El mercado está enviando señales contradictorias sobre las inversiones en centros de datos últimamente. ¿Primera narrativa? "La tasa de gasto es demasiado agresiva, deséchalo." ¿Segunda opinión? La misma historia, diferente enfoque: "La asignación de capital no es sostenible, hay que salir."

Aquí está la realidad: el impulso de gasto en realidad no se ha roto. Los alcistas no están entrando en pánico por la escala de despliegue; simplemente quieren que OpenAI opere dentro de los límites presupuestarios. La tesis se mantiene si la ejecución se mantiene disciplinada. Pero ahí es donde las cosas se ponen interesantes.