Según el último informe de investigación de JPMorgan, se espera que la fuerte tendencia alcista del oro continúe hasta 2026. Los analistas predicen que, a medida que la Reserva Federal comience un ciclo de Soltar, el precio del oro podría superar los 4050-4150 dólares/onza a mediados de 2026. Esta expectativa optimista se basa principalmente en el análisis de datos históricos: cuando el entorno de Tasa de interés disminuye, el costo de oportunidad de poseer activos sin intereses como el oro se reduce significativamente, lo que atrae más fondos al mercado del oro.

El informe señala que el ajuste de la política monetaria de la Reserva Federal es un factor clave que impulsa el aumento del precio del oro. Los datos desde principios de este siglo muestran que cada vez que la Reserva Federal inicia un ciclo de Soltar, el precio del oro ha logrado un aumento de dos dígitos en los 9 meses siguientes. Actualmente, el mercado espera en general que la Reserva Federal implemente recortes de tasas de interés continuos en 2025. Si los indicadores económicos, especialmente los datos del mercado laboral, siguen debilitándose, la magnitud de los recortes podría ser mayor. Un entorno de bajas Tasa de interés presiona directamente los rendimientos reales, lo que aumenta el atractivo del oro como activo de refugio.

Es importante señalar que la principal fuerza que impulsa el aumento del precio del oro ha cambiado de las compras de oro por parte de los bancos centrales a la demanda de los inversores. Aunque la cantidad de oro comprada por los bancos centrales en 2023 alcanzó un récord histórico, la demanda reciente de los inversores por el oro se ha convertido en el factor dominante del mercado. Los últimos datos muestran que, en las dos semanas a principios de septiembre, la entrada neta de ETF de oro a nivel mundial fue de casi 72 toneladas, con un valor de aproximadamente 8,000 millones de dólares, marcando el mayor flujo semanal desde abril.

Con el aumento de la incertidumbre geopolítica y un panorama económico incierto, la posición del oro como activo refugio podría consolidarse aún más. Sin embargo, los inversores también deben tener en cuenta que el precio del oro sigue estando influenciado por múltiples factores, incluidos el comportamiento del dólar, las expectativas de inflación y las condiciones económicas globales. Al tomar decisiones de inversión, se recomienda considerar de manera integral diversos factores y prestar atención a las dinámicas del mercado.