largo plazo, su escala puede fluctuar con las condiciones del mercado.
Riesgos Potenciales
Riesgo de tasa de financiación: el mercado puede enfrentar rendimientos negativos cuando hay insuficiencia de posiciones largas o emisión excesiva de moneda estable.
Riesgo de custodia: la custodia de fondos depende de OES y de instituciones centralizadas, existe la posibilidad teórica de que los fondos sean robados.
Riesgo de liquidez: grandes cantidades de fondos pueden enfrentar una falta de liquidez cuando el mercado está tenso.
Riesgo de anclaje de activos: el colateral puede experimentar un desacoplamiento temporal con ETH.
Para hacer frente a estos riesgos, el proyecto estableció un fondo de seguros, cuyo financiamiento proviene de una parte de los ingresos del protocolo.
En general, el proyecto ha traído nuevas ideas al mercado de moneda estable, pero su desarrollo a largo plazo aún necesita ser probado por el mercado.