Análisis del sistema regulatorio de activos virtuales de Dubái y la ruta de cumplimiento de RWA

Estructura de regulación de activos virtuales y entidades clave

principales organismos de supervisión

La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Dubái (VARA) se estableció en marzo de 2022 y es responsable de regular la legislación sobre criptomonedas en Dubái. Esta institución supervisará la emisión, provisión y divulgación de activos virtuales y NFT, y colaborará con instituciones federales como el Banco Central de los EAU para desarrollar políticas relacionadas.

El regulador del Centro Financiero Internacional de Dubái (DIFC) es la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái (DFSA). La DFSA implementó el régimen de tokens criptográficos el 1 de noviembre de 2022, con el objetivo de proteger a los usuarios de los servicios financieros relacionados con tokens criptográficos.

Marco de Cumplimiento

El marco regulatorio de VARA incluye:

• Legislación: incluye leyes, resoluciones del gabinete, órdenes administrativas, etc.
• Manual de reglas: manual de reglas obligatorias, reglas de actividades de activos virtuales, etc.
• Documentos de orientación: como la Guía de Regulación del Marketing de Activos Virtuales de 2024
• Archivos relevantes: como las órdenes administrativas nº 01/2022 y 02/2022

La DFSA también ha establecido un marco regulatorio correspondiente.

Requisitos regulatorios específicos de VARA

Aprobación previa a la emisión

1. Requisitos de licencia obligatoria: La emisión de ARVA pertenece a la categoría de máximo cumplimiento, el emisor debe obtener la licencia de VARA.

2. Aprobación de activos individuales: las instituciones autorizadas deben obtener la aprobación de VARA antes de emitir ARVA cada vez.

3. Requisitos de activos de reserva:

   • Poseer activos de reserva suficientes
   • Custodiado por un custodio autorizado, independiente de los activos propios
   • No se podrá volver a pignorar o establecer cargas sobre la propiedad
   • Separado de otros activos legalmente

Requisitos de divulgación de información

1. Divulgación del libro blanco:

   • Divulgación general: información del emisor, información sobre activos virtuales, derechos y obligaciones, tecnología subyacente, etc.
   • Divulgación adicional de RWA: política de mantenimiento de valor, detalles de activos de referencia, información sobre activos de reserva, gestión de suministro, derechos de redención, etc.

2. Divulgación continua:

   • Cada mes se publicará en el sitio web la cantidad y el valor de ARVA en circulación.
   • Valor y composición de los activos de reserva
   • Confirmar la suficiencia de los activos de reserva

Otros requisitos clave

1. Requisitos de capital: mantener un capital real de al menos 2,5 millones de dirhams o un promedio del 2% del valor de mercado de los activos de reserva.

2. Transferencia de propiedad: Asegúrese de que la propiedad de RWA representada por ARVA esté legalmente establecida y se transfiera de manera sincronizada.

3. Mecanismo de redención: permite a los poseedores canjear al valor equivalente, procesado dentro de un plazo razonable y sin cargos.

4. Auditoría e informes:

   • Auditoría de un tercero independiente designado
   • Auditoría cada 6 meses
   • Los ejecutivos deben presentar pruebas de la exactitud de la auditoría a VARA

5. Cumplimiento de múltiples reglas: seguir los manuales de reglas sobre la empresa, riesgos de cumplimiento, información técnica y conducta del mercado.

Dinámicas de regulación de DFSA

La DFSA publicará en marzo de 2025 la "Guía de Regulación de Sandbox Tokenizado", que proporciona un camino de cumplimiento para los proyectos de tokenización de RWA. El proceso de participación se divide en dos etapas:

1. Presentar carta de intención:

   • Cualificación: Realizar actividades de tokenización, excluyendo criptomonedas y stablecoins
   • Solicitud: cero costos, del 17 de marzo de 2025 al 24 de abril
   • Evaluación de DFSA: Revisión preliminar de Cumplimiento, discusión del modelo de negocio tras la aprobación

2. Licencia de prueba de innovación:

   • Necesita obtener la licencia DFSA
   • Únete a la cola de tokenización de ITL después de completar el proceso de autorización.

Caso de RWA de bienes raíces en Dubái

Dubái ha comenzado a explorar la aplicación de RWA en el sector inmobiliario, proporcionando una referencia para proyectos globales.