Patrón histórico del ciclo de la Fed antes y después de la primera bajada de tipos: las acciones y los bonos estadounidenses suben, el oro primero fuerte y luego estable.

El 17 de septiembre, según Citigroup, a partir de datos históricos, el rendimiento medio de las acciones y bonos en torno a la primera bajada de tipos es generalmente positivo. Las acciones tienen un aumento medio de aproximadamente 5% en los 50 días posteriores a la bajada de tipos, aunque existen riesgos a la baja en un escenario de hard landing. Los bonos también se benefician de las expectativas de bajada de tipos y de la bajada real, con rendimientos que suelen alcanzar su mínimo en torno a la primera bajada de tipos. El rendimiento del índice del dólar muestra un patrón de "primero débil y luego estable", normalmente debilitándose antes de la bajada de tipos, pero entrando en un rango de fluctuaciones después de la bajada. Los metales preciosos como el oro también suben antes de la implementación de políticas de relajación, pero su rendimiento se vuelve más plano después de la bajada real de tipos, mostrando más un patrón de comercio en rango. Los analistas de Citigroup indican que estos patrones históricos se validan básicamente en 2024, pero los precios de los bonos alcanzan su punto máximo cerca de la primera bajada de tipos. En ese momento, el mercado tenía una valoración relativamente agresiva sobre la bajada de tipos, mientras que esta vez la valoración es relativamente moderada, lo que ha aliviado algunas preocupaciones sobre el futuro de los bonos. (Wall Street Watch)