#CPI数据来袭

La publicación de estos datos clave coincide con la cuarta semana del cierre del gobierno de EE. UU., y a menos de una semana de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal en octubre, lo que ha amplificado su importancia en el mercado de manera sin precedentes. En este período sensible, las expectativas del mercado de recortes continuos de tasas por parte de la Reserva Federal han aumentado significativamente, impulsando directamente el fuerte aumento de activos refugio como el oro y la plata.

La CPI general creció un 3.0% interanual, por debajo de la expectativa del mercado del 3.1%.
La CPI subyacente creció un 3.0% interanual, igual que el valor anterior, pero por debajo de lo esperado.
El núcleo del IPC creció un 0,2% en comparación con el mes anterior, la tasa de crecimiento más lenta en los últimos tres meses.

La presión inflacionaria está disminuyendo de manera moderada y controlada. Especialmente la desaceleración de los indicadores de inflación subyacente proporciona a la Reserva Federal un permiso para continuar con una política monetaria acomodaticia. En ausencia de otros datos económicos importantes como el empleo no agrícola, este informe del IPC se ha convertido en un indicador clave para que el mercado juzgue la próxima acción de la Reserva Federal.

El aumento significativo de metales como el oro y la plata es una respuesta directa del mercado al tema de la reducción de tasas de interés. La reducción de tasas significa que la atractivo de los activos en dólares disminuye, lo que lleva a una debilidad del dólar. Dado que el oro se cotiza en dólares, la depreciación del dólar hace que el oro sea más barato para los inversores que tienen otras monedas, lo que a su vez eleva el precio del oro. La reducción de tasas presiona a la baja los rendimientos de los bonos del gobierno, y bajo la premisa de que la inflación es controlable, las tasas de interés reales disminuyen. Para el oro, que no genera ingresos por interés, las bajas tasas de interés reales reducen el costo de mantenerlo, haciéndolo más atractivo. Los datos moderados del IPC de septiembre consolidaron las expectativas del mercado de que la Reserva Federal continuará reduciendo tasas en octubre e incluso en diciembre, y esta expectativa de flexibilización se ha convertido en el principal motor del aumento de los precios del oro y la plata.

El actual período de ventana está lleno de incertidumbres políticas y económicas. El cierre prolongado del gobierno no solo ha retrasado datos económicos clave, creando una escasez de datos en el mercado, sino que también ha añadido sombras a las perspectivas económicas. El cierre del gobierno en sí mismo representa un desafío para la estabilidad económica, aumentando aún más la demanda de activos refugio por parte de los inversores. Aunque el informe del IPC ha despejado el camino para una reducción de tasas, el lenguaje de política en la reunión de la próxima semana de la Reserva Federal también es crucial. Si la Reserva Federal adopta una postura firme sobre la resiliencia económica futura o los riesgos de inflación al mismo tiempo que reduce las tasas, esto podría enfriar las expectativas excesivamente laxas del mercado a corto plazo.

El moderado resultado del IPC de EE. UU. en septiembre, combinado con la incertidumbre provocada por el cierre del gobierno, afecta al mercado. Actualmente, las expectativas de recortes de tasas dominan, lo que no solo ha guiado con éxito las apuestas del mercado sobre las acciones de la Reserva Federal, sino que también se ha convertido en el principal motor del fuerte aumento de los activos de refugio.