Análisis de la estrategia de orden corta en el mercado de Activos Cripto

¡Las expectativas de recorte de tasas de la Reserva Federal de EE. UU. se han desvanecido! Fuchi señala que en la gran caída se está limpiando Wall Street, las grandes posiciones en corto ya están en su lugar.

¿Por qué el mercado se está equivocando colectivamente? Actualmente, se rumorea en Internet que "en septiembre seguramente habrá una bajada de tipos", con una probabilidad de más del 90%, pero esta expectativa probablemente sea difícil de alcanzar.

Mirando hacia atrás, las dos apuestas del mercado sobre recortes de tasas en junio de 2023 y enero de 2024 fueron desacreditadas por Powell, y es muy probable que esta vez la situación se repita.

Cabe destacar que los grandes bancos de Wall Street se han retirado silenciosamente: Barclays, Goldman Sachs, entre otros, están advirtiendo que "la probabilidad de recortes de tasas está sobreestimada". Sin embargo, los inversores minoristas siguen comprando acciones y criptomonedas de manera frenética, con flujos de capital semanales que alcanzan los 21 mil millones de dólares. En esta extrema divergencia, los que suelen salir perjudicados son los inversores minoristas que siguen la tendencia.

Tres datos clave revelan la fantasía de recortes de tasas

Los precios en realidad no han retrocedido de verdad. A primera vista, la tasa de inflación de julio del 2.7% parece no ser alta, pero al excluir los alimentos y la energía, la inflación subyacente interanual es del 3.1%. Lo que es aún más preocupante es que los precios en el sector servicios han aumentado un 0.55% en comparación con el mes anterior, que es precisamente la "inflación persistente" que más le preocupa a La Reserva Federal (FED). Powell ha declarado claramente que la inflación debe volver al 2% antes de considerar una reducción de tasas, pero los datos actuales están en aumento, por lo que es casi imposible que haya una reducción de tasas en septiembre.

En segundo lugar, el impacto de los aranceles impuestos a ciertos productos importados aún no se ha reflejado completamente en los precios. Pacific Investment Company advirtió que en los próximos meses los precios de los productos podrían dispararse de repente, por ejemplo, algunas marcas de calzado han anunciado un aumento de precio de 5 a 10 dólares. Si la reducción de la tasa de interés en septiembre coincide con el aumento de precios debido a los aranceles, sería como echar leña al fuego de la inflación.

Además, el mercado laboral sigue siendo sólido, con la tasa de desempleo manteniéndose en un bajo 4.1% y un crecimiento salarial del 4.1% que no ha mostrado una caída significativa. En la reunión de julio de la Reserva Federal (FED), dos miembros del consejo se opusieron abiertamente a la reducción de tasas, argumentando que el empleo es demasiado fuerte y que una reducción de tasas podría estimular un repunte de la inflación.

La posibilidad de una reducción de tasas en septiembre es mínima debido a tres factores: la presión continua sobre los precios, el efecto de los aranceles que aún debe manifestarse y la estabilidad del mercado laboral.

¿Qué señales importantes podría liberar Powell esta noche?

La reunión anual de los bancos centrales del mundo se llevará a cabo el viernes ( a las 22:00 hora de Pekín ), Powell muy probablemente arrojará agua fría, enfatizando la necesidad de esperar los datos de agosto (, pero esos datos no se publicarán hasta septiembre, lo que en realidad es un retraso equivalente en la reducción de tasas ). También podría advertir sobre los riesgos de inflación, recordando al mercado que no sea demasiado optimista, especialmente porque los precios en el sector servicios siguen aumentando. Al mismo tiempo, frente a las críticas recientes de que "Powell está reduciendo las tasas demasiado lentamente" e incluso amenazas de cambio de persona, debe demostrar que la Reserva Federal no está bajo control político para mantener la credibilidad del banco central. Mi predicción personal es que probablemente emitirá declaraciones hawkish para contrarrestar las expectativas excesivamente altas del mercado.

¿Cómo deben responder los inversores comunes en esta etapa?

Los inversores deben estar atentos a los activos de alto riesgo sensibles a las tasas de interés, como las acciones inmobiliarias, los bonos de alto rendimiento y ciertos activos digitales, que podrían enfrentar una gran caída, mientras que el dólar podría fortalecerse. La lección de 2007 merece atención: La Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés cuando la inflación repuntó, lo que finalmente desencadenó una crisis financiera.

Los inversores deben prestar especial atención a los tres momentos clave: el indicador de inflación PCE más importante para La Reserva Federal (FED) el 29 de agosto, los datos de empleo no agrícola de agosto el 6 de septiembre y el CPI de agosto el 12 de septiembre, para observar si se manifiestan los efectos de los aranceles (.

No confíes ciegamente en la afirmación de que "dependencia de datos = recortes de tasas". Powell enfatizó "mirar los datos", lo que en realidad podría ser una búsqueda de razones para no recortar las tasas. Cuando las expectativas del mercado sobre recortes de tasas superan el 90%, cualquier movimiento puede desencadenar una Gran caída.

Resumen de puntos clave

La probabilidad de un recorte de tasas en septiembre ha sido gravemente sobreestimada, y podría caer significativamente por debajo del 40%. El discurso de Powell esta noche es un momento clave: si emite comentarios agresivos, el mercado de valores y los metales preciosos podrían experimentar una gran caída en el corto plazo. Los inversores minoristas deben evitar seguir ciegamente la tendencia, ya que la historia demuestra que las probabilidades de ganar al apostar contra grandes instituciones son extremadamente bajas. Actualmente, mantener efectivo y bonos es relativamente seguro; se debe considerar actuar una vez que el mercado se haya calmado. Vale la pena recordar que en la reunión de Jackson Hole de 2022, un discurso agresivo de Powell de solo 10 minutos provocó una Gran caída del 4% en las acciones estadounidenses en una semana; la situación de esta noche podría ser aún más dramática.