Estrategia Micro de ETH: Distribución de activos y despliegue on-chain de cuatro empresas de acciones estadounidenses
A partir de 2025, cuatro empresas que cotizan en la bolsa de EE. UU. han construido una nueva "microestrategia ETH" a través de la compra masiva de ETH y su participación en on-chain. Esta estrategia no solo ha reconfigurado la estructura del balance de las empresas, sino que también ha impulsado un cambio narrativo en el mercado de capitales para Ethereum. Este artículo aborda diez preguntas clave, sistematizando la lógica central de estas empresas en términos de caminos de financiamiento, implementación on-chain, motivaciones estratégicas y gobernanza de riesgos.
1. Las empresas que cotizan en acciones en EE.UU. con más posiciones en ETH
Hasta julio de 2025, las principales empresas de acciones estadounidenses con mayor cantidad de ETH y su cantidad de tenencias son las siguientes:
SharpLink Gaming: aproximadamente 358K ETH
Bitmine Immersion Tech: aproximadamente 300.7K ETH
Bit Digital: aproximadamente 120.3K ETH
BTCS Inc.: 31.9K枚ETH
Estas cuatro empresas conforman el grupo representativo de la tendencia "microestratégica" de Ethereum en el actual mercado de acciones de EE. UU.
2. Antecedentes de la empresa y líderes estratégicos de ETH
Estas cuatro empresas tenían negocios diferentes, pero todas están siendo impulsadas por el actual CEO o miembros clave de la junta directiva en la estrategia micro de ETH.
SharpLink Gaming: originalmente proveedor de tecnología de predicción deportiva y juegos interactivos. El presidente de la junta, Joseph Lubin(, cofundador de ETH), es el impulsor clave de la transformación estratégica.
Bitmine Immersion Tech: Originalmente una empresa de infraestructura de blockchain, se especializa en la operación de sitios de minería de Bitcoin. El presidente de la junta, Tom Lee, lidera la estrategia de ETH.
Bit Digital: Originalmente una empresa de minería de Bitcoin, se ha transformado en una plataforma de infraestructura de activos digitales. El CEO Samir Tabar lidera la estrategia de acumulación y staking de ETH.
BTCS Inc.: Enfoque a largo plazo en la construcción de infraestructura blockchain, desde 2021 centrado en el ecosistema de ETH. El CEO Charles W. Allen lidera la estrategia de ETH.
3. Principales fuentes de fondos para la compra de ETH
Las cuatro empresas no han dependido del flujo de efectivo operativo para comprar monedas, sino que han proporcionado apoyo financiero a la estrategia micro de ETH a través de diversas vías de financiamiento:
SharpLink Gaming: financia principalmente a través de una combinación de PIPE y ATM.
Bitmine Immersion Tech: completó una colocación privada de 250 millones de dólares.
Bit Digital: adopta una estrategia de financiación combinada de "monetización de BTC + emisión pública".
BTCS Inc.: Principalmente construye continuamente su posición en ETH a través de tres vías: "emisión adicional de ATM + bonos convertibles + préstamos DeFi".
4. Razones para elegir ETH en lugar de BTC
En comparación con BTC, ETH tiene las siguientes ventajas:
Se puede apostar, puede generar ingresos estables en la cadena, similar a "bonos del gobierno de rendimiento"
El ecosistema de ETH todavía se encuentra en la etapa de narrativa distribuida, el espacio marginal de la narrativa es aún mayor.
El uso en la cadena es más amplio, las empresas pueden participar en la red de validadores, en el ecosistema de re-staking, etc.
5. Situación de staking de ETH y diferencias en los caminos
SharpLink: Casi toda la tenencia de ETH se utiliza para staking, con un rendimiento anual del 3%-4%
Bit Digital: Promueve activamente el staking nativo, al final del primer trimestre aproximadamente el 88% de las participaciones participan en la validación.
BTCS: adopta múltiples caminos, incluyendo Rocket Pool, staking en solitario y préstamos de Aave
Bitmine: Aún no se ha divulgado la situación específica de la ejecución de la inversión, pero se planea iniciar la inversión de ETH.
6. Situación de ganancias y pérdidas de ETH y transparencia on-chain
SharpLink: la única empresa que ofrece direcciones ETH públicas y rastreables, ha logrado ganancias flotantes de aproximadamente 260 millones de dólares.
Bit Digital: dirección on-chain no divulgada, pero se actualizan datos clave a través de informes financieros
BTCS: dirección no revelada, pero se detalla la estructura de configuración de ETH en las diferentes plataformas.
Bitmine: Revela el volumen de posiciones y el precio promedio de compra, pero la dirección on-chain y los detalles de staking no se han hecho públicos.
7. La proporción de ETH en la estructura de activos de la empresa
Hasta julio de 2025, la proporción de activos ETH de las empresas en relación con el valor total de mercado es aproximadamente:
SharpLink: 44%
Bitmine: 32%
Bit Digital: 35%
BTCS: 74%
El rápido aumento de estas proporciones puede estar influenciado por la popularidad de la narrativa on-chain, y su sostenibilidad deberá ser observada más a fondo.
8. El impacto de la microestrategia de ETH en el precio de las acciones
Las acciones de las cuatro empresas experimentaron un aumento significativo, pero también se acompañaron de fuertes caídas, con una gran amplitud de fluctuación en general. La microestrategia de ETH se convirtió en el factor central que catalizó el aumento de precios en el corto plazo, pero también trajo características de alto riesgo y alta volatilidad.
9. Principales riesgos y desafíos de sostenibilidad
ETH Microstrategy enfrenta múltiples riesgos:
Riesgo de precio y liquidez
Riesgos on-chain y incertidumbre en la rehipoteca
Riesgo de estructura de financiamiento
Presión a la baja en la tasa de rendimiento de PoS
El funcionamiento estable a largo plazo de la estrategia depende de la capacidad de la empresa para ajustar dinámicamente su cartera, el mecanismo de programación financiera y la capacidad de controlar las operaciones on-chain.
10. La posibilidad de convertirse en "MicroStrategy de Ethereum"
Actualmente, SharpLink y Bitmine han comenzado a formar un reconocimiento de mercado como empresas representativas de "microestrategia ETH", pero aún hay una brecha para lograr un verdadero efecto de anclaje de precios global similar al de MicroStrategy, las razones principales incluyen:
Los atributos de los activos ETH son más complejos
El umbral de ejecución de estrategias on-chain es alto
Las empresas relacionadas tienen una capitalización de mercado pequeña, y las herramientas de financiación están limitadas.
Falta de "empresas representativas" con alto consenso, amplia cobertura y fuerte capacidad de apalancamiento.
Para convertirse en el verdadero "MicroStrategy de Ethereum", no solo es necesario acumular ETH de manera continua, sino también formar un ciclo cerrado en múltiples dimensiones.
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GateUser-a606bf0c
· 08-12 14:43
Grandes inversores de ETH han comenzado a posicionarse.
Cuatro empresas de acciones estadounidenses crean microestrategias de ETH: análisis de la distribución de activos y la implementación on-chain.
Estrategia Micro de ETH: Distribución de activos y despliegue on-chain de cuatro empresas de acciones estadounidenses
A partir de 2025, cuatro empresas que cotizan en la bolsa de EE. UU. han construido una nueva "microestrategia ETH" a través de la compra masiva de ETH y su participación en on-chain. Esta estrategia no solo ha reconfigurado la estructura del balance de las empresas, sino que también ha impulsado un cambio narrativo en el mercado de capitales para Ethereum. Este artículo aborda diez preguntas clave, sistematizando la lógica central de estas empresas en términos de caminos de financiamiento, implementación on-chain, motivaciones estratégicas y gobernanza de riesgos.
1. Las empresas que cotizan en acciones en EE.UU. con más posiciones en ETH
Hasta julio de 2025, las principales empresas de acciones estadounidenses con mayor cantidad de ETH y su cantidad de tenencias son las siguientes:
Estas cuatro empresas conforman el grupo representativo de la tendencia "microestratégica" de Ethereum en el actual mercado de acciones de EE. UU.
2. Antecedentes de la empresa y líderes estratégicos de ETH
Estas cuatro empresas tenían negocios diferentes, pero todas están siendo impulsadas por el actual CEO o miembros clave de la junta directiva en la estrategia micro de ETH.
SharpLink Gaming: originalmente proveedor de tecnología de predicción deportiva y juegos interactivos. El presidente de la junta, Joseph Lubin(, cofundador de ETH), es el impulsor clave de la transformación estratégica.
Bitmine Immersion Tech: Originalmente una empresa de infraestructura de blockchain, se especializa en la operación de sitios de minería de Bitcoin. El presidente de la junta, Tom Lee, lidera la estrategia de ETH.
Bit Digital: Originalmente una empresa de minería de Bitcoin, se ha transformado en una plataforma de infraestructura de activos digitales. El CEO Samir Tabar lidera la estrategia de acumulación y staking de ETH.
BTCS Inc.: Enfoque a largo plazo en la construcción de infraestructura blockchain, desde 2021 centrado en el ecosistema de ETH. El CEO Charles W. Allen lidera la estrategia de ETH.
3. Principales fuentes de fondos para la compra de ETH
Las cuatro empresas no han dependido del flujo de efectivo operativo para comprar monedas, sino que han proporcionado apoyo financiero a la estrategia micro de ETH a través de diversas vías de financiamiento:
4. Razones para elegir ETH en lugar de BTC
En comparación con BTC, ETH tiene las siguientes ventajas:
5. Situación de staking de ETH y diferencias en los caminos
6. Situación de ganancias y pérdidas de ETH y transparencia on-chain
7. La proporción de ETH en la estructura de activos de la empresa
Hasta julio de 2025, la proporción de activos ETH de las empresas en relación con el valor total de mercado es aproximadamente:
El rápido aumento de estas proporciones puede estar influenciado por la popularidad de la narrativa on-chain, y su sostenibilidad deberá ser observada más a fondo.
8. El impacto de la microestrategia de ETH en el precio de las acciones
Las acciones de las cuatro empresas experimentaron un aumento significativo, pero también se acompañaron de fuertes caídas, con una gran amplitud de fluctuación en general. La microestrategia de ETH se convirtió en el factor central que catalizó el aumento de precios en el corto plazo, pero también trajo características de alto riesgo y alta volatilidad.
9. Principales riesgos y desafíos de sostenibilidad
ETH Microstrategy enfrenta múltiples riesgos:
El funcionamiento estable a largo plazo de la estrategia depende de la capacidad de la empresa para ajustar dinámicamente su cartera, el mecanismo de programación financiera y la capacidad de controlar las operaciones on-chain.
10. La posibilidad de convertirse en "MicroStrategy de Ethereum"
Actualmente, SharpLink y Bitmine han comenzado a formar un reconocimiento de mercado como empresas representativas de "microestrategia ETH", pero aún hay una brecha para lograr un verdadero efecto de anclaje de precios global similar al de MicroStrategy, las razones principales incluyen:
Para convertirse en el verdadero "MicroStrategy de Ethereum", no solo es necesario acumular ETH de manera continua, sino también formar un ciclo cerrado en múltiples dimensiones.