#美国考虑BTC战略储备方案# El precio de STBL se desplomó rápidamente tras su lanzamiento, y la causa profunda radica en una combinación de problemas técnicos, falta de liquidez y crisis de confianza en el mercado. Este tipo de moneda estable algorítmica parece innovador en la superficie, pero en realidad carece de apoyo de activos sustanciales y depende completamente de la confianza del mercado para mantenerse; una vez que el pánico en el mercado se propaga, el sistema de precios se desmorona de inmediato.

Al revisar la historia del mercado de criptomonedas, los fracasos de UST y del protocolo Fei han demostrado claramente que el modelo de moneda estable que carece de colateral físico y se basa únicamente en ajustes algorítmicos es extremadamente frágil. El problema de STBL radica en la falta de transparencia en las reservas colaterales, y el ecosistema de Algorand es limitado en escala, lo que no puede proporcionar suficiente Liquidez para soportar, por lo que la volatilidad del mercado puede desencadenar ventas masivas por pánico de los inversores.

El riesgo regulatorio tampoco se puede ignorar. Actualmente, las agencias regulatorias globales están intensificando la supervisión del mercado de monedas estables, y este modelo operativo de STBL podría ser considerado como no conforme a los requisitos regulatorios; una vez que se enfrente a una revisión regulatoria, enfrentará graves consecuencias.

En esencia, las monedas estables algorítmicas funcionan gracias a un mecanismo de confianza entre los participantes, y los inversores no deben dejarse engañar por promesas de altos rendimientos. Para los inversores que buscan seguridad, monedas estables como USDC y DAI siguen siendo opciones más confiables. Si STBL desea reconstruir la confianza del mercado, debe aumentar la transparencia de las reservas, introducir creadores de mercado profesionales y expandir los casos de uso. Antes de que se logre todo esto, mantener una actitud de espera puede ser una opción más inteligente.