Arthur Hayes advierte: "QE invisible" podría reiniciarse, lo que podría detonar la próxima ronda de Bitcoin alcista.

El 4 de noviembre, Arthur Hayes, fundador de CEX, publicó un extenso artículo en el que afirma que las operaciones del Departamento del Tesoro de EE. UU. y la Reserva Federal están gestando un “quantitative easing sigiloso (Stealth QE)”, lo que podría convertirse en el catalizador principal para impulsar una nueva ronda de subida de Bitcoin y el mercado de criptomonedas. Actualmente, el gasto del gobierno de EE. UU. continúa expandiéndose, y los incentivos políticos determinan que se inclinan más por emitir deuda que por aumentar impuestos. Los bancos centrales extranjeros, debido al riesgo de confiscación de activos en dólares tras la guerra en Ucrania, están más inclinados a comprar oro en lugar de deuda pública estadounidense. La tasa de ahorro de los ciudadanos estadounidenses no es suficiente para sostener la emisión de deuda pública, mientras que los cuatro grandes bancos comerciales solo han absorbido una pequeña parte de la nueva deuda. Los fondos de cobertura de valor relativo (RV) se han convertido en compradores marginales de deuda pública estadounidense, principalmente financiando su compra a través de acuerdos de recompra (repo). El Departamento del Tesoro de EE. UU. prevé emitir aproximadamente 2 billones de dólares en nueva deuda cada año para cubrir el déficit. Cuando la liquidez del mercado se tensa y el SOFR (tasa de financiamiento a un día) supera el límite de la tasa de fondos federales, la Reserva Federal inyecta efectivo directamente al mercado a través del mecanismo de recompra permanente (SRF). Esto equivale a un “QE encubierto”: imprimir dinero → prestar → sostener el mercado de deuda pública. A medida que aumenta el uso del SRF, la liquidez del dólar global se incrementa, y el efecto real es equivalente al QE. Hayes predice que esto reavivará el ciclo alcista de Bitcoin y el mercado de criptomonedas. “Cada vez que la Reserva Federal expande su balance, BTC sube.” Actualmente, con el cierre del gobierno de EE. UU. y la subasta de deuda pública, la liquidez se ha ajustado a corto plazo, lo que ejerce presión sobre el mercado de criptomonedas. Hayes aconseja a los inversores que “conserven capital y esperen el momento”, afirmando que el mercado experimentará un fuerte rebote tras el “lanzamiento del QE sigiloso”.