Los futuros del Tesoro continúan su trayectoria ascendente esta semana, reaccionando a las últimas cifras de empleo de ADP. Los datos pintaron un panorama de sólida creación de empleo, y los mercados de bonos están claramente tomando nota.

El informe ADP—frecuentemente considerado como un precursor de los datos oficiales de nómina no agrícola—mostró un crecimiento del empleo que superó las expectativas. Los participantes del mercado ahora están recalibrando su perspectiva. Números de empleo fuertes normalmente indican una resiliencia económica, pero también complican el cálculo de la Fed sobre la política de tasas.

¿Qué es interesante aquí? La subida de los futuros del Tesoro a pesar de los sólidos datos de empleo sugiere que los traders podrían estar posicionándose para una narrativa diferente. Quizás están apostando a que el crecimiento no será sostenible, o que las presiones inflacionarias podrían aliviarse más rápido de lo anticipado. De cualquier manera, la respuesta del mercado de bonos nos dice que los inversores están lejos de llegar a un consenso sobre hacia dónde se dirige la economía a continuación.

Para aquellos que siguen las tendencias macro y sus efectos en cadena en los activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas, esta dinámica entre el empleo y los tesoros merece ser observada de cerca.