La anticipación del mercado crece a medida que se acerca el discurso de Powell en Jackson Hole

El mundo financiero contiene la respiración a medida que se acerca el Simposio de Política Económica de Jackson Hole, programado para el 21 al 23 de agosto de 2025. El punto focal del evento será el discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el viernes a las 14:00 GMT, que se espera que proporcione información crucial sobre la dirección futura de la política monetaria de EE. UU.

Expectativas de recortes de tasas y dinámicas del dólar

El sentimiento del mercado respecto a un posible recorte de tasas ha cambiado ligeramente, con la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos el 17 de septiembre ahora en 83%, por debajo del 94% de hace una semana. Este ajuste refleja una creciente incertidumbre en el panorama financiero. Las implicaciones del discurso de Powell se extienden más allá de las tasas de interés, potencialmente influyendo en la fortaleza del dólar y en el rendimiento de los activos de riesgo como las acciones y las monedas digitales.

La tasa de interés actual en EE. UU. se sitúa en el 4.5%, y cualquier indicio de una postura dovish por parte de Powell podría debilitar el dólar, lo que potencialmente aumentaría las monedas no dolarizadas y los activos más riesgosos. Por el contrario, un tono hawkish podría fortalecer al billete verde y ejercer presión sobre las acciones y las materias primas.

Análisis Técnico EUR/USD

El par EUR/USD, un indicador clave del sentimiento del dólar, ha visto un aumento del 13% en lo que va de 2025. Este aumento ha sido impulsado por las expectativas de una política monetaria estadounidense más acomodaticia y un enfoque fiscal proactivo en la Eurozona. El par se está negociando actualmente alrededor de 1.168, habiendo alcanzado un pico de 1.182 el 1 de julio.

El pronóstico a corto plazo para EUR/USD depende en gran medida del tono de Powell:

Un escenario dovish podría llevar a una ruptura por encima de 1.182, con un posible objetivo en el nivel psicológico de 1.2. Los objetivos de alza adicionales incluyen el máximo de mayo de 2021 de 1.227 y el pico de enero de 2021 de 1.235.

En un escenario agresivo, si Powell sugiere un retraso en los recortes de tasas, el dólar podría fortalecerse. Una caída por debajo de 1.16 podría hacer que el par decline hacia el nivel de soporte clave de 1.14.

Actualmente, los indicadores de momentum no muestran una clara inclinación, con el RSI en 50 y un MACD plano, reflejando la indecisión del mercado antes del discurso de Powell.

Contexto macroeconómico y expectativas del mercado

El simposio de este año es particularmente significativo debido a la divergencia entre los datos económicos y el sentimiento del mercado. Mientras la inflación se está suavizando y el mercado laboral se está enfriando, los riesgos geopolíticos y las tensiones comerciales continúan ejerciendo presiones inflacionarias. El mercado está considerando actualmente varios escenarios para recortes de tasas para finales de año, que van de una a tres reducciones.

El simposio también puede abordar temas más amplios como la política comercial, los desarrollos geopolíticos y las condiciones del mercado laboral. Los datos recientes de nómina no agrícola han mostrado una desaceleración en la contratación y un aumento en la tasa de desempleo, añadiendo complejidad al panorama económico.

Contexto Histórico y Posibles Reacciones del Mercado

Las reuniones anteriores de Jackson Hole han provocado movimientos significativos en el mercado. Por ejemplo, las declaraciones agresivas de Powell el 26 de agosto de 2022 llevaron a un aumento del dólar y a una venta masiva en el S&P 500. Por el contrario, sus comentarios dovish del 23 de agosto de 2024 provocaron un rally en el mercado de valores y una amplia disminución del dólar.

Dado el nivel actual de incertidumbre, es posible que se produzca otro movimiento sustancial en el mercado este viernes. Los traders deben estar preparados para posibles rupturas, fluctuaciones del dólar y movimientos de precios impulsados por los titulares de noticias, lo que podría establecer el tono para el resto de 2025.

A medida que la comunidad financiera espera el discurso de Powell, se está preparando el escenario para un momento potencialmente decisivo en los mercados. Los resultados del simposio de Jackson Hole de este año podrían tener implicaciones de gran alcance para la política económica global y la dinámica del mercado financiero en los meses venideros.