Construyendo el futuro de las finanzas tokenizadas: ¿Qué se necesitará?

Mientras que la tokenización de activos del mundo real comenzó como un experimento marginal en cripto, esa realidad está cambiando rápidamente ahora. Los inversores están acumulando activamente tesorerías tokenizadas, bienes raíces y commodities.

Resumen

• Los RWAs están transformando las finanzas: con más de $7B en bonos del Tesoro de EE. UU. en la cadena y proyecciones de $2–4T para 2030, los activos tokenizados prometen una liquidación más rápida, menos intermediarios y mayor eficiencia.
• Los riesgos de custodia permanecen: una gestión débil de claves, estándares de custodia inmaduros y la falta de regulación global representan amenazas serias a la confianza y la adopción.
• Futuro híbrido por delante: los activos tokenizados no reemplazarán por completo a TradFi; la interoperabilidad ( con jugadores como SWIFT como infraestructura neutral) será crítica para escalar la liquidez global.
• Ganadores vs. rezagados: las empresas que tratan los RWA como más que una simple actualización del sistema, reconstruyen los procesos desde cero e integran la experiencia en riesgos liderarán la próxima era financiera.

Con más de 7 mil millones de dólares en bonos del Tesoro de EE.UU. ya en la cadena y grandes jugadores como Goldman Sachs entrando en este espacio, los RWA se están configurando como la fuerza más transformadora en las finanzas digitales desde principios de la década de 2020. La verdadera pregunta en este punto no es si los RWA cambiarán la infraestructura del mercado, sino cómo.

Impulsores de valor vs. riesgos

Por toda la atención que reciben los RWAs en estos días, el mayor impacto está ocurriendo tras bambalinas. Los activos tokenizados se liquidan casi instantáneamente, pueden operar 24/7 y eliminan capas de intermediarios que han pesado sobre los mercados tradicionales durante décadas.

Desde mi perspectiva, el factor más importante detrás de su crecimiento tiene poco que ver con reinventar las finanzas. En realidad, se trata más de finalmente solucionar problemas de larga data en la oficina administrativa. La reducción del riesgo de liquidación, la reconciliación más rápida y menos intermediarios no son solo victorias técnicas; aumentan la eficiencia del mercado y afectan directamente la rentabilidad.

McKinsey proyecta que los activos tokenizados podrían alcanzar potencialmente entre $2 y $4 billones para 2030. La magnitud de lo que está en juego es asombrosa. Los intercambios y los gestores de activos que simplifiquen estos procesos verán grandes ventajas competitivas mucho antes de que el mercado minorista masivo se dé cuenta.

Dicho esto, hay un punto ciego evidente que podría obstaculizar la adopción continua de RWA. Específicamente, hablo de la arquitectura de almacenamiento y los procedimientos de custodia. Porque la verdad es: no estamos ni cerca de los estándares de grado empresarial en este campo. La gestión de claves, la respuesta a incidentes y los controles de sub-custodia siguen siendo inmaduros, y una sola clave mal manejada podría borrar años de progreso y crear responsabilidades legales asombrosas.

Los reguladores están haciendo esfuerzos por ponerse al día, pero hasta ahora, cualquier posible marco legal está en su infancia. No hay un estándar global mínimo del que hablar para este campo. Y hasta que lo tengamos, cada nuevo acuerdo de tesorería o propiedad tokenizada se construirá sobre cimientos frágiles. Sin la infraestructura adecuada, existe un riesgo considerable de que la confianza en los RWA pueda verse socavada, y la industria perderá impulso justo cuando está comenzando a escalar.

Un futuro híbrido: TradFi se encuentra con la tokenización

No veo que los mercados tokenizados reemplacen por completo a los tradicionales. La infraestructura y el apoyo detrás de los mercados heredados están demasiado arraigados en la sociedad global para eso. En cambio, mirando de tres a cinco años hacia adelante, es mucho más probable que veamos un modelo híbrido donde los dos sistemas coexistan y se complementen mutuamente.

La clave para construir un sistema híbrido de este tipo será la interoperabilidad. Sin que diferentes sistemas, cadenas y libros contables puedan comunicarse entre sí, los activos tokenizados corren el riesgo de quedar atrapados en silos. He creído durante mucho tiempo que SWIFT podría — y debería — ocupar un lugar central aquí. Dada su alcance global y la confianza existente con las instituciones financieras de todo el mundo, puede actuar como una central neutral para las finanzas tokenizadas.

Su función no sería la de mantener o controlar activos en su custodia, sino más bien la de proporcionar la mensajería, el enrutamiento y las verificaciones de cumplimiento que permiten que esos activos fluyan sin problemas a través de fronteras y redes.

Lo imagino como una conexión única que puede mover cualquier activo a través de cualquier libro mayor, mientras que los activos en sí permanecen en sus propias cadenas nativas. Si se hace correctamente, este enfoque daría a las instituciones la capacidad de "conectarse" una vez y escalar en todas partes, comerciando a través de diferentes sistemas y obteniendo fácil acceso a la liquidez global.

Cómo no quedarse atrás

La desafortunada realidad que veo a menudo es que muchos bancos, intercambios y empresas están abordando los RWA como si esto fuera solo otra actualización del sistema. No lo es. Desarrollar en este espacio requiere una reconstrucción desde cero. Esta es una nueva tecnología, y eso requiere nuevos procesos, sistemas diseñados para un propósito y, quizás lo más importante, una nueva mentalidad.

Si tu estrategia asume que los RWAs son simplemente una mejora de tu pila actual, en dos años o más, estarás en desventaja estratégica y propenso a ser desplazado. Los verdaderos ganadores serán las empresas visionarias dispuestas a comprometerse con estrategias audaces y la disciplina para llevarlas a cabo. Y también sería prudente que esas empresas incorporaran profesionales de riesgo que comprendan tanto las oportunidades como los peligros de la innovación financiera para que puedan apoyarse en su orientación.

El auge de los RWAs tokenizados no es solo una tendencia pasajera. Sí, aún queda mucho por hacer, pero esa ola se avecina — no hay duda al respecto. Si las empresas se mantienen con un enfoque "adicional", rápidamente se quedarán atrás. Pero aquellos que se preparen e innoven proactivamente darán forma a las reglas de la industria, establecerán estándares y serán los líderes de la próxima era financiera.

Dave Ackerman

Dave Ackerman es el Director de Operaciones de Currency.com, la plataforma global de finanzas digitales. El Sr. Ackerman es un ejecutivo global de cumplimiento transformador y abogado licenciado con más de 20 años de experiencia. Dirige tecnologías disruptivas a través de las complejidades del cumplimiento operativo, relaciones gubernamentales y paisajes regulatorios. En 2024, David se unió a Currency.com como Director de Cumplimiento, desempeñando un papel clave en la guía de la empresa a través de complejos paisajes regulatorios durante su entrada en el mercado de EE. UU. y expansión global. Tras la adquisición de Currency.com en 2025, fue nombrado Director de Operaciones en EE. UU., donde ahora supervisa las operaciones diarias en cumplimiento, legal, producto y experiencia del cliente. David lidera la integración posterior a la adquisición, impulsa iniciativas de crecimiento global y construye la infraestructura operativa necesaria para escalar. Trabaja en estrecha colaboración con el equipo ejecutivo para alinear la estrategia con la ejecución, fomentando una cultura impulsada por el rendimiento arraigada en la transparencia y la excelencia regulatoria.