Los bancos europeos enfrentan altos requisitos de capital para criptomonedas no respaldadas

La Autoridad Bancaria Europea (EBA) ha finalizado nuevos estándares regulatorios que exigirán a los bancos de la Unión Europea mantener reservas de capital significativamente más altas al mantener criptomonedas no respaldadas como Bitcoin y Ether en sus balances.

Resumen del Marco de Capital

El borrador final de la EBA de los estándares técnicos regulatorios, publicado el 6 de agosto, establece un marco armonizado para los requisitos de capital de criptoactivos en los estados miembros de la UE. Bajo estas reglas, las criptomonedas no respaldadas clasificadas como activos de "Grupo 2" estarán sujetas a un peso de riesgo sustancial del 1,250% - un requisito que significa efectivamente que los bancos deben hold €12.50 en capital por cada €1 de exposición a criptomonedas.

Los estándares técnicos introducen varias clasificaciones de activos:

• Grupo 2: Incluye criptomonedas no respaldadas como Bitcoin y Ether (1,250% de peso de riesgo)
• Grupo 2a: Una subcategoría que cumple con los criterios de cobertura y compensación del Banco de Pagos Internacionales
• Grupo 1b: Tokens referenciados a activos vinculados a instrumentos financieros tradicionales (250% de peso de riesgo)

Estos pesos de riesgo se implementaron como parte del Reglamento de Requisitos de Capital (CRR III), que entró en vigencia en julio de 2024.

Detalles de Implementación Técnica

El último borrador de la EBA añade elementos técnicos críticos necesarios para calcular y agregar exposiciones a las criptomonedas:

• Metodologías de modelado de riesgo crediticio
• Marcos de evaluación del riesgo de mercado
• Modelos de cálculo del riesgo contraparte

Notablemente, el marco impone una estricta separación entre diferentes activos criptográficos, evitando que los bancos compensen exposiciones entre tokens como Bitcoin y Ether, una limitación que podría impactar significativamente las estrategias de gestión de riesgo de cartera.

Línea de tiempo del proceso regulatorio

El borrador final ha sido presentado a la Comisión Europea, que ahora tiene hasta tres meses para decidir si:

1. Respaldar las normas propuestas
2. Solicitar enmiendas al borrador
3. Devuélvelo a la EBA para una reescritura completa

Si se aprueban, las normas se convertirán en un reglamento delegado enviado al Parlamento Europeo y al Consejo, iniciando un período de objeción de tres meses ( ampliable a seis meses ). A menos que haya objeciones, las regulaciones entrarán en vigor 20 días después de su publicación en el Diario Oficial de la UE.

Impacto en las Instituciones Financieras Europeas

Estas regulaciones afectarán directamente a los bancos europeos que ya están holding criptomonedas. Por ejemplo, el banco italiano Intesa Sanpaolo, que adquirió €1 millón en Bitcoin en enero, necesitaría mantener €12.5 millones en reservas de capital contra esa posición bajo el nuevo marco.

Sin embargo, no todos los servicios financieros relacionados con las criptomonedas se verán afectados. Es poco probable que la firma fintech Revolut enfrente requisitos de capital adicionales, ya que sus servicios de criptomonedas son gestionados fuera del balance por su entidad no bancaria, Revolut Digital Assets Europe Ltd.

Contraste Regulatorio Global

El enfoque estricto de la UE difiere marcadamente de las tendencias regulatorias en otras jurisdicciones financieras importantes:

• En marzo, la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) anunció que las instituciones estadounidenses bajo su supervisión podían participar en actividades relacionadas con las criptomonedas sin aprobación previa.
• Suiza enmendó su Ley de DLT en abril, creando un marco legal claro que permite a los bancos custodiar valores tokenizados y ofrecer garantías para emisores de stablecoins.
• Informes recientes sugieren que las actitudes regulatorias de EE. UU. pueden seguir evolucionando, con JPMorgan Chase supuestamente explorando préstamos respaldados por criptomonedas.

Implicaciones del mercado

Los estrictos requisitos de capital podrían limitar la participación de los bancos europeos en el creciente mercado de activos digitales, lo que podría crear desventajas competitivas a medida que las finanzas descentralizadas y la tokenización se integren cada vez más con los servicios financieros convencionales. La disparidad entre las regulaciones de la UE y los marcos más acomodaticios en otros lugares puede influir en cómo las instituciones financieras estructuran sus operaciones de activos digitales a nivel global.

A medida que estas regulaciones entren en vigor, los participantes del mercado deberán monitorear cuidadosamente cómo los bancos europeos adaptan sus estrategias de cripto para equilibrar el cumplimiento regulatorio con el creciente interés institucional en los activos digitales.