Morgan Stanley aumenta su participación en BTC en 50 millones de dólares, la asignación de encriptación por parte de instituciones se ha vuelto común.

Morgan Stanley ha vuelto a comprar Bitcoin por un valor de 50 millones de dólares; si esto hubiera sucedido hace dos años, sin duda habría sido una noticia explosiva en la industria. Sin embargo, ahora el mercado ya se ha acostumbrado a ello. No es que el evento en sí haya dejado de ser importante, sino que la asignación de activos encriptación por parte de las instituciones ha pasado de ser un "intento innovador" a una "operación rutinaria", y la ausencia en este campo parece ir en contra de la tendencia.

Al mirar hacia atrás en el camino de desarrollo de los últimos años, esta transformación, aunque no ha sido repentina, ha reconfigurado el panorama de la industria:

· En 2020, la mayoría de las instituciones aún mantuvieron una actitud de espera;
· En 2021, Tesla compró públicamente BTC, desatando la primera ola de asignación institucional;
· Durante el mercado bajista de 2022, algunas instituciones se retiraron temporalmente debido a la volatilidad;
· En 2023, BlackRock solicitó un ETF de BTC, marcando un cambio en la estructura de los productos financieros convencionales;
· La ETF de 2024 fue oficialmente aprobada, abriendo un canal de cumplimiento para fondos institucionales;
· Para 2025, incluir encriptación de activos en la asignación de activos ya no será una noticia, sino una acción estándar.

Lo más importante es que la forma en que las instituciones participan ha ido más allá de la simple compra de spot. Goldman Sachs está impulsando el desarrollo de derivados encriptación, introduciendo la lógica de productos maduros del mercado financiero tradicional en este campo; JPMorgan está explorando una red de liquidación basada en blockchain, con el objetivo de reconstruir la eficiencia de los pagos transfronterizos; BlackRock, por su parte, está intentando tokenizar activos tradicionales como acciones y bonos. Estas estrategias no están enfocadas en las fluctuaciones de precios a corto plazo, sino que apuntan a una estrategia a largo plazo de "reconstruir la infraestructura financiera a través de blockchain" - lo que buscan es tener voz en el futuro sistema financiero.

Otra tendencia que no se puede ignorar es la migración estructural de talento. Los gerentes de fondos de Wall Street se están volcando hacia el diseño de estrategias para protocolos DeFi, los analistas de banca de inversión se están uniendo a la evaluación de proyectos de encriptación VC, y los operadores de bolsas tradicionales están ingresando a la gestión de liquidez de los creadores de mercado de encriptación. Este flujo de talento profesional no solo trae capital, sino que también introduce modelos de gestión de riesgos maduros y redes de recursos, impulsando a la industria hacia la especialización y sistematización.

El esclarecimiento gradual del marco regulatorio es la base para que todo esto sea posible. En los últimos años, lugares como Estados Unidos, Europa y Hong Kong han ido promulgando regulaciones sobre la encriptación de activos. Aunque los estándares se han vuelto más estrictos, se ha establecido un camino de cumplimiento claro. Para las instituciones, un entorno regulatorio predecible es mucho más importante que un espacio político ambiguo: solo con reglas claras se pueden evaluar los costos de cumplimiento y controlar los riesgos operativos, lo que a su vez impulsa a que los fondos pasen de una "disposición de prueba" a una "asignación sistemática".

La actual asignación de activos encriptados de las instituciones ha superado la especulación cíclica y ha entrado en una fase estratégica con el objetivo de "la reestructuración financiera a través de la blockchain". A medida que los tres elementos clave: capital, talento y regulación se colocan uno tras otro, el enfoque de competencia en el mercado encriptado está cambiando de "quién entra primero" a "quién tiene una disposición ecológica más profunda y resiliente".