Interpretación de los puntos destacados del informe de perspectivas del mercado de criptomonedas Messari 2025

I. Resumen

Messari publicó un informe de 190 páginas sobre las perspectivas del mercado de criptomonedas para 2025, que abarca el entorno macroeconómico, la dinámica institucional, la distribución de usuarios y el análisis de las principales pistas. El informe utiliza marcos de análisis como la economía del espacio blockchain y la valoración del mapa ecológico.

II. Entorno macroeconómico

1. Perspectivas económicas y regulatorias

• El año 2025 será un año clave para la reforma de la política de encriptación en Estados Unidos, y se espera que el FIT21 y la ley sobre monedas estables impulsen la estandarización del marco regulatorio global de criptomonedas.
• El informe adopta una actitud cautelosa ante posibles cambios en la política, considerando que incluso si se producen cambios, serán más amigables que la política actual.
• Varias instituciones predicen que la tendencia del mercado en 2025 tendrá la forma "Banana ForScale", es decir, un nuevo máximo en la primera mitad del año, una corrección a medio plazo y un nuevo máximo a finales de año.

2. Tendencias institucionales

• Las instituciones se centran en los ETF de spot de Bitcoin/ETH y en el negocio de RWA.
• Los límites entre la tecnología financiera, los pagos y la encriptación se están volviendo cada vez más difusos.
• La estrategia de inversión institucional tiende hacia las pistas de AI y DePin, donde el volumen de financiamiento en estos dos campos ha crecido significativamente en comparación con el año anterior.
• Se espera que en 2025 el gobierno de los Estados Unidos considere colaborar con el proyecto DePin.

3. Distribución de usuarios

• La cantidad de usuarios activos es de aproximadamente 30 millones a 60 millones.
• Los usuarios se distribuyen principalmente en plataformas como la billetera Phantom, stablecoins, mini programas de Telegram, mercados de predicción, Base y Hyperliquid.
• El crecimiento de usuarios en 2025 podría depender más de la capacidad de los productos Dapp, en lugar de las condiciones del mercado o eventos de interés.

Tres, análisis de la pista

Bitcoin

• Se espera que el ecosistema de inscripciones/rúnicas se recupere gracias a nuevos proyectos y al mercado de NFT.
• Se espera que el proyecto BitVM2 avance.
• El proyecto de Staking de BTC necesita aumentar su penetración entre los poseedores de BTC.

Ethereum

• La posición del ETF de spot de ETH es sobresaliente tras su aprobación.
• El mecanismo de precios mejorado de Cancún ha afectado la capacidad de capturar los costos de L2.
• Aplicaciones ecológicas como amigos·tecnología, Farcaster, etc. no están teniendo un buen rendimiento.
• El ecosistema en su conjunto sigue siendo competitivo.

Solana

• Los eventos clave de 2025 incluyen el lanzamiento del cliente Firedancer, la implementación del nuevo proyecto DePin, la prosperidad del ecosistema de agentes de IA, entre otros.
• Es necesario reducir la dependencia de las monedas Meme y lograr la diversificación del ecosistema.

otras cadenas de bloques y infraestructura

• Nue cadenas de bloques de alto rendimiento como Monad y Sonic se unirán a la competencia.
• Exceso de suministro de espacio en la cadena de bloques, aumento de la voz de los desarrolladores.
• Las cadenas de bloques modulares se están moviendo hacia el ámbito de la interoperabilidad entre cadenas.
• La nueva generación de soluciones L2 está a punto de debutar.
• Avalanche, Cosmos y otros ecosistemas están recibiendo importantes actualizaciones.

DeFi

• El desarrollo de PerpDEX está recibiendo mucha atención.
• RWA se desarrollará en dos direcciones: la tokenización de la deuda pública estadounidense y la salida de rendimientos en cadena.
• Pendle ocupa una posición importante en el campo de las finanzas de puntos.
• Aparecen nuevas rutas tecnológicas en el campo de la resistencia a MEV.

AI x Crypto

• Se divide en cuatro categorías: red de computación descentralizada, plataforma de coordinación, servicios de herramientas de IA y aplicaciones.
• Se espera que en 2025 haya avances importantes en áreas como plataformas de emisión de tokens para proyectos de IA, entrenamiento descentralizado, agentes de IA, entre otros.

DePin

• Segmentado en la red de recursos físicos (PRN) y la red de recursos digitales (DRN).
• Se espera que varios proyectos DePin, como energía nueva, mapas y datos, tengan un buen rendimiento.
• La posición dominante de Solana en el campo de DePin podría ser desafiada.

ámbito del consumidor

• La jugabilidad de los juegos Web3 ha pasado de Play2Airdrop a Pay2Airdrop.
• La plataforma de lanzamiento de Meme coins tiende hacia un diseño gamificado y personalizado.
• El mercado de NFT tiene la esperanza de renacer, los proyectos de cadena de consumidores merecen atención.