El ámbito de las Finanzas descentralizadas recibe la primavera: análisis de la regulación y el desempeño del mercado
El entorno regulatorio en Estados Unidos parece estar cambiando silenciosamente, lo que trae un rayo de esperanza para el ámbito de las Finanzas descentralizadas. Recientemente, las señales positivas emitidas por altos funcionarios de las agencias reguladoras indican que las plataformas DeFi podrían experimentar un entorno de desarrollo más favorable.
Sin embargo, en este contexto favorable de políticas, el mercado de Finanzas descentralizadas presenta una situación compleja: el valor total bloqueado de algunos protocolos líderes (TVL) sigue alcanzando nuevos máximos, con datos fundamentales que muestran un rendimiento sólido; mientras que el crecimiento del TVL de otros protocolos DeFi conocidos parece débil, y los precios de los tokens aún no han regresado a los niveles de principios de año, el proceso de descubrimiento de valor en el mercado continúa. A pesar de que los tokens DeFi han experimentado un rebote rápido recientemente, ¿es esto simplemente una fluctuación de las emociones del mercado a corto plazo, o refleja un cambio en la lógica de valor más profunda? Centrémonos en las últimas dinámicas y datos de los principales actores de DeFi, analizando las oportunidades y desafíos que contienen.
Cambio en la actitud regulatoria: DeFi podría recibir un marco de "exención de innovación"
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha mostrado un claro cambio en su postura sobre la regulación de las Finanzas descentralizadas (DeFi) recientemente. En una mesa redonda sobre criptomonedas, el presidente de la SEC afirmó que los principios fundamentales de DeFi son coherentes con los valores centrales de la libertad económica y la propiedad privada en EE. UU., y apoya la auto-custodia de activos criptográficos. Enfatizó que la tecnología blockchain permite transacciones financieras sin intermediarios, y la SEC no debería obstaculizar tales innovaciones.
Además, el presidente reveló por primera vez que ha instruido al personal a investigar y desarrollar un marco de "exención innovadora" para las plataformas de Finanzas descentralizadas (DeFi). Este marco tiene como objetivo "permitir rápidamente que las entidades bajo la jurisdicción de la SEC y las entidades no jurisdiccionales lleven productos y servicios en cadena al mercado". También dejó claro que los desarrolladores de software de autocustodia o centrados en la privacidad no deben asumir responsabilidad bajo la ley federal de valores simplemente por publicar código, y mencionó que la división de finanzas corporativas de la SEC ya ha aclarado que la minería PoW y el staking PoS en sí no constituyen transacciones de valores.
El responsable del grupo de tareas de criptografía de la SEC también expresó su apoyo, enfatizando que no se debe responsabilizar a los publicadores de código por el uso que otros hagan del mismo, pero al mismo tiempo advirtió que las entidades centralizadas no deben utilizar la etiqueta de "descentralización" para eludir la regulación.
En el contexto de los comisionados republicanos de la SEC que impulsan políticas más amigables con las criptomonedas, estas declaraciones fueron vistas por el mercado como una gran noticia, lo que provocó un aumento en los precios de los tokens DeFi. Si se implementa la "exención de innovación", se espera que se cree un entorno regulatorio más flexible y claro para el desarrollo de proyectos DeFi en Estados Unidos.
Análisis de datos: Diversificación del crecimiento de TVL, fuerte rebote en el precio del token
Después de la publicación de noticias favorables de regulación, los tokens de tipo DeFi, que habían estado en silencio durante mucho tiempo, han experimentado un aumento generalizado. Especialmente, los tokens de algunos proyectos líderes han mostrado un aumento significativo de entre el 20% y el 40%. Pero, ¿es esto simplemente un impulso temporal impulsado por noticias, o refleja el crecimiento interno de la industria DeFi? Hemos analizado los datos de los últimos seis meses de los protocolos DeFi que ocupan los primeros 20 lugares.
En general, el crecimiento del TVL de estos principales protocolos DeFi en la primera mitad de 2025 no es significativo, y 7 de los protocolos incluso experimentaron una disminución en su TVL. Entre los protocolos que aumentaron, 5 de ellos no superaron el 5% de crecimiento, manteniéndose prácticamente estables. El que más creció fue un proyecto RWA, que es diferente de los protocolos DeFi tradicionales. Entre otros protocolos, el crecimiento más notable fue de un protocolo de lending, cuyo TVL superó los 26 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico, con un crecimiento de más de 6 mil millones de dólares en la primera mitad del año. Otro protocolo de lending logró un crecimiento del 72.97%.
A pesar de que el ecosistema de una cierta cadena pública ha logrado un crecimiento continuo en el ámbito de las stablecoins este año, el TVL de los principales protocolos DeFi dentro de su ecosistema disminuyó un 39.82% en la primera mitad del año, convirtiéndose en el protocolo principal con la mayor caída. Además, algunos protocolos populares que han atraído una mayor atención del mercado también experimentaron una disminución en diferentes grados en la primera mitad del año.
El precio de los tokens parece amplificar esta tendencia a la baja, con una caída máxima promedio del 57% en el precio de los tokens de los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas en la primera mitad de 2025. A pesar de que recientemente el mercado se ha recuperado y los tokens de varios protocolos han tenido un fuerte repunte, la gran mayoría de los tokens de los protocolos aún no han regresado a los niveles de precio del 1 de enero de 2025. De estos, solo un token de gobernanza ha aumentado un 44.8% en comparación con el 1 de enero, mientras que otro apenas ha regresado a un precio similar al del 1 de enero. En general, estos tokens han caído un 24% en promedio en comparación con el precio del 1 de enero.
Sin embargo, los precios de los tokens de estos proyectos de Finanzas descentralizadas han experimentado un fuerte rebote, con un aumento promedio del 95.59% desde sus puntos más bajos. Algunos tokens han tenido un rebote superior al 150%. Desde una perspectiva de tendencias, los puntos bajos recientes de estos tokens se concentraron el 7 de abril, lo que es similar al comportamiento general del mercado cripto. Sin embargo, la intensidad del rebote generalmente supera a la de otros tipos de tokens. No obstante, tanto desde el punto de vista del rebote de precios como en términos de la tendencia general de los últimos seis meses, parece que el comportamiento de los precios de los tokens no tiene una correlación directa con el rendimiento del TVL de estos protocolos de Finanzas descentralizadas.
Análisis del rendimiento de los proyectos principales
Entre los numerosos proyectos, hay varios proyectos de Finanzas descentralizadas cuyo rendimiento merece especial atención.
Un destacado proyecto de lending tuvo un rendimiento brillante en el primer semestre, superando múltiples veces su máximo histórico. Este proyecto también ha expandido múltiples cadenas públicas, actualmente soporta 18 cadenas públicas. Además, para impulsar el precio del token, la comunidad de este proyecto lanzó propuestas que incluyen la recompra de tokens por valor de 1 millón de dólares semanalmente y la redistribución de ingresos. Desde la perspectiva de las tasas de productos, las tasas de préstamo de este proyecto no son altas, pero cuentan con una mayor profundidad, lo que también le ha ganado la preferencia de varios grandes inversores. En general, se puede observar que en el primer semestre de 2025, el proyecto ha logrado una tendencia al alza tanto en fundamentos como en rendimiento del mercado, y sigue siendo un modelo estándar para el desarrollo de protocolos de Finanzas descentralizadas.
Un DEX lanzó oficialmente su nueva versión en 2025, introduciendo más lógica de personalización flexible y reduciendo significativamente las tarifas de Gas. Además, el lanzamiento de la nueva cadena también ha ampliado aún más la competitividad del proyecto en el ecosistema de Finanzas descentralizadas. Aunque el TVL del proyecto ha disminuido en la primera mitad del año, al observar detenidamente se puede ver que esta disminución se debe principalmente a la caída en el precio de Ethereum, ya que en términos de cantidad de ETH apostado, ha aumentado en comparación con enero. Además, después del lanzamiento de la nueva cadena, ha ocupado rápidamente una parte del mercado, convirtiéndose en la segunda cadena pública en el ranking de TVL del proyecto.
Un proyecto de stablecoin comenzará una actualización de marca completa en 2024. Aunque el TVL comenzó a disminuir después de la actualización, otro protocolo dentro del ecosistema también ha mostrado un nuevo potencial en la dirección de RWA, y la cantidad de TVL combinada de los dos protocolos superará los 11 mil millones de dólares, lo que lo posicionará entre los tres primeros. Además, su token también tuvo un desempeño notable en 2025, subiendo desde un mínimo de alrededor de 800 dólares hasta 2100 dólares, con un aumento de más del 170%. Sin embargo, el plan de actualización del proyecto involucra múltiples aspectos, desde el mecanismo de gobernanza y la economía token hasta la cartera de productos, lo que hace que sea difícil para el mercado formar una comprensión simple, lo que no favorece la difusión en el mercado.
Un proyecto de re-staking ha creado el nuevo concepto de "re-staking", y desde su lanzamiento, el TVL ha experimentado un crecimiento explosivo alcanzando los 12.4 mil millones de dólares, convirtiéndose actualmente en el tercer protocolo de Finanzas descentralizadas (DeFi) en el ranking. Aunque en 2024 el concepto de re-staking comenzó a apagarse tras un auge, el TVL del proyecto también experimentó una disminución, pero desde abril, sus datos de TVL han entrado claramente en un nuevo ciclo de crecimiento, aumentando de 7 mil millones a 12.4 mil millones de dólares en menos de 2 meses, lo que representa un aumento del 77%. Al despojarse de la fachada del concepto, el verdadero valor del re-staking puede estar siendo redefinido por el mercado.
Un proyecto de staking líquido una vez ocupó una posición dominante en el mercado gracias a su token, alcanzando un TVL de casi 40 mil millones de dólares en 2024. Sin embargo, desde la segunda mitad de 2024, con el rápido crecimiento de Ethereum L2, este proyecto, que estaba excesivamente concentrado en la red principal de Ethereum (con más del 99% en la red principal de Ethereum), ha mostrado un declive, y el TVL ha ido cayendo. Su token ha tenido un rendimiento deficiente en el reciente rebote, con un aumento máximo del 61% desde el punto más bajo hasta el 10 de junio, muy por debajo del promedio de los 20 principales tokens de Finanzas descentralizadas. En la actualidad, el TVL total de este proyecto sigue ocupando el segundo lugar, solo detrás de un proyecto de lending, y el efecto de escala aún está presente. Sin embargo, cómo transformarse rápidamente para adaptarse a más mercados podría ser la tarea principal para mantener la posición de liderazgo.
Conclusión
El cambio en la actitud regulatoria sin duda ha inyectado un fuerte impulso al mercado DeFi. La incertidumbre regulatoria que ha atormentado a los proyectos durante mucho tiempo parece estar aliviándose, y algunas innovaciones pendientes pueden realmente materializarse. Las tendencias reveladas por los datos también son dignas de reflexión: aunque Ethereum sigue siendo el principal lugar de TVL, la dinámica de desarrollo de DeFi ha mostrado cada vez más su independencia, e incluso ha comenzado a retroalimentar el valor de las cadenas de bloques subyacentes. En el futuro, la clarificación regulatoria atraerá a más capital financiero tradicional con una menor aversión al riesgo al ámbito DeFi, trayendo valiosa nueva sangre; al mismo tiempo, los intentos de los gigantes financieros tradicionales de lanzar productos DeFi únicos no solo presagian perspectivas de fusión más amplias, sino que también significan que la competencia por el mercado incremental será más intensa. Este nuevo escenario inaugurado por el aflojamiento regulatorio puede ser el nuevo punto de partida para que DeFi alcance la madurez y se mezcle profundamente con las finanzas tradicionales.
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DaisyUnicorn
· 07-31 03:49
真 alcista还有一波行情
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MultiSigFailMaster
· 07-29 23:44
蹲caen por debajo del precio de emisiónnueva moneda
Finanzas descentralizadas迎春：regulación flexible y análisis de la diferenciación del rendimiento del proyecto
El ámbito de las Finanzas descentralizadas recibe la primavera: análisis de la regulación y el desempeño del mercado
El entorno regulatorio en Estados Unidos parece estar cambiando silenciosamente, lo que trae un rayo de esperanza para el ámbito de las Finanzas descentralizadas. Recientemente, las señales positivas emitidas por altos funcionarios de las agencias reguladoras indican que las plataformas DeFi podrían experimentar un entorno de desarrollo más favorable.
Sin embargo, en este contexto favorable de políticas, el mercado de Finanzas descentralizadas presenta una situación compleja: el valor total bloqueado de algunos protocolos líderes (TVL) sigue alcanzando nuevos máximos, con datos fundamentales que muestran un rendimiento sólido; mientras que el crecimiento del TVL de otros protocolos DeFi conocidos parece débil, y los precios de los tokens aún no han regresado a los niveles de principios de año, el proceso de descubrimiento de valor en el mercado continúa. A pesar de que los tokens DeFi han experimentado un rebote rápido recientemente, ¿es esto simplemente una fluctuación de las emociones del mercado a corto plazo, o refleja un cambio en la lógica de valor más profunda? Centrémonos en las últimas dinámicas y datos de los principales actores de DeFi, analizando las oportunidades y desafíos que contienen.
Cambio en la actitud regulatoria: DeFi podría recibir un marco de "exención de innovación"
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) ha mostrado un claro cambio en su postura sobre la regulación de las Finanzas descentralizadas (DeFi) recientemente. En una mesa redonda sobre criptomonedas, el presidente de la SEC afirmó que los principios fundamentales de DeFi son coherentes con los valores centrales de la libertad económica y la propiedad privada en EE. UU., y apoya la auto-custodia de activos criptográficos. Enfatizó que la tecnología blockchain permite transacciones financieras sin intermediarios, y la SEC no debería obstaculizar tales innovaciones.
Además, el presidente reveló por primera vez que ha instruido al personal a investigar y desarrollar un marco de "exención innovadora" para las plataformas de Finanzas descentralizadas (DeFi). Este marco tiene como objetivo "permitir rápidamente que las entidades bajo la jurisdicción de la SEC y las entidades no jurisdiccionales lleven productos y servicios en cadena al mercado". También dejó claro que los desarrolladores de software de autocustodia o centrados en la privacidad no deben asumir responsabilidad bajo la ley federal de valores simplemente por publicar código, y mencionó que la división de finanzas corporativas de la SEC ya ha aclarado que la minería PoW y el staking PoS en sí no constituyen transacciones de valores.
El responsable del grupo de tareas de criptografía de la SEC también expresó su apoyo, enfatizando que no se debe responsabilizar a los publicadores de código por el uso que otros hagan del mismo, pero al mismo tiempo advirtió que las entidades centralizadas no deben utilizar la etiqueta de "descentralización" para eludir la regulación.
En el contexto de los comisionados republicanos de la SEC que impulsan políticas más amigables con las criptomonedas, estas declaraciones fueron vistas por el mercado como una gran noticia, lo que provocó un aumento en los precios de los tokens DeFi. Si se implementa la "exención de innovación", se espera que se cree un entorno regulatorio más flexible y claro para el desarrollo de proyectos DeFi en Estados Unidos.
Análisis de datos: Diversificación del crecimiento de TVL, fuerte rebote en el precio del token
Después de la publicación de noticias favorables de regulación, los tokens de tipo DeFi, que habían estado en silencio durante mucho tiempo, han experimentado un aumento generalizado. Especialmente, los tokens de algunos proyectos líderes han mostrado un aumento significativo de entre el 20% y el 40%. Pero, ¿es esto simplemente un impulso temporal impulsado por noticias, o refleja el crecimiento interno de la industria DeFi? Hemos analizado los datos de los últimos seis meses de los protocolos DeFi que ocupan los primeros 20 lugares.
En general, el crecimiento del TVL de estos principales protocolos DeFi en la primera mitad de 2025 no es significativo, y 7 de los protocolos incluso experimentaron una disminución en su TVL. Entre los protocolos que aumentaron, 5 de ellos no superaron el 5% de crecimiento, manteniéndose prácticamente estables. El que más creció fue un proyecto RWA, que es diferente de los protocolos DeFi tradicionales. Entre otros protocolos, el crecimiento más notable fue de un protocolo de lending, cuyo TVL superó los 26 mil millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo histórico, con un crecimiento de más de 6 mil millones de dólares en la primera mitad del año. Otro protocolo de lending logró un crecimiento del 72.97%.
A pesar de que el ecosistema de una cierta cadena pública ha logrado un crecimiento continuo en el ámbito de las stablecoins este año, el TVL de los principales protocolos DeFi dentro de su ecosistema disminuyó un 39.82% en la primera mitad del año, convirtiéndose en el protocolo principal con la mayor caída. Además, algunos protocolos populares que han atraído una mayor atención del mercado también experimentaron una disminución en diferentes grados en la primera mitad del año.
El precio de los tokens parece amplificar esta tendencia a la baja, con una caída máxima promedio del 57% en el precio de los tokens de los 20 principales protocolos de Finanzas descentralizadas en la primera mitad de 2025. A pesar de que recientemente el mercado se ha recuperado y los tokens de varios protocolos han tenido un fuerte repunte, la gran mayoría de los tokens de los protocolos aún no han regresado a los niveles de precio del 1 de enero de 2025. De estos, solo un token de gobernanza ha aumentado un 44.8% en comparación con el 1 de enero, mientras que otro apenas ha regresado a un precio similar al del 1 de enero. En general, estos tokens han caído un 24% en promedio en comparación con el precio del 1 de enero.
Sin embargo, los precios de los tokens de estos proyectos de Finanzas descentralizadas han experimentado un fuerte rebote, con un aumento promedio del 95.59% desde sus puntos más bajos. Algunos tokens han tenido un rebote superior al 150%. Desde una perspectiva de tendencias, los puntos bajos recientes de estos tokens se concentraron el 7 de abril, lo que es similar al comportamiento general del mercado cripto. Sin embargo, la intensidad del rebote generalmente supera a la de otros tipos de tokens. No obstante, tanto desde el punto de vista del rebote de precios como en términos de la tendencia general de los últimos seis meses, parece que el comportamiento de los precios de los tokens no tiene una correlación directa con el rendimiento del TVL de estos protocolos de Finanzas descentralizadas.
Análisis del rendimiento de los proyectos principales
Entre los numerosos proyectos, hay varios proyectos de Finanzas descentralizadas cuyo rendimiento merece especial atención.
Un destacado proyecto de lending tuvo un rendimiento brillante en el primer semestre, superando múltiples veces su máximo histórico. Este proyecto también ha expandido múltiples cadenas públicas, actualmente soporta 18 cadenas públicas. Además, para impulsar el precio del token, la comunidad de este proyecto lanzó propuestas que incluyen la recompra de tokens por valor de 1 millón de dólares semanalmente y la redistribución de ingresos. Desde la perspectiva de las tasas de productos, las tasas de préstamo de este proyecto no son altas, pero cuentan con una mayor profundidad, lo que también le ha ganado la preferencia de varios grandes inversores. En general, se puede observar que en el primer semestre de 2025, el proyecto ha logrado una tendencia al alza tanto en fundamentos como en rendimiento del mercado, y sigue siendo un modelo estándar para el desarrollo de protocolos de Finanzas descentralizadas.
Un DEX lanzó oficialmente su nueva versión en 2025, introduciendo más lógica de personalización flexible y reduciendo significativamente las tarifas de Gas. Además, el lanzamiento de la nueva cadena también ha ampliado aún más la competitividad del proyecto en el ecosistema de Finanzas descentralizadas. Aunque el TVL del proyecto ha disminuido en la primera mitad del año, al observar detenidamente se puede ver que esta disminución se debe principalmente a la caída en el precio de Ethereum, ya que en términos de cantidad de ETH apostado, ha aumentado en comparación con enero. Además, después del lanzamiento de la nueva cadena, ha ocupado rápidamente una parte del mercado, convirtiéndose en la segunda cadena pública en el ranking de TVL del proyecto.
Un proyecto de stablecoin comenzará una actualización de marca completa en 2024. Aunque el TVL comenzó a disminuir después de la actualización, otro protocolo dentro del ecosistema también ha mostrado un nuevo potencial en la dirección de RWA, y la cantidad de TVL combinada de los dos protocolos superará los 11 mil millones de dólares, lo que lo posicionará entre los tres primeros. Además, su token también tuvo un desempeño notable en 2025, subiendo desde un mínimo de alrededor de 800 dólares hasta 2100 dólares, con un aumento de más del 170%. Sin embargo, el plan de actualización del proyecto involucra múltiples aspectos, desde el mecanismo de gobernanza y la economía token hasta la cartera de productos, lo que hace que sea difícil para el mercado formar una comprensión simple, lo que no favorece la difusión en el mercado.
Un proyecto de re-staking ha creado el nuevo concepto de "re-staking", y desde su lanzamiento, el TVL ha experimentado un crecimiento explosivo alcanzando los 12.4 mil millones de dólares, convirtiéndose actualmente en el tercer protocolo de Finanzas descentralizadas (DeFi) en el ranking. Aunque en 2024 el concepto de re-staking comenzó a apagarse tras un auge, el TVL del proyecto también experimentó una disminución, pero desde abril, sus datos de TVL han entrado claramente en un nuevo ciclo de crecimiento, aumentando de 7 mil millones a 12.4 mil millones de dólares en menos de 2 meses, lo que representa un aumento del 77%. Al despojarse de la fachada del concepto, el verdadero valor del re-staking puede estar siendo redefinido por el mercado.
Un proyecto de staking líquido una vez ocupó una posición dominante en el mercado gracias a su token, alcanzando un TVL de casi 40 mil millones de dólares en 2024. Sin embargo, desde la segunda mitad de 2024, con el rápido crecimiento de Ethereum L2, este proyecto, que estaba excesivamente concentrado en la red principal de Ethereum (con más del 99% en la red principal de Ethereum), ha mostrado un declive, y el TVL ha ido cayendo. Su token ha tenido un rendimiento deficiente en el reciente rebote, con un aumento máximo del 61% desde el punto más bajo hasta el 10 de junio, muy por debajo del promedio de los 20 principales tokens de Finanzas descentralizadas. En la actualidad, el TVL total de este proyecto sigue ocupando el segundo lugar, solo detrás de un proyecto de lending, y el efecto de escala aún está presente. Sin embargo, cómo transformarse rápidamente para adaptarse a más mercados podría ser la tarea principal para mantener la posición de liderazgo.
Conclusión
El cambio en la actitud regulatoria sin duda ha inyectado un fuerte impulso al mercado DeFi. La incertidumbre regulatoria que ha atormentado a los proyectos durante mucho tiempo parece estar aliviándose, y algunas innovaciones pendientes pueden realmente materializarse. Las tendencias reveladas por los datos también son dignas de reflexión: aunque Ethereum sigue siendo el principal lugar de TVL, la dinámica de desarrollo de DeFi ha mostrado cada vez más su independencia, e incluso ha comenzado a retroalimentar el valor de las cadenas de bloques subyacentes. En el futuro, la clarificación regulatoria atraerá a más capital financiero tradicional con una menor aversión al riesgo al ámbito DeFi, trayendo valiosa nueva sangre; al mismo tiempo, los intentos de los gigantes financieros tradicionales de lanzar productos DeFi únicos no solo presagian perspectivas de fusión más amplias, sino que también significan que la competencia por el mercado incremental será más intensa. Este nuevo escenario inaugurado por el aflojamiento regulatorio puede ser el nuevo punto de partida para que DeFi alcance la madurez y se mezcle profundamente con las finanzas tradicionales.