La carrera armamentística de IA de Meta: Reality Labs con pérdidas pero dispuesto a gastar dinero, ¿qué piensan los inversores?

El precio de las acciones de Meta cayó un 12% el mes pasado, aparentemente por malos resultados financieros, pero en realidad es un ejemplo clásico de “buena compañía, expectativas malas”.

Resultados financieros sólidos, guía alarmante

El informe del tercer trimestre en realidad fue bueno:

• Ingresos de 51.52 mil millones de dólares, un aumento del 26% interanual, por encima de las expectativas
• EPS ajustado de 6.20 a 7.25 dólares, también por encima de las expectativas (consenso de 6.71)
• El negocio de publicidad sigue fuerte, con optimización de IA y monetización de Reels en marcha

El problema está en la guía a futuro. Zuck anunció que: el gasto de capital en 2026 «aumentará notablemente» y la tasa de crecimiento de los gastos operativos también «se acelerará claramente».

¿En qué se gastan el dinero?

Meta ahora participa con entusiasmo en la carrera armamentística de IA. La lógica del CEO es clara: para lograr la «superinteligencia» (AGI), hay que expandir significativamente la infraestructura de IA. Nvidia, GPU, centros de datos… todos son grandes consumidores de dinero.

Irónicamente, Reality Labs sigue perdiendo miles de millones de dólares cada año, sin convertirse en una máquina de hacer dinero.

La psicología de los inversores

La causa principal de la caída de las acciones:

1. Presión a corto plazo en beneficios - El aumento significativo en gastos de capital puede afectar las ganancias netas recientes
2. Prima de riesgo - Meta apuesta a que la llegada de la AGI traerá retornos, pero es una apuesta de alto riesgo y alta recompensa
3. Temor a la competencia - Los rivales también están invirtiendo mucho en IA, y si Meta se queda atrás, será el fin

Pero a largo plazo, esta inversión vale la pena: el negocio de publicidad ahora está en auge, lo que puede sostener este gasto masivo. Meta cuenta con suficiente flujo de caja y margen de beneficios para apostar en esto.

Conclusión

Meta sigue siendo una buena compañía en esencia: fuerte capacidad de ganar dinero, base de usuarios estable, lógica clara en la inversión en IA. La presión vendedora del mercado responde más a preocupaciones por el «ritmo de crecimiento» que a un deterioro de los fundamentos. Los inversores a largo plazo podrían obtener buenos retornos, siempre que la inversión en IA de Meta se traduzca finalmente en una ventaja competitiva.