La capitalización de mercado de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado los 236,7 mil millones de dólares. Profundidad en el análisis de los tipos principales y las tendencias de desarrollo.
moneda estable: el ancla de valor en el mundo de la encriptación
En el actual campo de las encriptaciones, las monedas estables se han convertido en un elemento clave indispensable. Su valor único no solo se refleja en la función de medio para el comercio de activos encriptados, sino que también muestra un potencial revolucionario en escenarios financieros tradicionales como los pagos y liquidaciones transfronterizos. Los últimos datos muestran que, hasta el 9 de abril de 2025, la capitalización de mercado circulante de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado los 236.700 millones de dólares. Algunas de las principales instituciones de gestión de activos, así como economías soberanas como la Unión Europea y Singapur, están acelerando su disposición en este sector de monedas estables. Recientemente, un conocido emisor de monedas estables también ha presentado oficialmente su prospecto a la SEC de EE. UU., con una valoración esperada de entre 5.000 y 7.000 millones de dólares, lo que se ha convertido en un reflejo del floreciente desarrollo de la industria.
Uno, definición y función de la moneda estable
La moneda estable(Stablecoin) se refiere a una criptomoneda que, en teoría, puede mantener un precio específico a largo plazo, y su característica principal es mantener la estabilidad relativa del valor de la moneda a través de mecanismos específicos. Es importante distinguir que la moneda digital emitida por la autoridad monetaria de un país soberano(CBDC) no se considera una moneda estable.
La aparición de la moneda estable resuelve el problema central del almacenamiento de valor en el mundo de la encriptación. Para los inversores, el primer paso para entrar en el mercado de encriptación es cambiar la moneda fiduciaria del mundo real por moneda estable en el mundo de la encriptación, y luego utilizar la moneda estable para realizar otras transacciones de encriptación.
Además del mercado de moneda encriptada, las monedas estables se aplican ampliamente en DeFi( finanzas descentralizadas), pagos y liquidaciones transfronterizas, entre otros campos. En el ámbito de pagos transfronterizos tradicionales, el flujo de fondos todavía depende en gran medida del sistema bancario, lo que conlleva múltiples desafíos. En comparación con el sistema bancario tradicional, los pagos con moneda estable muestran una notable eficiencia y ventaja en costos. Una transferencia transfronteriza generalmente se puede completar en menos de 2 minutos, y todo el proceso no requiere depender de una compleja red de bancos corresponsales o instituciones de liquidación.
En el ámbito de las finanzas descentralizadas ( DeFi ), las monedas estables se han convertido en el activo fundamental que sostiene su ecosistema. Como un importante medio de valor en los protocolos de DeFi, las monedas estables no solo proporcionan un soporte de liquidez estable y suficiente a diversas plataformas descentralizadas, sino que también, a través de su característica de baja volatilidad, optimizan aún más el modelo económico de transacciones y préstamos en las plataformas de DeFi.
Dos, tipos de moneda estable principales y análisis
Actualmente, las monedas estables más populares en el mercado se pueden clasificar según el tipo de activos físicos que respaldan: monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria, monedas estables respaldadas por encriptación, monedas estables respaldadas por activos físicos y monedas estables basadas en algoritmos.
( una moneda estable vinculada a una moneda fiduciaria )
USDC
Información básica: el emisor y operador de USDC es una empresa conocida, y hasta la fecha, la capitalización de mercado en circulación de esta moneda estable es de aproximadamente 60 mil millones de dólares.
Mecanismo de estabilidad del valor de la moneda: la empresa apoya la estabilidad del valor de USDC mediante reservas excesivas de efectivo en dólares estadounidenses y activos como bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo. Las reservas de moneda estable correspondientes son auditadas mensualmente por una entidad externa, que publica informes de auditoría que revelan la situación de las reservas durante el período.
Marco de cumplimiento: El emisor de USDC es una institución de remesas licenciada regulada por las leyes estatales de EE. UU. La empresa ha completado el registro correspondiente en FinCEN y posee licencias de remesas en varios estados de EE. UU. (MTL). En 2024, USDC se convierte en la primera moneda estable principal que cumple con los requisitos de cumplimiento de la legislación MiCA de la UE.
USDT
Información básica: La entidad emisora y operadora de USDT es una empresa, hasta la fecha, la capitalización de mercado en circulación de esta moneda estable es de aproximadamente 60 mil millones de dólares.
Mecanismo de estabilidad del valor de la moneda: La empresa mantiene la estabilidad del valor de la moneda USDT a través de reservas en efectivo a 1:1, así como activos no en efectivo como bonos del Tesoro de EE. UU., pagarés comerciales y fondos del mercado monetario. Un organismo de auditoría externo publica un informe trimestral de reservas.
Marco de cumplimiento: La conformidad de USDT a menudo es cuestionada. Su emisor fue multado por la CFTC con 41 millones de dólares en 2021 debido a la falta de transparencia en sus reservas. En 2024, la compañía fue investigada por presuntamente violar las regulaciones de sanciones de OFAC, al proporcionar servicios de billetera de moneda estable a entidades sancionadas por OFAC y por sospechas de lavado de dinero. Al mismo tiempo, hasta la fecha, la compañía aún no ha obtenido la licencia de emisión de MiCA de la Unión Europea.
( dos ) moneda estable vinculada a activos encriptación
DAI
Información básica: la moneda estable DAI es emitida por un DAO. Hasta ahora, la capitalización de mercado circulante de DAI es de aproximadamente 3100 millones de dólares.
Mecanismo de estabilidad de moneda: La estabilidad de DAI no depende de monedas fiduciarias o equivalentes en efectivo del mundo real, sino que se logra a través de un mecanismo de sobrecolateralización de activos encriptados. La lógica central de esta moneda estable descentralizada es convertir activos con volatilidad de valor en un portador de valor estable anclado al dólar, que es DAI.
Marco regulatorio: A diferencia de las entidades comerciales tradicionales, este DAO es una organización autónoma descentralizada construida sobre la blockchain de Ethereum. La estabilidad del valor de la moneda DAI no depende del respaldo crediticio de instituciones centralizadas, sino que se mantiene principalmente a través de un sistema de colateral dinámico impulsado por algoritmos y el consenso de la comunidad.
( tres ) moneda estable vinculada a activos reales
PAXG
Información básica: PAXG es una moneda estable de oro emitida por una empresa. Hasta marzo de 2025, la capitalización de mercado de PAXG es de aproximadamente 1.87 mil millones de dólares, representando el 76% de la cuota de mercado de monedas estables de oro.
Mecanismo de estabilidad del valor de la moneda: Las reservas físicas de oro de PAXG son custodiadas por una determinada empresa fiduciaria. Estos lingotes están almacenados de forma segura en una bóveda designada. Una empresa de auditoría externa revisa mensualmente las reservas de oro en la bóveda y las divulga, para verificar que la cantidad de reservas de oro coincida con la cantidad de suministro de tokens.
Marco de cumplimiento: La emisión de PAXG está aprobada y regulada por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York. El emisor mantiene las reservas de oro a través de una empresa fiduciaria, logrando así la completa separación entre las reservas de oro y los activos del emisor, asegurando la independencia y suficiencia de las reservas de oro correspondientes.
( cuatro ) basado en algoritmos de moneda estable
Las monedas estables algorítmicas son un tipo de moneda estable que mantiene su valor en relación con una moneda de referencia (, que suele ser el dólar ), mediante algoritmos complejos de contratos inteligentes. A diferencia de las monedas estables colateralizadas tradicionales, las monedas estables algorítmicas no dependen de reservas de moneda fiduciaria o encriptación, sino que logran la estabilidad de precios únicamente ajustando la oferta y la demanda a través de algoritmos.
Debido a que la estabilidad del valor de la moneda estable basada en algoritmos depende en gran medida del diseño del algoritmo y de las condiciones del mercado, en caso de que ocurran fluctuaciones extremas del mercado o si el algoritmo estable es atacado maliciosamente, es muy probable que pierda su vinculación con el valor de la moneda de referencia. En mayo de 2022, durante un famoso evento de colapso, una moneda estable algorítmica perdió su paridad de precio debido a un ataque malicioso al algoritmo estable, y el precio de la moneda se desplomó hasta llegar a cero. Este evento cisne negro no solo resultó en la desaparición de cientos de miles de millones de dólares en activos encriptados, sino que también expuso los defectos mortales de las monedas estables algorítmicas en aspectos como las vulnerabilidades del mecanismo algorítmico, la dependencia de la liquidez del mercado y los mecanismos de aislamiento de riesgos, lo que llevó a la desconfianza total del mercado de encriptación hacia las monedas estables algorítmicas.
Tres, conclusión
El valor de la moneda estable se fundamenta en un doble soporte: primero, un activo físico o digital anclado como garantía subyacente, y segundo, la liquidez y el mecanismo de confianza impulsados por el consenso del mercado. El consenso determina el alcance y la liquidez del uso de la moneda estable, mientras que la suficiencia de los activos de reserva se relaciona directamente con la capacidad de dicha moneda estable para resistir riesgos. El equilibrio dinámico entre ambos constituye la estabilidad central del sistema de moneda estable.
Sin embargo, la propiedad de "estabilidad" de la moneda estable no es absoluta. La estabilidad de la moneda estable es esencialmente el resultado de un equilibrio dinámico, no una garantía absoluta estática. Cuando hay grietas en el consenso del mercado de monedas estables o los activos de reserva enfrentan riesgos sistémicos, es muy probable que se enfrenten a la volatilidad del precio de la moneda o incluso al riesgo de desanclaje. Los recientes incidentes de desanclaje del precio de varias monedas estables también corroboran este punto de vista. Para los riesgos extremos que pueden enfrentar las monedas estables y para proteger los derechos legales de los poseedores de monedas estables, el marco regulatorio correspondiente y los mecanismos de garantía técnica aún necesitan desarrollarse y perfeccionarse.
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AirdropChaser
· hace1h
alcista, más de 2k
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LiquidityWitch
· hace1h
¿Listo para hacer algo grande?
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ProposalManiac
· hace1h
Solo juega un poco abriendo como se indica, TerraUSD aún no se ha enfriado.
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MagicBean
· hace1h
¿Es estable? Olvídalo... No está mal que no haya colapsado.
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LiquidityWhisperer
· hace1h
Mejora, eh. La moneda estable tiene potencial.
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NftBankruptcyClub
· hace1h
¡alcista! USDT ha vuelto a ganar!
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MainnetDelayedAgain
· hace2h
Según estadísticas, este es el séptimo prospecto de oferta pública que se retrasa, estamos a la espera de que florezca.
La capitalización de mercado de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado los 236,7 mil millones de dólares. Profundidad en el análisis de los tipos principales y las tendencias de desarrollo.
moneda estable: el ancla de valor en el mundo de la encriptación
En el actual campo de las encriptaciones, las monedas estables se han convertido en un elemento clave indispensable. Su valor único no solo se refleja en la función de medio para el comercio de activos encriptados, sino que también muestra un potencial revolucionario en escenarios financieros tradicionales como los pagos y liquidaciones transfronterizos. Los últimos datos muestran que, hasta el 9 de abril de 2025, la capitalización de mercado circulante de las monedas estables a nivel mundial ha alcanzado los 236.700 millones de dólares. Algunas de las principales instituciones de gestión de activos, así como economías soberanas como la Unión Europea y Singapur, están acelerando su disposición en este sector de monedas estables. Recientemente, un conocido emisor de monedas estables también ha presentado oficialmente su prospecto a la SEC de EE. UU., con una valoración esperada de entre 5.000 y 7.000 millones de dólares, lo que se ha convertido en un reflejo del floreciente desarrollo de la industria.
Uno, definición y función de la moneda estable
La moneda estable(Stablecoin) se refiere a una criptomoneda que, en teoría, puede mantener un precio específico a largo plazo, y su característica principal es mantener la estabilidad relativa del valor de la moneda a través de mecanismos específicos. Es importante distinguir que la moneda digital emitida por la autoridad monetaria de un país soberano(CBDC) no se considera una moneda estable.
La aparición de la moneda estable resuelve el problema central del almacenamiento de valor en el mundo de la encriptación. Para los inversores, el primer paso para entrar en el mercado de encriptación es cambiar la moneda fiduciaria del mundo real por moneda estable en el mundo de la encriptación, y luego utilizar la moneda estable para realizar otras transacciones de encriptación.
Además del mercado de moneda encriptada, las monedas estables se aplican ampliamente en DeFi( finanzas descentralizadas), pagos y liquidaciones transfronterizas, entre otros campos. En el ámbito de pagos transfronterizos tradicionales, el flujo de fondos todavía depende en gran medida del sistema bancario, lo que conlleva múltiples desafíos. En comparación con el sistema bancario tradicional, los pagos con moneda estable muestran una notable eficiencia y ventaja en costos. Una transferencia transfronteriza generalmente se puede completar en menos de 2 minutos, y todo el proceso no requiere depender de una compleja red de bancos corresponsales o instituciones de liquidación.
En el ámbito de las finanzas descentralizadas ( DeFi ), las monedas estables se han convertido en el activo fundamental que sostiene su ecosistema. Como un importante medio de valor en los protocolos de DeFi, las monedas estables no solo proporcionan un soporte de liquidez estable y suficiente a diversas plataformas descentralizadas, sino que también, a través de su característica de baja volatilidad, optimizan aún más el modelo económico de transacciones y préstamos en las plataformas de DeFi.
Dos, tipos de moneda estable principales y análisis
Actualmente, las monedas estables más populares en el mercado se pueden clasificar según el tipo de activos físicos que respaldan: monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria, monedas estables respaldadas por encriptación, monedas estables respaldadas por activos físicos y monedas estables basadas en algoritmos.
( una moneda estable vinculada a una moneda fiduciaria )
Información básica: el emisor y operador de USDC es una empresa conocida, y hasta la fecha, la capitalización de mercado en circulación de esta moneda estable es de aproximadamente 60 mil millones de dólares.
Mecanismo de estabilidad del valor de la moneda: la empresa apoya la estabilidad del valor de USDC mediante reservas excesivas de efectivo en dólares estadounidenses y activos como bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo. Las reservas de moneda estable correspondientes son auditadas mensualmente por una entidad externa, que publica informes de auditoría que revelan la situación de las reservas durante el período.
Marco de cumplimiento: El emisor de USDC es una institución de remesas licenciada regulada por las leyes estatales de EE. UU. La empresa ha completado el registro correspondiente en FinCEN y posee licencias de remesas en varios estados de EE. UU. (MTL). En 2024, USDC se convierte en la primera moneda estable principal que cumple con los requisitos de cumplimiento de la legislación MiCA de la UE.
Información básica: La entidad emisora y operadora de USDT es una empresa, hasta la fecha, la capitalización de mercado en circulación de esta moneda estable es de aproximadamente 60 mil millones de dólares.
Mecanismo de estabilidad del valor de la moneda: La empresa mantiene la estabilidad del valor de la moneda USDT a través de reservas en efectivo a 1:1, así como activos no en efectivo como bonos del Tesoro de EE. UU., pagarés comerciales y fondos del mercado monetario. Un organismo de auditoría externo publica un informe trimestral de reservas.
Marco de cumplimiento: La conformidad de USDT a menudo es cuestionada. Su emisor fue multado por la CFTC con 41 millones de dólares en 2021 debido a la falta de transparencia en sus reservas. En 2024, la compañía fue investigada por presuntamente violar las regulaciones de sanciones de OFAC, al proporcionar servicios de billetera de moneda estable a entidades sancionadas por OFAC y por sospechas de lavado de dinero. Al mismo tiempo, hasta la fecha, la compañía aún no ha obtenido la licencia de emisión de MiCA de la Unión Europea.
( dos ) moneda estable vinculada a activos encriptación
Información básica: la moneda estable DAI es emitida por un DAO. Hasta ahora, la capitalización de mercado circulante de DAI es de aproximadamente 3100 millones de dólares.
Mecanismo de estabilidad de moneda: La estabilidad de DAI no depende de monedas fiduciarias o equivalentes en efectivo del mundo real, sino que se logra a través de un mecanismo de sobrecolateralización de activos encriptados. La lógica central de esta moneda estable descentralizada es convertir activos con volatilidad de valor en un portador de valor estable anclado al dólar, que es DAI.
Marco regulatorio: A diferencia de las entidades comerciales tradicionales, este DAO es una organización autónoma descentralizada construida sobre la blockchain de Ethereum. La estabilidad del valor de la moneda DAI no depende del respaldo crediticio de instituciones centralizadas, sino que se mantiene principalmente a través de un sistema de colateral dinámico impulsado por algoritmos y el consenso de la comunidad.
( tres ) moneda estable vinculada a activos reales
Información básica: PAXG es una moneda estable de oro emitida por una empresa. Hasta marzo de 2025, la capitalización de mercado de PAXG es de aproximadamente 1.87 mil millones de dólares, representando el 76% de la cuota de mercado de monedas estables de oro.
Mecanismo de estabilidad del valor de la moneda: Las reservas físicas de oro de PAXG son custodiadas por una determinada empresa fiduciaria. Estos lingotes están almacenados de forma segura en una bóveda designada. Una empresa de auditoría externa revisa mensualmente las reservas de oro en la bóveda y las divulga, para verificar que la cantidad de reservas de oro coincida con la cantidad de suministro de tokens.
Marco de cumplimiento: La emisión de PAXG está aprobada y regulada por el Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York. El emisor mantiene las reservas de oro a través de una empresa fiduciaria, logrando así la completa separación entre las reservas de oro y los activos del emisor, asegurando la independencia y suficiencia de las reservas de oro correspondientes.
( cuatro ) basado en algoritmos de moneda estable
Las monedas estables algorítmicas son un tipo de moneda estable que mantiene su valor en relación con una moneda de referencia (, que suele ser el dólar ), mediante algoritmos complejos de contratos inteligentes. A diferencia de las monedas estables colateralizadas tradicionales, las monedas estables algorítmicas no dependen de reservas de moneda fiduciaria o encriptación, sino que logran la estabilidad de precios únicamente ajustando la oferta y la demanda a través de algoritmos.
Debido a que la estabilidad del valor de la moneda estable basada en algoritmos depende en gran medida del diseño del algoritmo y de las condiciones del mercado, en caso de que ocurran fluctuaciones extremas del mercado o si el algoritmo estable es atacado maliciosamente, es muy probable que pierda su vinculación con el valor de la moneda de referencia. En mayo de 2022, durante un famoso evento de colapso, una moneda estable algorítmica perdió su paridad de precio debido a un ataque malicioso al algoritmo estable, y el precio de la moneda se desplomó hasta llegar a cero. Este evento cisne negro no solo resultó en la desaparición de cientos de miles de millones de dólares en activos encriptados, sino que también expuso los defectos mortales de las monedas estables algorítmicas en aspectos como las vulnerabilidades del mecanismo algorítmico, la dependencia de la liquidez del mercado y los mecanismos de aislamiento de riesgos, lo que llevó a la desconfianza total del mercado de encriptación hacia las monedas estables algorítmicas.
Tres, conclusión
El valor de la moneda estable se fundamenta en un doble soporte: primero, un activo físico o digital anclado como garantía subyacente, y segundo, la liquidez y el mecanismo de confianza impulsados por el consenso del mercado. El consenso determina el alcance y la liquidez del uso de la moneda estable, mientras que la suficiencia de los activos de reserva se relaciona directamente con la capacidad de dicha moneda estable para resistir riesgos. El equilibrio dinámico entre ambos constituye la estabilidad central del sistema de moneda estable.
Sin embargo, la propiedad de "estabilidad" de la moneda estable no es absoluta. La estabilidad de la moneda estable es esencialmente el resultado de un equilibrio dinámico, no una garantía absoluta estática. Cuando hay grietas en el consenso del mercado de monedas estables o los activos de reserva enfrentan riesgos sistémicos, es muy probable que se enfrenten a la volatilidad del precio de la moneda o incluso al riesgo de desanclaje. Los recientes incidentes de desanclaje del precio de varias monedas estables también corroboran este punto de vista. Para los riesgos extremos que pueden enfrentar las monedas estables y para proteger los derechos legales de los poseedores de monedas estables, el marco regulatorio correspondiente y los mecanismos de garantía técnica aún necesitan desarrollarse y perfeccionarse.