Banco Central del Reino Unido: 3 puntos a destacar en la reunión de septiembre - Gate

12 de septiembre de 2025 13:26 Fuente: Fxstreet

La reducción de tasas de este mes no se anticipa casi en absoluto, pero se está prestando atención a cómo se dividen los votos y a la orientación futura para determinar si apoyará (o no) las acciones de noviembre. Existe una leve posibilidad de que se realice otra reducción de tasas en la segunda mitad de este año, pero esto depende principalmente de los datos económicos.

Cómo se dividen los votos

En la reunión del 18 de septiembre, se considera casi seguro que la tasa de interés se mantendrá en 4%. Sin embargo, las perspectivas de una reducción de tasas en noviembre son inciertas, y en esta reunión se prestará atención a las pistas sobre las opiniones de los miembros respecto a la posibilidad de un mayor alivio monetario en lo que queda del año.

Lo primero a destacar son los resultados de la votación. En la previsión más optimista, se espera que 6 miembros voten por mantener el statu quo y 3 a favor de un recorte adicional de 25 puntos básicos. Los miembros que podrían votar en contra podrían incluir a Swati Dingra y Alan Taylor. Taylor votó inicialmente por un recorte de 50 puntos básicos en agosto, pero luego cambió de posición para romper un estancamiento sin precedentes. El vicepresidente Dave Ramsden también ha apoyado recientemente a los partidarios de un recorte de tasas, lo que ha llamado la atención.

Sin embargo, debemos ser cautelosos al sacar conclusiones excesivas de la forma en que se dividen los votos. Al observar ejemplos del pasado, podemos ver que la capacidad de predecir futuras reuniones no es tan alta como algunos inversores podrían imaginar.

Directrices futuras

La comunicación del Banco de Inglaterra se había limitado a señalar que cualquier relajación monetaria adicional podría ser “gradual” y “cautelosa” durante algún tiempo. Sin embargo, el punto a destacar de la reunión agresiva de agosto es que se declaró que “el grado de restricción de la política monetaria ha disminuido”. Esta fue una declaración clara, pero para algunos fue interpretada como un indicio de que el ciclo de recortes de tasas está cerca de su fin.

En la reunión de septiembre, se considera que no habrá cambios en estos puntos, a menos que se publiquen datos inesperados sobre la inflación o el empleo en los días previos a la decisión de la reunión. Fundamentalmente, dado que se prevé que la tasa de inflación general a finales de año supere el 3.5%, el Banco de Inglaterra sigue mostrando una postura escéptica respecto a la trayectoria de la inflación a partir de este año.

Endurecimiento cuantitativo

Cada septiembre, el Banco de Inglaterra decide cuánto reducirá su tenencia de bonos del gobierno durante los próximos 12 meses. En los últimos años, este objetivo se ha establecido en 100 mil millones de libras, y se ha logrado evitando la venta activa de bonos del gobierno y la reinversión en el momento de la amortización de los bonos. Este objetivo se espera que continúe hasta que las reservas bancarias alcancen un nivel de equilibrio.

No se sabe con certeza cuánto es exactamente este nivel, pero la investigación del Banco de Inglaterra estima que está entre 380 mil millones y 550 mil millones de libras. Si el Banco de Inglaterra continúa con 100 mil millones de QT durante los próximos 12 meses y se suma el reembolso de algunos préstamos introducidos durante la pandemia, para esta época del próximo año las reservas podrían alcanzar el límite superior de ese rango.

En los últimos meses, el aumento significativo en el uso de la función de recompra del Banco de Inglaterra indica que la oferta y la demanda de reservas bancarias se están acercando a un equilibrio. El propio Banco de Inglaterra considera que la QT no está teniendo un impacto excesivo en el mercado, pero la presión sobre el mercado de bonos del gobierno a largo plazo del Reino Unido está aumentando.

Por lo tanto, se espera que el ritmo de QT se desacelere. Reducir el objetivo de reducción anual a 75 mil millones de libras es consistente con los resultados de las encuestas recientes a los participantes del mercado y no debería cambiar significativamente la situación actual. También se prestará atención a si hay señales de que el banco central del Reino Unido está moviendo las ventas agresivas de los bonos a largo plazo.

De esta manera, los participantes del mercado financiero, incluidos los intercambios Gate, están observando de cerca las tendencias del Banco de Inglaterra. Es importante que los inversores presten suficiente atención a la gestión de riesgos, considerando el impacto que estos factores pueden tener en el mercado.

Descargo de responsabilidad: Este artículo tiene solo fines informativos y no es un consejo de inversión. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros.