Dos acciones a vigilar: una en auge, otra a punto de caer

El Ganador: Intuitive Surgical (ISRG) 🚀

El fabricante del robot quirúrgico Da Vinci, ISRG, acaba de presentar unos resultados impresionantes. EPS del Q3 de $2.28, muy por encima de las expectativas de $1.99 (20% por encima), lo que hizo que el precio de la acción subiera un 15%. Pero esto no es lo más fuerte: la compañía ha elevado su guía para todo el año, estimando que la tasa de crecimiento de los procedimientos globales con da Vinci pasará del 15.5-17% a 17-17.5%, lo que indica que la demanda no se ha desplomado en absoluto.

Datos clave que no se pueden ignorar:

• Sistemas instalados en Q3: 427 vs 379 del año pasado, un crecimiento del 13%
• La actualización de la serie da Vinci 5 está en marcha, con 240 instalaciones en esta generación
• La expansión internacional de la plataforma de endoscopia Ion se acelera, ya presente en Japón y Europa
• La guía de margen bruto se ha ajustado al alza a 67-67.5%

Los analistas no se quedaron de brazos cruzados y han revisado al alza sus valoraciones. El EPS del trimestre actual pasa de $2.16 a $2.25, y para todo el año de $8.16 a $8.66 (un aumento del 5%). Truist ha sido aún más optimista, elevando su precio objetivo de $525 a $620. Desde el punto de vista técnico, la acción ha superado varias resistencias, y el objetivo de extensión del 161.8% de Fibonacci apunta a los $650, acercándose a un nuevo máximo histórico.

Lógica central: los robots médicos no son una moda pasajera, sino una necesidad real. La tendencia hacia procedimientos quirúrgicos con traumatismo mínimo es irreversible, y la ventaja competitiva de ISRG son los miles de sistemas ya instalados. Una vez que un hospital compra un da Vinci, los costes de consumibles y mantenimiento se convierten en una fuente de ingresos a largo plazo. Esto no es especulación, sino un crecimiento empresarial respaldado por hechos concretos.

El Perdedor: Oklo (OKLO) ⚠️

La empresa de reactores nucleares en miniatura Oklo ha pasado de $20 a $190 este año, casi 10 veces su valor. Suena como un sueño, pero el problema es que la compañía no tiene nada tangible.

La verdad que duele:

• Hasta ahora, sin ingresos comerciales
• EPS del Q2 en negativo, además peor de lo esperado, bajando un 50%
• La quema de efectivo anualizada es de $65-80 millones, aunque la financiación ha aportado $460 millones, el proyecto Aurora Powerhouse, que sí genera beneficios, no estará operativo hasta 2027-2028
• En los últimos 90 días, la expectativa de EPS se ha revisado a la baja de -$0.42 a -$0.50, y la tendencia es claramente negativa

¿Por qué sigue costando tanto? La especulación sobre la demanda de energía con IA y los apoyos gubernamentales (el DOE ha seleccionado a Oklo en algunos proyectos). Pero esto es como pagar con sueños futuros para financiar el gasto actual, lo cual es muy arriesgado.

Desde el punto de vista técnico, la acción ha caído desde los $193 a $140, quedando atrapada en la media de 21 días. La media de 50 días en $110 actúa como soporte; si se rompe, puede ser una caída profunda. Antes del informe del 13 de noviembre, la acción será muy volátil. Si los avances del proyecto no cumplen con las expectativas, esta subida será una excelente oportunidad para shortear.

Advertencia de riesgo: las acciones sin flujo de caja sólido, si se enfrían, se vuelven muy duras. Cuando pase la fiebre de IA, esta acción podría cortarse a la mitad.

Bonus: Rápido análisis de otras acciones

Rocket Companies (RKT) | Plataforma de hipotecas
En julio, adquirió Redfin por $1.75 mil millones en acciones, creando un ecosistema de bienes raíces y financiamiento. Para el Q3, se espera un aumento del 31% en ingresos hasta $1.75 mil millones, pero los EPS caerán un 50% (comparado con el año anterior). El problema es que los costos de integración de la adquisición están explotando, y las ganancias a corto plazo están bajo presión. La buena noticia es que los ingresos por financiamiento (préstamos y servicios) siguen creciendo, con más de $200 millones en sinergias prometidas para 2027. Es una acción de reforma, pero dependerá de si la gestión logra realmente integrar y generar un efecto multiplicador >1.

Ameriprise Financial (AMP) | Gestión de patrimonios
EPS esperado con un ESP de +2.55%, y clasificación Zacks #2, lo que históricamente indica una sorpresa positiva. Para el informe del 30 de octubre, hay que seguir el crecimiento en activos bajo gestión (AUM) y las tarifas de comisión.

Banco Santander (SAN) | Banco europeo
Clasificación #1 + ESP +4.00%, con un alto potencial. El 29 de octubre se publica su informe, y en el contexto de recuperación económica en Europa, el margen neto de intereses (NII) tiene potencial de mejora.

Lecciones clave

La tecnología médica y la energía son mundos completamente diferentes. ISRG muestra un crecimiento tangible en marcha, mientras que Oklo todavía está en fase de contar historias. Al elegir acciones, hay que distinguir entre la “demanda verificada” y las “apuestas con opciones”. La primera merece ser seguida, la segunda hay que esperar a que las valoraciones bajen antes de entrar.