#比特币生态逆势上涨# En el contexto de un aumento generalizado en los mercados de activos globales, el sector de las criptomonedas ha sorprendido al "bailar solo". El lunes, cuando las acciones estadounidenses y el oro alcanzaron nuevos máximos históricos, el mercado de criptomonedas experimentó una corrección significativa, con una caída de más del 2% en Bit y una caída abrupta del 9% en Ethereum, lo que llevó a que la cantidad liquidada en el mercado en 24 horas alcanzara los 1,7 mil millones de dólares.

Este marcado contraste en el rendimiento del mercado refleja, de hecho, la tendencia actual de redistribución de liquidez global. El fuerte aumento del precio del oro se debe principalmente a que las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal se han hecho realidad, y el entorno de bajas tasas de interés ha aumentado significativamente la atractividad del oro como activo de refugio. Al mismo tiempo, el mercado de acciones de EE. UU. casi presenta una especie de "aumento basado en la fe", y algunos en el mercado creen que la inversión de Nvidia en OpenAI ha liberado alguna señal de "auto-ciclo" en el mercado.

Mientras tanto, Bitcoin enfrenta un cambio fundamental en el patrón de liquidez. Los últimos datos muestran que actualmente el 72% de los Bitcoins están en estado de "tenencia estática", lo que lleva a una profundidad de mercado extremadamente frágil. Los datos históricos indican que cada vez que la liquidez de los vendedores alcanza 3000 BTC, el mercado tiende a experimentar un ajuste notable.

Lo que es aún más preocupante es que, a pesar de que la Reserva Federal ha comenzado un ciclo de recortes de tasas, la tasa de recompra inversa a un día ha mostrado un fenómeno anómalo de aumento en lugar de disminución, lo que sugiere que la situación real del mercado monetario puede no ser tan laxa como parece. La actitud cautelosa que Powell ha mostrado en sus discursos parece haber sido temporalmente ignorada por el mercado de acciones y el oro.

Al mismo tiempo, el problema de la resistencia a la inflación podría afectar el proceso de reducción de tasas en el futuro. Se espera que los datos del CPI de EE. UU. del próximo mes puedan volver a la franja del 3%, lo que significa que la presión inflacionaria podría emerger nuevamente.

La situación actual del mercado ya es bastante clara: el tamaño de la liquidez existente ya no es suficiente para sostener un aumento simultáneo de todas las categorías de activos, y el capital está fluyendo y asignándose de manera selectiva. Para el mercado de encriptación, esto es sin duda un verdadero momento de prueba de resiliencia.