Evolución de la política de activos virtuales en China: explorando el estado actual de la regulación de las monedas digitales y Bitcoin

Resumen de Políticas

• Hasta septiembre de 2025, el gobierno chino aún no ha levantado oficialmente la prohibición sobre Bitcoin ni lo ha incluido en el sistema de activos de reserva nacional.
• El marco regulatorio de China entrará en vigor el 30 de junio de 2025, siendo el Banco Popular de China el principal organismo regulador.
• La tenencia personal de activos virtuales es legal en la medida limitada, pero las transacciones comerciales y las actividades de minería siguen prohibidas.
• Las consideraciones de geopolítica y seguridad financiera son los principales impulsores de la estricta regulación que mantiene China.

Evolución de las políticas regulatorias

La regulación de los activos virtuales en China comenzó en 2013 y ha ido endureciéndose gradualmente a lo largo de más de diez años. Las principales etapas del desarrollo de la política reguladora incluyen:

| Punto en el tiempo | Política clave | Impacto regulador | |------------|--------------|------------| | 2013 | El Banco Popular de China emitió un aviso, definiendo el bitcoin como un bien virtual | Se prohíbe a las instituciones financieras participar en negocios relacionados | | 2017 | Prohibición de ICO, cierre de intercambios de criptomonedas en el país | Lucha contra actividades especulativas, el comercio se traslada al extranjero | | 2021 | Prohibición total de las transacciones y actividades de minería de criptomonedas | La industria de la minería se traslada al extranjero, Estados Unidos se convierte en el nuevo centro de minería | | Noviembre de 2024 | El tribunal de Shanghái reconoce la legalidad de la posesión personal de criptomonedas | Ajustes menores en la política a nivel personal, las actividades comerciales siguen prohibidas | | Junio de 2025 | Entrada en vigor del marco regulatorio de activos virtuales | Establecimiento del Banco Popular de China como la principal autoridad reguladora |

La prohibición integral implementada por el gobierno chino en 2021 tuvo un impacto significativo en el mercado global de criptomonedas. Según los datos de la base de conocimientos, antes de la implementación de la prohibición, China representaba el 67% de la actividad de minería de Bitcoin en todo el mundo; después de la prohibición, esta proporción disminuyó rápidamente y la actividad de minería se trasladó en gran medida a Estados Unidos y otras regiones.

Contexto de política y lógica regulatoria

La cautela de China hacia las criptomonedas se debe a múltiples consideraciones, que incluyen principalmente:

1. Estabilidad financiera y control de riesgos

Las autoridades regulatorias de China creen que las criptomonedas pueden amenazar la estabilidad financiera, lo que genera riesgos sistémicos. El objetivo principal de la prohibición del comercio de criptomonedas por parte del Consejo de Estado en 2021 es contener la propagación de riesgos financieros y la fuga de capitales. Los documentos regulatorios señalan claramente que las actividades de comercio de monedas virtuales perturban el orden económico y financiero, fomentando actividades ilegales como el lavado de dinero y la captación de fondos de manera ilegal.

2. Soberanía monetaria y monedas digitales de bancos centrales

China está desarrollando activamente su propia moneda digital del banco central (yuan digital), lo cual presenta una contradicción fundamental con la idea de activos virtuales descentralizados como Bitcoin. El yuan digital tiene como objetivo fortalecer el control del banco central sobre la emisión y circulación de dinero, en lugar de debilitar la soberanía monetaria del país.

3. Objetivos de consumo de energía y emisiones de carbono

En 2021, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de China clasificó la minería de Bitcoin como una industria en eliminación, en parte debido a su alta capacidad de consumo energético, que entra en conflicto con los objetivos de neutralidad de carbono de China. Se estima que la minería de Bitcoin consumió una proporción significativa de los recursos eléctricos en algunas provincias de China.

Análisis de la dinámica de políticas recientes

A pesar de que la posición oficial es clara, recientemente han surgido algunos desarrollos que merecen atención:

Confirmación de la propiedad personal

En noviembre de 2024, el Tribunal del Pueblo de Songjiang en Shanghái señaló en un dictamen de caso que la posesión de criptomonedas por parte de individuos no es ilegal, reconociendo por primera vez su propiedad en la práctica judicial. Esto indica que a nivel personal, la política puede haber sufrido algunos ajustes, pero esto no significa que haya un relajamiento en las restricciones sobre las actividades comerciales.

Política diferenciada de la Región Administrativa Especial de Hong Kong

Hong Kong, como Región Administrativa Especial bajo el principio de "un país, dos sistemas", ha implementado un marco de regulación de activos virtuales diferente al de la parte continental:

• El 1 de junio de 2023, el sistema de licencias para plataformas de comercio de activos virtuales en Hong Kong entró en vigor.
• Hasta junio de 2025, 11 plataformas de intercambio de activos virtuales han obtenido licencia.
• El 27 de junio de 2025, la Oficina de Asuntos Financieros y del Tesoro de Hong Kong y la Comisión de Valores y Futuros publicaron conjuntamente un documento de consulta, con el plan de ampliar el alcance de la regulación a los servicios de comercio y custodia de activos virtuales.

Este tipo de arreglo de políticas diferenciadas es visto por algunos analistas como un "campo de pruebas de políticas" del gobierno chino para observar el mercado de criptomonedas, permitiendo evaluar el impacto de los activos virtuales en un entorno donde el riesgo es relativamente controlable.

Especulaciones del mercado sobre las reservas de Bitcoin

Las especulaciones del mercado que surgieron en marzo de 2025 afirmaban que China podría considerar mantener Bitcoin como un activo de reserva, lo que provocó un breve aumento en el precio de Bitcoin. Algunos informes mencionaron que China podría poseer alrededor de 195,000 Bitcoins (presuntamente provenientes de los activos de un esquema Ponzi desmantelado en 2020).

Sin embargo, estas afirmaciones carecen de confirmación oficial, y los analistas creen que es más probable que se trate de un comportamiento especulativo del mercado, en lugar de un cambio en la política real. Según la información pública disponible, el gobierno chino no ha expresado la intención de incluir Bitcoin en sus reservas oficiales.

Factores geopolíticos y económicos

La política de activos virtuales en China también se ve influenciada por factores geopolíticos y económicos más amplios:

Consideraciones estratégicas sobre la desdolarización

China tiene consideraciones estratégicas sobre el sistema financiero internacional dominado por el dólar. Algunos análisis sugieren que las herramientas de almacenamiento de valor descentralizadas podrían teóricamente servir como un medio para contrarrestar las sanciones financieras occidentales, pero esto entra en conflicto con los objetivos de seguridad financiera y efectividad regulatoria que persigue China.

Competencia internacional de las monedas digitales

China está promoviendo activamente la aplicación internacional del yuan digital, participando en proyectos de cooperación multilateral como mBridge y sistemas de pago internacionales alternativos como BRICS Pay. En comparación con el yuan digital, las criptomonedas descentralizadas son difíciles de integrar en el marco de estrategia financiera internacional de China.

Control de capital y política de divisas

China mantiene una política de control de capital relativamente estricta, y prevenir la fuga de capital es una de las motivaciones importantes para la regulación de activos virtuales. Según el análisis, después de la prohibición total en 2021, el flujo de capital relacionado en China disminuyó significativamente, y el desarrollo de la industria de criptomonedas en el país también se vio limitado.

Evaluación de la dirección de las políticas futuras

Basado en la evolución de las políticas existentes y el entorno económico, se puede realizar una evaluación objetiva de la dirección de las políticas de activos virtuales en China:

Posibilidad y límites de ajuste de políticas

Teniendo en cuenta la prueba de regulación en Hong Kong y el reconocimiento judicial de la legitimidad de la tenencia personal, es posible que en el futuro se permitan actividades limitadas de criptomonedas bajo ciertas condiciones, pero la posibilidad de una liberación total sigue siendo baja. Cualquier ajuste de política podría seguir el principio de "riesgo controlable, avance gradual".

Evolución de los puntos clave de regulación

La regulación de los activos virtuales en China podría pasar de una prohibición total a una regulación clasificada, diferenciando las características de riesgo de los diferentes tipos de activos virtuales y aplicando medidas regulatorias diferenciadas. Esta tendencia ya se ha reflejado en la práctica regulatoria de Hong Kong.

Institucionalización del marco de políticas

Con la implementación completa del marco regulador de activos virtuales el 30 de junio de 2025, la regulación de China sobre los activos virtuales será más institucionalizada y sistemática, formando un sistema regulatorio unificado centrado en el Banco Popular de China, reduciendo la incertidumbre política.

Desafíos regulatorios y selección de sistemas

China enfrenta múltiples desafíos en la regulación de activos virtuales, incluyendo:

Definición de fronteras regulatorias

La liquidez transfronteriza de los activos virtuales presenta una tensión natural con la soberanía regulatoria de los estados. Incluso con la implementación de prohibiciones estrictas, los individuos aún pueden participar en los mercados extranjeros a través de diversas técnicas, lo que representa un desafío para los modelos regulatorios tradicionales.

Construcción de capacidades de supervisión técnica

El rápido desarrollo de la tecnología blockchain exige que los organismos reguladores mejoren continuamente sus capacidades técnicas. Las autoridades reguladoras de China han estado fortaleciendo la investigación sobre la tecnología blockchain, incluyendo el desarrollo de herramientas tecnológicas de regulación para mejorar la eficacia regulatoria.

Coordinación Internacional y Elaboración de Normas

La regulación de los activos virtuales requiere coordinación global. China participa en mecanismos internacionales como el Grupo de Acción Financiera Internacional (FATF), buscando cooperación internacional para combatir el uso ilegal de activos virtuales, al mismo tiempo que mantiene su autonomía regulatoria.

Según la información confiable actual, el gobierno chino aún no ha indicado planes para levantar oficialmente la prohibición del bitcoin o utilizarlo como moneda de reserva. Su política sigue centrada en las restricciones, con el objetivo de mantener la estabilidad financiera, proteger los derechos de los inversores y controlar el flujo de capital. Cualesquiera que sean los ajustes a la política, estarán sujetos a la compleja influencia de factores geopolíticos y económicos.