Spreads de crédito en los mercados financieros: una mirada más cercana 🚀

Los diferenciales de crédito son señales bastante importantes en el mundo financiero de hoy 📊. Los inversores los observan de cerca. Nos dicen algo sobre el riesgo y cómo está la economía.

El Ángulo del Mercado de Bonos 🔍

¿Qué es exactamente un diferencial de crédito? Es solo la diferencia entre los rendimientos. Toma un bono seguro (Tesoro) y uno más arriesgado (corporativo) que maduran al mismo tiempo. ¿La brecha entre ellos? Ese es tu diferencial de crédito.

La matemática es simple: Diferencial de Crédito = Rendimiento de Bonos Corporativos - Rendimiento de Bonos del Tesoro

Como si un Tesoro te da un 3% y un bono corporativo ofrece un 5%, estás viendo un diferencial del 2% (200 puntos básicos ) 📈. Tiene sentido, ¿verdad?

Chequeo de temperatura económica 🌡️

Los diferenciales de crédito funcionan un poco como termómetros económicos. ¿Diferenciales estrechos? El mercado parece confiado. Las empresas parecen estables. La economía se siente bien.

Pero cuando esos diferenciales comienzan a crecer... ten cuidado. A menudo es un signo de problemas inminentes. Los inversores se ponen nerviosos y buscan lugares más seguros. Hemos visto este patrón desarrollándose a lo largo de 2024. No está del todo claro por qué a veces la gente ignora estas advertencias.

¿Qué hace que se muevan los spreads? 🔥

Muchas cosas mueven los spreads:

• Las calificaciones crediticias importan. ¿Bonos basura? Grandes diferencias.
• Las tasas de interés cambian las cosas.
• Sentimientos del mercado. Incluso las buenas empresas son castigadas cuando todos están asustados.
• Algunos bonos son difíciles de negociar. La gente quiere un pago extra por ese dolor de cabeza.

Options World También Tiene Spreads 💰

Los operadores de opciones utilizan "spreads de crédito" de manera diferente. Aún se trata de gestión de riesgos.

Vendes una opción, compras otra con la misma fecha de vencimiento pero con diferentes precios de ejercicio. Te quedas con algo de efectivo por adelantado. Tu riesgo queda limitado. Inteligente.

Dos sabores principales:

• Spreads de crédito put alcistas cuando piensas que los precios se mantienen estables o suben
• Spreads de crédito de llamada bajista cuando esperas que los precios caigan

Véalo en acción 📝

Di que piensas que XYZ no superará los $60.

Vendes un $55 llamada por $4 ($400). Compras un $60 call por $1.50 ($150).

¡Acabas de hacer $250 de inmediato! Lo que sucede a continuación depende del precio cuando expiren las opciones:

• ¿Por debajo de $55? Mantén los $250. Bien. 🌕
• $55-$60? Mantén alguna ganancia.
• ¿Más de $60? Tu pérdida se limita a $250.

No es exactamente lo mismo que los márgenes de rendimiento

Los diferenciales de crédito se centran específicamente en las diferencias de riesgo. Los diferenciales de rendimiento incluyen otras cosas también: diferencias de vencimiento y más.

Los inversores en bonos los utilizan. Los operadores de opciones los utilizan. Es un poco sorprendente cuán versátiles son estas herramientas en los locos mercados de hoy 🔥.